Методы и показатели оценки финансовых рисков

При оценке финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными значениями, вытекающими из практики западных развитых стран и России.

Оценку финансовой устойчивости предприятия  можно осуществлять с помощью  достаточно большого количества финансовых коэффициентов.

Есть такая точка зрения, что  число коэффициентов не должно превышать  семи, так как если число объектов наблюдения превышает семь, то человеческий контроль над ними легко теряется.

Для более детальной характеристики  финансовой устойчивости предприятия  рассмотрим следующие показатели:

Таблица 6

Формула	Значение на конец года
	2008	2009	2010
	0,5712	0,691	0,64
	0,3635	0,41	0,39
	0,3883	0,431	0,41
	0,4356	0,742	0,52
	0,353   0,8454	0,48   1,4326	0,43   0,993
	-0,231	-0,06	-0,04

 

По  сумме баллов, предприятие попадает в сектор кризисного состояния.

На данном этапе, рассчитаем вероятность  наступления банкротства. Методик  существует несколько:

1.Двухфакторная  модель

 

2008г  : Х1 =0,845 ; Х2=0,636

Z=-0,927 <0 угроза банкротства в течении ближайшего года очень мала

2009г : Х1=0,9562 ; Х2=0,5913

Z=-1,0719 <0 угроза банкротства в течении ближайшего года очень мала

2010г : Х1=0,9929 ; Х2 = 0,6100

Z=-1,1005  <0 угроза банкротства в течении ближайшего года очень мала

2. Четырехфакторная модель

 

 

2009 г:

V1=0,0877

V2=0,9562

V3=2,6702

V4=0,2328

Y=3,8094, Y>1,425 значит с вероятностью 95% можно говорить, что в ближайший год банкротства не произойдет, и с вероятностью 79%, что не произойдет в течение ближайших 5 лет.

2010 г:

V1=0,1072

V2=0,9929

V3=2,9996

V4=0,1995

Y=4,4181, Y>1,425 значит с вероятностью 95% можно говорить, что в ближайший год банкротства не произойдет, и с вероятностью 79%, что не произойдет в течение ближайших 5 лет.

3. Пятифакторная модель Э. Альтмана, усовершенствованная для производственных  предприятий.

Степень угрозы	Значение Z
Высокая угроза банкротства	Z < 1, 23
Зона неведения	1,23≤Z≥ 2,90
Низкая угроза банкротства	Z > 2,90

 

2009 г:

x 1=-0,025

x 2=0,307

x 3=0,1169

x 4=0,6911

x 5=1,9341

Z=2,825 ,на данном этапе предприятие находится в зоне неведения риска.

2010 г:

x 1=-0,004

x 2=0,307

x 3=0,1132

x 4=0,6393

x 5=2,187

Z=3,06, на данном этапе предприятие находится в зоне низкой угрозы банкротства.

4. Четырехфакторная модель Джона  Блисса

Если  , то угрозы банкротства нет.

За 2009 год:

x 1=0,544

x 2=0,082

x 3=0,307

x 4=0,6911

Z=0,06, значит угрозы банкротства на предприятии нет

За 2010 год:

x 1=0,5863

x 2=0,1337

x 3=0,3066

x 4=0,6393

Z=0,067, значит угрозы банкротства на предприятии нет.

5.Четырехфакторная модель Р. Таффлера и Г. Тишоу

Степень угрозы	Значение Z
Высокая угроза банкротства	Z < 0,2
Зона неведения	0,2≤Z≥ 0,3
Низкая угроза банкротства	Z > 0,3

 

За 2009 год:

x 1=0,145

x 2=0,92

x 3=0,57

x 4=1,93

Z=0,61, значит предприятие находится в зоне низкой угрозы банкротства.

За 2010 год:

x 1=0,29

x 2=0,961

x 3=0,59

x 4=2,17

Z=0,73, значит предприятие находится в зоне низкой угрозы риска.

На  последнем этапе рассмотрим коэффициент  фиктивного банкротства.

В нашем случае, Кфикт=0,09525 за 2009 год, коэффициент не превышает 1, а значит признаков фиктивного банкротства на предприятии не наблюдается.

За 2010 год Кфикт=0.99, а значит на предриятии присутствуют признаки фиктивного банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Под финансовым риском предприятия  понимается вероятность возникновения  неблагоприятных финансовых последствий  в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий  осуществления его финансовой деятельности.

Методы оценки финансовых рисков основаны на моделировании экономических  ситуаций при помощи различных методов, целью которых является создание модели, которая давала бы определенную информацию о вероятностном развитии событий и предположительных  потерях.

Наиболее  распространенными методами оценки рисков являются:

-статистический

-анализ целесообразности затрат

-метод экспертных оценок

-метод использования аналогов.

Исследования, проведенные в данной курсовой работе позволяют сделать  следующие выводы:

Риск - это всепроникающий феномен, то, что присуще всем рыночным субъектам. Его основные характеристики сводятся к тому, что:

-риск  присутствует всегда на всех  этапах деятельности хозяйственных  субъектов вне зависимости от  сферы их функционирования, при  этом отличие может состоять  только лишь в его степени;

-полное  устранение риска невозможно  в силу целого ряда причин  как объективного, так и субъективного  характера (например, отсутствие  полной информации, постоянное развитие  как непосредственно конкретного  рынка, так и экономики страны  в целом и т.п.)

Само по себе наличие риска, которое  сопровождает деятельность предприятия, работающего в рыночных условиях, не является недостатком рыночной экономики. Более того, отсутствие риска, т.е. опасности  возникновения непредсказуемых  и нежелательных для предприятия  последствий его собственных действий, как правило, вредит экономике, поскольку подрывает ее динамичность и эффективность.

Экономический риск, основным источником которого являются внутренняя и внешняя  неопределенности, возможен по следующим  основным причинам:

-внезапно  наступившие непредвиденные изменения  во внешней среде, которые отражаются (либо могут отразиться) на деятельности  предприятия (изменения цен, изменения  в налоговом законодательстве, колебания  валютного курса, изменения в  социально-политической ситуации  и т.п.);

-изменения  отношений предприятия с его  контрагентами. Эти изменения  могут быть вызваны как самим  предприятием, так и контрагентами  данного предприятия (возможность  заключить более выгодный договор,  удлинение или сокращение срока  договора, более привлекательные  условия деятельности, изменение  ориентации партнеров, изменения  в условиях перемещения товарных, финансовых и трудовых ресурсов  между предприятиями и т.п.), что  повлечет за собой изменения  достигнутых ранее договоренностей  либо отказа от них;

-изменения,  проходящие внутри самого предприятия,  либо другие причины внутреннего  происхождения (несоответствие уровня  квалификации работников предприятия  запланированным производственным  заданиям, внезапный выход их  строя основных производственных  фондов и т.п.);

-изменения,  происходящие вследствие научно-технического  прогресса, результатом чего является  формирование новой системы ориентации (например, изменение отношения к  ручному труду после возникновения  машинного).

Это позволяет разработать оптимальную  систему оценки риска, которая направлена на минимизацию возможных будущих потерь.

При подготовке данной работы был  проведен анализ деятельности ОАО «Ярославский завод резиновых технических  изделий» с точки зрения оценки финансового  риска, а также анализом финансового  риска с которыми сталкивается само предприятие на рынке. Оценка риска  была проведена при помощи анализа показателей финансовой устойчивости предприятия.

При оценке финансовых рисков использовались показатели:

-Коэффициент прогноза банкротства.

-Коэффициент текущей ликвидности

-Коэффициент критической ликвидности 

-Коэффициент абсолютной ликвидности  

- Коэффициенты платежеспособности или структуры капитала

Проведенный анализ еще раз подтвердил актуальность использования методов  оценки финансового риска в системе  управления предприятием, определив  особую значимость для максимизации прибыли.

Одним из важнейших этапов развития в данной сфере является необходимость  привлечения к организации деятельности по управлению финансовыми рисками профессиональных специалистов. Реализация программы по управлению финансовыми рисками позволит не только проводить их оценку с высокой степенью вероятности, но и организовать эффективную систему управления, но при этом следует учитывать, что реализация данной практической рекомендации требует высокого уровня профессионализма специалистов по риск-менеджменту. Поверхностное и не внимательное отношение к процессу подготовки и реализации мер по оценке и управлению финансовыми рисками может не только снизить его эффективность экономической деятельности предприятия, но и привести к обратному эффекту.

 

 

 

 

 

 

 

Список  используемой литературы

1. Альгин А. П. Риск в предпринимательстве. С.-П., 2008.
2. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Вишняков Я. Д., Колосов А. В., Шемякин В. Л. Оценка и анализ финансовых рисков предприятия в условиях враждебной окружающей среды бизнеса // Менеджмент в России и за рубежом – 2009 г. №3, с. 15-17.
4. Грабовой П. Г. . Риски в современном бизнесе. – М.: Аланс, 1994. - 240c
5. Градов А. П. и др. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. – Спб.2004 -510с.
6. Гранатуров В.М.Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2006.
7. Давыдова Г.В., Беликов А.Ю. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий // Управление риском, 2005 г., № 3, с. 13-20.
8. Дубров А.М. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. – М.: Дело,2003
9. Клейнер Г.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде, риски, стратегии, безопасность. – М.: Перспектива, 2010.
10. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий // Российский экономический журнал. 2005 - № 5-6 – с.85-92
11. Кошкин В.И. и др. Антикризисное управление:17-модульня программа для менеджеров “Управление развитием организации”. Модуль11.-Мю:ИНФРА-М,2004.-512с.
12. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. – М.: Финансы и статистика, 2007.
13. Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами // Аудит и финансовый анализ, №2, 2006.
14. Недосекин А.О., Максимов. О. Б. Простейшая комплексная оценка финансового состояния предприятия на основе нечетко-множественного подхода.// Хеджинг без риска. Публикации. – 2003. – URL: http://www.hedging.ru/publications
15. Ойгензихт В. Проблема риска промышленных предприятий. – М.: Прогресс, 1994. 238c.
16. Романов В. С. Понятие рисков и их классификация как основной элемент теории рисков // Инвестиции в России. — 2007г. — № 12, с. 41—43
17. Романов В. С., Бутуханов А. В. Рискообразующие факторы: характеристика и влияние на риски // Управление риском. — 2004 г. № 3, с.10—12
18. Романов В. С. Риск-менеджмент как условие развития предприятия // Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции. Пенза, 2005 г. — с.144—146
19. Романов В. С. Управление рисками: этапы и методы // Факты и проблемы практики менеджмента: Материалы научно-практической конференции 30 октября 2001 г. — Киров: Изд-во Вятского ГЛУ, 2001 г. — с. 71—77
20. Станиславчик Е. Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. М.: «Ось-89», 2002. – 80 с.
21. Хохлов Н.В. Управление риском. – М.: Юнити-дана, 2007.- 239 с.