Анализ финансового состояния предприятия

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

• оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;
• определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;
• оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Исходными данными является форма №1 бухгалтерской отчетности.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А1 = с.250 + с.260.

А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы.

А2 = с.230 + с.240 + с.270.

А3 – медленно реализуемые активы – запасы, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения».

А3 = с.210 +с.220+с.140.

А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

А4 = с.190 – с.140.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.

П1 = с.620.

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства.

П2 = с.610 + с.660.

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства.

П3 = с.590.

П4 – постоянные пассивы – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.

Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, (см. табл. 1.1):

 

Таблица 1.1

Финансовые коэффициенты ликвидности

 

ІІІ. Расчет рентабельности.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования (см. табл. 1.2).

 

Таблица 1.2

Расчет показателей рентабельности предприятия

 

ІV. Определение характера финансовой устойчивости организации.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников. Трем показателям Н1, Н2, Н3 соответствуют показатели обеспеченности запасами и затратами этими источниками Е1, Е2, Е3. Расчет сводится в таблицу, после чего определяется трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень финансовой устойчивости предприятия.

По степени финансовой устойчивости предприятия можно выделить 4 типа ситуации:

1.Е1>0, E2>0, E3>0 – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель ситуации = 1.1.1)

2.Е1<0, E2>0, E3>0 – нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.1.1).

3.Е1<0, E2<0, E3>0 – неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.1).

4.Е1<0, E2<0, E3<0 – кризисное финансовое состояние (трехкомпонентный показатель ситуации = 0.0.0).

 

Таблица 1.3

Расчет степени финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Источник информации	На начало периода	На конец периода	Изменение
1	2	3	4	5
1. Источники собственных средств	ф. 1. стр. 490
2. Внеоборотные активы	ф. 1. стр. 190
3. Н1. Наличие собственных оборотных  средств	стр. 2 – стр. 1
4. Долгосрочные кредиты и займы	ф. 1. стр. 590
Продолжение таблицы 1.3
5. Н2. Наличие собственных оборотных  средств, а также долгосрочных  и среднесрочных кредитов и  займов	стр.3+ стр.4
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства	ф. 1. стр. 690
7. Н3. Общая величина источников  формирования запасов и затрат	стр.5+ стр.6
8. Общая величина запасов и  затрат	ф. 1. стр. 210
9. Е1. Излишек или недостаток собственных  оборотных средств	стр. 3 – стр. 8
10. Е2. Излишек или недостаток собственных  оборотных средств, а также долгосрочных  и среднесрочных кредитов и  займов	стр. 5 – стр. 8
11. Е3. Излишек или недостаток общей  величины источников формирования  запасов и затрат	стр. 7 – стр. 8
12. Трехкомпонентный показатель ситуации

 

Однако, кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (таблица 1.4.).

 

 

Таблица 1.4

Показатели рыночной устойчивости

	Наименование показателя	Способ расчета	Рекомендуемое значение	Пояснения
1	2	3	4	5
1	Коэффициент капитализации (соотношения заемных и собственных средств)	стр.590 + стр.690 U1 = ------------ стр. 490	U1 <= 1	указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
2	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	стр.490 – стр.190 U2 = ------------ стр. 290	U2 >= 0,6- - 0,8	показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3	Коэффициент финансовой независимости	стр. 490 U3 = ------------ стр. 699	U3 >= 0,5	показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4	Коэффициент финансирования	стр. 490 U4 = ------------ стр. 590 + стр. 690	U4 >= 1	показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных
Продолжение таблицы 1.4
5	Коэффициент финансовой устойчивости	стр. 490 + стр. 590 U5 = ------------ стр. 300	оптим. – 0,8 – 0,9; тревожное ниже 0,75	показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	стр. 490 – стр. 190 U6 = ------------ стр. 210 – стр. 220		показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами
7	Коэффициент мобильности средств	стр. 290 U7 = ---------- стр. 190		показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов
8	Коэффициент финансовой зависимости	стр. 590 + стр. 690 U8 = ------------------------ стр. 700	U8<=0,4	показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов
9	Коэффициент обеспеченности материальных затрат	стр. 290 – стр. 690 U9 = ------------ стр. 210 + стр. 220		показывает, какую часть запасов и затрат покрывает чистый оборотный капитал
10	Коэффициент маневренности собственного капитала	стр. 290 – стр. 690 U10 = ----------- стр. 490		показывает, какая часть чистого оборотного капитала приходится на 1 руб. собственных средств
11	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	стр. 230 + стр. 240 U11 = ----------- стр.620	U11<=1
12	Коэффициент привлечения средств	стр. 690 U12 = ----------- стр. 290		указывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет краткосрочных заемных средств
13	Коэффициент краткосрочной Задолженности	стр. 690 U13 = ----------- стр. 590 + стр. 690		показывает удельный вес краткосрочных заемных средств в общей сумме заемного капитала
14	Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала	стр. 590 U14 = ----------- стр. 490 + стр. 590		указывает на долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов наряду с собственными источниками
15	Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала	стр. 490 – стр. 190 U15 = ----------------------- стр. 490		показывает, какая часть собственного оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования
16	Доля внеоборотных активов в собственном капитале	стр. 190 U16= ------------ стр. 490

 

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.

Финансовый менеджер и аудитор должны обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия:

• убытки от основной хозяйственной деятельности;
• недостаток оборотных средств;
• затруднения в получении коммерческих кредитов;
• уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций;
• падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием;
• неспособность погасить срочные обязательства и др.

В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула Е. Альтмана8.

Показатель Альтмана (Z) рассчитывается следующим образом

 

Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4,                        (1.18)

 

где: X1 – отношение оборотных средств к сумме стоимости всех активов;

X2 – отношение балансовой прибыли к сумме стоимости всех активов;

X3 – отношение прибыли до процентов и налога к сумме стоимости всех активов;

X4 – отношение балансовой стоимости собственного капитала (чистых активов) к общей сумме стоимости всех обязательств фирмы.

Считается, что если показатель Z меньше 1,10, то существует угроза неплатежеспособности предприятия.

Если этот показатель больше 2,90, то можно утверждать, что угрозы неплатежеспособности предприятия не существует.

Предприятия, для которых критериальный показатель Альтмана находится между 1,10 и 2,90, квалифицируются как находящиеся в «серой зоне». Это означает, что ничего определенного о перспективах сохранения ими платежеспособности сказать нельзя.

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

2.1 Основные направления  деятельности предприятия

 

Рассматриваемое в работе предприятие было основано в декабре 2003 года. Предприятие работает в Южном Федеральном Округе под торговой маркой «IVOTEX» и является официальным представителем компании «SHAOXING COUNTRY JIMEI PRINTING & DYEING., CO» на территории России.

На сегодняшний день предприятие предлагает большой ассортимент блузочных, костюмных и джинсовых тканей, а также различную искусственную кожу и замшу. Учитывая то, что поставки тканей осуществляются большими объемами, клиентам предлагается большой ассортимент тканей в различной цветовой гамме по низким ценам.

Обеспечение широкого ассортимента и наличия товара на складе всегда являлось одной из приоритетных задач компании. Также особое внимание уделяется качеству поставляемой продукции, оперативности и полноте выполнения заказов.

В настоящий момент предприятие обеспечивает своих клиентов следующими услугами:

• продажа товаров со склада;
• комплектация заказов;
• консультации по подбору и применению предлагаемой продукции;
• организация доставки автомобильным, железнодорожным и иными видами транспорта.

Прайс-лист на продукцию предприятия приведен ниже:

 

Таблица 2.1

Прайс-лист (по данным на 10.01.2006)

№		Наименование		Ширина, см		Цвет		Цена, руб.
1		Коттон стрейч		150		различный		57
2		Парадиз стрейч		150		различный		75
3		Би-стрейч		150		различный		74,0 - 80,0
4		Газета стрейч		150		6 оттенков		65
5		Костюмная хамелеон		150		различный		117
6		Америка стрейч		150		черный		85
7		Диагональ стрейч		150		черный		130
8		Лукра		150-160		черный		85
9		Стрейч-2000		150		черный		83
10		Парадиз с напылением		150		черный		95
11		Костюмная «Цветы»		150				130
12		Клетка мелкая стрейч		150		чёрн., бел.		65
13		Шифон «Ромб»		150				85
14		Меланж тонкий		150		серый		85
15		Меланж клетка		150		различный		85
16		Жатка		150		различный		80
17		Джинс чёрный тонкий		150				85
18		Джинс синий тонкий		150				85
19		Джинс голубой		150				85
20	Джинс т/синий х/б		138				85
21	Джинс чёрный стрейч		160				85
22	Джинс т/синий стрейч		150				85
Продолжение таблицы 2.1
23		Джинс х/б «полоса»		150		бел.,голуб.		95
24		Бенгалин (джинс с нап)		170				100
25		Рыбья чешуя (джинс)		150		черный		115
26		Смесовка		150				60
27		Плащёвка х/б (беж)		150				80
28		Плащёвка х/б (зел)		150				80
29		Плащёвка на бел осн.		150		черный		70
30		Плащёвка прорезинен.		150		черный		50
31		Сычуань толст.(костюмная)		150		различный		112
32		Сычуань тонк.(костюмная)		150		различный		100
33		Полоса узкая стрейч		150		чёрн.,бел.		65
34		Стрейч чёрный		150				65
35		Меланж с напылением		160				105
36		Замша паутинка зол.		150		беж.		125
37		Вельвет х/б		100-110		различный		63
38		Джинс заплатки		150		син.,черн.		116
39		Джинс х/б полоса вытравка		150		голуб.		105
40		Джинс х/б полоса звёзды		150		голуб.		105
41		Джинс на флисе		150		т/син.		170
42		Джинс полоска узк.		150		т/син.		110
43		Джинс х/б дыр. однотон.		150		т/голуб		115
44		Шифон однотонный		150		черный		65
45		Шифон цветной		150				95
46		Полоса шир. тонкая		150		чёрн.,бел.		95
Продолжение таблицы 2.1
47		Полоса шир. толст.		150		чёрн.,бел.		105
48		Трикотаж полосат.		170		чёрн.,бел.		110
49		Трикотаж «лапша» шир.		180		черный		170 за 1кг
50		Трикотаж «лапша» узк.		180		черный		160 за 1кг
51		Вельвет полоса стрейч		150		различный		135
52		Вельвет однотон стрейч		140		различный		120
53		Вельвет седой стрейч		140		различный		135
54		Вельвет диагон. стрейч		140		различный		155
55		Замша однотонная		150		различный		135
56		Замша глянц. крупн.		150		кор.,беж.		135
57		Крек		150		различный		105
58		Джерси «капля»		150		различный		85
59		Замша матовая с рисун.		150		различный		165
60		Замша матов. тонк.		150		различный		130
61		Кожзам. матовый		150		различный		80
62		Кожзам глянцев.		150		различный		75
63		Ситец		170		различный		35
64		Лён с рисунком		150		различный		102
65		Лён вышитый		135		различный		142
66		Костюмная «мозаика»		150		различный		105
67		Лукра цветная		160		т/зел.		85
68		Ночка		150		черный		90
69		Ночка NEW		150		черный		90
70		Миллениум серый		160				115
Продолжение таблицы 2.1
71		Миллениум		160		черный		115
72		Амбрелла (джинс)		150				80
73		Диагональ «рубчик»		150		черный		60
74		Нарядная толст.		150		чёр.,зол.		130
75		Курточная «Marlboro»		150		т/зел.		145
76		Тефлон		150		черный		75
77		Костюмн. клет. крупная		150				105
78		Клетка мелк. шерсть		150		сер.,беж.		125
79		Клетка шерсть		150		различный		90
80		Клетка шерсть тонкая		150		различный		106
81		Твид		150		сер.,чёрн.		115
82		Флис		150		различный		75
83		Стрейч на флисе		150-160		черный		105
84		Сукно		150		сер.,чёрн.		115