Анализ финансового состояния предприятия

 

Показатели рентабельности предприятия также ниже нормы. Особенно низкой является экономическая рентабельность – на единицу реализованной продукции приходится всего 1% прибыли.

За рассматриваемый период повысилась почти в 3 раза эффективность использования собственного капитала предприятия. Резко возросла эффективность использования оборотных средств и внеоборотных активов. Период окупаемости собственного капитала уменьшился с 2,8 до 0,98.

Из коэффициентов устойчивости предприятия выделим следующие:

• Коэффициент капитализации (U1);
• Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2);
• Коэффициент финансирования (U4);
• Коэффициент финансовой устойчивости (U5);
• Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U6);
• Коэффициент мобильности средств (U7);
• Коэффициент финансовой зависимости (U8);
• Коэффициент обеспеченности материальных затрат (U9);
• Коэффициент маневренности собственного капитала (U10);
• Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (U11);
• Коэффициент привлечения средств (U12);
• Коэффициент краткосрочной задолженности (U13);
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала (U14);
• Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала (U15);
• Доля внеоборотных активов в собственном капитале (U16).

Вычислим показатели Е1, Е2 и Е3 (таблица 2.7):

 

Таблица 2.7

Абсолютные показатели устойчивости предприятия

	2004 г.	2005  г.		2004 г.	2005  г.
Н1	8,00	-35,00	Е1	-678	-868
Н2	478,00	656,00	Е2	-208	-177
Н3	1315,00	2660,00	Е3	629	1827

 

На основании таблицы 2.7 можно констатировать неустойчивое финансовое состояние предприятия. Проанализируем теперь относительные коэффициенты финансовой устойчивости (таблица 2.8).

 

Таблица 2.8

Показатели рыночной устойчивости предприятия

Показатели	2004 г.	2005 г.	Изменение показателя
Коэффициент капитализации (U1)	93,36	44,18	-49,18
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)	-0,01	0,01	0,02
Продолжение таблицы 2.8
Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,01	0,02	0,01
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,37	0,27	-0,09
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U6)	-0,01	0,06	0,08
Коэффициент мобильности средств (U7)	59,05	105,00	45,95
Коэффициент финансовой зависимости (U8)	0,99	0,98	-0,01
Коэффициент обеспеченности материальных затрат (U9)	0,57	0,65	0,08
Коэффициент маневренности собственного капитала (U10)	33,00	11,90	-21,10
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (U11)	0,65	0,84	0,19
Коэффициент привлечения средств (U12)	0,64	0,73	0,09
Коэффициент краткосрочной задолженности (U13)	0,64	0,74	0,10
Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала (U14)	0,97	0,92	-0,05
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала (U15)	-0,57	0,57	1,15
Доля внеоборотных активов в собственном капитале (U16)	1,57	0,43	-1,15

 

Коэффициент капитализации показывает, что заемные средства в деятельности предприятия преобладают по сравнению с собственными. При этом доля используемых собственных средств увеличилась в 2005 году, по сравнению с 2004 годом. Поэтому коэффициент финансовой независимости также является низким.

Значительная часть оборотных активов предприятия также финансируется за счет заемных источников. Здесь также наблюдается некоторый рост коэффициента.

Как уже отмечалось выше, тревожной является ситуация, связанная с финансовой устойчивостью предприятия. К тому же коэффициент финансовой устойчивости имеет тенденцию к понижению.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия также не соответствует норме. Снизился коэффициент маневренности собственного капитала.

В пределах нормы находится коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Однако, в 2005 году, по сравнению с 2004 годом, данные показатели ухудшились.

Рассчитаем теперь показатель Альтмана.

На конец 2004 г. показатель Альтмана равен 5,11; на конец 2005 г. – 4,76, т.е. вероятность банкротства предприятия очень низкая.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающаяся степень их отклонений от них фактических значений коэффициентов и возникающие при этом сложности в оценке финансовой устойчивости организации, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют проводить интегральную бальную оценку финансовой устойчивости. Сущность такой методики заключается в классификации организации по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости (таблица 2.9).

 

Таблица 2.9

Классификация организаций по уровню риска

№ п/п	Показатель финансового состояния	Граница классов согласно критериям
1		I класс	II класс	IIII класс	IV класс	V класс
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,5 и выше – 20 баллов	0,4 и выше – 16 баллов	0,3 – 12 баллов	0,2 – 8 баллов	0,1 – 4 балла	Менее 0,1 – 0 баллов
3	Коэффициент срочной ликвидности (L3)	1,5 и выше – 18 баллов	1,4 – 15 баллов	1,3 – 12 баллов	1,2-1,1 – 9-6 баллов	0,1 – 3 балла	Менее 1,0 – 0 баллов
4	Коэффициент текущей ликвидности (L4)	2 и выше – 16,5 баллов	1,9-1,7 – 15-12 баллов	1,6-1,4 –10,5-7,5 баллов	1,3-1,1 – 6-3 балла	1 – 1,5 балла	Менее 1,0 – 0 баллов
5	Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,6 и выше – 17 баллов	0,59-0,54 – 15-12 баллов	0,53-0,43 – 11,4-7,4 балла	0,47-0,41 – 6,6-1,8 балла	0,4 – 1 балл	Менее 0,4 – 0 баллов
6	Коэффициент собственных оборотных средств (U2)	0,5 и выше – 15 баллов	0,4 – 12 баллов	0,3 – 9 баллов	0,2 – 6 баллов	0,1 – 3 балла	Менее 0,1 – 0 баллов
Продолжение таблицы 2.9
7	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U6)	1 и выше – 13,5 баллов	0,9 – 11 баллов	0,8 – 8,5 балла	0,7-0,6 – 6-3,5 балла	0,5 – 1 балл	Менее 0,5 – 0 баллов
8	Минимальное значение границы	100	85,2 – 66	63,4–56,5	41,6–28,3	14	---

 

I класс – организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами и хорошим запасом на ошибку.

II класс – организация, демонстрирующая некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рисковые.

III класс – это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств, представляется сомнительным.

IV класс – это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними.

V класс – организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Определим, к какому классу относится анализируемое нами предприятие (таблица 2.10):

 

Таблица 2.10

Анализ уровня риска предприятия

Показатель финансового состояния	Значение		Класс
	2004	2005
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,01	0	5
Коэффициент срочной ликвидности (L3)	0,58	0,8	4
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,55	1,36	3
Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,01	0,02	5
Коэффициент собственных оборотных средств (U2)	-0,01	0,01	5
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U6)	-0,01	0,06	5

Подводя итоги раздела можно сделать вывод, что, несмотря на определенный рост некоторых показателей, финансово-экономическое положение предприятия можно оценить в лучшем случае только как удовлетворительное.

 

3. ПУТИ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

3.1 Пути и способы улучшения финансовых показателей

 

Анализ, проведенный в разделе 2.3, показывает, что для повышения эффективности деятельности рассматриваемого предприятия, необходимо улучшить его финансовые показатели. В первую очередь, сюда относятся показатели ликвидности и рентабельности.

Основными путями улучшения ликвидности и рентабельности предприятия являются:

• увеличение собственного капитала;
• сокращение сверхнормативных запасов;
• совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности;
• получение долгосрочного финансирования.

Прежде всего, предприятию необходимо наладить работу по взысканию дебиторской задолженности, которая позволит высвободить дополнительные денежные средства и тем самым повысить ликвидность. Важный фактор финансового оздоровления фирмы – совершенствование договорной работы и договорной дисциплины.

Привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства фирмы, что также повысит ее ликвидность.

Необходимо оптимизировать объем складских запасов, более четко определять объемы закупаемых товаров. Для их расчета можно, например, применять АВС метод9. Суть его заключается в следующем:

В зависимости от затрат, товары делятся на 3 класса А, В, С.

А – немногочисленная, но важная продукция, требующая больших вложений.

В – относительно второстепенные товары, требующие меньшего внимания, чем А.

С – составляет значительную часть в номенклатуре, недорогие, на них приходятся наименьшая часть вложений в запасы.

Этапы АВС метода следующие:

• установить стоимость каждого вида товара;
• установить спрос на каждый вид товара;
• расположить товары по убыванию цены;
• суммировать данные о количестве и издержках;
• разбить товары на группы в зависимости от удельного веса в общих издержках.

При выборе поставщиков предприятию необходимо руководствоваться следующими основными критериями:

• финансовое положение поставщика;
• возможность поставлять продукцию на условиях отсрочки платежа или ее оплаты после продажи;
• возможность предоставления поставщиком товарного кредита;
• возможность бесплатной доставки приобретенных товаров;
• сроки выполнения текущих и экстренных заказов;
• наличие резервных мощностей;
• повышение качества выпускаемой продукции;
• удаленность поставщика от потребителя;
• организация управления качеством у поставщика;
• профессиональный уровень персонала поставщика, текучесть кадров;