Учасники фінансового ринку на ринку цінних паперів в Україні

Отже, можна констатувати позитивну динаміку розвитку фондового ринку, оскільки більшість показників є свідченнями його зростання.

За останніми наявними даними Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) частка операцій з цінними паперами, які вільно обертаються на фондовому ринку, не перевищує 10,42% від їх загального обороту. Зокрема питома вага операцій, здійснених організаторами торгів за окремими цінними паперами в 2012 році, становила: акцій – 3,64%, державних облігацій – 14,69%, облігацій підприємств – 21,10%, облігацій місцевих позик – 85,43% [23].

У структурі операцій організаторів торгів домінують операції з державними облігаціями України, протягом 2013 року їх частка становила майже 75% від загального обігу цінних паперів у біржовому сегменті фондового ринку (табл. 2.1). Більш наочно це зображено на рис. 2.1.

Таблиця 2.1

Структура операцій організаторів торгів

за видами цінних паперів, 2008 – 2013 роки (%)

Вид цінних паперів	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Усього	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
Акції	31,3	37,6	33,3	29,1	8,2	9,2
Державні облігації	22,6	22,7	46,4	42,1	67,8	74,7
Облігації підприємств	44,0	19,6	5,1	9,1	10,0	10,0
Облігації місцевих позик	1,2	0,1	0,1	0,2	2,4	0,2
Цінні папери інститутів спільного інвестування	0,5	19,8	12,3	9,4	2,2	дані відсутні
Деривативи	0,3	0,1	2,8	10,1	9,4	4,6
Інші	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	1,3

 

Рис. 2.1. Структура операцій організаторів торгів за видами цінних паперів, 2008 – 2013 роки (%)

 

На організованому вторинному ринку державних цінних паперів обсяг укладених угод за 2013 рік становив 328 950,73 млн. грн., тоді як за 2012 рік – 174249,98 млн. грн. Середньозважений рівень дохідності, за яким укладалися ці угоди в 2013 році, коливався в межах 10,13% – 15,58%, а в 2012 році – 11,11% – 15,85%.

Обсяг облігацій внутрішніх державних позик у власності нерезидентів протягом 2013 року збільшився на 6527,08 млн. грн. і на 01.01.2014 становив 11969,95 млн. грн., або 4,74% від загальної суми ОВДП, які перебувають в обігу. Упродовж 2012 року обсяг облігацій внутрішніх державних позик у власності нерезидентів збільшився на 978,92 млн. грн. і на 01.01.2013 становив 5442,87 млн. грн.

З 19 лютого 2010 року доступ до участі в аукціонах з первинного розміщення ОВДП мають банки – первинні дилери.

На біржовому (організованому) ринку цінних паперів України діють 10 організаторів торгів. Серед них за обсягами торгів найбільшими є Публічне акціонерне товариство ФОНДОВА БІРЖА «ПЕРСПЕКТИВА» та Публічне акціонерне товариство Фондова біржа Першої фондової торговельної системи.

За даними НКЦПФР за результатами торгів на організаторах торгівлі обсяг виконаних біржових контрактів із цінними паперами протягом 2013 року становив 427177,61 млн. грн., із них на ФБ «ПЕРСПЕКТИВА» та ФБ ПФТС – 391720,05 млн. грн., що становить майже 91,70% від загального обсягу виконаних біржових контрактів, а саме:

• 289283,30 млн. грн. на ФБ «ПЕРСПЕКТИВА», або 67,72% від загального обсягу виконаних біржових контрактів;
• 102436,75 млн. грн. на ФБ ПФТС, або 23,98% від загального обсягу виконаних біржових контрактів.

 

2.2. Оцінка  сучасного стану фондового ринку  України

 

В умовах загального зростання залишків за цінними паперами, крім акцій, випущеними резидентами, у портфелі банків, упродовж року їх динаміка була нерівномірною. У грудні продовжилася тенденція до скорочення залишків за цінними паперами, крім акцій, випущеними резидентами, у портфелі банків. Це відбувалося переважно за рахунок скорочення залишків за сектором загального державного управління в результаті погашення Міністерством фінансів України ОВДП попередніх випусків. У структурі портфеля за строками погашення переважали цінні папери зі строком обігу понад 2 роки. За емітентами домінували цінні папери сектору загального державного управління, питома вага яких, попри незначне зменшення, залишалася найбільшою [16, с.43].

У листопаді 2013 року відновилося зростання залишків за цінними паперами, крім акцій, випущеними резидентами, у портфелі банків після їх скорочення протягом попередніх трьох місяців. Така динаміка була переважно забезпечена зростанням вкладень банків у державні боргові цінні папери. За строками погашення в портфелі банків зросла частка цінних паперів на вимогу та зі строком погашення до 1 року [17, с.24].

Огляд цінних паперів, крім акцій, випущених резидентами, у портфелі депозитних корпорацій у 2013 році наведені у табл. 2.2.

Вкладення банків у цінні папери, крім акцій, випущені резидентами, упродовж грудня скоротилися на 7,0% – до 88,9 млрд. грн. Попри це з початку року вони збільшилися на 17,0%, порівняно з 10,2% у 2011 році. Упродовж грудня відбулося зростання залишків за цінними паперами сектору НК на 12,7% – до 20,3 млрд. грн. Також зростали вкладення банків у цінні папери інших фінансових корпорацій – у грудні на 21,2% (до 1,9 млрд. грн.). Протягом серпня – грудня спостерігалося скорочення залишків за сектором загального державного управління. Зокрема, у грудні – на 12,2%, або на 9,3 млрд. грн.

З початку року найбільш помітним було зростання вкладень банків у цінні папери, крім акцій, випущені сектором НК та сектором загального державного управління – відповідно на 48,5% та 9,9% (до 20,3 млрд. грн. та 66,7 млрд. грн.).

Таблиця 2.2.

Цінні папери, крім акцій, випущені резидентами, у портфелі депозитних корпорацій у 2012 – 2013 рр.

Показники	2012					2013
	Листопад		Грудень			Жовтень		Листопад
	залишки на кінець періоду, млрд. грн.	зміна в річному обчисленні, %	залишки на кінець періоду, млрд. грн.	зміна в річному обчисленні, %	частка в загальному обсязі, %	залишки на кінець періоду, млрд. грн.	зміна в річному обчисленні, %	залишки на кінець періоду, млрд. грн.	зміна в річному обчисленні, %	частка в загальному обсязі, %
Усього	95,6	38,2	88,9	17,0	100,0	118,4	22,7	120,3	25,8	100,0
Розподіл цінних паперів, крім акцій, випущених резидентами, за портфелями
торговий	16,3	93,0	15,3	60,6	17,2	11,2	-31,6	10,6	-34,9	8,8
на продаж	73,3	38,5	70,2	21,9	79,0	104,4	40,8	106,8	45,8	88,8
до погашення	6,0	-23,0	3,3	-62,0	3,8	2,8	-52,9	2,9	-52,6	2,4
Розподіл цінних паперів, крім акцій, випущених резидентами, за строками погашення
Інші фінансові корпорації	1,5	-17,5	1,9	17,7	2,1	2,7	82,7	2,7	76,8	2,2
Сектор загального державного управління	76,1	39,6	66,7	9,9	75,1	90,2	16,3	91,7	20,6	76,3
на вимогу	6,7	11,0	7,8	73,1	8,7	2,8	-55,0	4,9	-27,4	4,1
до 1 року	24,7	141,2	16,8	10,7	18,9	14,7	-41,6	15,2	-38,4	12,6
від 1 до 2 років	14,6	178,7	13,5	152,5	15,3	24,2	58,4	23,2	58,9	19,3
понад 2 роки	30,1	-8,8	28,6	-19,8	32,2	48,5	57,2	48,4	61,1	40,3
Нефінансові корпорацї	18,0	40,4	20,3	48,5	22,8	25,5	45,5	25,8	43,7	21,5
на вимогу	1,9	58,7	1,4	26,8	1,6	1,4	-16,3	1,5	-20,2	1,2
до 1 року	7,9	31,0	7,2	23,9	8,1	3,6	-51,4	3,9	-50,4	3,3
від 1 до 2 років	0,9	7,9	2,4	190,8	2,7	8,6	в 8,9 р.б.	8,9	в 10,1 р.б.	7,4
понад 2 роки	7,3	53,3	9,3	56,8	10,4	11,9	58,0	11,5	57,2	9,6
Інші сектори економіки	0,0	-	0,0	-	0,0	-	-	-	-	0,0

 

У грудні відбулися помітні зміни в структурі вкладень банків у цінні папери в розрізі секторів економіки. Питома вага цінних паперів сектору державного управління в портфелі цінних паперів банків скоротилася на 4,5 процентного пункту. Попри це вона традиційно залишалася найбільшою і становила 75,1%. Водночас питома вага цінних паперів сектору НК у грудні зросла на 4.0 процентного пункту – до 22,8%. Питома вага вкладень банків у цінні папери сектору інших фінансових корпорацій в грудні зросла на 0,5 процентного пункту – до 2,1%. З початку року питома вага цінних паперів сектору загального державного управління у портфелі банків скоротилася на 4,8 процентного пункту, а питома вага цінних паперів сектору нефінансових корпорацій зросла на 4,8 процентного пункту. Частка цінних паперів сектору інших фінансових корпорацій у портфелі цінних паперів банків за підсумками року залишилася без змін.

У листопаді 2013 року вкладення банків у цінні папери, крім акцій, випущені резидентами, збільшилися порівняно з жовтнем на 1,6%. На 01.12.2013 їх залишки становили 120,3 млрд. грн. Крім того, їх приріст у річному обчисленні прискорився до 25,8% порівняно з 22,7% у попередньому місяці.

Зростання протягом місяця залишків за цінними паперами було забезпечено переважно завдяки збільшенню вкладів банків у цінні папери сектору ЗДУ. Їх залишки зросли до 91,7 млрд. грн., що на 1,7% більше, ніж у попередньому місяці. У результаті питома вага цінних паперів сектору ЗДУ в портфелі цінних паперів банків продовжила зростати і на кінець листопада поточного року вона становила 76,3%. Також зросли вкладення банків у цінні папери сектору НК на 1,4%, або на 0,3 млрд. грн.

За строками погашення найбільша питома вага збереглася за цінними паперами зі строком погашення понад 2 роки (залишки за ними в грудні збільшилися на 3,5 процентного пункту – до 43,9%), а з початку року – скоротилася на 12,4 процентного пункту. Тривала тенденція до зростання частки цінних паперів зі строком погашення від 1 року до 2 років – з початку року на 9,7 процентного пункту (до 18,0%), у тому числі в грудні – на 1,8 процентного пункту. Частка цінних паперів на вимогу в грудні зросла на 1,4 процентного пункту – до 10,5%, а з початку року – на 2,9 процентного пункту. Питома вага за вкладеннями банків у цінні папери зі строком погашення до 1 року скоротилася на 6,7 процентного пункту – до 27,5%. З початку року їх питома вага майже не змінилася.

Розподіл цінних паперів, крім акцій, у портфелі банків за строками погашення наведено на рис. 2.2.

За строками погашення переважали цінні папери зі строком обігу понад 2 роки, незважаючи на скорочення їх обсягів упродовж листопада на 0,7%. Їх питома вага становила 51,0% від загального обсягу, що на 1,2 процентного пункту менше, ніж у попередньому місяці. Водночас у листопаді суттєво збільшилися залишки вкладень у боргові цінні папери на вимогу та зі строком обігу від 1 до 2 років відповідно на 2,2 млрд. грн. (на 49,5%) та 0,8 млрд. грн. (на 4,4%).

 

Рис. 2.2. Розподіл цінних паперів, крім акцій, у портфелі банків за строками погашення у 2011 – 2013 рр.

 

Питома вага портфеля цінних паперів, крім акцій, у загальних активах банків на кінець 2012 року становила 9,6%. (Рис. 2.3.)

Рис. 2.3. Питома вага портфеля цінних паперів, крім акцій, у вимогах банків у 2008 – 2013 рр.

 

За видами валют 80,4% цінних паперів було номіновано в національній валюті у 2012 році.

У 2013 році за видами валют переважали цінні папери, номіновані в національній валюті, які незважаючи на зростання в листопаді залишків за цінними паперами, їх питома вага у вимогах банків залишилася на рівні попереднього місяця – 11,7%.

У 2012 році Міністерством фінансів України розміщено державних облігацій України (з урахуванням ОВДП, випущених для збільшення статутного капіталу НАК «Нафтогаз України» та ПАТ «Укргідроенерго») на загальну суму 42,9 млрд. грн., 2,5 млрд. дол. США та 316,6 млн. євро. Середньозважений рівень дохідності ОВДП, номінованих у гривні (з урахуванням зобов’язань, випущених для рекапіталізації), становила 12,94% річних. Дохідність ОВДП, номінованих у доларах США та євро становила відповідно 8,92% та 4,80% річних. Результати розміщення ОВДП на первинному ринку наведено у табл. 2.3.

 

Таблиця 2.3.

Результати розміщення ОВДП на первинному ринку

Показники	2012			2013
	Листопад	Грудень	За рік	Вересень	Листопад
Розміщення ОВДП, номінованих у гривні, млрд. грн.	5,8	-	42,9	7,8	3,2
Сума залучених коштів до Державного бюджету України
у результаті розміщення ОВДП, номінованих у національній валюті, млрд. грн.	5,8	-	35,9	2,8	3,2
у результаті розміщення ОВДП, номінованих у доларах США, млн. дол. США	74,1	48,2	2542,8	25,0	821,5
у результаті розміщення ОВДП, номінованих в євро, млн. євро	-	-	316,6	61,1	-
Середньозважена дохідність ОВДП, залучених до Державного бюджету України, %
ОВДП, номінованих у національній валюті, %	13,8	-	13,6	14,0	7,1
ОВДП, номінованих у доларах США, %	8,3	8,5	8,9	8,3	7,8
ОВДП, номінованих у євро, %	-	-	4,8	4,8	-
Обсяги погашення та сплати доходу за ОВДП попередніх випусків, млрд. грн.	1,4	9,6	55,5	6,9	5,9