Денежно кредитная политика Национального банка РК

 

В целях создания условий для повышения гибкости курсообразования коридор колебаний  тенге с 5 февраля 2010 года будет расширен: 150 долларов/тенге (+)10% или 15 тенге, (-)15% или 22,5 тенге. Преобладающие тенденции в динамике курса тенге будут обусловлены ситуацией на мировых финансовых и товарных рынках и состоянием платежного баланса. 
Процентная политика Национального Банка Республики Казахстан будет направлена на удержание рыночных ставок на денежном рынке краткосрочных инструментов в пределах коридора ставок Национального Банка Республики Казахстан.

Проводимые  мероприятия будут обеспечивать снижение волатильности рыночных ставок и повышение стабильности денежного  рынка, а также способствовать эффективному управлению ликвидностью. Официальная  ставка рефинансирования, являющаяся верхней границей коридора, будет  определяться исходя из ситуации на денежном рынке и уровня инфляции. Ставка по депозитам банков, размещаемым  в Национальном Банке Республики Казахстан, будет определяться как  нижняя граница коридора краткосрочных  ставок на денежном рынке.

При этом она  будет устанавливаться на минимально возможном уровне с тем, чтобы  дестимулировать банки в накоплении свободных ресурсов на депозитах  в Национальном Банке Республики Казахстан.

С целью изъятия  избыточной ликвидности Национальный Банк Республики Казахстан продолжит  эмиссию краткосрочных нот. Их выпуск будет также направлен на поддержание  вторичного рынка государственных  ценных бумаг, формирование кривой доходности по финансовым инструментам сроком до 1 года.

При ожидаемом  незначительном инфляционном давлении со стороны фундаментальных факторов Национальный Банк Республики Казахстан  будет принимать меры по обеспечению  финансовой стабильности. Продолжится  мониторинг уровня ликвидности банков и связанных с ним рисков, в  том числе валютных. При необходимости  Национальный Банк Республики Казахстан  будет предоставлять займы рефинансирования для поддержания текущей ликвидности  банков. Сроки данных операций останутся  короткими. 
Национальный Банк Республики Казахстан будет способствовать дальнейшему переориентированию банков на внутренние источники при формировании базы фондирования. Для этого Национальный Банк Республики Казахстан увеличит в 2010 году капитализацию АО "Казахстанский фонд гарантирования депозитов" на 11 млрд. тенге.

Также для  стабилизации ресурсной базы банков будет рассмотрен вопрос о переводе временно свободных денежных средств  небанковских финансовых организаций, размещаемых в Национальном Банке  Республики Казахстан, на депозиты отечественных  банков.

Реализация  данных мер денежно-кредитной политики позволит Национальному Банку Республики Казахстан достичь установленных  ориентиров по инфляции. Это будет  способствовать выходу экономики на траекторию устойчивого и качественного  роста.

 

 

2.3 Анализ инфляции в среднесрочные  периоды 

 

 

Инфляция  в Казахстане в июле 2008 года составила 0,9 процента по сравнению с 0,8 в июне. В январе-июле 2008 года инфляция составила 5,5 процента по сравнению с 5,1 процента за тот же период 2007 года.

В 2007 году инфляция в годовом выражении составила 8,4 процента по сравнению с 7,5 процента за аналогичный период предыдущего года.

Власти Казахстана прогнозируют среднегодовую инфляцию в 2008 году в пределах 5-7 процентов.

Национальный  банк Казахстана прогнозирует инфляцию в 2008 году в пределах 7,3-8,3 процента.

Ранее правительство  и Нацбанк республики прогнозировали, что среднегодовая инфляция в 2008 году сложится в пределах 5-7%. Однако в июле прогнозируемый коридор уровня инфляции был увеличен до 9%. Среднегодовая инфляция в Казахстане в 2007 году составила 8,6%.

 

Таблица 4. Индекс потребительских цен в Казахстане

 

К предыдущему периоду  в %	+0,9	+0,8	+0,2	+5,5	+5,1
в том числе:
продовольственные товары	+0,8	+0,9	-0,4	+6,6	+5,0
непродовольственные товары	+1,4	+0,7	+0,9	+4,3	+3,4
платные услуги	+0,6	+0,5	+0,5	+5,2	+7,0

 

За январь-сентябрь этого года, по данным госстатведомства, инфляция в Казахстане составила 8,6%, в том числе в сентябре - 2,2% против 0,7% в августе.

Вместе с  тем инфляция в годовом выражении (сентябрь 2008 года к сентябрю 2007 года) составила 11,2%, среднегодовая (январь-сентябрь 2008 года к январю-сентябрю 2007 года) - 8,6%.

В Казахстане за первые 4 месяца 2009 года инфляция составила 4,5%. В годовом выражении — 19,5%, передает корреспондент «Росбалта» со ссылкой на Агентство РК по статистике.

Только за май инфляция составила 1%. Цены на продовольственные  товары повысились на 1,4%, непродовольственные — на 0,6%, платные услуги — на 0,9%.

На рынке  продовольственных товаров наибольший рост цен был зарегистрирован на хлебопродукты и крупы, в том числе на рис и на пшеничную муку.

Подорожали  масло подсолнечное, мясопродукты, сахар. Среди непродовольственных товаров заметно подорожали моющие средства, бензин, медикаменты. Повысились тарифы на железнодорожный пассажирский транспорт, на медицинские услуги. Коммунальные услуги также стали дороже.

Инфляция  в годовом выражении (декабрь 2009 года к декабрю 2008 года) составила 9,5%, указывается в распространенном в понедельник сообщении госагентства по статистике.

Вместе с  тем среднегодовая инфляция (январь-декабрь 2009 года к январю-декабрю 2008 года) составила 17%.

Темпы роста  потребительских цен в Казахстане в 2010 году составят 10%, прогнозируют аналитики  Межгосударственного статистического  комитета СНГ". По данным комитета, самый  высокий уровень инфляции на пространстве Содружества в нынешнем году ожидает  Азербайджана и Украину - 18%. Инфляция в Таджикистане составит 15%, в Кыргызстане - 13%, России, Беларуси и Узбекистане - 11%, Молдове и Казахстане - 10%. Наименьший рост уровня инфляции в 2010 году среди стран СНГ ожидается в Армении - 6 - 7%. В среднем по Содружеству инфляция в 2010 году составит 11 - 12%. Вместе с тем, по данным Статкомитета СНГ, реальный рост валового внутреннего продукта (ВВП) в Таджикистане, наряду с Узбекистаном и Арменией, в 2010 году составит 7%. Более высокий темп роста ВВП прогнозируется Азербайджану - 13 - 15%, и Белоруссии - 9 - 10%. В России и Кыргызстане темпы роста ВВП составят 6%, Молдове - 5 - 6%, в Казахстане и Украине - 5%. Как сообщалось ранее, по словам главы Национального банка республики Григория Марченко в 2010 году инфляция в Казахстане составит 11%. Ожидается, что в этом году инфляция будет находиться в коридоре 11%". В этом году ожидается некоторое ускорение инфляции в феврале. Но в последующий период ситуация стабилизируется, чему будет способствовать снижение негативных ожиданий на рынке.

В Казахстане в 2010 году не будет наблюдаться угроза высокой инфляции. Такой прогноз сделан Министерством экономики и бюджетного планирования (МЭБП) РК в ходе интернет-конференции по реализации послания главы государства народу Казахстана "Повышение уровня благосостояния - главная цель государственной политики", передает агентство со ссылкой на сайт "Электронное правительство РК".

Угроза той  высокой инфляции, которую мы все  с вами наблюдали в прошлом году, не будет наблюдаться в 2010 году.

Это объясняется  двумя главными факторами. Во-первых, правительство РК прилагает эффективные  меры по сдерживанию инфляции, что  уже в текущем году привело к значительному снижению инфляции по сравнению с прошлым годом... Во-вторых, уже на протяжении последних нескольких месяцев наблюдается спад цен на продовольствие и энергоресурсы во всем мире и экономисты всех стран прогнозируют дальнейший спад цен на эти товары в следующем году.

В ответе напоминается, что если в 2008 году инфляция за год  составила 18,8%, то в этом году она  ожидается в пределах не более 9,9%. "На данный момент инфляция с начала года составила 8,1%, и стабильно снижающаяся  динамика роста инфляции в этом году позволяет полагать, что целевой уровень в этом году будет достигнут.

Инфляция  была вызвана в первую очередь  ростом цен на продовольствие и энергоресурсы. Правительство Казахстана применило оперативные меры, которые привели к стабилизации цен на внутреннем рынке продовольствия и цен на топливо, свидетелями чего вы стали сами: цены на продовольствие удалось полностью стабилизировать путем насыщения рынка, улучшения торговой цепочки и регулирования цен. Так за последние два месяца (август, сентябрь) цены на продовольствие остались неизменными, на уровне июля 2009 года", - считают в МЭБП.

Насыщение внутреннего  рынка продовольствия и топлива  в республике в результате примененных  мер правительства, создание продовольственных  резервов в стране для стабилизации цен в ближайшем будущем позволяет  Казахстану застраховать себя от главного фактора инфляции - роста цен на продовольствие.

Таким образом, инфляция, которую пережило мировое  сообщество, включая Казахстан, в 2008 - 2009 годах.

С учетом тенденций  на финансовом рынке и снижения годового уровня инфляции Правление Национального  Банка Республики Казахстан постановило  установить с 12 мая 2009 года официальную  ставку рефинансирования Национального Банка Республики Казахстан на уровне 9s0% годовых.

По официальным  данным Агентства Республики Казахстан  по статистике инфляция в апреле 2009 года составила 0,8% (в апреле 2008 года -0,9%). Цены на продовольственные товары выросли на 1,1% (на 1,0%), непродовольственные товары - на 0,9% (на 0,8%) и платные услуги - на 0,4% (на 0,7%).

На рынке  продовольственных товаров в  прошедшем месяце в наибольшей степени подорожали сахар - на 6,6%, фрукты и овощи - на 3,3%, табачные изделия - на 2,8%, безалкогольные напитки - на 2,6%, мясо и мясные продукты - на 1,5%. Снижение цен было зафиксировано на масло и жиры - на 1,8%, в том числе на подсолнечное масло - на 4,7%, а также на яйца - на 1,2%, на муку - на 1,7%.

В группе непродовольственных  товаров цены на товары личной гигиены выросли на 2,1%, на моющие и чистящие средства и медикаменты - по 1,9%, газеты, книги и канцелярские товары - на 1,5%. Дизельное топливо стало дешевле на 4,7%, бензин на 1,5%.

В структуре  платных услуг оплата за услуги жилищно-коммунальной сферы не изменилась. Медицинские  услуги подорожали на 2,9%, услуги транспорта - на 0,5%, в том числе железнодорожный транспорт - на 2,3%.

Инфляция  за январь-апрель 2009 года составила 2,8% (за январь-апрель 2008 года -3,4%).

Замедлению  инфляции за 4 месяца 2009 года по сравнению  с соответствующими показателями 2008 года способствовало замедление роста цен на продовольственные товары, которые за этот период выросли на 2,4% (за 4 месяца 2008 года - на 4,7%). Непродовольственные товары стали дороже на 3,8% (на 2,4%) и платные услуги - на 2,3% (на 2,4%) (График 1).

По итогам апреля 2009 года инфляция в годовом  выражении также замедлилась  и составила 8,8% (в декабре 2008 года -9,5%). Цены на продовольственные товары выросли на 8,4% (на 10,8%), непродовольственные товары - на 7,2% (на 5,7%),

 

 

 

Основной  целью денежно-кредитной политики станет удержание инфляции в пределах  4-6% – в 2009 году. За 3 года суммарный уровень инфляции составит 18-20%. История инфляционных процессов в Казахстане выглядит несколько лучше российской.

Отметим, что  антиинфляционная политика пока не мешает экономическому росту, наметившемуся в Казахстане. В 20010 году ожидается, что экономический рост превысит показатель 2008 года (9,8%) и составит более 10%.

Предполагается, что основными инструментами  денежно-кредитной политики в 2008-20012 годах останутся операции открытого рынка, официальные ставки и переучетные операции с векселями. Национальный Банк будет делать упор на операции открытого рынка.

Перспективным направлением денежно-кредитной политики, по мнению Национального банка, также  является осуществление дальнейшей либерализации валютного режима, что предполагает, в первую очередь, изменение валютного регулирования и контроля над вывозом и ввозом капитала. Либерализация вывоза капитала будет включать в себя поэтапную отмену лицензирования или расширение круга не лицензируемых операций по некоторым видам валютных операций, связанных с движением капитала [25, c.26].

 

 

 

3  Проблемы и пути решения денежно-кредитной  политики 

 

 

3.1 Проблемы регулирования денежно-кредитной  политики 

 

 

В ближайшем  десятилетии в РК должны быть обеспечены высокие темпы экономического роста, которые позволят значительно повысить уровень жизни населения. Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости тенге, формирования позитивных ожиданий экономических агентов, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики. Таким образом, по мнению автора, следует остановиться на некоторых проблемах денежно-кредитной политики по подробней. Итак: