Проблемы и перспективы развития лизинга в Республике Казахстан

 

 

Рисунок 1. – Объем новых сделок лизинговых компаний

Примечание: [составлено автором]

 

На рынке постепенно усиливаются позиции государственных лизинговых компаний.

 

 

Рисунок 2. – Доля лизинговых компаний, собственником которых является государство

Примечание: [составлено автором]

 

3 проблемы и перспективы  развития лизинга в республике казахстан

 

3.1 Рынок лизинга Казахстана: растущие перспективы

 

Запуск программы ФИИР в 2010-2014 годах вкупе со стартом работы Таможенного союза и ожидаемым началом функционирования единого экономического пространства, на наш взгляд, способны вывести казахстанский рынок лизинга на качественно новый уровень [18].

Прописанные в программе ФИИР средства достижения намеченных целей, среди которых в качестве одного из основных инструментов обновления основных фондов обозначено льготное финансирование посредством финансового лизинга, способны оказать двойной положительный эффект на отечественный рынок лизинга. Во-первых, посредством субсидирования процентной ставки будет напрямую простимулировано использование услуг лизинговых компаний для инвестиций в основной капитал. Во-вторых, реализация отдельных механизмов программы ФИИР, таких как «Дорожная карта бизнеса 2020», посредством которой планируется оздоровление предпринимательского сектора и поддержка новых бизнес-инициатив, способна существенно облегчить нагрузку на частный бизнес, что в свою очередь обусловит появление дополнительных возможностей инвестировать в основной капитал.

В то же время необходимо отметить, что в настоящий момент прогноз динамики рынка лизинга, помимо общеэкономических тенденций, обуславливается также прогнозом климатических условий. Данное обстоятельство в свою очередь обусловлено высокой концентрацией на рынке государственных лизинговых компаний, чья деятельность ориентирована исключительно на сельскохозяйственный сектор. С учетом этого даже наличие таких факторов, как «эффект низкой базы» после нескольких лет снижения объемов рынка, а также старт государственных программ развития и вхождение страны в Таможенный союз не позволяют оптимизму окончательно взять верх. В связи с этим наш прогноз роста рынка на 2011-2012 годы является достаточно консервативным и не превышает отметки в 30% [19].

В течение ближайших лет нас ожидает незначительный, но уверенный рост объема лизинговых операций вместе со стабильным увеличением размера инвестиций, что будет обусловлено ожидаемой положительной динамикой экономики страны, благодаря дальнейшему повышению цен на сырьевые ресурсы и расширению сотрудничества с РФ и РБ в рамках Таможенного союза с его последующей трансформацией в единое экономическое пространство. Однако не все участники рынка разделяют оптимизм от грядущей интеграции. Так, финансовый директор АО «Халык-Лизинг» Арман Шарипов считает, что «после вступления страны в единое экономическое пространство, казахстанские лизинговые компании окажутся в более уязвимом положении, чем российские в силу различий в законодательствах. Российские лизинговые компании могут предложить гораздо более гибкие условия финансирования, а также не несут рисков при дефолте лизингополучателя».

Ситуация на лизинговом рынке страны, где основная доля сделок приходится на государственные компании, сохранится в ближайшие годы. В текущем году прогнозируем рост рынка на уровне докризисных показателей. Принимая во внимание, что степень износа оборудования на промышленных предприятиях РК составляет 40-70%, а ежегодно обновляется лишь 0,8-1,2% основных фондов, в то время как в развитых странах этот показатель составляет 6-8%, спрос на лизинговые услуги будет увеличиваться. Однако динамика интенсивного роста рынка будет зависеть от государственного стимулирования отрасли, в том числе в части сохранения преференций [20].

Помимо консервативного прогноза, мы также предполагаем оптимистичный вариант развития событий, согласно которому в случае стабилизации климатических условий рост объема новых сделок по итогам последующих лет может составить 50-60%.

С 1 января 2009 года уплата НДС на предметы лизинга осуществляется методом зачета согласно статье 250 НК РК. Данная статья предусматривает льготы по НДС для целого перечня основных средств, производство которых отсутствует на территории страны или не покрывает потребности Казахстана. В этой связи планируемая отмена льгот по НДС с 1 января 2012 года на такие виды товаров, как оборудование, сельскохозяйственная техника, железнодорожные вагоны и локомотивы, морские суда, вертолеты и самолеты и другие, по мнению агентства, несет в себе прямое противоречие целям программы ФИИР, посредством которой планируется обеспечить развитие приоритетных секторов экономики [21].

Так, высокая степень износа основных фондов страны называется в программе ФИИР в числе одной из ключевых проблем на пути устойчивого экономического роста. По данным «Эксперт РА Казахстан», показатель в прошлом году превысил критическую отметку в 80%. В то же время в настоящий момент в стране идет активное обновление основных фондов, о чем свидетельствуют данные Агентства РК по статистике, согласно которым импорт машин, оборудования, транспортных средств, приборов и аппаратов составляет 43,2% от общего объема импортированных товаров. При этом производство и сборка большей части перечня товаров на территории страны не осуществляется, в связи с чем происходит освобождение от уплаты НДС при импорте подобных основных средств, что безусловно является существенным подспорьем для переживающего нелегкие времена бизнеса.

Ожидаемая отмена льгот по НДС, по мнению «Эксперт РА Казахстан», может привести не только к снижению эффективности амбициозной программой ФИИР, но и обусловить снижение темпов экономического роста на фоне лишения предприятий малого и среднего бизнеса возможностей эффективных инвестиций в основной капитал. Кроме этого, удорожание средств производства неминуемо приведет к росту цен на конечную продукцию.

В качестве альтернативного варианта действующему льготному режиму по НДС можно предложить создание на территории Казахстана или стран Таможенного союза совместных предприятий с мировыми производителями основных видов импортируемой сегодня техники и оборудования. Но если для Казахстана преимущества создания подобных СП выглядят достаточно очевидными, то для стран - партнеров по ТС и ЕЭП (России и Белоруссии, на территории которых осуществляется производство некоторых видов подобных товаров, по качеству уступающих мировым производителям) приход зарубежных конкурентов на общую беспошлинную зону является не самым привлекательным вариантом решения проблем казахстанских предпринимателей. Таким образом, по мнению агентства, поиск компромиссов между странами - участницами ТС должен заключать в себе учет общих интересов [22].

Определенным выходом из создавшейся ситуации, в частности, могло бы стать постепенное повышение качества продукции российскими и белорусскими предприятиями, с тем чтобы отказ бизнесом от импорта зарубежного оборудования стимулировался государством не удорожанием, а производством собственных (имеются в виду страны - участницы ТС) конкурентоспособных основных средств [23].

Ожидаемая отмена льгот по НДС в 2012 году, по мнению агентства, является преждевременной и, возможно, даже губительной для еще неокрепшего после двухлетнего спада бизнеса. Мы считаем, что действующий льготный налоговый режим по НДС и КПН необходимо продлить как минимум до завершения программы ФИИР в 2014 году. Агентство придерживается той точки зрения, что корректировать сроки действия той или иной льготы необходимо по мере происходящих в отрасли изменений. В то же время на сегодняшний день более или менее подходящим для перехода на общий налоговый режим нам видится период с 2016 по 2017 год.

 

 

3.2 Рекомендации по дальнейшему совершенствованию лизинга

 

Проблемы, с которыми сталкиваются казахстанские лизинговые компании, приводят к тому, что ключевую роль в формировании рынка играет косвенное влияние государственных программ поддержки экономики

В развитых экономиках лизинг как инструмент финансирования инвестиций в капитал оказывается способен конкурировать с банковским кредитованием в отдельных сегментах экономик, и на то есть причины. Лизинг может оказывать существенную поддержку модернизации и технологическому развитию бизнеса. Такие его преимущества, как налоговые преференции и особенности учета, отсутствие залогового обеспечения и доступность для всех категорий бизнеса, возможность работать непосредственно с производителем или дистрибьютором оборудования и прочие, должны были бы способствовать быстрому росту проникновения лизинговых услуг и уверенному расширению рынка. Однако на данный момент этот инструмент достиг достаточно скромных результатов. Доля лизинговых сделок в структуре инвестиций в основной капитал, финансируемых из внешних источников, растет последние несколько лет, но не достигла заметных значений. С 1,8% в 2009 году она увеличилась до 2,8% по итогам 2012 года. Отношение совокупного текущего лизингового портфеля к ссудному портфелю банков составляет по итогам года 1,6%. При этом большая часть лизинговых компаний в последние годы показывает ухудшение по показателям объема сделок.

В этом году в исследовании рынка лизинга рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» приняли участие 10 лизинговых компаний, которые, по нашим оценкам, дают более 80% объемов рынка. В ренкинге представлены практически все ключевые лизинговые компании [24].

Внутренние проблемы лизинговых компаний, такие как недостаток фондирования, трудности продвижения лизинговых услуг (в частности, недостаточная осведомленность бизнеса о возможностях инструмента и в некоторых случаях низкая конкурентоспособность лизинговых предложений), а также внешние факторы, связанные с продолжающимся влиянием экономического кризиса, приводят к тому, что заметного оживления на рынке лизинговых услуг в последние несколько лет не наблюдается.

Главным драйвером роста рынка все более явно становится государство через подконтрольные лизинговые компании и включение лизинга в качестве инструмента поддержки бизнеса в соответствующих программах. Несмотря на то что у этой тенденции есть и положительные стороны, она в полной мере демонстрирует незрелость казахстанского рынка лизинговых услуг.

На мировом рынке лизинга наблюдается достаточно разнонаправленная динамика, сильно отличающаяся по регионам.

Европейская федерация национальных лизинговых ассоциаций (Leaseurope) ежегодно готовит индекс на основе данных группы европейских лизинговых компаний, занимающих значительную долю рынка. Материалы этого исследования свидетельствуют, что 2012 год был для европейского лизингового рынка относительно слабым, что, вероятно, является следствием затянувшегося долгового кризиса в еврозоне. Прибыль до налогообложения лизинговых компаний сократилась на 16,4% по итогам года. Текущий портфель практически не изменился (снизился на 0,9%), в то же время объемы нового бизнеса сократились на 14,3%. Для сравнения: объемы нового бизнеса европейских лизинговых компаний выросли в 2010 году на 7,3%, а в 2011-м — на 3% [25].

Как отмечают в Leaseurope, портфель договоров оставался в 2012 году относительно стабильным, в то время как активы, взвешенные по риску, уменьшились на 3%. Это расхождение может указывать на то, что лизинговые компании больше отдают предпочтение активам с низким риском.  

Европейские страны пока в основном не предоставили статистику по своим рынкам. Но результаты года в частности озвучила Федеральная ассоциация немецких лизинговых компаний (BDL) — крупнейший рынок региона. Объем нового бизнеса лизинговых компаний в Германии в 2012 году вырос на символические 0,5% и составил 49,3 млрд евро. Однако в ассоциации довольны и этим результатом, учитывая ситуацию в европейской экономике и неблагоприятный инвестиционный климат. В BDL отмечают, что 69% новых сделок занимают инвестиции в дорожные транспортные средства, так что от этого рынка будет в значительной степени зависеть дальнейшая деятельность лизинговых компаний. При этом, несмотря на падение объема инвестиций в оборудование, предприятия чаще обращаются именно к лизингу как к инструменту финансирования. Доля лизингового сектора в совокупных инвестициях увеличилась с 15,1% в 2011 году до 15,5% в 2012 году. В Германии на лизинг приходится 53% всех финансируемых из внешних источников инвестиций. Этот инструмент оставил позади все другие формы внешнего финансирования. BDL не ожидает существенных улучшений на рынке лизинга Германии раньше второй половины 2013 года [26].

Как отмечают в компании White Clarke Group, в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в частности в Китае, лизинговая отрасль демонстрирует бурный рост, хотя он также омрачен глобальным экономическим кризисом. За первые девять месяцев 2012 года китайский лизинговый рынок вырос на 50%, его общий объем по итогам года прогнозируется на уровне свыше 1500 миллиардов китайских юаней (930 млрд юаней в 2011 году). На 2013 год также прогнозируется рост на уровне 30–50%. Приток нового бизнеса будет зависеть от увеличения внутреннего спроса и потребления в различных отраслях промышленности.

В США, согласно данным исследовательской компании Equipment Leasing & Finance Foundation, инвестиции в оборудование и программное обеспечение по итогам 2012 года ожидаются на уровне 1,28 трлн долларов. Из них 725 млрд долл. будут приходиться на финансирование оборудования (рост на 9%). Это означает, что по объему инвестиций в оборудование рынок США наконец превысит уровень докризисного 2007 года. Из общих 1,28 трлн долларов 742 млрд, как ожидается, будет профинансировано за счет займов, лизинга и кредитных линий, что будет означать рост на 2,3%.

Equipment Leasing & Finance Foundation считает, что в 2013 году рост замедлится, особенно неудачной будет первая половина года. Возможно, стимулы для инвестиций вернутся во второй половине года, в частности за счет оживления в жилищном секторе и уменьшения неопределенности в экономике. Важное значение также имеет дальнейшее развитие IT-сектора, который будет требовать финансовых вливаний. В связи с замедлением рынка можно ожидать ужесточения конкуренции. Однако конкуренция, вероятно, будет выражена не в ценовой борьбе, а в построении партнерских связей и улучшении бизнес-процессов.

Японский лизинговый рынок, один из крупнейших в мире, в 2012 календарном году вырос на 7,1%. Наибольшая доля рынка (33,6%) приходится на информационное и коммуникационное оборудование. Сектора, демонстрирующие наиболее значительный рост,— строительное оборудование и транспорт. Развитию лизингового рынка в этой стране, в частности, способствуют низкие процентные ставки банков, поскольку кредиты являются одним из главных источников финансирования лизинговых компаний.

Перспективы лизингового рынка неразрывно связаны с инвестиционным климатом в стране и желанием компаний вкладывать деньги в развитие собственных основных средств. В этой связи 2012 год демонстрирует положительные тренды [27].

Объемы инвестиций в основной капитал второй год подряд показывают рост. По итогам 2012 года показатель вырос на 9%. Однако при этом объем введенных в действие основных средств несколько отстает (рост по итогам года — 4%).

В то время как инвестиции в основной капитал крупных предприятий впервые за несколько лет показали снижение, инвестиции малых и средних демонстрируют положительную динамику. Инвестиции малого бизнеса уже несколько лет продолжают стабильный рост, и по итогам 2012 года он составил 14,5%. После двух лет спада в 2012 году значительный рост показали инвестиции средних предприятий — 41,4% (см. график 2). В результате в структуре вложений в основной капитал на малый и средний бизнес приходится 55%, крупный бизнес впервые за три года обеспечивает менее половины инвестиций. Если говорить о направлениях инвестиций (см. график 3), то работы по строительству и капитальному ремонту в 2012 году прекратили свой рост, а вложения в машины и оборудование, наоборот, уверенно увеличиваются в объемах (по итогам года рост в 25,7%). Основные отрасли: горнодобывающая промышленность, торговля и складирование, обрабатывающая промышленность, операции с недвижимостью и электроэнергетика [28].