Денежное обращение

2.   Денежный рынок

2.1 Понятие денежного  рынка

Деньги - одно из величайших человеческих изобретений. Происхождение денег связано с 7 - 8 тыс. до нашей эры, когда у первобытных племен появились излишки каких-то продуктов, которые можно было обменять на другие нужные продукты. Но чтобы служить в качестве денег, предмет должен пройти лишь одно испытание: он должен получить общее признание и покупателей, и продавцов как средство обмена. Деньги определяются самим обществом; все, что общество признает в качестве обращения, - это и есть деньги. Действительно, деньги - это товар, выступающий в роли всеобщего эквивалента, отражающего стоимость всех прочих товаров[7].

По мере расширения обмена, особенно с возникновением общественного разделения труда между производителями продуктов в меновых операциях нарастали трудности.

Таким образом, некоторые товары приобретали особый статус, начинали играть роль общего эквивалента, причем этот статус устанавливался общим согласием, а не навязывался кем-то извне. У некоторых народов богатство измерялось численностью голов скота и стада, которые пригонялись на рынок для оплаты предполагаемых покупок. Любопытно, что латинский корень слова “капитал” происходит от “capital”- скот. Акты купли и продажи уже не совпадают, а разделяются во времени и пространстве.

Развитие ремесел и особенно плавки металлов несколько упростило дело. Роль посредников в обмене прочно закрепляется за слитками металлов. Первоначально это были медь, бронза, железо. Эти обменные эквиваленты расширяют сферу действия и стабилизируются, превращаясь тем самым в подлинные деньги в современном смысле.

Факт появления и распространения денег не ведет непосредственно к росту потребления товаров и услуг в обществе. Потребляют лишь то, что производится, а производство есть результат взаимодействия труда, земли и капитала. Опосредованное положительное влияние денег на производство, несомненно. Их использование сокращает общие издержки, время, необходимое для нахождения партнера, способствует дальнейшей специализации труда, развитию творчества. По мере увеличения общественного богатства роль всеобщего эквивалента закрепляется за драгоценными металлами (серебром, золотом), которые в силу своей редкости, высокой ценности при малом объеме, однородности, делимости и прочих полезных качествах были, можно сказать, обречены, выполнять роль, денежного материала в течение длительного периода человеческой истории .

Изобретение бумажных денег приписывают, конечно, с большей доли условности, древним китайским купцам. Первоначально в виде дополнительных средств обмена выступали расписки о принятии товара на хранение, об уплате налогов, выдаче кредита. Их обращение расширяло торговые возможности, но вместе с тем, нередко затрудняло размен этих бумажных дубликатов на металлические монеты.

Сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги, обычно называется денежным рынком. Однако использовать этот термин следует с оговорками. Дело в том, что термин «денежный рынок» означает рынок краткосрочных высоколиквидных ценных бумаг. Во-вторых, следует подчеркнуть, что деньги, «не продаются» и «не покупаются» в том же смысле, что продаются и покупаются товары. При сделках на рынке денег, деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Как и на любом ином рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в пересечении кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке денег означает, равенство количества денег, которые агенты хотят сохранить в своих портфелях активов, количеству денег, предлагаемому банками, при осуществлении текущей денежно-кредитной политики.

     Процесс функционирования  денег создал специфический вид  рынка- рынок денег. Его появление обусловлено тем, что потребности людей очень часто превышают их платежеспособной спрос в определенный момент времени. В заемных средствах возникает потребность и в предпринимательском секторе. Постояннно существующий спрос на заемные средства и создал систему предоставления финансовых ресурсов в кредит. В обществе сформировался институт денежного рынка[5].

     Возникновение  рынка денег обусловлено теми  же причинами, которые привели  к появлению денег. Наличие кредита  в денежной форме позволяет  получать на основе ссуды те  блага, которые необходимы для  производственного и личного  потребления. Благодаря существованию  рынка денег отпадает необходимость  отыскивать лиц, которые в течение  определенного срока не испытывают  потребности в некоторых благах  и могут отдать их в ссуду. Эту услугу оказывают специально создаваемые институты рынка денег.

    Денежный рынок  охватывает сферу свободных денежных  средств, предаваемых в кредит  через систему институтов, обеспечивающих  взаимодействие предложение и  спроса на деньги.

     Понятие «денежный  рынок» следует использовать  с некоторой осторожностью, поскольку  деньги не «продаются» и не  «покупаются». Если процесс купли- продажи товаров и услуг происходит  по ценам, выраженным в денежных  единицах, то при сделках на  финансовом рынке деньги обмениваются  на другие ликвидные активы  по альтернативной стоимости, выраженной  нормой процента. Ценой ссужаемых  денег, т.о. выступает процент- плата  за время пользования деньгами.

    Продавцами на  рынке денег выступают владельцы  свободных денежных средств. У  разных субъектов экономики свободные  денежные средства образуются  по различным причинам.

     Покупателями  на рынке денег выступают лица, не имеющие достаточных собственных  средств, необходимых для покупки  предметов потребления(домохозяйства) , расширения своих деловых операций (частные фирмы), выполнения своих функций (государство).

        Причины  формирования временно свободных  денежных средств

Домашние хозяйства:

1.накопление денег для  дорогостоящих покупок

2.ожидания падения цен  на товары

3.поиск нужных товаров

Фирмы:

1.накопление сумм для  периодических выплат

2.накопление сумм для  значительных платежей

3.высвобождение средств  в связи с сезонными характером производства

Государство( а именно центральный банк):

наличие полномочия эмитировать денежную массу

    Поскольку основная  масса сбережений совершается  домохозяйствами, а инвестиции осуществляется  фирмами, возникает необходимость  в неком механизме, позволяющем  перемещать потоки денежных фондов  от домашних хозяйств к фирмам. В качестве продавцов и покупателей  на рынке денег фигурируют  также различные посредники: банки  и небанковские финансовые институты. Существование на данном рынке  не только продавцов и покупателей, но и посредников, приводит к  формированию разных каналов  финансовых трансакций.

Каналы прямого финансирования- каналы, по которым средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам.

    Форма капитального  финансирования представляет собой  соглашение, по которому фирма  получает у заемщика денежные  средства для осуществления инвестиций  в обмен на предоставление  ему права участия в производстве.

   Финансирование путем  получения займов осуществляется  в виде соглашения, по которому  фирма получает денежные средства  в обмен на обязательство вернуть  их в будущем с оговоренным  процентом. Кредитор при этом  не получает прав на долю  прибыли корпорации.

    Каналы косвенного  финансирования- каналы, по которым  средства перемещаются от собственников  сбережений к заемщикам через  особые институты, называемые финансовыми  посредниками, к числу которых  относятся, например, банки, взаимные  фонды, а также страховые компании.

   В связи с существованием  различных способов передачи  и возврата свободных денежных  средств и наличием разных  участников, рынок денег делится  на ряд рынков:

• Рынок ценных бумаг,
• Рынок банковских кредитов,
• Рынок межбанковских кредитов
• Рынок кредита, предоставляемого ЦБ коммерческим банкам,
• Рынок частных займов [3].

Все эти рынки характеризуются различным уровнем организации и концентрации операций. Однако, в связи с тем, что различные каналы передачи денежных средств являются для заемщиков альтернативными, норма процента на всех рынках разные.

2.2 Спрос и предложение денег

Предложению денег и спросу на деньги отводится одно из центральных мест в макроэкономическом анализе.

Понятие «предложение денег» в самой упрощенной форме определяется как количество денег на руках у населения. Предложение денег зависит от поведения частных лиц - владельцев денег, и от политики банков, где деньги хранятся. Прежде всего, деньги включают как средства на руках у населения, так и на банковских счетах (например, текущих), которые можно использовать при совершении сделок. Предложение денег в стране зависит от денежной политики государства и Национального банка. Они в своей политике руководствуются как объективно существующей потребностью экономики, сферы обращения, торговли в деньгах, так и естественным стремлением сдерживать денежную массу в определенных пределах, опасаясь инфляции, обесценивания денег.

Таким образом, денежное предложение - сумма всех финансовых активов, представленная обычно основными денежными агрегатами.

Предложение денег зависит от величины банковских резервов и нормы резервирования и может быть выражено формулой:

M=R\r,                                                                                                           (2.1)

 где R- банковские резервы;

r-уровень обязательных резервов[6].

    Основными факторами, определяющими спрос на деньги, являются уровень цен, на приобретаемые товары и услуги, процентные ставки, реальные доходы населения. Величина реальных доходов оказывает влияние на расходы, что ведет к росту спроса.

Спрос на деньги в целом зависит от величины номинального национального дохода (прямая зависимость), скорости оборота денег(обратная зависимость).

Спрос на деньги- в части, которая обслуживает расчеты,- может быть выражен формулой:

M=P*Y/V,                                                                                                      (2.2)

 где P- уровень цен;

Y- реальный национальный доход;

V-количество оборотов, которое в среднем совершает каждая единица денежной массы в течение года.

Таким образом, спрос на деньги формируется из «трансакционного» и «спекулятивного» спроса.

Трансакционный спрос формируется из потребности выполнения деньгами функции средства обращения, есть средства, необходимого для совершения сделок), но помимо трансакционного мотива существует и потребность использования денег в функции средства сохранения богатства, то есть применения их для приобретения иных финансовых активов, что в экономике обозначается как «спекулятивный» спрос.

2.3 Равновесие на денежном рынке

Пересечение кривых предложений и спроса на рынке денег указывает точку равновесия рынка, в которой хозяйственные агенты желают хранить в своих портфелях активов как раз то количество денег, которое способна предложить банковская система при проведении текущей кредитно-денежной политики. Если норма процента превышает уровень равновесия, хозяйственные агенты не захотят держать в своих портфелях то количество денег, которое в этот момент предлагается банковской системой. Действия, предпринятые хозяйственными агентами и банками с целью приспособления своих портфелей активов к изменившимся условиям, понижают норму процента до достижения равновесного положения, и наоборот.

Для осуществления определенной денежно-кредитной политики необходимо проведение измерения денежной массы. Однако измерение количества денег - весьма непростое дело. Проблема состоит в том, что в современной экономике различные виды активов одновременно в той или иной форме выполняют все функции денег. Поэтому не имеется четких оснований для того, чтобы провести границу, для, того чтобы повести границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Поддержание предложения денег в стране на таком уровне чтобы, не вызвать ни экономический спад, ни инфляцию, является функцией банков. Воздействуя на экономику посредством расширения ими сокращения объема денежной массы (предложения денег) эти органы осуществляют кредитно-денежную (монетарную) политику.

Цель кредитно-денежной политики состоит в том, чтобы создать на денежном рынке условия для того, чтобы в экономике постоянно существовала такая масса денег и кредитов, которая необходима для развития, а тем самым обеспечить страну растущим количеством товаров, услуг, рабочих мест. С другой стороны банки должны следить , чтобы в обращении не оказалось слишком много денег и кредитов , потому что такие излишки всегда приводили к инфляции.