Золотовалютные резервы Центрального банка России

МИНИСТЕРСВТО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

Государственное образовательное учреждение                                                                                                         высшего профессионального образования

Сибирский государственный  аэрокосмический университет

имени академика  М.Ф.Решетнева

 

 

 

 

Факультет заочного и дополнительного  образования

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа по курсу «Деньги, кредит, банки»

На  тему: Золотовалютные резервы Центрального банка России

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                   Выполнил: ст. гр. ФКЗ-91

                                                                                                               Птухин Д.С.

                                                                                        Проверила: канд. экон. наук,

       доцент _______Казанская Н.Н.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Красноярск 2012 г.

Содержание

 

Введение	3
1. Сущность и роль золотовалютных  резервов в экономики Сущность и структура золотовалютных резервов Назначение и управление золотовалютных резервов в РФ Критерии достаточности золотовалютных резервов	4 4
2. Особенности динамики золотовалютных резервов центрального банка Российской Федерации История и динамика золотовалютных запасов России Современное состояние золотовалютных запасов России Расходование международных резервов Российской Федерации
Заключение
Список используемой литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

О золотовалютных резервах часто говорят в новостях и  интервью с политиками и экономистами. Такая популярность золотовалютных резервов обусловлена тем, что они  играют огромную роль в управлении экономикой страны. Их можно сравнить с личными накоплениями, которые  выступают в качестве подушки  безопасности, которые позволяют  пережить без потрясений сложные  периоды и сделать финансовую и экономическую политику более  гибкой в благоприятные времена.

К золотовалютным (или международным) резервам относятся внешние активы государства, которые находятся  под контролем органов денежно – кредитного регулирования. В любой момент эти активы могут быть использованы для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках или других целей в интересах государства.

Значение золотовалютных резервов имеет огромное значение для  экономики. Чем их больше, тем лучше. Расхожее мнение обывателя, что золотовалютные резервы государства – это  золотые слитки и валюта, хранящиеся на каком-то складе, в корне ошибочно.

Финансово – экономические законы не допускают того, чтобы активы были «мертвым грузом» и неподвижно лежали в «банке» под подушкой. Поэтому золотовалютные запасы многих стран размещаются в доверенных банках под определенные проценты и приносят прибыль и приумножаются.

Золотовалютные резервы  это не только конкретно золото и  валюта, но и различные высокодоходные ценные бумаги, деноминированные в  свободно конвертируемых валютах, обычно, в долларах США, евро, английских фунтах, японских иенах или швейцарских  франках.

Основная цель управления золотовалютными резервами – достижение приемлемых значений показателей ликвидности и доходности. Такая задача оказывается достаточно сложной для любого финансового института, особенно для ЦБ РФ. В соответствии с Законом о Центробанке извлечение прибыли не является целью его деятельности и он не может оправдать потери средств, вложенных в высокорисковые активы. Однако фактически прибыль он получает, что отражается в его отчетах. Поскольку в последние годы в бюджет перечисляется 80 % прибыли Центробанка, можно ставить вопрос о максимизации бюджетных доходов от использования резервов.

Объект исследования – золотовалютные резервы центрального банка.

Предмет исследования –  структура, назначение и динамика золотовалютных резервов.

Цель контрольной работы – проанализировать структуру, назначение и динамику золотовалютных резервов центрального банка РФ.

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность и  роль золотовалютных резервов  в экономики

1.1 Сущность  и структура золотовалютных резервов

 

Если следовать формальному  определению, золотовалютные резервы – это официальные запасы золота и иностранной валюты центральных банков и казначейств. Однако резервы не хранятся в виде банкнот и золотых слитков «на складе», так как это не только малоэффективно, но и рискованно. Для того чтобы сохранить и преумножить средства резервов их вкладывают в различные активы. О том, что это за активы и чем руководствуется ЦБ при их выборе, и пойдет речь в данном разделе.

Если проанализировать статистику и резюмировать имеющуюся на данный момент информацию о хранении золотовалютных резервов, получится, что оно в  основном осуществляется в следующих  видах активов:

– золото;

– cпецифические активы Международного валютного фонда: специальные права заимствования (Special Drawing Rights, или СДР) и резервные позиции МВФ;

– валюта (в прямом смысле) на банковских счетах;

– ценные бумаги (как государственные, так и негосударственные);

– банковские депозиты;

– сделки РЕПО (покупка/продажа ценных бумаг с обязательством обратной продажи/покупки).

 

 

Рис.1. - Компоненты международных (золотовалютных) резервов.

 

Последние 4 пункта в этом списке часто объединяют и называют валютными резервами. Несмотря на то, что формально кроме валюты в  прямом смысле здесь есть и другие активы (ценные бумаги, средства на банковских вкладах и сделки РЕПО), их объединяет то, что все они

номинированы в валюте. Поэтому в совокупности их и называют валютными резервами.¹

Обычно статистические данные о золотовалютных резервах приводятся в долларах США, для чего все активы, находящиеся в составе резервов, пересчитываются по их рыночным ценам  именно в доллары. Следует отметить, что доля резервов, которую ЦБ вкладывает в тот или иной вид активов, время от времени меняется. При  этом ЦБ руководствуется целями проводимой им на данный момент политики. Так, в  благополучные времена ЦБ старается  вложить средства в более доходные активы, а в тяжелые — в более  ликвидные, т.е. быстро конвертируемые в деньги.

Отдельно следует сказать, что при выборе как подходящих видов активов, так и конкретных бумаг или сделок в рамках каждого  вида, ЦБ руководствуется ограничениями  закона. Эти ограничения обязывают  вкладывать средства золотовалютных резервов только в высоконадежные бумаги, вероятность  невыплат по которым минимальна.

Кроме распределения по видам  активов, золотовалютные резервы можно  распределять и по типам валют (правда, это касается только валютной части  резервов). Несмотря на то, что валютная часть резервов (или, что то же самое, валютные резервы) в статистических данных приводятся в долларах, на деле они могут быть номинированы в  разных валютах.

К примеру, одна часть ценных бумаг, банковских депозитов и сделок РЕПО номинирована в евро, другая —  в долларах США, третья — в японских йенах и т.д. При этом основными  такими валютами являются доллар США, евро, фунт стерлингов, японская йена и  швейцарский франк.

Таким образом, решая задачу вложения средств валютной части  золотовалютных резервов, ЦБ выбирает не только то, в какие виды активов  их вкладывать, но и то, в каких  валютах эти активы будут номинированы.²

Несмотря на все разнообразие активов, в которых могут храниться  резервы, при подведении статистических итогов их переоценивают по рыночным ценам в долларах США. Рыночные цены имеют свойство колебаться, а вместе с ними может колебаться и объем  золотовалютных резервов.

Вполне нормально, что  колебания могут достигать нескольких процентов в течение недели или  месяца, что при объемах резервов более $400 млрд приведет к двузначной цифре изменений в долларах. Именно поэтому не стоит придавать большого значения, когда в новостях вы слышите  об увеличении золотовалютных резервов — вполне возможно, что это явилось  результатом изменения цены на золото, в то время как количество слитков  на счетах нашего государства осталось неизменным.

 

1.2 Назначение  и управление золотовалютных  резервов в РФ

 

Золотовалютные резервы  России – это находящиеся в распоряжении Центрального банка Российской Федерации не рублевые средства – валюта, валютные активы, золото. Одно из основных применений золотовалютных резервов – поддержание курса национальной валюты. В связи с этим в последнее время под давлением спекулянтов Банк России вынужден расходовать золотовалютные резервы, чтобы покупать рубли, не допуская резкой девальвации курса национальной валюты.

Основным назначением  золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью  спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.

Большинство центральных банков хранит запасы золота на обезличенных счетах, не предполагающих учета конкретных слитков, а поэтому являющихся удобным и дешевым способом хранения по отношению к металлическим счетам ответственного хранения.

К тому же центральные банки  часто не просто хранят золото, но и  осуществляют с ним операции, самыми распространенными из которых являются свопы и срочные депозиты.

Первым о проведении сделок своп официально сообщил Банк Португалии в 1990 г. Банк Южной Африки проводил операции своп с местными производителями, предоставляя им золото взамен еще не добытого металла.

Как правило, центральные  банки официально не публикуют отчеты о размещении золота в депозиты, однако данные Банка международных  расчетов и Лондонской ассоциации участников рынка золота позволяют предположить, что ликвидность мирового рынка  золота во многом обеспечивается присутствием на нем центральных банков.

Менее распространены производные  финансовые инструменты, главным образом  фьючерсы и опционы, а также различные  структурированные инструменты, такие  как облигации, привязанные к  цене золота.

Доход инвестора в этом случае зависит от колебания цены на золото. Эти инструменты открывают  большие перспективы диверсификации и дают возможность минимизировать затраты на хранение золота.

Наиболее активно против золота в качестве резервного актива выступают денежные власти США, которые  перманентно ведут войну против золота, пытаясь передать его основные функции доллару США.

Другие специалисты полагают, что роль золота в мировой экономике  как «денег в последней инстанции» сохранится, а в условиях нестабильности мировой экономики может и  возрасти.

Многие инвесторы по – прежнему большое внимание уделяют золоту как резервному активу, неоспоримые преимущества которого доказала многовековая история.

Мировой финансовый кризис 2007 – 2008 гг. показал, что в условиях кризиса ликвидности роль золота как финансового резерва и актива в мировой финансовой системе сохраняется.

Поэтому представляется целесообразным увеличить золотой запас России как минимум в два раза, хотя бы до уровня запасов золота ведущих  промышленно развитых стран.

Управление резервами  – это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжении соответствующих органов и осуществление контроля за ними для решения определенного круга задач, стоящих перед страной или союзом. Такому органу, как правило, поручается управление резервами и связанными с ними рисками. Обычно хранение официальных валютных резервов направлено на выполнение ряда задач, к которым, в том числе, относятся:

– поддержка и сохранение доверия к мерам политики в области управления денежно-кредитными агрегатами и обменным курсом, в том числе к возможности проведения интервенций в целях поддержки национальной валюты или валюты союза;