Кредит Банка России как инструмент денежно-кредитного регулирования

В зависимости от состояния  хозяйственной конъюнктуры выделяется два основных типа денежно-кредитной политики, для каждого из которых характерен свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и административных методов регулирования.

 

Схема 2 - Основные типы денежно-кредитной политики

 

Рестрикционная денежно-кредитная политика направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков путем повышения уровня процентных ставок. Ее проведение обычно сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов, а также другими мероприятиями, направленными на сдерживание инфляции и оздоровление платежного баланса. Рестрикционная денежно-кредитная политика может быть использована как в целях борьбы с инфляцией, так и в целях сглаживания циклических колебаний деловой активности.

Экспансионистская денежно-кредитная политика сопровождается, как правило, расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом количества денег в обращении, сокращением налоговых ставок и понижением уровня процентных ставок.

По масштабам воздействия  денежно-кредитная политика может быть тотальной и селективной. При тотальной денежно-кредитной политике мероприятия ЦБРФ распространяются на все кредитные учреждения, при селективной на отдельные кредитные институты либо их группы, или же на определенные виды банковской деятельности.

Общее состояние экономики  в большой мере зависит от состояния  денежно-кредитной сферы. По числу  институтов, объему кредитных ресурсов и операций базу всей денежно-кредитной  системы составляют коммерческие банки  и другие кредитные учреждения. Поэтому  государственное регулирование  денежно-кредитной сферы может  быть успешным лишь в том случае, если государство через центральный  банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков. ⁹ 

2 РОЛЬ ЦБ РФ  В ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ

2.1 Основные инструменты  денежно-кредитного регулирования

 

В соответствии с целями и  типом проводимой Центральным Банком денежно-кредитной политики определяются конкретные методы и инструменты ее проведения. Для достижения экономической стабильности только мер денежно-кредитной политики недостаточно. В условиях России большое значение имеют налоговая политика, тарифная, ценовая, антимонопольное регулирование.

 

Схема 3 – Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБ РФ¹⁰

 

Операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке имеется в виду купля-продажа Центральным банком государственных ценных бумаг. Эмитентом ценных бумаг является Правительство в лице Министерства финансов.

Центральный банк РФ выполняет роль главного дилера и агента по обслуживанию государственного долга. Операции с ценными бумагами проводят более 50 официальных дилеров, в роли которых выступают коммерческие банки.

При осуществлении этих операций Центральный Банк не только реализует  направление своей кредитно-денежной политики, но и содействует коммерческим банкам в поддержании на необходимом уровне их ликвидности, т. е. способности своевременно выполнять свои обязательства перед клиентами - как юридическими, так и физическими лицами.

Покупая или продавая ценные бумаги, правительство при посредничестве Центрального банка устанавливает  такие цены (номинал ценной бумаги) и доходность по ним (процентную ставку), которые должны стимулировать участников денежного рынка покупать ценные бумаги при высоком уровне доходности и снижать спрос на них при  низком. В первом случае масса денег  в обращении сокращается, во втором - увеличивается.¹¹

Если Центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, он переводит деньги на их корреспондентские  счета, и таким образом увеличиваются  кредитные возможности банков. Коммерческие банки начинают выдавать ссуды, которые  в форме безналичных денег  входят в сферу денежного обращения, а при необходимости трансформируются в наличные деньги. Если Центральный  банк продает ценные бумаги, то коммерческие банки со своих корреспондентских  счетов оплачивают такую покупку  и тем самым сокращают возможности, связанные с эмиссией денег.

До образования коммерческих банков регулирование денежного  обращения проводилось в порядке  централизованного планирования лимитов  кредитования и различного вида кассовых планов, которые являлись директивами для филиалов государственных банков.

Процентные ставки Банка  России, которые представляют собой  минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции (известны ставка рефинансирования, учетная, депозитная, ломбардная ставка).

В практике Банка России ведущую  роль играет ставка рефинансирования. Под рефинансированием понимается кредитование Банком России других банков, включая учет и переучет векселей. Для проведения операций с векселями может быть установлена и самостоятельная ставка - учетная. Банк России практикует предоставление кредитов коммерческим банкам, обеспеченных товарными векселями их клиентов. Ломбардной ставкой является процентная ставка по краткосрочному кредиту банкам под залог государственных ценных бумаг.¹²

Рефинансирование банков. Под рефинансированием банков понимается предоставление Центральным банком РФ кредита коммерческим банкам. Рефинансирование осуществляется путем проведения кредитных аукционов и предоставления ломбардного кредита.

Кредитные аукционы проводятся в форме удовлетворения аукционных заявок коммерческих банков с частотой и в сроки, определяемые ЦБ РФ исходя из задач кредитно денежной политики. ЦБ РФ объявляет в средствах массовой информации о дате проведения очередного аукциона за 7 календарных дней.

Участниками аукциона являются Центральный банк РФ с одной стороны, и коммерческие банки Российской Федерации с другой стороны. Филиалы  коммерческих банков не могут быть участниками аукционов.

До 1994 г. ЦБ РФ предоставлял коммерческим банкам кредиты в порядке централизованного  распределения. С помощью этих кредитов ссудный фонд страны предоставлялся предприятиям, отраслям или регионам без учета экономической целесообразности и возможностей возврата. Банки играли пассивную роль финансовых посредников. Кредиты предоставлялись заемщикам по ставке, значительно ниже учетной ставки ЦБ РФ. Разница покрывалась из бюджета с учетом того, что размер маржи составлял 3% независимо от кредитоспособности заемщика.¹³

Валютное регулирование. Исходя из роли валютного курса и его влияния на денежное обращение в стране, ЦБ РФ осуществляет валютное регулирование, организует валютный контроль, устанавливает и публикует курс рубля по отношению к иностранным валютам и регламентирует порядок расчетов с иностранными государствами.

Валютный курс - это соотношение  между денежными единицами различных  стран. Основными режимами валютных курсов являются следующие:

- фиксированный (определяется на базе одной валюты или валютной корзины);

- плавающий (стихийно складывающийся под влиянием спроса и предложения на иностранные валюты);

- смешанный.

Эффективной системой валютного  регулирования является валютная интервенция. Она заключается в том, что  ЦБ РФ вмешивается в операции на валютном рынке с целью воздействия  на курс рубля путем купли или  продажи иностранной валюты. Для  повышения курса рубля ЦБ РФ продает  иностранную валюту, для снижения - скупает иностранную валюту.

Наряду с валютной интервенцией ЦБ РФ предпринимает ряд административных мер, позволяющих регулировать валютный курс в направлении, отвечающему  укреплению денежного обращения  и повышению эффективности межгосударственных экономических отношений. К таким  мерам относятся:

1. Решение об обязательной  продаже части экспортной выручки.  Эту продажу экспортеры осуществляют  на валютных биржах через уполномоченные  коммерческие банки.

2. Лимитирование операций коммерческих банков по купле-продаже иностранной валюты на валютном рынке.

3. Разработка ЦБ РФ совместно  с Таможенным комитетом России  системы методов экономического  и административного воздействия  на экспортеров, задерживающих  возврат валюты в отечественные  банки, что было вызвано оседанием  значительной части валюты в  иностранных банках.

4. Установление (как временной  меры валютного регулирования)  верхнего и нижнего пределов  колебания курса рубля при  операциях на валютном рынке  - «валютного коридора».¹⁴

Введение «валютного коридора»  способствует проведению регулируемого  валютного курса. «Валютный коридор» позволяет ЦБ РФ обеспечить равномерную  и предсказуемую динамику валютного  курса, увязанную с другими макроэкономическими  показателями, в том числе с  темпами инфляции.

Управление наличной денежной массой (агрегатом МО), которое представляет собой регулирование обращения наличных денег, эмиссию, организацию их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые ЦБ РФ.

Резервирование денег коммерческих банков. Размер резервных требований по депонированию коммерческими банками ресурсов устанавливается в процентном отношении к общей сумме денежных средств, привлеченных банком. При закрытии коммерческого банка зарезервированные суммы ему возвращаются.

Посредством изменения норматива  резервных средств Центральный  банк РФ регулирует масштабы активных операций коммерческих банков. Когда  масса денег в обороте превосходит  необходимую потребность, ЦБ проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.

Банковский надзор и регулирование. Банк России осуществляет постоянный надзор за соблюдением банками законодательства и нормативных актов Банка России. Главная цель банковского регулирования и надзора - поддержание стабильности банковской системы, защита интересов вкладчиков и кредиторов. ¹⁵

Как орган банковского  надзора Банк России регистрирует кредитные  организации в Книге государственной  регистрации кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии на осуществление  банковских операций.

Таким образом, Банк России представляет собой неотъемлемую часть экономики  страны. Инструменты регулирования  кредитно-финансовой сферы, используемые Центральным банком, позволяют характеризовать  его как целостный и эффективно действующий механизм для принятия наиболее важных экономических решений  и регулирования денежной политики на уровне всего государства.

2.2 Кредит ЦБ  РФ как инструмент денежно-кредитного  регулирования

 

Во исполнение ст. 3 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России, являясь кредитором последней инстанции, организует систему рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, в том числе устанавливает порядок и условия рефинансирования. А также осуществляет операции рефинансирования кредитных организаций, обеспечивая тем самым регулирование ликвидности банковской системы и предусмотренное ст. 28 ФЗ «О банках и банковской деятельности» право кредитных организаций при недостатке средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств обращаться за получением кредитов в Банк России на определяемых им условиях. Операции кредитования проводятся в рамках заключенных между Банком России и кредитными организациями договоров в соответствии с главами 23, 28, 42, 45 (ст. 850) ГК РФ, а также ФЗ «О банках и банковской деятельности». Порядок осуществления операций рефинансирования представлен в трех нормативных документах Банка России:

1. Положение Банка России от 4.08.2003 г. № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг»;
2. Положение Банка России от 12.11.2007 г. года № 312-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами»;
3. Положение Банка России от 30.11.2010 г. №362-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных золотом».¹⁶

Кредиты Банка России могут  быть обеспечены ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка  России, нерыночными активами (векселями  организаций реального сектора  экономики или правами требования по кредитным договорам с указанными организациями), поручительствами кредитных  организаций, а также золотом.

Внутридневные кредиты - кредиты Банка России, предоставляемые кредитной организации путем осуществления платежа с ее банковского счета (основного счета) сверх остатка денежных средств на данном счете (ст. 850 Гражданского кодекса Российской Федерации) в пределах установленного лимита кредитования.

Рисунок 2 - Механизм предоставления внутридневных кредитов

Обеспечением внутридневных кредитов являются:

• ценные бумаги, находящиеся в разделе "Блокировано Банком России" счета депо кредитной организации, свободные от обеспечения заявок/заявлений кредитной организации на получение кредитов Банка России или
• нерыночные активы (векселя, права требования по кредитным договорам), включенные в состав активов, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России, свободные обеспечения заявлений кредитной организации на получение кредитов Банка России.¹⁷

 

 Кредиты овернайт - кредиты Банка России, предоставляемые кредитной организации в конце дня в сумме непогашенного внутридневного кредита путем зачисления суммы кредита на соответствующий основной счет – корреспондентский счет (субсчет) кредитной организации.

Обеспечением кредита овернайт является залог рыночных и нерыночных активов, являвшихся обеспечением внутридневного кредита, погашенного за счет соответствующего кредита овернайт.

Кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг осуществляется в соответствии с Положением Банка России от 4 августа 2003 года № 236-П «О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг» (с учетом изменений).¹⁸