Основные виды долговых ценных бумаг

Содержание

Введение - - - - - - - - - - 3

Глав1. Понятие и виды долговых ценных бумаг - - - 5

1.1.Определение долговых  ценных бумаг - - - - - 5

1.2.Понятие и виды облигаций - - - - - - 8

1.3.Понятие и виды векселей - - - - - - - 11

1.4.Понятие банковских  сертификатов - - - - - 14

Глава2. Банковские сертификаты ОАО Сбербанка РФ - - 18

2.1.Краткая характеристика  ОАО сбербанка РФ - - - - 18

2.2.Покупка банковских  сертификатов ОАО Сбербанка РФ - - 20

Глава3. Рекомендации по снижению рисков и получению

максимального дохода от приобретения банковских

сертификатов - - - - - - - - - 23

Заключение - - - - - - - - - 25

Список литературы - - - - - - - - 27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Операции с ценными бумагами являются в современном мире неотъемлемой частью банковского бизнеса. Традиционно они занимают существенную часть вложений банков, как правило, по доле уступая лишь кредитам. Помимо собственных операций с ценными бумагами банки содействуют проведению клиентских операций, выступая посредниками и получая комиссионный доход, а также активно используют эти операции для привлечения ресурсов, размещая и реализуя собственные ценные бумаги.

Посредством вложений на рынке ценных бумаг банки ведут инвестиционную или спекулятивную деятельность. В первом случае они осуществляют долгосрочные вложения, основанные на результатах анализа компаний, выпустивших ценные бумаги, и результатах прогноза инвестиционных аналитиков по тенденциям рынка. Получаемый банками в этом случае доход формируется за счет дивидендов по ценным бумагам и роста их рыночной стоимости. Спекулятивные операции представляют собой краткосрочные вложения, осуществляемые с целью извлечения прибыли в процессе колебаний рыночного курса бумаг. Такие вложения могут быть на срок от нескольких часов до нескольких дней или месяцев и могут приносить как высокий доход, так и убытки.

Вложения в ценные бумаги, как инвестиционные, так и спекулятивные, за счет более высокого уровня риска способны приносить и более высокий доход. Поэтому в некоторых странах возможность банковских операций с ними, традиционно считающихся высоко рискованными, весьма ограничена.

Коммерческие банки в России могут выполнять все виды деятельности и все виды операций на рынке ценных бумаг, разрешенные действующим законодательством: брокерская и дилерская деятельности; управление инвестициями и фондами; расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг; ведение реестра и депозитарное обслуживание; консультационная деятельность.

Рынок долговых обязательств в настоящее время становится достаточно важным сегментом финансовой системы России. Долговые ценные бумаги — это обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке для заимствования денежных средств. Долговые ценные бумаги составляют (наряду с кредитами) основу заемного капитала. В отечественной практике к долговым ценным бумагам относят облигации, депозитные и сберегательные сертификаты и векселя.[6.318с.]

Цель работы — исследование видов долговых ценных бумаг и анализ приобретения банковских сертификатов.

Задачами курсовой работы являются:

• дать определение термину долговые ценные бумаги;
• определить виды долговых бумаг;
• дать характеристику ОАО Сбербанка РФ;
• проанализировать приобретение банковских сертификатов ОАО Сбербанка РФ;
• дать рекомендации по снижению рисков и получению более высокой доходности от приобретения банковских сертификатов.

 

 

 

 

 

 

 

Глава1. Понятие и виды долговых ценных бумаг

1.1.Определение  долговых ценных бумаг 

Направленность финансовых инвестиций предпринимательских фирм в современных условиях хозяйствования в основном ориентируется на фондовые инструменты, т.е. ценные бумаги. В настоящее время инвестиции в ценные бумаги составляют до 80% общего объёма финансовых инвестиций фирм. Это определяет необходимость более подробной характеристики ценных бумаг.

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права,осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Иными словами, ценная бумага — это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть её состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

• перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики,территориями и странами;
• предоставляет определённые дополнительные права её владельцам помимо права на капитал, например право на участие в управлении, право на первоочередное получение соответствующей информациии и т.п.
• обеспечивает получение дохода на капитал и (или) сохранение и возврат самого капитала и др.

Достаточно важный признак классификации ценных бумаг — это классификация по видам эмитентов, на основании которой выделяют государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов Российской Федерации, ценные бумаги коммерческих организаций. Данная классификация интересна с точки зрения риска, который несут в себе ценные бумаги различных эмитентов.

Государственные ценные бумаги представлены в основном долговыми обязательствами и имеют наименьший уровень инвестиционного риска, однако и уровень инвестиционного дохода по ним, по ним как правило,наиболее низкий.

Уровень инвестиционных качеств ценных бумаг субъектов РФ в значительной степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регионов;уровень риска по таким бумагам обычно также невысок, как не высок и уровень дохода.

Ценные бумаги коммерческих организаций являются достаточно рискованными, но при этом уровень доходности пот ним обычно выше указанных ранее ценных бумаг.

По степени связи с конкретным владельцем выделяют именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. В связи со сложной процедурой оформления именных ценных бумаг и существованием контроля со стороны эмитента за их обращением эти ценные бумаги обладают низкой ликвидностью и, как правило, вызывают незначительный интерес со стороны инвесторов.

В зависимости от периода обращения ценные бумаги бывают краткосрочные и долгосрочные. Период обращения краткосрочных ценных бумаг определяет достаточно высокий уровень их ликвидности, для этого вида бумаг характерен относительно низкий уровень инвестиционного риска и незначительный уровень доходности. Для долгосрочных ценных бумаг, наоборот, характерен высокий уровень риска,но и значительный уровень инвестиционного дохода.

По содержанию финансовых отношений различают долевые ценные бумаги, выражающие отношение имущественного права, и долговые ценные бумаги, выражающие отношения займа.

Проще говоря долговые ценные бумаги — это  ценные бумаги удостоверяющие отношения займа между владельцем долговой ценной бумагой и компанией - эмитентом. Существует несколько видов долговых ценных бумаг: облигация, вексель, чек, сберегательные и депозитные сертификаты, коносамент, государственные ценные бумаги.[5.144с.]

Облигация  - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента или иного имущественного эквивалента.

Вексель - это письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируется специальным законодательством. 
Чек — это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. 
Сберегательный и депозитный сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных процентов по нему. 
Коносамент — это документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.

Государственные ценные бумаги – это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. К ним относятся государственные краткосрочные бескупонные облигации, облигации федерального займа с переменным, постоянными  и фиксированными купонами, облигации федерального займа с амортизацией долга, облигации государственного сберегательного займа, облигации государственного внутреннего валютного займа, государственные долгосрочные облигации и другие ценные бумаги, 
которые в соответствии с российским законодательством приравнены к государственным ценным бумагам (облигации Банка России — ОБР). [1.Ст.№246].

 

1.2.Понятие и виды облигаций

В данной курсовой работе будут более подробно рассмотрены три наиболее распространённые в РФ долговые ценные бумаги — это облигации, векселя и сберегательные и депозитные сертификаты.

 

 

 

Облигация—это долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенный срок с уплатой зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или получить иные имущественные права. В общем виде текущую цену облигации можно представить как стоимость ожидаемого денежного потока, приведенного к текущему моменту времени. Денежный поток состоит из двух компонентов: купонных выплат и номинала облигации, выплачиваемого при ее погашении. Таким образом, цена облигации представляет собой приведенную стоимость эмитента и единовременно выплачиваемой суммы номинальной  стоимости.[12.132с.] Фундаментальными свойствами облигации являются:

— отношения займа между инвестором и эмитентом. Лицо, приобретающее облигацию, не становится совладельцем предприятия, а является его кредитором;

— наличие конечного срока обращения облигации, по истечении которого она гасится, т.е. выкупается эмитентом по номинальной стоимости. Однако мировая практика знает

так называемые «вечные» облигации, у которых отсутствует конечный срок погашения. По данным облигациям ставка доходности пересматривается, как правило, каждые I0 лет, с тем чтобы снизить процентный риск эмитента. Кроме того, при выпуске облигаций оговаривается возможность их полного или частичного погашения по истечении 10 лет. Иногда в проспекте эмиссии по вечным облигациям указывают конечный срок действия облигаций путем записи: ''до ликвидации компании''. Следует отметить, что выпуск бессрочных облигаций является крайне редким случаем. Это скорее исключение из правил, чем общая закономерность;

— приоритет облигаций по сравнению с акциями в получении дохода. Выплата процентов по облигациям производится в первоочередном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по акциям;

— наличие у владельца облигации права на первоочередное удовлетворение его требований по сравнению с акционером при ликвидации предприятия.

В связи с тем что облигация является долговым обязательством эмитента, она считается более старшей ценной бумагой, чем акция. Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных бумаг, предпочитают облигации акциям. Однако облигация, как менее рискованная ценная бумага, обычно имеет и меньшую доходность по сравнению с акциями.

Фирмы прибегают к эмиссии облигаций для того, чтобы получить заемный капитал. В отличие от банковского кредита, облигационные займы обеспечивают привлечение кредитных ресурсов на более длительные сроки. В индустриально развитых странах выпускают облигации со сроком обращения, как правило, 10-15 лет.[3. Ст№65]

Фирмы выпускают облигации различных видов и типов. В зависимости от того, какой классификационный признак положен в основу группировки, можно выделить несколько видов облигаций:

Закладные облигации  обеспечиваются физическими активами или ценными бумагами фирмы. Исторически закладные облигации появились на базе закладных. Закладная как юридический документ, подтверждающий, что фирма заложила под свой долг землю, здания, другое имущество, и дающий кредитору право на овладение заложенным имуществом в случае невыполнения должником своих обязательств, известна достаточно давно. С расширением масштабов производства потребности крупных фирм в инвестиционном капитале стали превышать финансовые возможности отдельных лиц. Поэтому фирмы перешли к выпуску закладных облигаций, которые может приобрести как крупный, так и мелкий инвестор.

Необеспеченные облигации — это прямые долговые обязательства фирмы, не обеспеченные никаким залогом. Претензии владельцев необеспеченных облигаций удовлетворяются в общем порядке наряду с требованиями других кредиторов. Фактическим обеспечением таких облигаций служит общая платежеспособность компании. Как правило, к выпуску необеспеченных облигаций прибегают крупные и известные компании, имеющие высокий рейтинг и хорошую кредитную историю. Имя этих компаний уже служит гарантом возврата денежных средств.

Хотя данные облигации не обеспечены залогом конкретных активов, инвесторы в определенной мере защищены условиями выпуска облигаций. Обычно в качестве одного из условий предусматривается положение о «негативном залоге», т.е. запрет на передачу имущества фирмы в залог другим кредиторам. В результате этого инвесторы имеют в качестве обеспечения возврата вложенных средств все активы фирмы. Кроме того, в проспекте эмиссии облигаций могут содержаться и другие защитительные статьи, гарантирующие инвесторам безопасность вложений. В качестве таких условий могут быть обязательства эмитента поддерживать соотношение заемного и собственного капитала на определенном уровне; не производить новые облигационные займы до погашения предыдущих займов; осуществлять регулярные отчисления в специальный фонд для погашения облигаций и т.д.[13.46с.]