Форма инвестирования – лизинг

Объективность лизинговой платы определяется стоимостью и состоянием имущества, сроком и нормой амортизации, ссудным процентом, налоговыми льготами и другими условиями. Само же содержание лизинговых платежей характеризуется составом платежей по экономическим элементам и способами расчетов.

Определяющим принципом лизинговых платежей является возвратность заимствованных средств с соответствующим приростом.

Определение лизинговых платежей осуществляется в зависимости от вида лизинга, форма  и способа выплаты, а также  экономических условий.

 

 

2. Участники лизингового процесса

 

 

Я уже не раз приводил термины «лизингодатель» и «лизингополучатель». В статье 4 Закона о финансовой аренде (лизинге) даны определения этих субъектов  лизинговых отношений.

Лизингодатель - это физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Под лизингополучателем понимается физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

В приведенных выше определениях, следует учитывать, что под физическими лицами понимаются индивидуальные предприниматели, осуществляющие свою коммерческую деятельность без образования юридического лица. Это следует из определения договора лизинга, как приведенного в российском законодательстве (использование лизингового имущества для предпринимательской деятельности), так и применяемого в международной практике (предмет лизинга не может использоваться для личных (семейных) нужд).

Помимо лизингодателя и лизингополучателя  существует также третий субъект  лизинговых отношений - продавец. Это физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения (возвратный лизинг).

Лизингодатель, лизингополучатель  и продавец являются прямыми (непосредственными) участниками лизинговых отношений. Косвенными же участниками лизинговой сделки являются банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами в сделках, страховые компании, посредники, лизинговые брокеры. По российскому законодательству такие косвенные участники не отнесены к субъектам лизинга.

Любой из субъектов лизинга может  быть как резидентом, так и президентом  РФ. Таким образом, российское законодательство не ограничивает участников лизинговых сделок исключительно национальными рамками.

Как уже отмечалось, участниками  лизинговых отношений могут быть как юридические лица, так и  индивидуальные предприниматели. Однако в большинстве случаев лизинговую деятельность в России осуществляют лизинговые компании и фирмы.

Лизинговые компании (фирмы) представляют из себя коммерческие организации (резиденты и нерезиденты РФ), выполняющие в соответствии с российским законодательством и со своими учредительными документами функции лизингодателем. Под лизинговой компанией - нерезидентом РФ понимается иностранное юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность на территории России.

При этом учредителями лизинговых компаний (фирм) могут быть юридические, физические лица (резиденты или нерезиденты  РФ).

Необходимо также обратить внимание, что для осуществления своей деятельности лизинговые компании имеют право привлекать инвестиционные средства юридических и (или) физических лиц, являющихся как резидентами, так и нерезидентами РФ (п. 4 ст. 5 Закона о финансовой аренде (лизинге)).

 

 

 

 

 

 

3. Виды лизинга

 

 

Виды лизинговых отношений дифференцируются в зависимости от: форм организации  сделок, их продолжительности; особенностей объектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношение к налоговым льготам; сектора рынка (таб. 1)¹

 

Таблица 1

 

Классификация основных видов лизинга

Признаки	Формы организации лизинга  и техники проведения
Объекты лизинга	Движимое и недвижимое имущество
Продолжительность сделки	Финансовый лизинг с  нормативным сроком использования  объекта, оперативный лизинг с периодом меньше нормативного срока использования
Условия амортизации	С полной (ускоренной) амортизацией, с неполной амортизацией
Сфера рынка	Внутренний, международный, транзитный
Виды организации сделок	Прямой, косвенный, возвратный, «леведж-лизинг»
Объем обслуживания	Чистый, с полным или  неполным набором услуг, комплексный, генеральный
Тип лизинговых платежей	Денежный, компенсационный, смешанный
Отношение к налоговым  льготам	Действительный, фиктивный

 

Лизинг подразделяют на два основных вида – финансовый и оперативный.

При финансовом лизинге имущество  по договору передаётся на срок, равный или несколько меньший его  нормативного срока службы, т.е. срока, заложенного в расчет нормы амортизационных  отчислений. Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения срока договора. При финансовом лизинге право выбора имущества (объекта) договора, а также продавца принадлежит лизингополучателю.

     При финансовом лизинге,  с дополнительным привлечением  средств, важное значение имеют  как процедура приобретения лизингового  имущества, так и гарантии, залоги, система страхования. При этом  процедура приобретения лизингового  имущества может иметь три варианта:

1. Лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и его производителя, лишь оплачивая эту сделку, и передает по договору право пользования им лизингополучателю;
2. Лизингодатель выбирает производителя и при этом несет ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества;
3. Лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом по операциям с производителем.

  

Финансовый – наиболее распространенный вид лизинга. Он предусматривает  сдачу в лизинг имущества на длительный срок и полное возмещение стоимости за период его пользования. По сути это долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала. Реализация финансового лизинга осуществляется по схеме

 

Рис. 2.1 предусматривающий: отбор потенциальным  лизингополучателем необходимого имущества; согласование с его производителем цены и сроков поставки; оплаты имущества лизингодателем и получение ссуды банка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2.1. Схема финансового  лизинга

 

По договору оперативного лизинга имущество передается лизингополучателя на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, что дает возможность лизингодателю передавать его в лизинг неоднократно. Срок договора оперативного лизинга может устанавливаться сторонами в пределах от одних суток до трех лет. Поэтому объектом договора оперативного лизинга чаще всего является имущество (автомобили, самолеты и др.), необходимое лизингополучателю для выполнения краткосрочных, разовых и сезонных работ, а также техника, быстро устаревающая морально. При оперативном лизинге право выбора имущества также принадлежит лизингополучателю, но возможности ограничиваются наличием имущества на складе лизингодателя.

Деление лизинговых сделок на финансовые и оперативные в  большой мере отражает особенности их организации и бухгалтерского учета. При этом в зависимости от условий использования имущества имеет мести лизинг как с полной, так и с неполной амортизацией.

Полная амортизация  характерна для финансового лизинга: совпадение продолжительности сделки с нормативным сроком амортизации имущества; полная выплата стоимости имущества при его однократном лизинге.

Лизинг же с неполной амортизацией, допускающий частичную  выплату стоимости имущества, по своему содержанию отвечает параметрам оперативного лизинга.

В зависимости от страны пребывания основных участков лизинговой сделки лизинг подразделяется на внутренний и международный. При внутреннем лизинге все участники лизинговой сделки являются юридическими лицами (или гражданами) одной страны. Если же местом пребывания лизингодателя и лизингополучателя являются разные страны, лизинг считается международным. При этом для страны пребывания лизингополучателя международный лизинг называется импортным, если имущество приобретается за рубежом. Если же имущество приобретается в стране пребывания лизингодателя, лизинг считается экспортным. В зарубежной практике выделяют еще одну разновидность международного лизинга – транзитный лизинг, когда лизингодатель, лизингополучатель и производитель находятся в разных странах. Транзитный международный лизинг имеет место в тех случаях, когда лизингодатель одной страны берет кредит или приобретает необходимое имущество в другой стране и поставляет его лизингополучателю, находящемуся в третьей стране. При инвестировании в транзитный лизинг в сравнении с прямыми сделками лизингодатель имеет ряд преимуществ: получение доступа к местным финансовым источником страны лизингополучателя; снижение риска, связанного с обменом валюты; расширение номенклатуры сдаваемого лизинга имущества; снижение налоговых барьеров на перевод лизинговых платежей за границу; снятие ограничений на деятельность иностранных партнеров – лизингодателей; упрощение процедуры регистрации имущества на имя иностранных владельцев; расширение иностранных рынков сбыта производимой продукции.

В зависимости от формы, организации и техники проведения операций различают: прямой лизинг. Косвенный  лизинг, возвратный, «леведж-лизинг».

Прямой лизинг имеет  место в том случае, когда функции  лизингодателя и производителя выполняет одно лицо. Работа без посредников не только значительно упрощает механизм сделки и снижает затраты на её проведение, но и позволяет самому производителю получать экономическую выгоду от лизинга своей продукции и использовать её на расширение и техническую реконструкцию производства.

Косвенный лизинг предусматривает  передачу имущества в лизинг через  посредников.

К возвратному лизингу  относятся сделки, в которых лизингополучатель  и поставщик являются одним лицом: лизингополучатель продает лизингодателю свое оборудование или предприятие в целом и одновременно берет его в лизинг, сохраняя при этом право владения и пользования им. Деньги, полученные за проданное имущество, лизингополучатель может использовать для любых производственных и даже инвестиционных целей, а по договору лизинга он будет вносить лизинговые платежи в обычном порядке. Возвратный лизинг позволяет предприятию временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах лизингополучателя.

К «леведж-лизингу» относятся  сделки, которые в силу своих масштабов  не могут быть проинвестированы одним  или даже двумя лизингодателями  и для инвестирования которых  привлекаются средства пяти – семи и более лизингодателей.

По объему сервисного обслуживания лизингополучателя –  лизинг может быть чистым, полным, с  неполным набором услуг и генеральным.

Чистый лизинг означает, что в обязанность лизингодателя  входит предоставление каких-либо услуг  лизингополучателю, в том числе по техническому или ремонтному обслуживанию имущества. Чистый лизинг, это когда все расходы по эксплуатации, ремонту, страхованию используемого имущества несет лизингополучатель, и они не включаются в лизинговые платежи.

К полному лизингу  относятся сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также подготовки персонала, служб маркетинга и рекламы. Система полного лизинга, предусматривает необходимый набор сервисных услуг, включающих гарантийное обслуживание.

Существует лизинг с  неполным набором услуг, который  предполагает заранее согласованное  разделение функций по техническому обслуживания имущества между сторонами  договора.

Комплексный лизинг, при  котором кроме оплаты передаваемого  имущества лизингодатель инвестирует дополнительно капитальные вложения по предмету лизинга (закупку начального объема сырья, комплектующих и др.), необходимые лизингополучателю для начала организации производства продукции.

Генеральный лизинг –  это лизинг, в договоре которого предусматривается право лизингополучателя дополнять заявку на имущество для передачи в лизинг без заключения новых договоров.

Лизинг может быть составным и включать одновременно несколько типов из перечисленных  выше.