Инвестиции, инвестиционный проект

 

В формировании денежного  потока проекта, а следовательно, его эффективности участвуют факторы позитивного (доходного) и негативного (расходного) характера. К позитивным факторам можно от-нести задержку оплаты за поставленные материальные ресурсы, а также период времени поставки продукции с момента получения авансового платежа при реализации продукции на условиях предоп-латы. Однако задержки оплаты за поставленные материалы оказы-вают позитивное влияние на финансовый результат только в том случае, если цена материалов определяется на дату поставки и соот-ветствует текущему уровню цен на них. Важной является группа факторов, связанная с формированием и управлением товарно-мате-риальными запасами.

 

Показатель чувствительности вычисляется как отношение процентного  изменения критерия - выбранного показателя эффек-тивности инвестиций (относительно базисного варианта) к измене-нию значения фактора на один процент. Таким способом определя-ются показатели чувствительности по каждому из исследуемых факторов.

 

С помощью анализа чувствительности на базе полученных дан-ных можно установить наиболее приоритетные с точки зрения риска факторы, а также разработать наиболее эффективную стратегию ре-ализации инвестиционного проекта.

 

Отметим, что, несмотря на все  преимущества метода анализа чув-ствительности проекта: объективность, простоту расчетов, их нагляд-ность (именно эти критерии положены в основу его практического использования), данный метод обладает серьезным недостатком -однофакторностью. Он ориентирован только на изменения одного фактора проекта, что приводит к недоучету возможностей связи меж-ду отдельными факторами или недоучету их корреляции.

 

Поэтому на практике используется также метод анализа сце-нариев. Он включает в себя учет одновременного (параллельного) изменения ряда факторов, влияющих на степень риска проекта. Та-ким образом, определяется воздействие одновременного изменения всех основных переменных проекта, характеризующих его денеж-ные потоки (приток и отток денежных средств). Важным преимуще-ством метода является тот факт, что отклонения параметров (от ба-зовых значений) рассчитываются с учетом их взаимосвязей (корреляции).

 

Заключение

 

 

Инвестиции в объекты  предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. Для учета, анализа и планирования они классифицируются по отдельным  признакам.

 

Во-первых, по объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

 

Реальные инвестиции (капиталовложения) -- авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложения классифицируются по:

 

1. Отраслевой структуре  (промышленность, транспорт, сельское  хозяйство и т. д.);

 

2. Воспроизводственной структуре  (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих  предприятий);

 

3. Технологической структуре  (строительно-монтажные работы, приобретение  оборудования, прочие капитальные  затраты).

 

Финансовые инвестиции -- вложения средств в ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).

 

Во-вторых, по характеру участия  в инвестировании -- прямые и косвенные инвестиции.

 

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора  в выборе объекта для вложения денежных средств.

 

Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников -- коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование.

 

В-третьих, по периоду инвестирования вложения делятся на краткосрочные (на срок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года). Последние из них служат источником воспроизводства капитала.

 

В-четвертых, по форме собственности  инвестиции подразделяются на частные, государственные, совместные и иностранные.

 

Частные инвестиции выражают вложение средств в объекты предпринимательской  деятельности юридических лиц негосударственных  форм собственности, а также граждан.

 

Государственные инвестиции характеризуют вложение капитала государственных  унитарных и муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.

 

В-пятых, по региональному  признаку инвестиции подразделяются на вложения внутри страны и за рубежом.

 

В-шестых, по уровню инвестиционного  риска выделяют следующие виды инвестиций.

 

Безрисковые инвестиции характеризуют вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала, и практически гарантированно получение реальной прибыли.

 

Низко рисковые инвестиции характеризуют  вложения капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня.

 

Средне рисковые инвестиции выражают "вложения капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному  уровню.

 

Высокорисковые инвестиции определяются тем, что уровень риска по объектам данной группы обычно выше среднерыночного.

 

Наконец, спекулятивные инвестиции выражают вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции  молодых компаний), где ожидается  получение максимального дохода.

 

Субъектами инвестиционной деятельности в России являются инвесторы (заказчики проектов, пользователи объектов, подрядчики, финансовые посредники, граждане и т. д.). Они классифицируются по следующим признакам.

 

1. По направлениям основной  эксплуатационной деятельности -- индивидуальные и институциональные инвесторы. В роли индивидуальных инвесторов выступают физические лица, а институциональных -- юридические лица (например, финансовые посредники).

 

2.По целям инвестирования  выделяют стратегических и портфельных  инвесторов. Первые из них ставят  цель приобрести контрольный  пакет акций компании или большую  долю в ее уставном капитале  для осуществления реального  управления фирмой. Они также  осуществляют стратегию слияния  и поглощения других компаний. Портфельные инвесторы вкладывают  свой капитал в различные финансовые  инструменты с целью получения  высокого текущего дохода или  прироста капитала в будущем".

 

3.По принадлежности к  резидентам выделяют отечественных  и иностранных инвесторов. В роли  последних могут выступать иностранные физические и юридические лица, государства и международные финансово-кредитные организации (Мировой Банк, Европейский Банк реконструкции и развития и т. д.).

 

Классификация форм инвестиций и видов инвесторов позволяет  предприятиям и корпорациям более  эффективно управлять инвестиционным портфелем.

Бочаров В.В. Инвестиции: Учебник  для вузов. - СПб.: Питер, 2008 год.

 

6. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА-М, 2006 год.

 

7. Василенков С.А. Критерии  принятия инвестиционных решений  / «Инвестиционный банкинг», 2007 год.

Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2007го

Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ИКЦ «ДИС», 2007 год.

 

21. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007 год.

Старик Д.Э. «Оценка эффективности  инвестиционных проектов»// «Финансы»  №10., 2006 год.

Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова - Москва : КНОРУС, 2007год.

 

3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов - Москва : Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006 год.

   Ример и др. Экономическая оценка инвестиций. – С-Пб: Питер, 2005.

.П.П. Воробьев Инвестиции: Учебник /С.В. Валдайцев, и др.; Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 440 с.

А.С. Нешитой Инвестиции: Учебник.-6-е изд., перер. И доп., -М: издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2009.-372с.