Инвестиции и инвестиционная политика

∆Yas = α * I.

Равновесный экономический рост будет достигнут при AD-AS т.е. темп прироста инвестиций должен быть равен произведению предельной производительности капитала и предельной склонности к сбережению. [14]

Выводы по главе 2

Основными моделями инвестиционного процесса являются модель акселератора и модель издержек регулирования.

Теория акселератора инвестиционного процесса заключается в том, что инвестиции растут, когда ускоряются темпы роста производства.

Модель издержек регулирования показывает, что когда фирме неизвестна производительность при данной технологии производства, т.е. она не знает, каков будет объем выпуска при данной величине капитала, целесообразно постепенное изменение основного капитала, если фирма стремится максимизировать ожидаемые прибыли даже при не квадратичных издержках регулирования инвестиций.

В  q-теории, основанной на идее издержек регулирования, установлена связь  между стоимостью компании на рынке ценных бумаг (фондовом рынке) и разницей между наличным капиталом K и требуемым для будущего периода капиталом  K*+1.

Кейнсианская модель экономического роста показывает, что увеличение автономных инвестиций вызывает мультипликационный эффект роста объема производства, чистого внутреннего продукта.

В модели Харрода - Домара равновесный экономический рост будет достигнут при AD - AS т.е. темп прироста инвестиций должен быть равен произведению предельной производительности капитала и предельной склонности к сбережению.

3 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РОССИИ

3.1 Анализ динамики инвестиций в основной капитал

Инвестиции в основной капитал в абсолютном выражении имеют тенденцию к увеличению (2000 г. – 1165,2 млрд. руб., 2005 г. – 3611,1 млрд. руб., 2007 г. – 6626,8 млрд. руб.) [11, с. 84] и в основном осуществляются за счет привлеченных средств: в 2007 г. – 58,5% из них 21,2% составляют бюджетные источники, 9,4% - кредиты банков, из собственных средств(41,5%): 19,9% - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, 18,1% – амортизация. [17, с.419] Следует отметить, что такая тенденция направлений инвестиций в российской экономике практически сохраняется с 2000 г. Наблюдается значительная положительная динамика по российским инвестициям (рисунок 3.1), общий объем вырос по всем формам собственности с 267 млрд. руб. в 1995 году до 6418,17 млрд. руб. в 2007 году [18], но наблюдается замещение государственных инвестиций частными: доля частных выросла с 13,4% в 1995 г. до 52,3% в 2007 г. (рисунок 3.1). Это связано с улучшением стабильности в политическом курсе и изменением налогового режима, по моему мнению, это может быть связано с предоставлением государством преференций для частного бизнеса в направлении  инвестирования. Статистика по динамике инвестиций в основной капитал приведена в таблице П.2

Рисунок 3.1 - Динамика инвестиций в основной капитал

Рисунок 3.2 - доля частных и государственных инвестиций

В середине 90-х годов российские потенциальные инвесторы не доверяли правительству. Однако в начале этого века государственная инвестиционная политика была переориентирована на обеспечение инвесторов необходимыми условиями для работы на российском рынке, что и отображает рисунок 3.3. А именно – изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону, постоянная положительная динамика инвестиций. Увеличение доли иностранных инвестиций до 437,36 млрд. руб. (6,6%) и снижение доли внутренних инвестиций, например в 1995 доля внутренних инвестиций составила практически 100%, а спустя десятилетие она снизилась до 80%. Российский рынок – один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых. При этом, иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

С другой стороны, приток иностранных инвестиций связывают с содействием в преодолении ограниченности  внутренних  сбережений и недостаточности средств,  с ростом производства, занятости, увеличением экспорта и уменьшением импорта, сокращением товарных дефицитов и  созданием  более  конкурентной  микроэкономической среды, внедрение  новейших  технологий  и современных методов организации производства, повышением его эффективности.

Рисунок 3.3 – доля внутренних и внешних инвестиций

Также, за последние годы произошло перераспределение по структуре иностранных инвестиций, вложенных в Россию. Соответственно таблице П.3 в 1995 основными инвесторами являются: США (27,9% к общему объему), Швейцария (14,6%) и Германия (10,3%), если не брать во внимание долю других небольших стран (32,2%). К 2007-му году картина координально изменилась: доля крупнейших развитых стран сравнялась, но надо отметить, что основным инвестором определился Кипр (22,5%,). Однако, можно предположить, что это средства, выведенные в предыдущие годы за рубеж в оффшорные зоны (зоны с низкой налоговой ставкой) и возвращенные в Россию в связи с благоприятными инвестиционными возможностями. На втором месте Нидерланды (17,7%). Практически равные доли имеют Великобритания и Люксембург (13,3% и 13,2% соответственно). [18]

3.2 Перспективные направления инвестирования РФ

Наиболее перспективными областями для инвестирования являются строительство (инвестиции в жилищное строительство, здания и сооружения) и в машины, оборудование и транспортные средства. Я считаю, это связано с тем, что в РФ большая изношенность оборудования и зданий как жилых, так и административных, при постоянной необходимости в обновлении оных, поэтому именно эти области приносят наибольшую отдачу от инвестирования. Хочется заметить, что структура инвестирования по основным фондам, как показано на рисунке 3.4 остается стабильной, не смотря на то, что соответственно рисунку 3.5, наблюдается значительный рост по объемным показателям (как показано в таблице П.4 объем инвестиций в жилищное строительство вырос с 132 млрд. руб. в 2000 г. до 878,7 млрд. руб. в 2007 г., в здания и сооружения с 502,2 млрд. руб. до 3107,9 млрд. руб., в машины, оборудования и транспортные средства с 426,6 млрд. руб. до 2319,4 млрд. руб.), никаких резких изменений в структуре не наблюдается: так объем инвестиций в жилища колеблется от 11,3%(2000 г.) до 13,3% (2007 г.) [21], в здания и сооружения от 40,4% (2005 г.) до 43,5% (2003 г.), в машины и транспортные средства от 35% (2001 г.) до 41,1% (2005 г.), соответственно таблицам П.4 и П.5.

Рисунок 3.4 -  структура инвестиций по основным фондам

Рисунок 3.5 – Динамика инвестиций в основные фонды

Выводы по главе 3

Инвестиции в основной капитал в абсолютном выражении имеют тенденцию к увеличению (2000 г. – 1165,2 млрд. руб., 2007 г. – 6626,8 млрд. руб.) и в основном осуществляются за счет привлеченных средств: в 2007 г. – 58,5%, из собственных средств (41,5%). Следует отметить, что так тенденция направлений инвестиций в российской экономике практически сохраняется с 2000 года по 2007 (с 132 млрд. руб.  до 878,7 млрд. руб.). Наблюдается значительная положительная динамика по российским инвестициям общий объем вырос по всем формам собственности с 267 млрд. руб. в 1995 году до 6418,17 млрд. руб. в 2007 году, но наблюдается замещение государственных инвестиций частными: доля частных выросла с 13,4% в 1995 г. до 52,3% в 2007 г. Увеличение доли иностранных инвестиций до 437,36 млрд. руб. (6,6%)  и снижение доли внутренних инвестиций, например в 1995 доля внутренних инвестиций составила практически 100%, а спустя десятилетие она снизилась до 80%.

Основным инвестором в российскую экономику определился Кипр (22,5%,). На втором месте Нидерланды (17,7%). Практически равные доли имеют Великобритания и Люксембург (13,3% и 13,2% соответственно).

Наиболее перспективными областями для инвестирования являются строительство (инвестиции в жилищное строительство, здания и сооружения) и в машины, оборудование и транспортные средства. Это связано с тем, что в РФ большая изношенность оборудования и зданий как жилых, так и административных, при постоянной необходимости в обновлении оных, поэтому именно эти области приносят наибольшую отдачу от инвестирования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиционная деятельность — это вложения средств (инвестирование) и осуществление практических действий в целях достижения полезного эффекта. Инвестиции можно классифицировать по целому ряду признаков: относительно фактора времени, относительно объекта приложения и по характеру использования.

В работе приведены основные модели инвестиционного процесса, которыми являются модель акселератора инвестиционного процесса, модель издержек регулирования и модели, основанные на рационировании кредитов, которые показывают, что существует прямая зависимость между ростом инвестиций и темпами роста производства, в модели Харрода-Домара показано, что рост инвестиций приводит к росту совокупного спроса. В работе были систематизированы показатели оценки роста инвестиционного проекта, основанные на дисконтировании, которые используются для анализа инвестиционной деятельности.

Инвестиции в основной капитал в абсолютном выражении имеют тенденцию к увеличению (2000 г. – 1165,2 млрд. руб., 2007 г. – 6626,8 млрд. руб.) и в основном осуществляются за счет привлеченных средств: в 2007 г. – 58,5%, из собственных средств (41,5%). Следует отметить, что такая тенденция направлений инвестиций в российской экономике практически сохраняется с 2000 года по 2007 (с 132 млрд. руб.  до 878,7 млрд. руб.). Изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону(неуклонный рост ВВП после финансового кризиса 1998 г.) влияет на постоянную положительную динамику инвестиций. Наблюдается увеличение доли иностранных инвестиций  до 7,3% и снижение доли внутренних инвестиций, например в 1995 доля внутренних инвестиций составила практически 100%, а спустя десятилетие она снизилась до 80%.

Наиболее перспективными областями для инвестирования являются строительство (инвестиции в жилищное строительство, здания и сооружения) и в машиностроение, оборудование и транспортные средства. Наблюдается значительный рост инвестиций по объемным показателям (объем инвестиций в жилища вырос с 132 млрд. руб. в 2000 г. до 878,7 млрд. руб. в 2007 г., в здания и сооружения с 502,2 млрд. руб. до 3107,9 млрд. руб., в машины, оборудования и транспортные средства с 426,6 млрд. руб. до 2319,4 млрд. руб.), но при этом никаких резких изменений в структуре не наблюдается: так объем инвестиций в жилища колеблется от 11,3%(2000 г.) до 13,3% (2007 г.), в здания и сооружения от 40,4% (2005 г.) до 43,5% (2003 г.), в машины и транспортные средства от 35% (2001 г.) до 41,1% (2005 г.).

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ

1.                  Асаул А., Карасев. А. Экономика недвижимости: словарь определений и терминов [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://vocable.ru/dictionary/657/word/%C4%E8%F1%EA%EE%ED%F2%E8%F0%EE%E2%E0%ED%E8%E5/ 26.11.08

2.                  Баранов А.О. Лекции по макроэкономике: учеб. пособие для вузов. – Новосибирск: Издательство СО РАН, 2007. – 335 с.

3.                  Беккер И. Классификация инвестиций [Электронный ресурс] – Режим доступа:  http://investicii.org/1.htm 20.11.08

4.                  Великомыслов Ю. Я. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности  [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.allpravo.ru/library/doc99p/instrum5022/item5028.html  28.11.08

5.                  Воронов  К.  Основы теории инвестиционного анализа [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.aup.ru/articles/investment12.12.08

6.                  Воронов К. Показатели оценки роста инвестиционного проекта [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.aup.ru/articles/investment 12.12.08

7.                  Востриков Г.Г. Предпринимательское право [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://bibliotekar.ru/kodex-7/42.htm 28.11.08

8.                  Жога Г. Череcполосица // Эксперт Урал. – 2007. –  №41(349). – с.10-13

9.                  Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита – Москва: Юнити-Дана, 1998. – 360 с.

10.             Инвестиции в основной капитал в России за 2007 [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.prime-tass.ru/news/show.asp?id=752636&ct=news 12.12.08

11.             Инвестиции в России: статистический сборник. – Москва: Росстат, 2007. – 317 с.

12.             Инвестиции в жилищный фонд РФ http://www.urbc.ru/daynews.asp?ida=209272 13.12.08

13.             Орлова Н. Россия – 2009: жизнь за государственный счет// Банковское обозрение. – 2007. –  №11. – с.12-15 

14.             Происхождение понятия инвестиции [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://investicii.org/9.htm  20.11.08

15.             Российский статистический ежегодник: статистический сборник. – Москва: Росстат, 2007. –  825 с.

16.             Тарасевич С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика – Москва: Издательство «Юрайт-Издат», 2006. – 654 с.

17.             Россия в цифрах 2008: краткий статистический сборник. – Москва: Росстат, 2007. –  510 с.

18.             Росстат: поступление иностранных инвестиций в РФ за 2007 год

http://www.rosinvest.com/news/381484/ 11.12.08

19.             Степанова В. «Не трожь рубильник» // Эксперт Урал. – 2007.  –  №41(349). – с.36-37

20.             Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс] – Режим доступа:   http://www.gks.ru/ 12.12.08

21.             Федеральная служба государственной статистики: динамика инвестиций в основной капитал [Электронный ресурс] – Режим доступа:http://www.gks.ru/bgd/regl/b08_01/IssWWW.exe/Stg/d09/2-4.htm 12.12.08

22.             Фролова Т.А. Макроэкономика: конспект лекций [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m173/7_2.htm 10.12.08

Таблица П.5 – Технологическая структура инвестиций в основной капитал