Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг

Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора впокупку акций является совокупная доходность (/>):

/>,

где /> – величинавыплаченных дивидендов.

Конечная и совокупная доходность может быть рассчитана в томслучае, если инвестор продал акцию или намеревается это сделать по известнойему цене.

Привилегированные акции, как и бессрочные облигации,генерируют доход неопределенно долго. Поэтому дивиденды, которые носятфиксированный характер, выплачиваются бесконечно.

Оценка привилегированных акций (P) осуществляется по формуле:

P = D: i,

где D –фиксированный дивиденд;

i – требуемая инвестором  норма дохода.

Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболеедоступным. Инвестирование в ценные бумаги открывает перед инвестораминаибольшие возможности. Но неграмотное вложение средств в любую ценную бумагуможет привести к дольно плачевным результатам.

Любой грамотный инвестор перед покупкой ценной бумаги долженпровести сравнительный анализ ценных бумаг и оценить свои теоретические шансыполучить в будущем значительную прибыль.

Для этого ему нужно оценить такие важные инвестиционныекачества ценной бумаги, как надежность, доходность, ликвидность, безопасность,степень инвестиционного риска. Особое внимание также следует уделить деловымкачествам, репутации эмитента, его специализации, инвестиционному климату ипотенциалу его месторасположения, перспективности бизнеса, которым онзанимается.

Также немаловажным является и рейтинг данной ценной бумаги,составленный по исследованиям специалистов.

Также для понимания перспектив, которые откроет перед нимпокупка данной ценной бумаги, инвестору следует оценить эффективность своихинвестиций путем вычета таких характеристик как полный доход и риск.

Именно выполнение всех этих предварительных процедур помогутсделать инвестору правильный выбор и наиболее эффективно для себя сделатьинвестиции в ценные бумаги. 

 

 

Задание №2 

 

Задача №1

Коммерческая организация приняла решение инвестировать напятилетний срок (n) свободныеденежные средства в размере (PV)тыс. руб. Имеются два альтернативных варианта вложений. По первому варианту средствавносятся на депозитный счет банка с ежегодным начислением сложных процентов (k1) по ставке r1. Повторому варианту средства передаются юридическому лицу в качестве ссуды, приэтом на полученную сумму два раза в год (k2) начисляются проценты в размере r2.

Требуется определить наилучший вариант вложения денежныхсредств, не учитывая уровень риска.

Дано:

PV = 35 000руб.

r/> = 25% = 0, 25

k/> = 1

n/> = 5

Найти:

FV/>

Решение:

FV = PV *(1+/>)/>

FV/> = 35 000 * (1+/>)/> = 106 811, 52

FV/> = 35 000 * (1+/>)/> = 141 594,52

Ответ: FV/> > FV/>, следовательно, второй вариант инвестированиянаиболее выгодный.

Задача №2

Коммерческая организация от реализации инвестиционных проектовполучит доход в размере (FV)тыс. р. Срок реализации инвестиционного проекта А (n1) лет, при процентной ставке равной (r1) % и периодом начисления (k1). Срок реализации инвестиционного проекта Б (n2) лет, при процентной ставке равной (r2) % и периодом начисления (k2).

Требуется определить наилучший вариант вложения денежныхсредств, не учитывая уровень риска.

Дано:

FV (А) = 320 000руб.

n (А) = 7

r (А) = 15% = 0, 15

k (А) = 1

FV (Б) = 320 000руб.

n (Б) = 4

r (Б) = 12% = 0, 12

k (Б) = 2

Найти:

PV/>

Решение:

PV = FV * />

PV (А) = 320 000 * 0,376 = 120 320

PV (Б) = 320 000* 0,627 = 200 640

Ответ: PV (А)< PV (Б), следовательно, выгоднееинвестировать денежные средства в проект А.

 

Задание №3 

 

Провести оценку инвестиционных рисков путем расчетасреднеквадратического отклонения и коэффициента вариации. Выбрать наиболееприемлемый проект и обосновать свое решение.

Данные:

Конъюнктура рынка Проект А Проект Б доход вероятность доход вероятность Высокая 700 0,20 950 0,25 Средняя 350 0,60 800 0,50 Низкая 100 0,20 700 0,25

Найти: />/>/>

1) />= />

/>(А) = 700 * 0,2 + 350 * 0,6 + 100 * 0,2 = 370

/>(Б) = 950 * 0,25 + 800 * 0,5 + 700 * 0,25 = 812,5

/>(А) > />(Б), следовательно, проектА предпочтительней.

2) /> = />

/> (А) = /> = />191

/> (Б) = /> = />89

|/> (Б)| < |/> (А)|, следовательно, инвестиционный рискпроекта Б < А, т.е. проект Б предпочтительнее

 

3) />= /> * 100%

/>(А) = ± /> =52%

/>(Б) = ±/> =11%

Вывод: наименьшее значение />наблюдаетсяу проекта Б, т.е. на одну единицу дохода приходится меньше риска, следовательноданный проект менее рискованный.

Ответ: инвестиционный проект Б наиболее предпочтительный.

 

Список использованной литературы  

 

1.Бердникова Т. Б. «Оценка  ценных бумаг». – М.: ИНФРА-М, 2009. – 144 с.

2. ИгонинаЛ. Л. «Инвестиции». – М.: Экономистъ, 2003. – 478 с.

3.«Инвестиции» // под ред. Андрианова А. Ю., Валдайцева С. В., Воробьева П. В. [идр.]. – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007. – 584 с.

4.«Инвестиции» // под ред. Ковалева В. В., Иванова В. В., Лялина  В. А. – М.: ООО«ТК Велби», 2003. – 440 с.

5.«Инвестиции» // под ред. Подшиваленко Г.П. – М.: КНОРУС, 2009. – 496 с.