Шпаргалка по "Инвестициям"

1 . Природа инвестиционного процесса    

инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для  создания нового или совершенствования  и модернизации действующего производственного  аппарата с целью получения прибыли  С финансовой и экономической  то¬чек зрения инвестирование может  быть определено как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью  создания и получения чистой прибыли  в будущем, превыша¬ющей общий начальный  объем инвестиций

понятие «инвестиции» имеет несколько значений -1- потребительские инвестиции (consumer investments) в строгом смысле не являются инвестициями вообще. Они означают покупку товаров длительного пользования (durable goobs) или недвижимости (real estate), что по сути дела представляет собой сбережение денег, а не их инве-стированием, так как под залог указанных вещей можно получить деньги или купить ценные бумаги.2 Инвестиции в бизнес (экономические инвестиции — business investments) имеют главным своим мотивом изв¬лечь прибыль и означают приобретение для этих целей производственных активов. При этом виде инвестирования создаются реа¬льные производственные мощности. Экономическое инве-стирование означает организацию производственного процесса с целью получения прибыли, т. е. создание произ¬водственных мощностей (покупку или лизинг) и наем ра¬бочей силы. Поэтому экономическим инвестированием следует называть любое вложение средств в реальные активы, связан¬ное с производством товаров и услуг для извлечения при-были при «нормальном» риске.3Финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бума¬ги — (financial investments) означают приобретение акти¬вов в форме ценных бумаг для получения прибыли при «нормальном» для данного вида инвестиций риске. В от¬личие от экономического финансовое инвестирование не предполагает обязательного создания новых производст¬венных мощностей и контроля за их использованием, поэ¬тому финансовый инвестор полагается в управлении реальными активами на других. Процесс финансового ин¬вестирования означает простую передачу прав: инвестор передает свои права на деньги (отдает их) и взамен этого приобретает права на будущий доход (получает в собствен¬ность бумагу). Этот вид капиталовложений осуществляется, как пра¬вило, в виде портфельного инвестирования.

Понятие «инвестиции» раскрывается и в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. В нем указывается, что «инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта Сущность инвестиций тесно связана также с такой важной экономической категорией, как «капитал», которая, являясь стоимостной формой в широком смысле, определяет любой ресурс, создаваемый и используемый с целью производства большего количества экономических благ .Капитал как общественная стоимостная форма использования и развития производительных сил перемещается в экономическом пространстве в форме инвестиций на следующих условиях: 1 первичная и последующая ступени обмена между звеньями системы производительных сил (предприятиями и отраслями); 2первичный обмен ресурсами между различными формами в рамках взаимосвязанных кругооборотов капитала3 вторичный и последующие обмены ресурсами за пределами собственно кругооборота капиталов. Рассматривая представленный на схеме кругооборот капитала (ресурсов), продуктов и доходов, выделим и последовательно рассмотрим в его рамках следующие 3 этапа:

Этап 1 . Субъект хозяйствования, представляющий интересы фирмы, государства или определенного домашнего хозяйства, в соответствии со своими целями и ожиданиями направляет средства - накопленную, капитализированную им стоимость на приобретение инвестиционных товаров (производственные мощности, оборудование, земля, здания, сооружения) или товаров промежуточного спроса (сырье, материалы, полуфабрикаты, комплектующие и т.д.). После чего предоставляет их через рынок факторов производства в пользование сфере предпринимательства, где они используются наряду с другими необходимыми факторами производства, такими как труд, предпринимательские способности и информация. Данная стадия определяется как авансирование капитала в производство. Ее движущим мотивом является желание собственника получить капитал большей стоимости через определенный промежуток времени,. Этап 2. В рамках процесса производства происходит трансформация авансированного капитала в новую товарную массу, которую представляют вновь произведенные товары ( инвестиционные товары, товары промежуточного спроса или товары народного потребления), потенциально обладающие новой стоимостью. Данный этап характеризуется: а) изменением формы стоимости - производительный капитал превращается в товарный; б) определенной продолжительностью; в) неопределенностью в получении результата (наличие рисков). Этап 3. Произведенная товарная масса поступает на рынок товаров (услуг) и приобретает там, в ходе коммерческих сделок, новую рыночную стоимость. Характерными особенностями этапа являются: а) изменения формы стоимости: товарный капитал превращается в денежный; б) определенные временные рамки; в) конкретный характер и необратимость сделок, фиксация финансового результата. Полученная сумма средств должна покрывать понесенные ранее издержки. А приращенная сумма денег является частицей валового национального дохода - ВНДЭтим этапом завершается производительная фаза в цикле оборота капитала, что отражает полный цикл вложения в производство и возрастания стоимости, который повторяется многочисленное количество раз. Многократно повторяемые циклы производства и соответствующего возрастания стоимости формируют ВНД государства в целом. Именно он является основой для:- получения инвесторами денежных доходов на капитал, землю и другие виды ресурсов (дивиденды, рента, проценты); - получения доходов от предпринимательской деятельности (предпринимательский доход); - получения доходов от труда (заработная плата); - осуществления трансфертных платежей (пенсии, пособия и т.д.). Таким образом, сущность инвестиций проявляется в долгосрочной иммобилизации капитала в расширение действующего или авансирование вновь создаваемого производства, сопровождаемая последовательным изменением форм стоимости и ее возрастанием.

Инвестиции как экономическая  категория выполняют ряд важнейших  функций: - обеспечивают процесс воспроизводства;- способствуют ускорению научно-технического прогресса;- являются фундаментом структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.

2.Виды инвестиций 

Виды инвестиций в зависимости  от вложения капитала

)        

Под реальными инвестициями поминается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономич6еских субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги. Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции,ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и не материальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т.п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь,можно разделить на:1. стратегические инвестиции; – это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств, либо приобретении целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, в иных регионах т.2. базовые инвестиции; это инвестиции, направленные на расширение действующих предприятий, создание новых предприятий, производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т.п3. текущие инвестиции; Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта с пополнением запасов материальных и оборотных активов4. новационные инвестиции можно подразделить на две группы:а) инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка;б) Инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях,связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимым сырьем,комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка,разработка технической документации и т.п.)..Для каждого из выделенных видов, типов инвестиций характерны свои уровни риска.Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень – для текущих инвестиций.

Виды инвестиций по характеру участия  инвестора в инвестиционном процессе. По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на:1. Прямые. 2. Косвенные(опосредованные).Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, буть то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации.Косвенные(опосредованные) инвестиции предполагают вложение капитал инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов)посредством приобретения различных финансовых инструментов.Часто встречается деление инвестиций на прямые и портфельные. При этом под прямыми инвестициями подразумевается непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. .здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные с финансовыми. На самом деле портфельные инвестиции представляют собой диверсификацию[[6]] вложений капитала инвестора в разные объекты инвестирования и прежде всего в различные финансовые инструменты. Объектами портфельного инвестирования, как правило, выступают различные ценные бумаги, банковские депозитные вклады, иностранная валюта.Соответственно состав инвестиционного портфеля могут входить как прямые, так и косвенные опосредованные инвестиции. Прямые и портфельные инвестиции имеют различный смысл для инвестора и получателя инвестиций (предприятия). Виды инвестиций по отношению к объекту вложения.По отношению к объекту вложения выделяют: 1. внутренние инвестиции 2. внешние инвестиции.Внутренние инвестиции представляют собой вложения капитала в активы самого инвестора,внешние – вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов.Виды инвестиций по периоду осуществления. По периоду осуществления инвестиции делятся на:1. Долгосрочные 2. среднесрочные 3. краткосрочныеДолгосрочные инвестиции представляют собой вложение капитала на период от трех и более лет(как правило, они осуществляются в форме капитальных вложений), среднесрочные –вложения капитала на период от одного до трех лет, краткосрочные – вложения на период до одного года.Во временном аспекте инвестиции классифицируются также по продолжительности срока эксплуатации инвестиционных объектов. Он может быть определенным или неопределенным.Любая неопределенность повышает финансовые риски и тем самым снижает заинтересованность во вложениях.Виды инвестиции по степени взаимозависимости.Важным классификационным признаком инвестиции является их взаимозависимость. По степени взаимосвязи инвестиции подразделяют на три группы:1) изолированные инвестиции (это такие вложения, которое не вызывают потребности в других инвестициях);2) инвестиции,зависимые от внешних факторов (например, вложения капитала, которые зависят от наличия производственной, социальной инфраструктуры, уровня инфляции и т.п.);3) инвестиции,влияющие на внешние факторы (примером таких инвестиций могут быть вложения в средства массовой информации).

Рисковые (венчурные) инвестицииВенчурный  капитал - это термин, применяемый  для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска  новых акций, производимые в новых  сферах деятельности, связанных с  большим риском. Венчурный капитал  инвестируется в не связанные  между собой проекты в расчете  на быструю окупаемость вложенных  средств. Капиталовложения,как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента  или предоставления ему ссуд, в  том числе с правом конверсии  этих ссуд в акции.Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных  фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых венчуром. Нематериальные активы Нематериальные активы – вложение денежных средств  в общие условия процесса воспроизводства: • Завоевание и упрочение позиций  фирмы на рынке (проведение маркетинговых  исследований,реклама); • Реализация инновационной стратегии фирмы; • Повышение квалификации производственного  и управленческого персонала; Их особенность состоит в том, что  без труда можно определить их выплаты, то есть величину расходов на указанные выше цели. А вот их поступление, то есть доходность нематериальных инвестиций, так же, как и срок окупаемости, определяется с большим  трудом, а рассчитать практически  невозможно.

3.Структура инвестиций в основной  капитал

Эффективность использования  зависит от их структуры. Под структурой инвестиций (И) понимают их состав по видам и направлению, а также их долю в общих объемах инвестиций. Различают общие и частные И.К общим структурам  И относятся реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые).И. в основной капитал: технологические, воспроизводственная, отраслевая.Технологической структурой понимается состав затрат на сооружение какого либо объекта и их доля общей стоимости. В ней представлено, как распределяются доли капитальных вложений, направляемых на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательные и другие работы. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. Т. структура капитальных вложений формирует соотношения между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов  будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а, следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения затрат на единицу продукции.Существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура. Под воспроизводственной структурой инвестиций понимается их распределение по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию.Повышение доли капитальных вложений направленных на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, позволяет совершенствовать воспроизводственную структуру. Теория и практика свидетельствует о том, что это намного выгоднее, чем новое строительство. ВО первых , уменьшает срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей. ВО-вторых, значительно сокращаются капитальные вложения.Особое значение для экономики страны имеет перераспределение реальных инвестиций по отраслям экономики страны, так как именно от этого зависит экономическая эффективность капитальных вложений. Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом.Наибольший удельный вес в отраслевой структуре инвестиций в основной капитал в современных условиях приходится на отрасли топливной промышленности, транспорт, жилищно- коммунальное хозяйство. Это свидетельствует о чрезмерной доле капитальных вложений направляемых на поддержание топливное –энергетического комплекса страны. Совершенствование отраслевой структуры заключается в обеспечении ее пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей которые обеспечивают ускорение.От планировании отраслевой структуры капитальных вложений зависит сбалансированность в развитии всех отраслей народного хозяйства, ускорение научно-технического прогресса и эффективности функционировании всей экономики страны.На эффективность инвестиций в экономику страны влияет структура инвестиций по источникам финансирования. Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение исходя из источников. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении до оптимального уровня доли внебюджетных средств в частности, прибыли предприятия, амортизационных отчислений, кредитов и заемных средств банков и инвестиционных институтов.