Экономическая оценка инвестиционной деятельности на предприятии

Эмиссия денег  имеет 3 функции:

Обеспечение экономики средствами обращения, платежа, накопления, мировыми деньгами для  нормального ее функционирования - это главная функция. Покрытие дефицита государственного бюджета в критической ситуации, когда других источников покрытия нет, а спасать государственные финансы необходимо, невзирая на последствия (типичные ситуации: война, революция, послевоенная разруха, глубокий и длительный кризис). Последствие избыточного выпуска денег - инфляция, легко переходящая в само воспроизводимую инфляцию, рост цен, дезорганизация хозяйственной жизни, социальная напряженность. Выпуск избыточного количества денег в обращение не единственная, но Путем увеличения или уменьшения эмиссии денег в разумных пределах государство может способствовать оживлению экономики путем вливания денежных средств, тормозить перегрев конъюнктуры, бороться с ростом цен, сокращая эти вливания, - это регулирующая функция.

     Денежная политика государства призвана обеспечивать стабильность цен, эффективную занятость и рост реального объёма ВВП. На это должны ориентироваться денежные власти, определяющие направление и содержание денежной политики государства.  В большинстве стран имеется официальное учреждение Центральный банк, которое наделено функцией контроля за денежной массой, находящейся в экономике, и контроля за кредитом. Между ЦБ и Министерством финансов (казначейством) складывается разделение обязанностей, его конкретные формы в разных странах отличаются друг от друга, чаще всего ЦБ является независимым государственным учреждением, отвечающим за стабильность денежного обращения.  

Глава 2. Расчётная часть

2.1. Расчёт исходных  данных

      Данные  для оценки эффективности инвестиционных вложений берутся из методических указаний по курсовому проектировани по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций». Исходные данные необходимо скорректировать, используя поправочный коэффициент (в %), рассчитанный по фомуле:

    К       =        ХХ          +              ХХ             +                     ХХ

      (число  рождения) (месяц рождения)  (последние  цифры года рождения)

      В полученном числе ставим запятую  после первой цифры.

      Для расчётов в данной курсовой работе будет использован поправочный коэффициент равен (18 октября 1987г):

      К = (18 + 10 + 87) / 100 =  1,15

      А также для расчёта исходных данных необходимо рассчитать число Х, равное сумме чисел номера зачётной книжки (05310). В расчётах принимаем Х = 9.

      Предприятие планирует вести хозяйственную  деятельность по следущим данным:

• Закуплено производственное оборудование (за счет средств предприятия) стоимостью 10 000 000 * 1,15 = 11 500 000 рублей;
• Производительность оборудования 1000 * 1,15= 1150 изделий в месяц;
• Амортизация рассчитывается по сумме чисел лет полезного использования, расчёт приведён в таблице 1;

     Амортизация рассчитывается по фомуле:

     

, где

      Сперв — первоначальная стоимость оборудования,

      Тост — количество лет до окончания нормативного срока службы оборудования,

      Т — нормативный срок службы оборудования.

    Поскольку стоимость оборудованя равна 11,5 млн.руб., то износ оборудования принимае равным 5% в год. Тогда нормативный срок службы оборудования Т = 100% / 5% = 20 лет. При достижении износа в 70% оборудование реализуется по остаточной себестоимости (25% от первоначальной стоимости). Значит через 14 лет после начала эксплуатации (20*70%=14) оборудование будет реализовано за 2875000 руб. (11 500 000 * 25% = 2875000). С суммы реализованного оборудования взимается налог на прибыль в размере 20 %, тогда прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, составит 2 300 000 рублей (2875000 * 20%). 

Табл.1

Расчёт  амортизации 
 
 

• Коэффициент работы (загрузки) оборудования от 0,89 до 0,39. Загрузка оборудования ежегодно снижается с ростом износа. Расчёт коэффициента загрузки оборудования по годам приведён в таблице 2;
• Затраты на производство составляют 160 000 * 1,15 = 184 000 руб.;
• Затраты на реализацию составляют 70 000 * 1,15= 80 500 руб.;
• Зарплата производственных рабочих составляет 70 % от себестоимости производства и равняется 184 000 * 70 % = 128 800 руб.;

Табл. 2

Коэффициент загрузки оборудования 

• Зарплата  административно-управленческого персонала  90 000 руб.;
• Аренда помещений 50 000 руб. в месяц (договор на 15 лет);
• Цена одной единицы продукции 1 000 руб. (прогнозируется рост спроса на продукцию и увеличение рыночной цены на 9% ежегодно). Расчёт цены единицы продукции по годам приведён в таблице 3;
• Деятельность планируется в течении 15 лет;
• Первоначальная инфляция 7 (%) каждый год увеличивается на 0,9%. Расчёт инфляции по годам и нормы дисконта приведён в таблице 4;
• Ставка налога 20%. Прибыль для целей данного налога, как правило, определяется как доход от деятельности компании за минусом суммы установленных вычетов и скидок.

Табл. 3

Расчёт  цены единицы продукции 
 

Табл. 4 
 
 

Расчёт инфляции и нормы дисконта 

      Норма дисконта расчитывается по формуле:

      

, где

      dV_t - норма дисконта;

      r — коэффициент дисконтирования по годам (в нашем случае инфляция в соответствующем году);

      t — количество лет  от 1 до n (в курсовай работе t равно от 1 до 15). 

    В конце 3-го года предприятие получает заказ на поставку продукции со следующими параметрами:

• Финансирование проекта предполагается из собственных средств предприятия;
• Получение средств по предложенному проекту подразумевается в течение остальных 5 лет функционирования предприятия равными долями;
• Предприятие закупает оборудование ценой в 900 000 рублей;
• Амортизация рассчитывается по сумме чисел лет полезного использования, расчёт приведён в таблице 5. Износ по данному виду оборудования составит 15 % в год, следовательно нормативный срок службы оборудования составит 7 лет. Оборудование будет эксплуатироваться в течение 5 лет и в конце 5-го года будет продано по остаточной стоимости за 25% от первоначальной за 225 000 рублей;
• Для работы на новом оборудовании штат предприятия будет увеличен на 15% от имеющегося производственного персонала и на 5% увеличен административно-управляющий персонал. Поэтому заработная плата производственных рабочих будет увеличена на сумму равную 19320 руб., а заработная плата АУП — на 4500 руб. в месяц;
• Объем продаж новой продукции (в год) представлен в таблице 6;

 
 

Табл. 5

Расчёт  амортизации 

Табл. 6

       Объём продаж новой продукции 

     2.2. Расчёт чистой  прибыли и денежных  потоков по годам

      Для расчёта чистой прибыли по основной деятельности необходимо рассчитать выручку  от реализации, которая равна произведению фактического объёма выпуска продукции в год  на цену единицы продукции. Расчёт представлен в таблице 7. Фактический объём продукции равен произведению коэффициента загрузки оборудования по годам на производительность оборудования. Производительность оборудования в год составляет ежемесячный объём выпуска увеличенный в 12 раз (1150 * 12 = 13 800 штук в год). 

      Табл. 7

Расчёт  выручки от продаж от основной деятельности  
 
 

      В конце 3-го года предприятие получает заказ на поставку продукции, поэтому  также необходимо рассчитать выручку  от реализации по заказу. Объём продаж новой продукции рассчитан в таблице 5 пункта 2.1. Цена на продукцию принимается в соответствии с таблицей 3. Расчёт  выручки от реализации по заказу приведён в таблице 8.

Табл. 8

Расчёт  выручки от реализации от заказа на поставку продукции 
 

      Для того, чтобы получить чистую прибыль, необходимо уменьшить выручку от реализации на размер затрат по годам, в следствие чего получим валовую выручку, с которой необходимо начислить налог на прибыль (20%). Затраты по годам представляют собой сумму затрат на оплату труда основных рабочих и управленческого персонала, затраты на аренду помещений, затраты на производство, затраты на реализацию, а также на амортизационные отчисления. Затраты, представленные в пункте 2.1, необходимо увеличить в 12 раз. Затраты на производство составят 2 208 000 рублей, затраты на реализацию — 966 000 рублей, зарплату производственных рабочих — 1 545 600 руб., зарплату административно-управленческого персонала — 1 080 000 руб, аренда помещений — 600 000 руб. затраты на амортизационные отчисления представлены в таблице 1. Чистая прибыль по результатом основной деятельности представлена в таблице 9.

      Аналогично  рассчитывается чистая прибыль для  заказа на производство продукции. В состав затрат войдут только увеличения заработной платы основных производственных рабочих и управленческого персонала, а также амортизационные отчисления по новому оборудованию, которые представлены в таблице 5. Первые составят 19 320 * 12 = 231 184 рублей в год, вторые — 4500 * 12 = 54 000 рублей в год. Расчёт чистой прибыли по заказу представлен в таблице  10.

      Табл. 9

      Расчёт  чистой прибыли по основной деятельности

 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Табл. 10 

      Расчёт  чистой прибыли по заказу

     

     На  основании расчётов чистой прибыли  необходимо сформировать денежные потоки по годам как по основной деятельности, так и по заказу на производство продукции. Денежный поток представляет собой сумму чистой прибыли, амортизационных отчислений, а также учитывает прибыль от реализации оборудования по остаточной стоимости. При формировании денежного потока необходимо учитывать расходы на покупку оборудования (0 год, 3 год, 15 год). Денежный поток по основной деятельности предприятия представлен в таблице 11, а денежный поток по заказу — в таблице 12.

     Табл. 11

      Денежный поток  по основной деятельности 

Табл. 12

      Денежный поток  по заказу 

      Суммарный денежный поток, учитывающий как  поступления денежных средств по основной деятельности предприятия, так и поступления по заказу на производство продукции, представлен в таблице 13.

      Табл. 13

      Суммарный денежный поток

        

2.3. Расчёт показателей

      На  основании исходных данных (пункт 2.1) и на основании расчёта чистой прибыли и денежных потоков как  по основной деятельности, так и  по заказу (пункт 2.2) в данном пункте будут произведены расчёты таких показателей как фондоотдача, фондоёмкость , прибыльность продаж, простая норма прибыли на инвестиции, точка безубыточности и платёжеспособности, чистая приведённая стоимость, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма прибыли, модифицированная  внутренняя норма прибыли, срок окупаемости, дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Все эти показатели необходимо рассчитать для двух вариантов: для основной деятельности и для деятельности с учётом заказа. Это необходимо провести для того, чтобы посмотреть, как заказ повлияет на показатели работы предприятия, и оценить эффективность этих затрат.