Шпаргалка по "Международным финансам"

 

 Одной из составляющих  мирового финансового рынка является  международный рынок долговых  обязательств (рынок ссудных капиталов). Это специфическая сфера рыночных  отношений по обороту долговых  обязательств, которые гарантируют  кредитору право возмещать долг  заемщиком. 

 

 Международный рынок  долговых обязательств условно  делят на: международный кредитный  рынок и международный рынок  долговых ценных бумаг, на котором  обращаются финансовые инструменты,  свидетельствующие о долговых  отношениях между кредитором  и заемщиком (облигации, коммерческие  бумаги, ноты и т.п.).

 

 Значительным и динамическим  сегментом международного рынка  ссудных капиталов выступает  рынок синдицированных займов, принципом  деятельности которого является  создание синдикатов, консорциумов  для предоставления крупных банковских  кредитов.

 

 Рынок ценных бумаг  занимает особое место в структуре  современного инвестиционного рынка,  что обусловлено особенностями  ценных бумаг, как финансово  инвестиционных инструментов.

 

 Международный рынок  ценных бумаг – фактор, способствующий  облегчению доступа различным  хозяйственным субъектам к международному  рынку свободных капиталов и  ускоряющий мировой процесс экономического  сближения.

 

 Одним из важнейших  показателей рынка является его  капитализация – показатель, отображающий  рыночную стоимость всех компаний, которые берут участие в операциях  фондового рынка.

 

 Рейтинговые места  в мировой классификации развитых  рынков ценных бумаг расположены  в следующей последовательности: США, Япония, Великобритания, Германия, Франция, Канада, Швейцария, Италия, Австралия. Быстро развиваются  рынки стран Латинской Америки  и Азии.

 

 Международный рынок  ценных бумаг можно разграничить:

 

 Первичный рынок ценных  бумаг – это экономический  простор, который ценная бумага  проходит от своего эмитента  к первому покупателю.

 

 Вторичный рынок ценных  бумаг – здесь продаются и  покупаются уже выпущенные займы  различными заграничными инвесторами.  Этот рынок для заемного инструмента  развивается там, где происходит  превышение спроса международных  инвесторов на риск данного  заемщика над предложением предложенных  этим заемщиком своих долговых  инструментов на первичном рынке.

 

 Вторичный рынок ценных  бумаг может быть:

 организованным (биржевым);

 неорганизованным (внебиржевым).

 Особенности внебиржевого  рынка:

 количество продавцов  ценных бумаг;

 отсутствие единого  курса на одинаковые ценные  бумаги;

 торговля осуществляется  в разных местах и в разное  время;

 отсутствие единого  центра, организующего торговлю, отрабатывающего  ее методологию (в отличие от  биржи).

 

 Рынок деривативов – рынок инструментов торговли финансовым риском, цены которых привязаны к другому финансовому или реальному активу. К деривативам относят: форварды, фьючерсы, опционы, свопы и т.п.

 

 Еврорынок – это  часть мирового рынка валют  и заемных капиталов, где операции  осуществляются в евровалютах.

 

 Еврорынок включает  три составляющие (рис. 8.2).

 

 Еврорынок

 Рынок евровалют: краткосрочные  межбанковские депозиты (до 1 года)

 

 Рынок еврокредитов: среднесрочные  банковские кредиты в евровалюте  (1-10 лет)

 

 Рынок еврокапиталов:  рынок еврооблигаций, рынок евроакций, рынок евровекселей, еврорынки других финансовых инструментов

 

 Рис.8.2. Структура еврорынка

 

 Участники  международного финансового рынка:

 

 По характеру участия  в операциях:

 Прямые участники –  биржевые члены соответствующих  рынков производных финансовых  инструментов, которые заключают  соглашения за свой счет или  за счет и по поручению клиентов, которые не являются членами  биржи.

 Непрямые участники  – не являются членами биржи  и соответственно должны обращаться  к услугам прямых участников  рынка (крупнейшие маркет-мейкеры).

 

 По цели и мотивам  участия:

 

 Хеджеры – участники мирового финансового рынка, использующие инструменты рынка деривативов для страхования различных рисков.

 

 Спекулянты – заключают  соглашения исключительно с целью  заработать на благоприятном  движении курсов.

 

 Спекулянтов 2-е основные  группы:

 трейдеры;

 арбитражисты.

 

 По типам эмитентов:

 международные и межнациональные  агентства (МБРР, ЕБРР);

национальные правительства  и суверенные заемщики;

провинциальные и региональные правительства;

квази-правительственные эмитенты;

корпорации, банки.

 

По странам происхождения:

развитые страны;

развивающиеся страны;

международные институты;

оффшорные центры.

 

По типу инвесторов:

 частные;

институциональные.

 

 

11. Международные финансовые центры 

 Международные финансовые  центры – это место сосредоточения  банков, специализированных кредитно-финансовых  институтов, которые осуществляют  международные валютные, кредитные,  финансовые операции, операции с  ценными бумагами и золотом.

 

 Наиболее активно перелив  финансовых ресурсов осуществляется  в таких финансовых центрах  мира:

 

 Нью-Йорк и Чикаго – в США; Лондон, Франкфурт-на-Майне, Париж, Женева, Цюрих, Люксембург – в Европе; Токио, Сингапур, Гонконг, Бахрейн – в Азии.

 

 В международные финансовые  центры превратились некоторые  оффшорные центры, прежде всего  в бассейне Карибского моря  – Панама, Бермудские, Багамские,  Каймановы, Антильские острова.  А в будущем международными  финансовыми центрами могут стать  и сегодняшние региональные центры  – Кейптаун, Сан – Пауло, Шанхай  и др. К самым важным международным  финансовым центрам относят Лондон, Нью – Йорк и Токио.

 

12. Оффшорные финансовые цены, их виды и основные типы

 Международные финансовые  центры, где кредитные учреждения  осуществляют операции в основном  с нерезидентами и в иностранной  для данной страны валюте, получили  название финансовых центров  «оффшор», (off-shor).

 

 Оффшорный банковский (финансовый центр) – финансовый  центр, где можно проводить  операции, которые не подлежат  национальному регулированию и  не считаются составляющей экономики.  Причина появления – высокие  ставки налогов на доходы банков  в развитых и развивающихся  странах. 

 

 Основные черты оффшорных  банковских центров:

 почти отсутствует  регулирование движения средств;

 международная основа  операций;

высокоэффективные средства связи и транспортная инфраструктура;

 

надежные взаимоотношения  с финансовыми органами власти промышленно  развитых стран;

внутренняя политическая стабильность;

обеспечение тайны соглашения;

эффективное функционирование центральных банков;

основной или альтернативный язык – английский;

расположение в часовых  поясах, которые находятся между  поясами основных рынков;

высококвалифицированная рабочая  сила.

 

 Существуют такие виды  оффшорных финансовых центров:

 

 бумажные центры, где  хранят документацию, а банковские  операции проводят в незначительных  размерах, или не проводят совсем;

 

 функциональные центры  – где осуществляют депозитные  операции и предоставляют займы.

 

 Существуют три типа  оффшорных финансовых центров.

 

I тип – Нью-Йорская модель. Предусматривает специально формально установленные договоренности с такими авторитетными финансовыми центрами как Нью-Йорк, Токио, Сингапур.

 

II тип – Лондонская  модель. Финансовые соглашения свободны  от ограничений и для резидентов  и для нерезидентов, внутренние  и внешние соглашения здесь  объединены и оффшорный рынок.

 

III тип – «налоговое  убежище». Это рынки Багамских  и Каймановых островов. Соглашения  составляются нерезидентами и  вовсе не облагаются налогами.

 

13.Понятие валютного рынка. Предпосылки создания современных валютных рынков

 Валютный рынок в  широком понимании – это сфера  экономических отношений, которые  проявляются в осуществлении  операций по купле-продаже иностранной  валюты и размещении временно  свободных валютных средств, а  также операций по инвестированию  валютного капитала.

 

 В зависимости от  объема и характера валютных  операций, количества используемых  валют и уровня нормативно-правового  регулирования валютные рынки  различают и делят на:

 

 мировые;

 региональные;

 национальные (местные).

 

 Основным товаром этого  рынка является иностранная валюта  в разных формах: валютные депозиты, любые финансовые требования, деноминированные  в иностранной валюте.

 

 Депозиты до востребования  – это средства, которые используются  в торговле валютой между банками,  работающими на валютном рынке.

 

 Валютный рынок состоит  из множества национальных валютных  рынков, которые в той или иной  мере объединены в мировую  систему, которая имеет три  уровня:

 

1 уровень: Розничная торговля: соглашения на одном национальном  рынке, когда банк-дилер во  время купли-продажи непосредственно  взаимодействует с клиентом.

 

2 уровень: Оптовая межбанковская  торговля: соглашения на одном  национальном рынке, когда два  банка взаимодействуют друг с  другом через валютного брокера.

 

3 уровень: Международная  торговля: соглашения между двумя  или несколькими национальными  рынками, согласно которым банки  разных торговых центров взаимодействуют  друг с другом.

 

 Торговля на валютных  рынках преимущественно ведется:

 непосредственно между  банками через такие торговые  системы, как Reuters Dealing 2000-1;

 через голосовых брокеров;

 через электронные  брокерские системы, 

 Основные участники  валютных рынков банки, которые  делятся на «маркет-мейкеров» (активные участники) и «маркет-тейкеров» (пассивные участники).

 

 

14. Функции и структура валютного рынка

 Валютный рынок выполняет  такие важные функции:

 осуществление международных  расчетов;

 регулирование валютных  курсов;

 диверсификация валютных  резервов;

 хеджирование валютных  рисков;

 получение участниками  валютного рынка прибыли в  виде разницы курсов валют;

 проведение валютной  политики, направленной на государственное  регулирование национальной экономики  и согласованной политики мирового  хозяйства.

 

 Валютный рынок используют  для таких целей:

 обеспечение торговли  и инвестиций:

 спекуляции

 хеджирование

 

 В зависимости от  уровня организации валютного  рынка различают биржевой и  внебиржевой валютные рынки.

 Функции биржевого  валютного рынка:

 определение спроса  и предложения валюты;

 установление валютных  курсов;

 прогнозирование динамики  валютных курсов;

 определение справочных  курсов валют;

 

 формирование определенной  стратегии и тактики центрального  банка страны относительно финансово-кредитной  политики и системы валютного  регулирования.

 Для лучшего понимания  структуры валютного рынка можно  классифицировать его по таким  признакам.