Анализ финансовых результатов и рентабельности

На основе построенного горизонтального баланса можно сделать следующие выводы:

1. Из аналитического баланса стоимость имущества за 2010 год увеличилась на 22 277 968 тыс.руб., или на 40,14%. Это объясняется большим ростом суммы дебиторской задолженности – долгов, причитающихся компании со стороны других компаний, являющихся их должниками.
2. За анализируемый период произошло кардинальное изменение структуры оборотных и внеоборотных активов. Если в 2009 году существовало превышение внеоборотных активов над оборотными, то в 2010 году они поменялись местами.
3. Увеличение активов произошло за счёт более высоких темпов увеличения оборотных активов – 63,41% (на 17 025 711 тыс. руб.), по сравнению с увеличением внеоборотных активов – 18,34% (на 5 272 257 тыс. руб.). В частности нематериальные активы уменьшились на 66,67% (5 тыс. руб.). Основные средства и незавершенное строительство увеличились на 43,21% (на 624 689 тыс. руб.). Долгосрочные финансовые вложения выросли на 16,75% (на 3 476 184 тыс.руб.).
4. У предприятия увеличилась долгосрочная дебиторская задолженность на 751,40% (на 7 672 822 тыс. руб.).
5. Запасы выросли на 222,16% (на 2 866 501 тыс. руб.). Величина краткосрочной дебиторской задолженности увеличились на 30,7% (на 5 592 524 тыс. руб.). Денежные средства выросли на 90,93% (на 6 253 тыс. руб.).
6. Величина собственного капитала предприятия в целом увеличилась на 4,4% (на 1 451 191 тыс. руб.). На 7,97% (на 1 459 680 тыс.руб.) вырос уставный капитал. Прибыль и резервы выросли на 7,77% (на 622 194 тыс. руб.), что говорит об увеличении эффективности деятельности предприятия.
7. Произошло повышение величины долгосрочного заемного капитала на 30,39% (на 3 298 150 тыс. руб.).
8. Также произошло значительное повышение величины краткосрочных заемных средств на 250,36% (на 17 528 625 тыс. руб.). Здесь размер займов и кредитов уменьшился на 20,36% (на 1 017 591 тыс. руб.), размер кредиторской задолженности возрос на 419,1% (на 18 864 575 тыс. руб.).

В целом, валюта баланса имеет тенденцию роста.

3. Вертикальный анализ  баланса.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса, т.е. показывает структуру средств предприятия и их источников, а также позволяет проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.³

Проведем  вертикальный анализ баланса предприятия ОАО «Компания «Сухой» (Таблица 3.).

Таблица 3.

Вертикальный баланс ОАО «Компания «Сухой»

На основе построенного вертикального баланса можно  сделать следующие выводы:

1. Доля внеоборотных активов в структуре активов ОАО «Компания «Сухой» сократилась. Она составила 51,61% в 2009 году и 43,58% в 2010 году.
2. За рассматриваемый период с 2009 до 2010 годы  доля основных средств и незавершенного строительства уменьшилась с 2,61% до 2,66%, доля нематериальных активов уменьшилась на 0,000014%, доля долгосрочных финансовых вложений снизилась на 6,24 %.
3. Наибольшая доля в структуре активов ОАО «Компания «Сухой» принадлежит оборотным активам в 2010 году. Она составляет 56,42% . а в 2009 году была обратная ситуация и доля была равна 48,39%. Здесь доля запасов возросла с 2,12% до 11,38%, доля краткосрочной дебиторской задолженности снизилась с 32,82% до 30,61%,  доля денежных средств незначительно уменьшилась с 4,84% до 4,82%.
4. Доля собственного капитала в 2010 году снизилась на 15,16%. Доля уставного капитала снизилась с 33% до 25,42%, а доля резервов и прибыли уменьшилась на 3,33%.
5. Долгосрочный заемный капитал снизился на 1,36%, из-за снижения на 7,65% кредитов и займов.
6. Доля краткосрочных обязательств выросла с 21,01% до 37,53%. В частности доля краткосрочных займов и кредитов снизилась на 3,89%, но доля кредиторской задолженности выросла на 21,2%.

3. Анализ платежеспособности  и ликвидности.

Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности.

При анализе ликвидности используются следующие понятия.

Ликвидность актива - это способность актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса.

Ликвидность организации - наличие у организации оборотных  средств в размере, достаточном  для погашения краткосрочных  обязательств.⁴

Так предприятие является ликвидным, если его оборотные активы формально превышают его краткосрочные  обязательства.

Платежеспособность - это  способность предприятия своевременно и полностью выполнить свои платежные  обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.⁵

Анализ платежеспособности и ликвидности осуществляется с  помощью расчета финансовых коэффициентов  платежеспособности и ликвидности.

Проведем  анализ платежеспособности и ликвидности  предприятия ОАО «Компания «Сухой» (Таблица 4.).

Таблица 4.

Показатели платежеспособности и  ликвидности

На основе произведенных  расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент текущей ликвидности отражает способность предприятия погашать свои текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1 до 2, значение более 2 нежелательно.⁶ У ОАО «Компании «Сухой» К_ТЛ равен 2,46 и 1,53 соответственно в 2009 и 2010 годах. В 2009 году на 1 руб. краткосрочных обязательств приходится 2,46 руб. для погашения текущих обязательств, это говорит о нерациональной работе компании. В 2010 году коэффициент соответствует, это значит, что предприятие способно погасить все свои краткосрочные обязательства только за счет оборотных активов, имеет невысокий финансовый риск и рациональную структуру капитала.
2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся ликвидных средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов. Нормальным считается значение коэффициента от 0,8 до 1,1.⁷ У ОАО «Компании «Сухой» К_БЛ равен 0,37 и 0,44 соответственно в 2009 и 2010 годах. На предприятии значение попадает в указанный норматив. Значит, предприятие не имеет хорошие потенциальные возможности для привлечения дополнительных средств со стороны.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормальным считается значение коэффициента от 0,2 до 0,5.⁸ В 2009 году предприятие могло погасить 26% краткосрочных обязательств за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В 2010 году коэффициент уменьшился, и предприятие может погасить только 13% краткосрочных обязательств.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Нормальным считается значение коэффициента ≥ 0,1.⁹ У ОАО «Компании «Сухой» данный показатель соответствует норме и имеет отрицательную тенденцию. Это говорит о достаточности собственных средств.
5. Чистый оборотный капитал – это сумма оборотных средств, оставшаяся в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Если данный показатель больше 0, то предприятие можно считать ликвидным. За исследуемый период данный показатель отрицателен и имеет тенденцию к уменьшению (его значение снизилось на 5,15%), что говорит о том, что предприятие не способно выполнить все свои обязательства. Т.е. предприятие не совсем считается ликвидным.¹⁰

Проанализировав показатели платежеспособности и ликвидности для ОАО «Компании «Сухой» можно сделать вывод, что на момент проведения анализа данное предприятие не способно полностью погашать свои обязательства и является не полностью платежеспособным. У предприятия нет собственных средств в оборотных активах – нарушение главного условия финансовой устойчивости предприятия. Дефицит собственных оборотных средств обусловлен высокой инвестиционной нагрузкой общества, в связи с созданием научно-технического задела по основным стратегическим программам, которые в настоящее время не генерируют денежный поток. Для обеспечения финансирования по программе Су-35/35С привлечен инвестиционный кредит

4. Анализ финансовой  устойчивости.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Для оценки финансовой устойчивости организации применяется метод коэффициентов, отражающих разные соотношения активов и пассивов организации.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Компания «Сухой» (Таблица 5.).

Таблица 5.

Показатели  финансовой устойчивости

На основе произведенных  расчетов можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент финансовой независимости отражает долю собственных средств в финансировании предприятия. Нормальным считается значение коэффициента ≥ 0,5.¹¹ У ОАО «Компании «Сухой» за исследуемый период данный показатель равен 0,60 и 0,48 соответственно в 2009 и 2010 годах, т.е. в 2010 не соответствует норме. За исследуемый период значение показателя понизилось, что говорит о том, что предприятие стало менее финансово устойчиво, не стабильно и зависимо от своих внешних кредиторов.
2. Мультипликатор собственного капитала характеризует сумму активов, которая приходится на денежную единицу собственного капитала. У ОАО «Компании «Сухой» за исследуемый период данный показатель равен 1,6 и 2,3 соответственно в 2009 и 2010 годах.
3. Коэффициент финансового левериджа показывает, сколько единиц заемного капитала приходится на 1 рубль собственных средств. Нормативное значение коэффициента  меньше 1. У ОАО «Компании «Сухой» за исследуемый период данный показатель не соответствует норме. Это указывает на то, что заемные средства преобладают над собственным капиталом компании. В 2009 году у предприятия на 1 рубль собственных средств приходилось 0,68 рубля заемных средств, а в 2010 году – на 1 рубль собственных средств приходится 1,25 рублей заемных средств. Это является отрицательной тенденцией для предприятия.
4. Коэффициент финансовой зависимости показывает долю земных средств в активах предприятия. Коэффициент финансовой зависимости за рассматриваемый период повысился с 0,40 до 0,56, т.е. доля финансирования ак<span class="dash041e_0431