Международный финансовый менеджмент

Филиал негосударственного образовательного учреждения

высшего профессионального  образования

«Институт международного права  и экономики  имени А.С.Грибоедова»

 

                                   Кафедра финансов и кредита

 

                                              

                                               КУРСОВАЯ   РАБОТА

 

                                 по дисциплине «Финансовый менеджмент»

 

                на тему: Международный финансовый менеджмент

 

                                              

                                           

 

 

                                                                              Выполнила:

                                                                              Студентка 4 курса заочной

                                                                              формы обучения

                                                                              Самойлова С. А.

                                                                              Проверил:

                                                                              д.э.н., проф. Курбанов Т.Х.

 

                                                                    

                                                   Петрозаводск 2013

Содержание Введение…………………………………………………………………………3 Глава 1. Международный финансовый менеджмент его функции, виды и роль в развитии мировой экономике и международных экономических отношениях. Понятие международного финансового менеджмента, его виды и функции……………………………………………………………………….6 Международные источники финансирования……………………………..8 Роль международного финансового менеджмента в развитии мировой экономике и международных экономических отношениях………………11   Глава 2. Финансовый менеджмент международных и транснациональных корпораций 2.1 Понятие международной  и транснациональной корпорации……………13 2.2 Внутренние финансовые ресурсы Транснациональных корпораций……17 2.3 Внешние источники финансирования  транснациональных корпораций..21   Глава 3. Международные стандарты финансовой отчетности и аудита. 3.1 Международные стандарты финансовой отчетности…………………….28 3.2 Международные стандарты аудита………………………………………..31 3.3 Сравнение международных  стандартов финансовой отчетности  и стандартов аудита……………………………………………………………….35 Заключение………………………………………………………………………37 Список использованной литературы…………………………………………..39         Введение             Несмотря  на то, что методы управления финансами  в крупной компании в международном контексте довольно универсальны, национальные особенности в организации и ведении бизнеса, безусловно, оказывают определенное, а порой и существенное влияние на их содержание. Знание этих особенностей имеет особую значимость для ТНК и совместных предприятий; вместе с тем некоторые из них представляют интерес для любых специалистов в области управления, учета, финансов, поскольку многие предприятия (хотя и по разным причинам) заинтересованы в выходе на международную арену. В условиях незамкнутости экономики границами собственной страны и либерального национального законодательства практически любая фирма может выходить на международные рынки. Мотивация международных бизнес-контактов может быть разной: выход на новые рынки сбыта продукции, поиск дешевой рабочей силы, потребность в дополнительном финансировании, открытие дополнительных производств, диверсификация финансово-хозяйственной деятельности и т. п. Безусловно, развитие международных экономических связей координируется и стимулируется государственными органами, вместе с тем частный капитал играет в этом процессе далеко не последнюю роль.     Международный рынок капитала существует с незапамятных времен, однако особенно бурное развитие он получил в связи с появлением ТНК, сфера деятельности которых не ограничивается какой-то одной страной. Выход со своей продукцией на международную арену, а также страновые различия в стоимости факторов производства с необходимостью предполагают как элементарное заимствование иностранной валюты, так и привлечение зарубежных источников финансирования, что осуществляется на международных финансовых рынках. Первые ТНК появились более 50 лет назад; сегодня они представляют собой серьезную мировую экономическую силу. Были времена, когда для организации международной экономической деятельности приходилось перемещать из страны в страну средства производства, рабочую силу, материальные и финансовые ресурсы. С появлением международного рынка капитала нужда в этом практически отпала. Транснациональные и крупные национальные корпорации могут получить необходимые ресурсы с помощью международных валютно-кредитных организаций, крупных банков, фондовых бирж, эффективность деятельности которых чрезвычайно высока Международный финансовый менеджмент — система экономических решений, возникающих по поводу реализации финансового менеджмента в условиях интернационализации хозяйственной деятельности фирмы. При этом фирма должна исходить из постулата о том, что ее коммерческая деятельность на иностранных рынках принесет прямо или косвенно большую прибыль, чем на национальном рынке. Все решения, которые принимаются  в различных подразделениях фирмы, должны быть просчитаны с финансовых позиций. В противном случае успех  функционирования данного подразделения  сомнителен. Сущность деятельности финансового  менеджера в международной корпорации, также как и в национальной организации сводится к поиску ответов  на три основных вопроса: где найти  источники финансирования для фирмы (банка), куда направить финансовые потоки для максимизации прибыли  и как нейтрализовать риски, возникающие  при проведении операций. Однако круг проблем, возникающих при решении  этих вопросов, значительно шире, чем при работе менеджера в условиях внутреннего рынка. При этом и арсенал средств, доступных международному финансовому менеджеру, отличается большим разнообразием.                 Целью данной курсовой работы  является рассмотрение теоретических основ международного финансового менеджмента; деятельность международных и транснациональных корпораций, основные факторы отличающие управление финансами фирмы, которая работает в нескольких странах, от управления финансами, которое практикуют фирмы, действующие только в пределах одной страны; а также международные стандарты финансовой отчетности и аудита.

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Глава 1. Международный финансовый менеджмент его функции, виды и роль в развитии мировой экономике и международных экономических отношениях.

 

1.1Понятие международного финансового менеджмента, его виды и функции

 

          Международный финансовый менеджмент представляет собой систему экономических решений, возникающих по поводу реализации финансового менеджмента в условиях интернационализации хозяйственной деятельности фирмы; другими словами — это система финансового менеджмента, который проводится в условиях действия транснациональных корпораций на международные рынки. Фирма должна исходить из постулата о том, что ее коммерческая деятельность на рынках прямо или косвенно принесет фирме большую прибыль, чем на национальном рынке. К задачам финансового менеджмента относятся: финансовый анализ и система принятия решений; планирование использования краткосрочных финансовых ресурсов;  планирование использования долгосрочных финансовых ресурсов;  анализ возможного риска;  контроль и отчет о выполнении решения. международный финансовый менеджмент имеет дело с совершенно специфическими задачами, которые он решает применительно к международным отношениям. К ним относятся:

• Оценка положения страны применительно к ее внешним позициям, т. е. анализ состояния ее платежного баланса.
• Планирование финансовых операций с точки зрения использования в международных расчетах различных валют.
• Кредитование экспортной деятельности.
• Международное бюджетирование капитала, мотивация проведения иностранных прямых инвестиций и портфельных инвестиций.
• Операции на евровалютном, еврокредитном и еврооблигационном рынке.
• Планирование финансовых операций многонациональных корпораций с точки зрения использования в международных расчетах различных валют.

Главная задача финансового  менеджера состоит в оценке краткосрочных  и долгосрочных валютных активов  и обязательств фирмы сквозь призму времени и пространства международных  рынков. К разновидностям международного финансового менеджмента относят: агрессивный менеджмент, консервативный менеджмент, умеренный менеджмент,  идеальный менеджмент,

 

 

 

             

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2  Международные источники финансирования.

 

Основными способами получения  иностранных долгосрочных инвестиций являются: прямое валютное инвестирование, создание совместных предприятий, эмиссия  евроакций и еврооблигаций, открытие кредитной линии, процентные и валютные свопы, торговый вексель и аккредитив.

Прямое валютное инвестирование является одним из инструментов деятельности ТНК (транснациональные корпорации) и подразумевает полное финансирование иностранной компанией деятельности своего филиала за рубежом. При этом могут передаваться за рубеж любые виды активов, включая управленческий персонал и ноу-хау.

Создание совместных предприятий  более реалистический способ получения иностранных инвестиций.

Объем иностранных инвестиций в экономику России в 2011 году составил $114746 миллиона, что на 40,1 процента больше, чем в 2010 году.¹

Объем прямых иностранных инвестиций в РФ в 2011 году снизился до $13810 миллионов или на 13,2 процента по сравнению с 2010 годом.²

В свою очередь, из России за рубеж в прошлом году было направлено $96222 миллионов иностранных инвестиций, что на 16,1 процента больше, чем в 2009 году.³

Накопленный объем иностранных  инвестиций в экономике РФ к концу 2011 года составил $300,1 миллиарда, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 11,9 процента.

Наибольший удельный вес  в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3 процента (на конец 2010 года - 55,5 процента), доля прямых инвестиций составила 38,7 процента (40,7 процента), портфельных - 3,0 процента (3,8 процента).

Основные страны-инвесторы  в 2011 году - Кипр, Нидерланды, Люксембург, Китай, Германия, Великобритания, Ирландия, Франция, Япония, Виргинские (Британские) острова.⁴

Большая часть инвестиций была обеспечена именно благодаря созданию совместных предприятий. Более 17 000 таких  предприятий с совокупным уставным капиталом в 20 млрд. руб. и 4,5 млрд. долл. было создано в последние годы. В каждой стране существует свое законодательство, регулирующее деятельность совместных предприятий, в частности весьма распространенным требованием является ограничение

Эмиссия евроакций и еврооблигаций предполагает выпуск ценных бумаг с целью размещения их среди иностранных инвесторов. Многие ведущие фондовые биржи котируют ценные бумаги иностранных компаний, главным образом ТНК. Лидирующую роль играет Лондонская фондовая биржа. Существуют специальные международные синдикаты, занимающиеся организацией выпуска и размещения подобных ценных бумаг, страхованием и выдачей гарантий. Некоторые крупные ТНК создают за рубежом собственные финансовые институты для подобных операций.

Кредитная линия представляет собой моральное (не контрактное) обязательство иностранного банка кредитовать клиента до определенного максимума. Как правило, клиент обязан держать в банке депозит в размере 10% от суммы линии плюс 10% от выбранных кредитов.⁵ Комиссия за обязательство не берется. Кредитная линия открывается обычно на год и может быть продлена при отсутствии нареканий со стороны банка. Одной из разновидностей кредитной линии, применяемой для краткосрочного финансирования, является учетная кредитная линия, представляющая собой обязательство иностранного банка учитывать векселя клиента в пределах оговоренной суммы.

Валютные свопы представляют собой обменные операции национальными валютами, выполняемые компаниями, представляющими разные страны. Необходимость подобных операций обусловлена тем обстоятельством, что в большинстве стран иностранные компании могут получить кредит в местном банке на условиях менее выгодных, чем местные компании. Для того чтобы минимизировать расходы по обслуживанию кредитов, компании заключают между собой договор о валютном свопе, т.е. обмене долгосрочными кредитными обязательствами в одной валюте на равные обязательства в другой валюте.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Роль международного финансового менеджмента в развитии мировой экономике и международных экономических отношениях

 

На развитие современных  международных экономических отношений  международный финансовый менеджмент оказывают существенное влияние. Международный финансовый менеджмент, как экономический инструмент воздействия на экономику, способствует формированию международного сотрудничества между странами, что положительно сказывается на дальнейшем их развитии.

Роль международного финансового  менеджмента в развитии международных  связей проявляется по таким направлениям, как:

• Изыскание источников и мобилизация необходимых финансовых ресурсов для финансирования различных направлений международного сотрудничества.
• Регулирование международных интеграционных процессов.
• Стимулирование развития каждого вида международных отношений и непосредственных участников этих отношений.

Международные корпорации являются важнейшим элементом развития мировой экономики и международных экономических отношений. Их бурное развитие отражает обострение международной конкуренции, углубление международного разделения труда.

Международные корпорации предстают как непосредственные участники всего спектра мирохозяйственных связей, как «локомотивы» мировой экономики.

Активно воздействуя на международные экономические отношения, международные (транснациональные) корпорации формируют новые отношения, видоизменяют сложившиеся их формы.

ТНК превратили мировую экономику  в международное производство, обеспечили развитие научно-технического процесса во всех его направлениях: технического уровня и качества продукции; эффективности производства; совершенствования форм менеджмента, управления предприятиями. Они действуют через свои дочерние предприятия и

филиалы в десятках стран мира по единой научно-производственной и

финансовой стратегии, формируемой в их «мозговых трестах», обладают громадным научно-производственным и рыночным потенциалом, обеспечивающим высокий динамизм развития.

ТНК играют ведущую роль в интернационализации производства, в процессе расширения и углубления производственных связей между предприятиями разных стран.

Возникновение международных  корпораций является закономерным результатом  развития мировой экономики и  международных экономических отношений, с одной стороны, и мощным фактором их развития, с другой.

 

Глава 2. Финансовый менеджмент международных и транснациональных корпораций

 

2.1 Понятие международной  и транснациональной корпорации

Международная финансовая корпорация - (МФК) - член группы Всемирного банка, юридически и финансово независимая  международная организация, являющаяся специализированным учреждением ООН.

Цель МФК - содействие экономическому развитию стран-членов путем поощрения  инвестиций частного капитала за границей, главным образом в развивающихся, а в последние годы и в восточноевропейских  странах.

В мировой практике международная  корпорация рассматривается как  форма структурной организации  крупной корпорации, осуществляющая прямые инвестиции в различные страны мира. Результатом прямого зарубежного  инвестирования международной корпорации может быть создание зарубежного  предприятия(ассоциированной компании), в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала; дочерние фирмы, где его доля превышает 50% и зарубежного филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому  инвестору.

Российскими экономистами, как правило, предлагается следующая  классификация международных корпораций: