Наступления банкротства «МДМ-КомСервис» в ближайшие 2 года

Обычно организация имеет  не одну, а несколько стратегий, несколько  уровней каждой стратегии, что подразумевает  их взаимосвязь и подчинение. Выделяют три уровня стратегии предприятия: - корпоративная, деловая и функциональная, а также виды самой финансовой стратегии. Выбор того или иного вида финансовой стратегии, зависит от прогнозных расчетов, интуиции, опыта и здравого смысла руководителя, а также от факторов внешней и внутренней среды. Правильная оценка последних важна не только на первом этапе разработки стратегии, но и на последующих стадиях, так как применение отдельных элементов финансовой стратегии носит ситуационный характер: конкретные факторы, включая социально-экономические и политические, определяют выбор той или иной их комбинации в различных вариантах.

Финансовая стратегия  — это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения  финансовой стабильности предприятия  и включающий в себя следующее:

• планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;
• оптимизацию основных и оборотных средств;
• распределение прибыли.

Финансовая стратегия  предприятия обеспечивает:

• формирование и эффективное использование финансовых ресурсов;
• выявление наиболее эффективных направлений инвестирования и сосредоточение финансовых ресурсов на этих направлениях;
• соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;
• определение главной угрозы со стороны конкурентов, правильный выбор направлений финансовых действий и маневрирование для достижения преимущества над конкурентами;
• создание и подготовку стратегических резервов;
• ранжирование и поэтапное достижение целей.

Задачи финансовой стратегии:

• определение способов успешного использования финансовых возможностей;
• определение перспективных финансовых взаимоотношений предприятия с третьими лицами
• финансовое обеспечение операционной и инвестиционной деятельности;
• изучение экономических и финансовых возможностей вероятных конкурентов, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой стойкости.

 

4. Разработка финансовой стратегии

Разработка финансовой стратегии  является необходимым условием успешного  развития предприятия в долгосрочной перспективе. Это трудоемкая процедура. Однако значимость для предприятия  этого процесса намного превосходит  затраты на его реализацию. Определена взаимосвязь разработки финансовой стратегии со стратегическим управлением и стратегическим финансовым планированием.

Процесс принятия управленческих решений относительно будущей деятельности фирмы в финансовой сфере следует  отнести к стратегическому финансовому  управлению. Путем постановки целей  и задач, выбора и обоснования  вариантов их достижения реализуется  процесс разработки финансовой стратегии  предприятия.

Вместе с тем, финансовая стратегия формируется в процессе стратегического финансового планирования, которое в отличие от обычного долгосрочного финансового планирования, основанного на концепции экстраполяции  сложившихся тенденций развития, учитывает не только эти тенденции, но и систему возможностей и опасностей и предполагает выстраивание вектора  анализа и принятия управленческих решений из будущего в настоящее.

В отличие от стратегического  финансового планирования, представляющего  собой определение перспективных  финансовых задач и разработку программы  эффективных действий, нацеленных на выполнение этих задач, процесс разработки финансовой стратегии использует специальные  инструменты и методы, позволяющие  получить данные о тенденциях развития среды и адекватных ей действиях  предприятия.

Реализация этапов по разработке финансовой стратегии, а также ее доработка и корректировка, получение  информации о настоящем и построение прогнозов относительно будущего осуществляются с помощью специальных методов  финансовой стратегии, т.е. способов достижения ее целей и задач, направленных на формирование и распределение финансовых ресурсов, обеспечение финансовой безопасности и повышение качества финансовой деятельности. Первостепенными методами финансовой стратегии являются: метод стратегического финансового планирования, метод финансового прогнозирования, метод финансового моделирования и метод сценариев.

Помимо методов финансовой стратегии в экономической литературе выделяется такое понятие, как инструменты  финансовой стратегии, при помощи которых  достигается эффективная разработка и реализация финансовой стратегии. К числу инструментов финансовой стратегии следует отнести: финансовую политику, финансовую реструктуризацию, глобализацию, диверсификацию, информационное обеспечение.

Все требования важны, но последнее, по мнению автора, является основополагающим: финансовая стратегия должна опираться  на систему финансовых показателей  деятельности предприятия, воплощение которых в стратегическом периоде  позволит достичь поставленных целей, добиться преимущества перед конкурентами, повысить рыночную стоимость предприятия. Предлагается следующая совокупность инструментов и методов, имеющих ключевое значение для разработки финансовой стратегии:

• для оценки и выбора направлений эффективного использования капитала - рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, моделируемые с помощью формулы Дюпона;
• для определения возможности развития предприятия в условиях взаимно согласованных маркетинговых, производственных и финансовых требований - модель SGR (Sustainable growth rate - Уровень достижимого роста);
• для оценки финансовой безопасности деятельности предприятия - так называемый «Z-счет» Альтмана как инструмент прогнозирования возможности наступления его банкротства;
• для выбора рационального соотношения источников финансирования деятельности предприятия - метод EBIT-EPS (Earnings before interest and taxes/ Earnings per share: Прибыль до выплаты процентов и налогов/ доход на одну акцию);
• в качестве основного показателя оценки привлеченных ресурсов - средневзвешенную стоимость капитала (WACC - Weighted Average Cost of Capital), позволяющую оценить затраты на привлечение всех видов капитала;
• для комплексного представления об успешности процессов привлечения и использования капитала в заданных рамках доходности и риска - метод EVA (Economic Value Added - Добавленная экономическая стоимость).

Предлагаемые инструменты  и методы позволяют не только дать ответ на вопрос о значении того или иного итогового показателя, но и изучить влияние определяющих его финансовых параметров. Это важно  для разработки финансовой стратегии, которая должна иметь иерархическую структуру: формирование основной цели финансовой стратегии; разработка системы задач, обеспечивающих ее достижение; расчет финансовых показателей, лежащих в основе поставленных задач; оценка влияния промежуточных нормативов на основные финансовые показатели; выработка предложений по оптимизации значений промежуточных нормативов и финансовых показателей

 

5. Анализ прогноза  финансовой устойчивости на  2009 год

Сокращенное фирменное наименование ООО «УК «МДМ-КомСервис» основано 22 марта 2012 года. Местонахождение г. Волгоград, ул. Качуевской д.2 Д.

Данный метод представляет собой достаточно широкий анализ различных аспектов деятельности предприятия, проследить динамику изменений показателей, а так же позволяет оценить  текущее состояние некоторых  показателей, сравнивая его с  нормативным значением. Произведем исследование и расчет показателей  для прогнозируемого периода. Результаты сведены в таблицу 1.

Таблица – 1 Анализ прогноза финансовой устойчивости на 20  г. (руб.)

показатели
	2006	2007	2008	2009 (прогноз)
1. Источники собственных  средств	369836,0	366210,0	374465,0	401815,5
2. Внеоборотные активы	339861,0	334464,0	327665,0	455490,6
3. Источники собственных  оборотных средств для формирования запасов и затрат	29975.0	31746,0	46800,0	-53675,1
4. Долгосрочные кредиты  и займы	2172,0	2172,0	26057,0	206058,0
5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных	32147,0	33918,0	72857,0	152382,9
средств
6. Краткосрочные кредитные  и заемные средства	59709,0	27025,0	37540,0	37540,0
7. Общая величина источников  средств с учетом долгосрочных  и краткосрочных заемных	91856,0	60943,0	110397,0	189922,9
средств
8. Величина запасов и  затрат, обращающихся в активе  баланса	315320,0	353562,0	327699,0	353579,9
9. Излишек источников  собственных оборотных средств	-285345,0	-321816,0	-280899,0	-407255,0
10. Излишек источников  собственных средств и долгосрочных  заемных источников	-283173,0	-319644,0	-254842,0	-201197,0
11. Излишек общей величины  всех источников для формирования  запасов и затрат	-223464,0	-292619,0	-217302.0	-163657,0
	Кризисно	Кризисно	Кризисно	Кризисно
	неустойчивое	неустойчивое	неустойчивое	неустойчивое
	состояние	состояние	состояние	состояние
	предприятия	предприятия	предприятия	предприятия
Коэффициент автономии	0,42	0,44	0,44	0,41
Коэффициент отношения заемных  и собственных средств (финансовый рычаг)	1.37	1,29	1,27	1,43
Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств.	1.53	1,51	1,60	1,14
Коэффициент отношения собственных  и заемных средств	0,73	0,77	0,79	0,70
Коэффициент маневренности	0,08	0,09	0,12	-0,09
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	0,10	0,10	0,22	0,43
Коэффициент имущества производственного  назначения	0,75	0,82	0,77	0,83
Коэффициент долгосрочно  привлеченных заемных средств	0.01	0.01	0,07	0,34
Коэффициент краткосрочной  задолженности	11,75%	5,70%	7,88%	6,54%
Коэффициент кредиторской задолженности	87,82%	93,84%	86,65%	57,56%

 

Из множества рассчитанных коэффициентов выделим несколько  основных показателей. Так по прогнозам, на 2009  год величина собственных  оборотных средств ОАО «ЮГК ТГК-8»  составит 401815 млн. руб. Коэффициент  автономии  составит 0,41. Коэффициент  соотношения заемных и собственных  средств незначительно снизится и составит 0,70. Динамика изменения  основных коэффициентов представлена на рисунке 2.

 

Рисунок 2 – Динамика основных коэффициентов с прогнозом на 2009г.

 

При изучении сравнительной  динамики абсолютных показателей деловой  активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, получившему название «золотого  правила экономики организации»:

ТРчп  > ТРв  > ТРа  > 0%,

где:ТРчп – темп роста чистой прибыли;

        ТРв – темп роста выручки от продаж;

        ТРа – темп роста средней величины активов.

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет опережающим  темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности (Рд):

   Рд = ЧП / В *100

Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов (Оа):

Оа = В / А * 100

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с  увеличением активов (ТРчп > ТРа) означают повышение чистой рентабельности активов (ЧРа):

ЧРа=ЧП / А * 100

Выполнение последнего неравенства (увеличение средней величины активов  в динамике) означает расширение имущественного потенциала. Однако его исполнение необходимо обеспечить лишь в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе (в пределах года) допустимо отклонение от этого соотношения, если, например, оно вызвано уменьшением дебиторской  задолженности или оптимизацией внеоборотных активов и запасов.

Для филиала «Волгоградская генерация» формула «золотого правила  экономики» за анализируемый период выглядит следующим образом: 168,76%>7,59%>-3,11%>0%

Рассмотрим точку безубыточности с учетом прогноза на 2009г. Данные представим в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ точки безубыточности с учетом прогноза на 2009г.(млн.руб.)

Наименование показателя	2006	2007	2008	2009 (прогноз)
Выручка	641300,0	344026,0	690000,0	370450,0
Переменные затраты	307519,5	160839,0	340600,0	83625,0
Постоянные затраты	307519,5	160839,0	340600,0	250875,0
Точка безубыточности	590844,1	302056,4	672621,6	324018,6
Валовая маржа	333780,5	183187,0	349400,0	286825,0
Отклонение отточки безубыточности в абсолютном выражении	50455.9	41969,6	17378,4	46431,4
Запас прочности по точке  безубыточности	7,9%	12,2%	2,5%	12,5%