Оптимизация структуры формирования капитала с позиций антикризисного управления

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

 

1. ФОРМИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В ПРОЦЕССЕ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ………………………………………….5

1.1. Роль денежного  потока при антикризисном управлении………………5

     1.2 Направление и движение денежных средств на предприятии………….7

     1.3 Методы оценки денежного потока……………………………………….9

2.РАСЧЕТ И ОЦЕНКА, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ФИНАНСОВУЮ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………...12    

     2.1 Источник формирования собственных средств ……………………….12

     2.2 Источник формирования заемных средств……………………………..17

     2.3 Источник  формирования привлеченных средств………………………19

3. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА С ПОЗИЦИЙ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ…………………………...20

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….26

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

        Каждое предприятие, начиная свою деятельность, стремиться к единственной цели – получить максимальный размер прибыли. Для реализации этой цели необходимы средства производства, эффективное использование которых и определяет конечный результат  работы. Сейчас в России, по статистике, много предприятий, находящихся в довольно тяжелом финансовом положении, а именно, приблизительно четыре пятых российских предприятий находятся на грани банкротства. Поэтому важно уметь анализировать источники формирования капитала, оптимизировать их структуру. Антикризисное управление – особая стратегическая система управления предприятием, направленная на устранение явлений, которые повлияли на работу предприятия неблагоприятно. Особую роль в антикризисном управлении играет финансовый менеджмент – основной тактический элемент финансового обеспечения, при помощи которого управляют денежными потоками и находят оптимальные решения возникающих проблем. В антикризисном управлении необходим гибкий ситуационный подход, уникальный для каждого отдельно взятого предприятия. Важное значение имеют показатели, характеризующие  финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для рационального ведения дел. Учет  собственного капитала  является  важным  участком в системе бухгалтерского  учета. Здесь   формируются  основные  характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.

      Предприятию  необходимо  осуществлять  анализ  собственного  капитала, поскольку это помогает выявить  его  основные  составляющие  и  определить последствия их изменений для финансовой устойчивости. Динамика   изменения   собственного    капитала    определяет    объем

привлеченного и заемного капитала.

        Основная  проблема  для  каждого   предприятия,   которую   необходимо  определить  –  это  достаточность  денежного  капитала  для  осуществления  финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания  условий для экономического роста. Экономический кризис в компании - крайне нелегкое финансовое положение, характеризующееся весьма низким значением показателей и коэффициентов платежеспособности, оборота рентабельности, финансовой устойчивости.

          Данная тема актуальна, так как в последнее время часто упоминается, что в стане намечается кризис. Поэтому каждый менеджер обязан знать все о капитале своей организации, уметь прогнозировать будущее и умело управлять деятельностью в антикризисное время.

        Цель курсовой работы – научиться анализировать, каким образом формируется капитал, оценить достаточно продуктивно он работает, и попытаться найти способы увеличения капитала с позиции антикризисного управления.

           В соответствии с поставленной  целью в моей работе определены следующие задачи:

1) рассмотреть как  формируются денежные потоки  на предприятии ;

2) ознакомиться с анализом денежных потоков в процессе антикризисного управления;

3)изучить источники формирования капитал на предприятии;

4)определить оптимизацию структуры формирования капитала с позиции антикризисного управления .

 

 

 

 

 

 

1. ФОРМИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В ПРОЦЕССЕ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ

1.1. Роль денежного потока при антикризисном управлении

 

        Одним из основных направлений антикризисного управления хозяйствующего субъекта должна стать его «кровеносная система» - денежный поток. Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

       Высокая роль антикризисного управления денежными потоками определяется основными положениями. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех аспектах. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

       Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и по времени.

Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению  ритмичности осуществления операционного  процесса. Любой сбой в осуществлении  платежей отрицательно сказывается  на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции.

        Эффективное антикризисное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.

       Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом в обеспечении ускорения оборота капитала предприятия, что достигается путем сокращения продолжительности производственного и финансового циклов, а также снижением потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

        Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет, в первую очередь, об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Для реальной оценки финансового результата деятельности любого предприятия в первую очередь необходима информация о состоянии его финансовых ресурсов и их движении во времени, то есть о денежных потоках, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности. Денежный поток организации является важным экономическим показателем, правильное и рациональное движение которого способно помочь получению максимальной прибыли. Классификация денежных потоков позволяет более целенаправленно осуществлять анализ, планирование и оптимизацию денежных потоков различных видов на предприятии. Оценка движения денежных средств предприятия за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу являются важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия.

1.2 Направление и движение  денежных средств на предприятии

 

         Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. Направления движения денежных средств во всех источниках, как правило, принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности – текущей, инвестиционной и финансовой. Разделение всей деятельности предприятия на три самостоятельные сферы очень важно в российской практике, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность предприятия.

         Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу. Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с приобретением, продажей долгосрочных активов, и доходы от инвестиций. В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями. Поскольку при благополучном ведении дел компания стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.  

          Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов. «Притоки» денежных средств могут осуществляться за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования. «Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и займов, возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей. Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.  Методы оценки денежного потока

 

          Оценка денежного потока может производиться прямым или косвенным методами.

          Прямой метод имеет простую процедуру расчета, понятную отечественным бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета, например главной книгой, журналом-ордерами, и основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

         Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

           Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. В него включаются поступления денежных средств, полученные в результате расчетов из отчетного баланса, отчета о прибылях и убытках. Только некоторые потоки денежных средств показываются по фактическому объему: амортизационные отчисления; поступления от реализации собственных акций, облигаций, получение и выплата дивидендов, получение и погашение кредитов и займов, капитальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств; реализация основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг. Источниками информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах, что: позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

          Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных оборотных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

        Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

         Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, т.к. подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия, таких как бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.