Управление инвестиционнным проектом

Для проведения финансового анализа  инвестиционного проекта, то есть для  расчетов отдельных показателей  воспользуемся следующими таблицами.

В таблице 2 приведен инвестиционный план.

Таблица 2

Подготовительные и строительно-монтажные  работы	Доллары США
1. Подготовка проектной документации	2000
2. Оформление необходимых разрешений  гос. органов	2000
3. Выполнение строительно-монтажных  работ	1865000
4. Отделка и благоустройство	97500
Промежуточный итог	1966500
Вложения в основной капитал	966500
Резерв непредвиденных расходов	3500
Необходимые капиталовложения, всего	1970000

 

 Из таблицы следует, что  необходимые капиталовложения для  реализа-ции инвестиционного проекта составили 1970000 долларов США. Основная доля будет использована для выполнения строительно-монтажных работ.

В таблице 3 приведен план финансирования инвестиционного проекта.

Таблица 3

Финансирование	Сумма, долл.США	%
Собственные средства	591000	30
Запрашиваемый кредит	1379000	70
Общий объем финансирования	1970000	100

 

Из таблицы видно, что общий  объем финансирования составляет 1970000 долларов, из которых 1379000 долларов или 70 % являются заемными и 30% или 591000 долларов – собственные.

В таблице проведены расчет выручки  от сдачи торговой и служебной  площади.

Таблица 4

Наименование	Планируемая цена за 1 кв.м., сом	Планируемая цена за 1 кв.м., долл.	Арендная площадь	Выручка за месяц по плану	Годовая выручка по плану
Сдача торговой и служебной площади	4560	120	1212	145440	1745280

Из данной таблицы следует, что  планируемая цена за аренду 1 кв.м площади будет составлять 120 долларов или 4560 сомов. При 100% использовании площади месячная выручка составит 145440 долларов, годовая выручка равна 1745280 долларов.

В таблице 5 сведены данные по расчету валового дохода от сдачи  площади в аренду и произведены расчеты выручки с учетом налога на добавленную стоимость (НДС 20%).

Таблица 5

	Годы
	1	2	3	4	5
Сдача в аренду	1221696	1308960	1396224	1483488	1745280
Валовый доход	1221696	1308960	1396224	1483488	1745280
НДС к уплате	203616	218160	232704	247248	290880
Выручка за услуги	1018080	1090800	1163520	1236240	1454400

Для проведения финансового анализа  инвестиционного проекта использованы следующие параметры и предложения:

жизненный цикл проекта 5 лет;

ставка дисконтирования  - 15%.

Инвестиции осуществляются в течение 1-го года жизненного цикла проекта.

3.2 Оценка эффективности управления инвестиционным проектом

Оценка эффективности инвестиционного  проекта осуществляется на основе различных  показателей. Первым показателем оценки эффективности инвестиционного проекта является чистая текущая стоимость инвестиционного проекта.

Используя ставку дисконтирования, равную 15% выписали из стандартных таблиц дисконтирования коэффициенты дисконтирования;

Для определения NPV чистые поступления приводим к настоящему моменту с помощью коэффициентов дисконтирования по годам, то есть перемножаем чистые поступления на коэффициенты дисконтирования, а затем сложив дисконтированные чистые поступления по годам определили чистую текущую стоимость NPV таблица 6.

Таблица 6

Наименование показателя	Годы
	1	2	3	4	5
Чистая прибыль	545211	239361	539773	652433	905521
Амортизация	197000	177300	159570	143613	129252
Прибыль с учетом амортизации	742211	416661	699343	796046	1034773
Коэффициент дисконтирования	0,877	0,769	0,675	0,592	0,519
Прибыль с учетом дисконтирования	650919	320412	472057	471259	537047
Чистая текущая стоимость (NPV)	481694

 Для нашего инвестиционного проекта NPV равен 481694 долларов, то есть проект выгоден.

для расчета IRR взяли любое другое значение ставки дисконтирования, например = 18%, рассчитали другое значение для ; (= 246672 долларов);

рассчитаем внутреннюю  норму  доходности по формуле:

IRR = + /()-)                                       

IRR = 15% + 481694/ (481694 – 246672 )(18 - 15) =15% + 2,05*3 = 15% + 6,15% = 21,15%,

– ставка дисконтирования  для нашего проекта. Она равна 15%.

–другая ставка дисконтирования (18%), необходимая для нахождения NPV2.

Значение данного показателя превышает  ставку дисконтирования на 6,15% и  равна 21,15 %, что означает приемлемость проекта.

Так как, IRR > r, то и по этому критерию данный проект также выгоден. 

простой срок окупаемости определяется следующим образом:

PP = 742211  + 416661 + 699343  +  (1970000 –  1858215) / 796046  = 3 года + 0,14 = 3,14 года

срок окупаемости – это период, за который возвратится вложенный  капитал, при этом ценность денег  во времени не учитывается. Для данного  проекта он составляет 3,14 года.

Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается аналогично простому сроку окупаемости, но учитывается дисконтированные доходы:

DPP =  650919  +  320412  +  472057  + 471259 + (197000 – 1914647)/ 537047 = 4 года + 0,1 = 4,1 года.

Из расчетов следует, что дисконтированный срок окупаемости увеличился почти  на 1 год и составил 4,1 год.

Таким образом, проведя соответствующие расчеты, можно сделать следующие выводы. Финансовое состояние рассматриваемого предприятия довольно стабильно. Что касается анализируемого инвестиционного проекта, то чистая приведенная стоимость проекта составила 481694 долларов. Срок окупаемости проекта составляет 3,14 года. Дисконтированный срок окупаемости составил 4,1 год. В целом, можно сделать вывод, что данный проект выгоден по трем основным показателям финансового анализа.

Заключение

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща  любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Управление инвестиционными  процессами, связанными с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы, представляет собой наиболее важный и сложный раздел финансового менеджмента. Поэтому значение финансового анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Оценка эффективности  инвестиционных проектов является основным инструментом правильного выбора из нескольких проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ, получения определенных результатов  в течение жизненного цикла проектов.

Была проведена оценка инвестиционного проекта в ОсОО «Байтур Building». Чистая приведенная стоимость проекта составила 481694 долларов. Срок окупаемости проекта составляет 3,14 года. Дисконтированный срок окупаемости составил 4,1 год. Таким образом, можно сделать вывод, что данный проект выгоден по основным показателям финансового анализа.

Данные расчеты показывают, что проект является привлекательным  для инвестора, следовательно, проект можно принять к реализации.

Разработка и реализация инвестиционных проектов помогает реализовать цели инвестирования, которые сформулированы на основе инвестиционной политики предприятия.

Список использованной литературы

1. Арсланова З., Лившиц В. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. - М.: «ПРИОР», 2003.
2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. Под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004.
3. Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции – М.ООО «ТК Велби». 2003.
4. Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник для вузов. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. — 384 с.
5. Булгакова О.А. Развитие методических подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов. // Проблемы современной экономики. – 2008. -
6. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000 – 440 с.
7. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – 5-е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007. – 372 с.
8. Виленский П.Л. оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебное пособие.М./ Виленский П.Л.: Дело, 2009г.
9. Величко Е.Г. «Анализ и разработка инвестиционных проектов», В.П.Савчук, С.И. Прилипко,. Издательство «Абсолют-В» «Эльга», Киев 2009г.
10. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2009.
11. Иваницкая И.И. Инвестиции и инвестиционная политика. // Финансы. – 2008.
12. Лозенко В. Анализ современных методов оценки бизнес идей инвестиционного проекта. // Маркетинг. – 2007.
13. Лащенко О. Эффективность инвестиционных проектов. - М.: ИСТ - сервис, 1994.
14. Мелкунов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ «Дис», 1997.

¹ Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000 – 440 с.

² Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции – М.ООО «ТК Велби». 2003г. 440 стр.