Управление оборотными активами товарного предприятия - методы оптимизации

 

1. Расчет оборачиваемости запасов:

Ко2011 = оборота

Ко2012 = оборота

2. Расчет оборачиваемости налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям:

Ко2011 = оборота

Ко2012 = оборота

3. Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты):

Ко2011 = оборота

Ко2012 = оборота

4. Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты):

Ко2011 = оборота

Ко2012 = оборота

5. Расчет оборачиваемости денежных средств:

Ко2011 = оборота

Ко2012 = оборота

6. Расчет оборачиваемости оборотных средств:

Ко2011 = оборота

Ко2012 = оборота

Данные таблицы 2.3 показывают, что больше всего оборотов в 2012 г. проходит налог на добавленную стоимость, который совершает 323,94 оборота, что на 187,98 оборота больше, чем в 2011 г. краткосрочная задолженность покупателей и заказчиков совершает в 2012 г. 190,17 оборотов, что на 129,8 оборота меньше, чем в 2011 г. Меньше всего оборотов совершают запасы, их оборачиваемость составляет всего 2,95 оборота в год, что на 0,01 меньше, чем в 2011 г.  

Данные табл. 2.3 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких замедление.

Продолжительность одного оборота запасов замедлилась с 2011 по 2012 г. с 121,31 до 121,83 дня, при этом значительно сократилась оборачиваемость по краткосрочной дебиторской задолженности по покупателям и заказчикам до 70,19 дней, что на 8,12 дня медленнее, чем в 2011 г. А ускорилась оборачиваемость налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на 1,54 дня, то есть до 1,11 дня. 

Оборачиваемость оборотных активов может измениться за счет влияния изменения выручки от реализации и стоимости оборотных активов.

  Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости активов проведем в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотного капитала в ЗАО «Петролайн»

Показатели	2011 г.	I подстановка	2012 г.	Отклонение (+, -)
Выручка от реализации, тыс. руб.	132150	152900	152900	+0,28
Стоимость оборотного капитала, тыс. руб.	74053	74053	86023	-0,29
Оборачиваемость, оборотов	1,78	2,06	1,77	-0,01

 

Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

Ко2011 = оборота

Коусл = оборота

Ко2012 = оборота

Отсюда изменение оборачиваемости оборотного капитала за счет:

- суммы выручки

- средних остатков оборотного  капитала

- суммарное влияние факторов 

оборот

Таким образом, можно сделать вывод, что на оборачиваемость оборотного капитала оказало влияние увеличение размера выручки, за счет этого оборачиваемость увеличилась на 0,28 оборота. За счет возрастания стоимости оборотного капитала оборачиваемость уменьшилась на 0,29 оборота. За счет суммарного влияния факторов оборачиваемость снизилась на 0,01 оборот. 

Продолжительности оборота оборотного капитала (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (Ост).

Таблица 2.5

Расчет влияния факторов на изменение продолжительности оборота оборотного капитала в ЗАО «Петролайн»

Показатели	2011 г.	I подстановка	2012 г.	Отклонение (+, -)
Стоимость оборотного капитала, тыс. руб.	74053	86023	86023	+32,57
Выручка от реализации, тыс. руб.	132150	132150	152900	-31,76
Продолжительность оборота, дней	201,73	234,3	202,54	+0,81

 

Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

 

 

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:

- суммы оборота оборотного капитала

- средних остатков оборотного капитала

- суммарное влияние факторов 

день

  Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

 

В связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала на 0,81 день произошло  привлечение  средств в оборот на сумму 344,03 тыс. руб.

Нетрудно заметить, что рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ROA) тесно связаны между собой.

Таблица 2.6

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности капитала

 в ЗАО «Петролайн»

Показатели	2011 г.	I подстановка	II подстановка	2012 г.	Отклонение (+, -)
Рентабельность продаж, %	15,57	17,35	17,35	17,35	+9,35
Оборачиваемость капитала, %	1,75	1,75	1,74	1,74	-0,6
Мультипликатор капитала, %	3,6	3,6	3,6	3,3	-8,74
Рентабельность капитала, %	99,95	109,3	108,7	99,96	+0,01

 

В 2012 году ROE: 99,96 – 99,95 = +0,01%;

в т.ч. за счет изменения

а) рентабельности продаж:

;

б) оборачиваемости капитала:

;

в) мультипликатора капитала:

Следовательно, доходность собственного капитала возросла благодаря повышению уровня финансового рычага.

Товарно-материальные запасы - товары, которые компания держит для производства и продажи: наличные запасы сырья, готовая продукция и товары на складе, незавершенное производство, товары, закупленные для перепродажи, животные на откорме. 

Рассмотрим состояние запасов в динамике табл. 2.7.

Таблица 2.7

Анализ состояния запасов ЗАО «Петролайн» за 2011-2012 гг., тыс. руб.

Показатели	2011 г.	2012 г.	Отклонение (+;-)	Темп роста, %
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	19	33	14	173,68
готовая продукция и товары для перепродажи	42516	49586	7070	116,63
товары отгруженные	1384	915	-469	66,11
расходы будущих периодов	271	724	453	267,16
прочие запасы и затраты	342	485	143	141,81
Итого запасы	44532	51743	7211	116,19

 

Как видно основное увеличение запасов в 2011 году 42516 тыс. руб. произошло по статье товары для перепродажи, а в 2012 году – до 49586 тыс. руб.

Запасы оборотных средств в сырье и материалах в 2011 году составили 19 тыс. руб., а  в 2012 году это количество возросло на 14 тыс. руб. (33 – 19). Сумма продукции отгруженных в составе оборотных средств в 2012 году к 2011 году снизилась на 469 тыс. руб.

Расходы будущих периодов в ЗАО «Петролайн» с 2011 по 2012 г. увеличились на 267,16% и составили 724 тыс. руб. Прочие запасы и затраты динамично увеличиваются с 2011 по 2012 гг. с 342 до 485 тыс. руб.

Рассчитаем оборачиваемость запасов в таблице 2.8.

 

Таблица 2.8

Анализ оборачиваемости запасов ЗАО «Петролайн»

за 2011-2012 годы

Показатели	2011 г.	2012 г.	Отклонение (+;-)
Оборачиваемость:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности, оборотов	6955,26	4633,33	-2321,93
готовая продукция и товары для перепродажи, оборотов	3,11	3,08	-0,02
товары отгруженные, оборотов	95,48	167,10	71,62
расходы будущих периодов, оборотов	487,64	211,19	-276,45
прочие запасы и затраты, оборотов	386,40	315,26	-71,15
Итого запасы, оборотов	2,97	2,95	-0,02
Продолжительность оборота:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности, дней	0,05	0,08	0,03
готовая продукция и товары для перепродажи, дней	115,82	116,75	0,93
товары отгруженные, дней	3,77	2,15	-1,62
расходы будущих периодов, дней	0,74	1,70	0,97
прочие запасы и затраты, дней	0,93	1,14	0,21
Итого запасы, дней	121,31	121,83	0,52

 

Согласно данным таблицы 2.8 можно сделать вывод, что больше всего оборотов совершает сырье и материалы. В 2012 году они совершают 4633,33 оборотов, что на 2321,93 оборота меньше, чем в 2011 году. Продолжительность одного оборота сырья и материалов увеличилась с 0,05 до 0,08 дней. Прочие запасы и затраты совершают в 2012 г. 315,26 оборотов, когда в 2011 г. совершали 386,4 оборота. Продолжительность одного оборота увеличилась с 0,93 до 1,14 дней.

Количество оборотов расходов будущих периодов так же сократилось с 487,64 оборота в 2011 г. до 211,19 оборота в 2012 г.

Продолжительность одного оборота расходов будущих периодов в 2011 по 2012 гг. возросла с 0,74 до 1,7 дней.

Оборачиваемость товаров отгруженных с 2011 по 2012 гг. увеличилась с 95,48 до 167,1 оборотов. Период одного оборота сократился с 3,77 дней в 2011 г. до 2,15 дней в 2012 г.

А готовая продукция совершает меньше всего оборотов в 2012 г. – 3,08, что на 0,02 оборота меньше, чем в 2011 г.

Продолжительность одного оборота увеличилась в 2011 по 2012 гг. на 0,93 день.

Оборачиваемость запасов может измениться за счет влияния изменения выручки от реализации и стоимости запасов.

  Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости запасов проведем в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Расчет влияния факторов на изменение оборачиваемости                     запасов  в ЗАО «Петролайн»

Показатели	2011 г.	I подстановка	2012 г.	Отклонение (+, -)
Выручка от реализации, тыс. руб.	132150	152900	152900	+0,46
Стоимость запасов, тыс. руб.	44532	44532	51743	-0,48
Оборачиваемость, оборотов	2,97	3,43	2,95	-0,02

 

Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

Ко2011 = оборота

Коусл = оборота

Ко2012 = оборота

Отсюда изменение оборачиваемости запасов за счет:

- суммы выручки

- средних остатков запасов