Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Октября 2013 в 23:47, лекция
Перш ніж прийняти правильне рішення, необхідно визначити чи мета керівне напрямок, що допоможуть приймаючим рішення оцінити перевага одного варіанта дій перед іншим.
Звичайно, відповідно до економічної теорії, власники організації мають на меті одержання максимальних прибутків, чи точніше, збільшення багатства власників акцій. Висування такої мети аргументують по-різному. З юридичної точки зору власники звичайних акцій є власниками організації, що для одержання ними прибутків повинна керуватися їх довіреними менеджерами.
Компанія випускає двигуни для легкових і вантажних автомобілів і власними силами виготовляє всі необхідні для них комплектуючі деталі. В даний час отримано пропозицію від одного з постачальників на постачання деталі № 465 за ціною 26 ДЕ за штуку.
Приклад. Власні витрати компанії по виготовленню цієї деталі виглядають у такий спосіб:
У розрахунку на одиницю продукції, ДЕ
Прямі витрати на матеріали 8,0
Прямі витрати на робочу силу 8,0
Перемінні загальвиробничі витрати 5,0
Постійні загальвиробничі витрати 7,0
Разом собівартість одиниці продукції 28,0
При першому розгляді, оскільки власні витрати на виробництво деталі № 465 вище ціни, запропонованої постачальником, представляється, що правильним буде рішення купувати цю деталь на стороні. Але варто мати на увазі, що поза залежністю від того, яке компанія прийме рішення, її постійні загальвиробничі витрати залишаться тими ж, тому, приймаючи рішення, фактор змісту в собівартості деталі № 465 планованих на одиницю продукції постійних ОПР у розмірі 7 ДЕ не слід враховувати. Порівняння ж потрібно проводити між 21 і 26 ДЕ, що змушує схилятися до думки про власне виробництво. Однак на ухвалення остаточного рішення може впливати і те, що якщо купувати дану деталь на стороні, те вивільнювані при цьому виробничі потужності можна з прибутком направити на інші мети, а це приведе до покриття зазначених постійних загальвиробничих витрат.
Організації часто зіштовхуються
з проблемою рішення про продаж
своїх товарів у великих
Компанія випускає канцелярські товари, у тому числі блокноти, що продаються оптовим покупцям за ціною 20 ДЕ за одну пачку. В даний час компанія випускає на місяць 1 тис. таких пачок, але виробничі потужності дозволяють їй збільшити випуск до 2 тис. пачок. Компанія одержує замовлення на постачання на експорт 500 пачок блокнотів на місяць на умовах довгострокового контракту за спеціальною ціною 15 ДЕ за одну пачку.
Приклад.
Собівартість виробництва цих блокнотів формується в такий спосіб:
Вартість одного упакування, ДЕ
Прямі витрати на матеріали 2
Прямі витрати на робочу силу 7
Перемінні ОПР 2
Постійні ОПР 5
Виробнича собівартість 16
Витрати на продаж (перемінні)2
Повна собівартість 18
Як і в попередньому випадку, повна собівартість виробництва товару, включаючи витрати на продаж, перевищує ціну, по якій надійшов спеціальне замовлення, однак потрібно взяти до уваги дві немаловажних обставини:
- постійні ОПР компанії відшкодовуються від продажу на внутрішньому ринку 1 тис. пачок блокнотів;
- витрати на продаж не повинні входити в розрахункову собівартість при постачанні на експорт, тому що товар передається покупцю безпосередньо на складі постачальника.
При визначенні собівартості продукції для постачання на експорт варто брати до уваги тільки прямі витрати на матеріал і робочу силу і перемінні виробничі накладні витрати, що складе в цілому 11 ДЕ. Тому, прийнявши до виконання дане спеціальне замовлення, компанія дістане додатковий прибуток 4 ДЕ за одну пачку, що складе 2 тис. ДЕ на місяць. У результаті її місячний прибуток від сумарних операцій на внутрішньому і зовнішньому ринках подвоїться.
Г) Вплив обмежуючого впливу основних факторів на маржинальную прибуток.
Цікаво розглянути приведений вище приклад, припустивши, що виробничі можливості компанії складають не 2 тис., а 1 тис. пачок блокнотів на місяць. У цьому випадку для того, щоб компанія могла виконати запропонований їй експортне замовлення, воно повиннао зменшити продаж свого товару на внутрішньому ринку до 500 пачок, тоді щомісячний аналіз її виторгу і собівартості виробництва і реалізації буде виглядати в такий спосіб:
Кількість пачок, шт. |
500 |
500 |
1000 | |
Виторг від продажу, ДЕ |
10,0 |
7,5 |
17,5 | |
Прямі витрати на матеріали, ДЕ |
1,0 |
1,0 |
2,0 | |
Прямі витрати на робочу силу, ДЕ |
3,5 |
3,5 |
7,0 | |
Перемінні ОПР, ДЕ |
1,0 |
1,0 |
2,0 | |
Витрати на продаж (перемінні), ДЕ |
1,0 |
1,0 | ||
Разом прямих витрат, ДЕ |
6,5 |
5,5 |
12,0 | |
Маржинальная прибуток, ДЕ Постійні ОПР, ДЕ |
3,5
2,5 |
2,0
2,5 |
5,5
5,0 | |
Чистий прибуток, ДЕ |
. 1,0 |
(0,5) |
0,5 | |
Аналіз показує, що через фактор обмежених виробничих можливостей і необхідності відшкодувати наявні постійні накладні витрати в цінах всіх одиниць продукції, що випускається, включаючи і ту, котра поставляється на експорт, прийняття компанією експортного замовлення приведе до того, що її чистий прибуток зміниться з 2 тис. ДЕ до 500 ДЕ на місяць. Тому за даних обставин приймати експортне замовлення неправильно.
Наступний приклад ілюструє той факт, що у випадку, коли в компанії є обмежені виробничі можливості, зовсім не обов'язково випускати товар, що у результаті продажу дає найбільшу величину маржинальной прибутку на одиницю продукції. Прибуток буде збільшена за рахунок виробництва товару, що дає найбільшу маржинальную прибуток на одиницю обмежуючого фактора.
Приклад. Компанія робить і продає товари А і Б Через відсутність достатньої кількості верстатів компанія розташовує тільки 2 тис. машино-годин на тиждень.
Вихідні дані:
Продуктивність верстата,
ч/шт.
Ціна, ДЕ
Перемінні виробничі
витрати, ДЕ
Постійні накладні витрати, тис. ДЕ
Приймаючи рішення про те, який із двох товарів варто робити, немає необхідності вказувати постійні накладні витрати, тому що вони ті самі незалежно від прийнятого рішення.
Тому рішення приймається на базі порівняльної калькуляції:
Ціна, ДЕ
Перемінні витрати, ДЕ
Маржинальная прибуток, ДЕ
Витрати машинного часу
на одиницю випущеної
продукції, ч
Маржинальная прибуток
на одиницю машинного
часу, ДЕ
Таким чином, правильним буде рішення про виробництво тільки товару А. Наскільки воно правильно, видно з порівняльної таблиці, у якій приведені результати альтернативного випуску товару А чи товару Б:
Товар А |
Товар Б | |
Обсяг виробництва, тис. шт. Прибуток на одиницю випущеної продукції, ДЕ Сумарний прибуток, тис. ДЕ Постійні накладні витрати, тис. ДЕ |
6 9
54 50 |
2 18
36 50 |
Чистий чи прибуток збиток, тис. ДЕ |
+4 |
-14 |
3. Ухвалення рішення про
Всякий інвестиційний проект пов'язаний з витратами (капітальні чи одноразові вкладення, що течуть витрати) на його здійснення і починається для одержання визначених вигод (доходу, прибутку). Розподіл витрат і вигод у рамках життєвого циклу умовного проекту представлено на графіку.
Порівняння грошових засобів, що надходять від проекту, (вигод) і витрат (витрат) дозволяє визначити грошовий потік. Перший етап реалізації проекту, як правило, характеризується негативним грошовим потоком (здійснюється інвестування коштів), потім — зі зростанням доходів по проекті — він стає позитивним.
Тривалість життєвого циклу проекту зв'язана з тим, що величина (цінність) витрат і вигод залежить від моменту ухвалення рішення про інвестування засобів у проект.
Конкретні розрахунки цінності вигод і витрат можливі на основі використання теорії вартості грошей у часі.
Приймаючи рішення про інвестування грошей у проект, необхідно враховувати:
- інфляцію;
- ризик, невизначеність;
- можливість використання грошей у даний момент. Таким чином, та сама грошова сума має різну цінність у часі стосовно сучасний момент.
Введемо умовні позначки:
Р- майбутня цінність грошей;
Цінність грошей, що р-текет, (первісна цінність, чи принципал);
І - тривалість тимчасового відрізка (періоду);
г-ставка відсотка.
Нехай нам потрібно вирішити питання про те, яка грошова сума буде на рахунку в ощадкасі через певний час, якщо первісний внесок склав Р грошових одиниць при ставці відсотка м. Щоб знайти майбутню величину внеску, доречно використовувати методику нарахування складних відсотків:
Р=Р(1+^.
Однак для аналізу проекту більш актуально зворотна дія. Важливо знати, яка поточна вартість (цінність) грошової суми з Р грошових одиниць, що передбачається одержати через I років при процентній ставці м. Іншими словами, яку суму необхідно сьогодні покласти на рахунок, щоб через 1 років її величина склала Р грошових одиниць:
Р = Р-1/(1+г)Г.
Це дія (зведення майбутніх грошових сум до дійсного моменту) називається дисконтуванням. Множники (1 + г)1 і 1/(1 + + г)( з формул (1) і (2) називаються відповідно коефіцієнтами нарахування складних відсотків і дисконтування. (Розроблені спеціальні таблиці, що дозволяють знаходити величини цих коефіцієнтів при відомих 1нг)
Припустимо, по деякому проекту передбачається наступний потік коштів по періодах (рокам) проекту:
Періоди (роки)
Грошовий потік
Дисконтированный грошовий потік
Необхідно обчислити поточну вартість потоку, якщо відома процентна ставка (г).
Поточна вартість потоку:
Допустимо, що величини майбутніх періодичних надходжень рівні між собою: Р, = Р2 = Р3 = Р4 = Г5=А. Тоді вираження (3) можна переписати у виді:
Рівні грошові суми, одержувані чи виплачувані через однакові проміжки часу, називаються анюїтетом, тобто А в наших позначеннях. Не складає праці вивести формулу, що дозволяє знаходити поточну вартість, використовуючи аннуитет:
(5)
Вираження (4) являє собою окремий випадок формули (5). Іншими словами, коефіцієнт аннуитета (а) є сума коефіцієнтів дисконтування за відповідні періоди.
(6)
Звідси виникла можливість побудови і використання таблиць коефіцієнтів аннуитета, тобто щорічних виплат, якщо відома первісна, поточна вартість (формула (5)):
(7)
Це відновлення капіталу. Аналогічно попереднім випадкам розроблені спеціальні таблиці, що дозволяють одержувати числове значення коефіцієнта відновлення капіталу.
Приведемо кілька конкретних прикладів, що підтверджують положення теорії цінності грошей у часі.
Приклад 1. Чи вистачить величини внеску, рівної 1000 ДЕ, покладеної сьогодні в банк під 10%, щоб через 10 років заплатити за навчання 2500 ДЕ?