Расчет технико–экономических показателей деятельности ПСК

Отсюда ЧДД =514208 –329620,3 =184587,7 тыс. руб.

ЧДД > 0 – проект эффективен.

 

Индекс доходности проекта (ИД)

Индекс доходности проекта определяется отношением накопленных  дисконтированных притока и оттока реальных денег

 

 

ИД=

если  >1 – проект эффективен.

 

Внутренняя  норма доходности (ВНД)

Внутренняя норма  доходности проекта определяет значение нормы дисконта, выше которого проект перестает быть эффективным.

 Этот показатель характеризует реальную предельную доходность капиталообразующих инвестиций в проект в течение продолжительности периода его экономической оценки.

Для проектов с неравномерными денежными потоками в расчетном  периоде ВНД проекта находится  из условия:

 

.

 

При значении нормы дисконта равном «Евн» чистый дисконтированный доход проекта обращается в нулевую  сумму:

 

 

С учетом этого нахождение ВНД удобно определять графическим  способом, строя функцию ЧДД=f(Е), и находя значение Евн для нулевой величины ЧДД.

Поскольку график данной зависимости носит нелинейный характер, то его построение должно осуществляться минимум по трем точкам (для трех значений Е). Если полученное значение Евн больше рекомендуемой эталонной нормы прибыли для данной группы инвестиционных проектов, то проект экономически эффективен.

В данном случае для Е=0,25 полученное значение ЧДД составило 184587,7 тыс. руб.

 

Таблица 3 - Зависимость  ЧДД=f (Е)

Е	0,4	0,45	0,46	0,47	0,5
ЧДД, тыс. руб.	26097,63	168,34	-4141,24	-8205,66	-19066,6

 

Рис. 1 - График функции  ЧДД=f (Е)

 

Евн=0,45038, что соответствует  доходности инвестиций 45,038 % годовых.

Полученное значение Евн=0,45038 больше рекомендуемой эталонной  нормы прибыли для данной группы инвестиционных проектов Е=0,25, следовательно, проект экономически эффективен.

Срок окупаемости  проекта

Сроком окупаемости  проекта называется продолжительность  наименьшего периода, по истечении  которого накопленный дисконтированный эффект (чистый дисконтированный доход) становится и остается в дальнейшем неотрицательным, т.е. к концу данного периода полученный от реализации проекта интегральный эффект сравняется с дисконтированной суммой капиталообразующих инвестиций:

 

.

 

Расчет накопленных дисконтированных доходов и расходов по периодам времени сводится в табл. .

 

Таблица - Накопленные дисконтированные доходы и расходы по периодам времени

период	дисконтированные расходы  к концу периода, тыс. руб.	дисконтированные доходы к концу периода, тыс. руб.	разница доходов и  расходов, тыс. руб.
1 год	94136,0	0,0	-94136,0
2 год	281563,6	0,0	-281569,6
3 год	329620,3	147087,4	-182532,6
4 год	329620,3	319255,8	-10364,2
5 год	329620,3	356130,7	26510,7

 

По данным таблицы  строится график изменения дисконтированных доходов и затрат по периодам времени (см. рис.2) для определения срока окупаемости проекта.

 

Рис. 2 - График изменения  дисконтированных доходов и расходов по периодам времени

строительство здание календарный план

По графику ТОК=4,33 лет ≈ 4 года 4 месяца.

Сводные результаты оценки показателей коммерческой эффективности  инвестиций в разработанный проект представлены в таблице 5.

 

Таблица  - Показатели эффективности  инвестиций в разработку и реализацию инвестиционного проекта

Наименование показателя		Ед. изм.	Значение показателя
1	Общий объем капиталообразующих инвестиций	тыс. руб.	504384
2	Технический уровень  инвестиций (Кобор/К)*100	%	12,63
3	Стоимость проектных  и изыскательских работ	тыс. руб.	25219,2
4	Горизонт расчета эффективности проекта	год	85,75
5	Группа капиталовложений	-	рисковые инвестиции (новое строительство)
6	Требуемая минимальная  норма прибыли на инвестиции	%	25,0 (Е=0,25)
7	Чистый дисконтированный доход проекта (ЧДД)	тыс. руб.	184587,7>0
8	Индекс доходности проекта (ИД)	-	1,56>1
9	Внутренняя норма доходности проекта (ВНД)	%	45%(Е=0,45>0,25)
10	Дисконтированный срок окупаемости проекта (Ток)	лет	4,33
Общий вывод: проект эффективен и может быть принят к реализации.

 

Заключение

В данной работе проведена оценка эффективности инвестиций в разработку и реализацию проекта. Даны технико-экономические показатели проекта по результатам разработки проектно-сметных документов, произведены расчеты показателей эффективности проекта, определены доходы от эксплуатации, чистый дисконтированный доход, индекс доходности проекта, внутренняя норма доходности и срок окупаемости проекта, в результате чего даны сводные результаты оценки коммерческой эффективности инвестиций в разработанный проект.

Окончательное решение  об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должны играть структура и распределение капитала во времени, которые также были разработаны в данной работе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Оценка инвестиций

 

Цели курса:

 

Целью данного курса  является обучение студентов основным западным принципам и методам  экономической оценки  различных  видов инвестиций, а также развитие навыков и умений в области принятия инвестиционных решений на основе кейс-метода.

 

 

Введение.

 

 

Класс 1: Современная стоимость  капитальных вложений.

 

1. Современная стоимость и возможная цена капитала.
2. Как рассчитать современную стоимость.
3. Оценка долгосрочных активов.
4. Сложный процент и современная стоимость.
5. Современная стоимость акций и долговых обязательств.

 

Введение.

 

 

Для того чтобы совершенствовать бизнес, современное предприятие  нуждается в разнообразии реальных активов. Многие из них - материальные активы ( оборудование, заводы и канторы ) и другие - нематериальные ( патенты, торговые марки и техническая экспертиза ). К сожалению, за все из них надо платить.

Финансовый менеджер фирмы  сталкивается с двумя  основными  проблемами. Первая, сколько

и в какие специфические  активы должны быть вложены средства? Вторая, сколько наличных средств потребуется для инвестирования. Ответ на первый вопрос есть капитальные вложения фирмы, или планирование капитальных вложений. Ответ на второй - финансирование капитальных вложений фирмы.

Цель планирования капитальных  вложений - найти реальные активы

( инвестиционные проекты  ), которые стоят больше, чем издержки  по ним.  Успех измеряется увеличением  стоимости фирмы. Цель этого  курса  состоит в представлении  некоторых понятий и информации, на которой базируется интересные инвестиционные решения.

Современная стоимость  капитальных вложений.

 

1. Временная стоимость денег

 

Сегодня                                                                                                                  Следующий год

$ 100                                                                                                                                   $ 105

 

2. Простая формула будущей стоимости: (FV₁)

 

FV₁ = PV₀x(1+r),  где

 

PV₀ - современная стоимость капитальных вложений;

 

r - норма банковского процента.

 

 

А.  Какова будущая  стоимость $ 10,000  вкладываемых в течение  года под 6% годовых?

 

 

FV₁ = 10,000+10,000х.06 = 10,000х(1+.06) = $10,600

 

 

Какова  FV₂ ?

 

 

FV₂ = 10,000+10,000х.06 +(10,000+10,000x.06)x.06 = 10,000x(1+.06)²

 

 

 

PV₀                                            FV₁                                                   FV₂

10,000                

                                                              10,600             

                                                                      

 

                                                                                                                      11,236

 

В.  В общем виде:      

 

 

FV_n = PV₀x(1+r)ⁿ, где

 

n - число лет.

 

Какова будущая стоимость $ 1,000 после 65 лет при 9% годовых?

 

 

FV₆₅ = 1,000x(1+.09)⁶⁵ = 1,000x270.846 = $270,864

 

 

При 12% годовых?

 

 

FV₆₅ = 1,000x(1+.12)⁶⁵ = 1,000x1,581.872 = $1,581.872

 

 

Отметим эффект умножения.

Простая формула современной  стоимости ( дисконтирование ) : современная стоимость ( PV₀ ) будущих сумм (FV₁) показывает что рыночная ставка банковского процента - r.

 

PV₀ =  FV₁/(1+r)

 

 

А. Вы нуждаетесь в $10,600  в следующем году для покупки  автомобиля. При 6% годовых сколько  вы должны иметь на вашем счету сейчас?

 

PV₀ = 10,600/(1+.06) = 10,000

 

 

Вы хотите приобрести автомобиль через 2 года?

 

 

PV₀ =  FV₂/(1+r)² = 10,600/ (1+.06)² = 10,600/1.1236 = $9,434

 

 

В. В общем виде : 

 

 

PV₀ =  FV_n/(1+r)ⁿ

 

Примеры:

 

 

1. Сделав вклад в $5,000 сегодня мы хотели бы получить $9,000 через год. Какова должна быть r ?

 

FV₁ = PV₀x(1+r),

9,000 = 5,000 x (1+r)

1+r = 9,000/5,000

r = 9,000/5,000 - 1= 0.8  или  80%

 

Что если платеж производится в течение 10 лет?

FV₁₀ = PV₀x(1+r)¹⁰,

9,000 = 5,000 x (1+r)¹⁰

(1+r)¹⁰ = 9,000/5,000

 

1+r = 

 

 

1+r = 1.0605

r = 6.05%