Статистика фондовой биржи

   Ценные  бумаги являются товаром, который обращается на фондовом рынке. Поэтому, прежде чем перейти к рассмотрению особенностей построения и функционирования фондового рынка, необходимо рассмотреть, что включает в себя понятие ценной бумаги и какие документы могут обращаться на рынке ценных бумаг.

   Согласно Гражданскому Кодексу РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага - это также денежный документ, удостоверяющий отношение займа лица, выпустившего такой документ, по отношению к владельцу документа. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

   К ценным бумагам относятся: государственная  облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на  предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

   Ценные  бумаги могут существовать в форме  обособленных документов или записей на счетах.

   Инструменты рынка ценных бумаг можно разбить  на три основных категории инвестиционных продуктов:

• облигации;
• акции;
• инструменты, дающие право на другой инструмент.

   Более 90% от стоимости всех национальных и  международных инвестиционных продуктов составляют облигации, которые представляют собой наиболее важную область для изучения.

   1.5. Основные задачи фондовой биржи

   - предоставление  централизованного места для  осуществления покупки/ продажи  ценных бумаг;  
- выявление равновесной биржевой цены ценных бумаг на основе спроса и предложения;  
- аккумулирование временно свободных денежных средств; 
- обеспечение открытости и гласности биржевых торгов; 
- обеспечение арбитража между участниками фондовой биржи;  
- обеспечение гарантий исполнения сделок;  
- разработка соответствующих этических стандартов, своеобразного кодекса поведения участников биржевой торговли.

   Некоторые фондовые биржи могут иметь определенное местонахождение; некоторые – существовать исключительно в электронной форме. Например, Нью-Йоркская фондовая биржа имеет вполне реальное географическое местонахождение: она располагается на пересечении Уолл-стрит и Брод-стрит в Нижнем Манхэттене. А вот, к примеру, НАСДАК («Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам») существует только в электронном виде. История развития фондовых бирж уходит своими корнями, как минимум, к XVII веку. Именно тогда впервые начала привлекать финансовые средства посредством продажи своих акций Голландская Ост-Индская компания, которая может считаться первым акционерным предприятием. Приблизительно в то же время (XVII век) на финансовых рынках Лондона и Амстердама стали использоваться опционные контракты.

   У инвесторов, купивших ценные бумаги, разумеется, иногда возникало желание их продать или обменять на другие. Для обеспечения такой возможности организации-эмитенты ценных бумаг стали выпускать сертификаты, которые можно было свободно продавать другим инвесторам. Довольно быстро практика покупки/продажи подобных сертификатов получила широкое распространение, что привело к возникновению специально отведенных мест для такого вида торговли и выработке специальных правил заключения подобных сделок. Так стали появляться первые фондовые биржи.

   Следует отметить, что основными участниками фондовых бирж являются не частные инвесторы, а брокерские и дилерские компании, а также маклеры. Т.е. если Вы (как частный инвестор) хотите поучаствовать в торгах на фондовой бирже, то Вам необходимо будет выбрать посредника (брокерскую компанию и т.п.), который Вам обеспечит доступ к торгам.

   Операции  на фондовой бирже бывают двух видов: кассовые и срочные. К первым относится  те сделки, которые подразумевают  оплату и передачу покупателю ценных бумаг сразу. Ко вторым – те, которые  предусматривают поставку покупателю того или иного актива в будущем. К срочным операциям относится торговля фьючерсами, опционами и т.п.

   Итак, чтобы начать торговать ценными  бумагами на фондовой бирже, Вам необходимо будет заключить договор с  брокером. Для этого сначала имеет смысл определиться с какими целями Вы идете на фондовую биржу (акции каких компаний Вы собираетесь покупать; на какой срок; какими суммами будете оперировать и т.п.) – в зависимости от этого Вы сможете выбрать брокера, предоставляющего максимально выгодные условия непосредственно для Вашего типа торговли. Если на фондовой бирже Вы собираетесь торговать акциями таких известных компаний, как, например, Газпром, то, скорее всего, Вам нужен доступ к ММВБ; если хотите торговать акциями мелких компаний, то Вам нужно будет найти брокеров, предоставляющих доступ к другим площадкам (к другим фондовым биржам) – собственно, тем, на которых торгуются интересующие Вас акции (так как на ММВБ их, скорее всего, Вы не найдете). Если Вы пришли на фондовую биржу как инвестор (т.е. собираетесь покупать акции надолго), Вам следует обратить внимание на тарифы депозитария – подразделения брокерской организации, осуществляющего учет и хранение ценных бумаг; если же фондовая биржа интересует Вас, скорее, как трейдера (т.е. если Вы собираетесь активно торговать акциями), то для Вас более важным фактором окажется размер комиссии по сделкам (покупке/продаже ценных бумаг) и т.д. ²

   1.6. Функции, выполняемые фондовыми биржами

 

   Главная роль, исполняемая фондовой биржей, состоит в обслуживании потоков денежных средств, которые обеспечивают распределение национального капитала и в целом в народном хозяйстве, и среди различных сфер и отраслей экономики, между социальными группами. Перечислим функции, исполняемые фондовой биржей:

   - концентрация и сбор временно высвобожденных денежных активов. Это происходит посредством торговли на первичном и вторичном рынках ценных бумаг биржевым посредникам.

   - покупая ценные бумаги у государства  и частного сектора на первичном  рынке, и продавая их на вторичном рынке, осуществляется их кредитование и финансирование.

   - соответственно уровням спроса  и предложения устанавливает  цены на ценные бумаги.

   Впервые выпущенные ценные бумаги или новые  партии таких бумаг продают на так называемом первичном рынке. Вторичный же рынок – это рынок, где происходит торговля бумагами, уже вышедшими в оборот ранее.

   1.7.Некоторые особенности из организации и функционирования фондовых бирж

   Благоприятная картина биржевых показателей акций  для любой компании имеет существенное значение, т.к. от этого зависит возможность получения кредитов и займов.

   На  биржевые котировки акций влияют различные факторы, и экономические  и политические. Вот некоторые  из них:

   - доходность – существующий и  ожидаемый процент по облигациям, рост курсов акций, а также ожидаемые размеры дивидендов.

   - размер процентов по кредитам, который зависит в свою очередь  от размеров общенациональных  капиталов и сбережений, размеров  денежного долга страны и его  части, профинансированной эмиссией  ценных бумаг, степенью деловой активности.

   - процент риска вложений, который  напрямую зависит от надежности  банковской системы, устойчивости  и перспективы роста экономики.  Колебания курса облигаций значительно  меньше колебания курса акций.  Это колебание зависит от соотношения  процента по облигациям и средним показателем ссудного процента, учитывая условия погашения кредита, платежеспособность и надежность заемщика.

   Инвесторы (вкладчики в ценные бумаги) исследуют  прибыльность ценных бумаг, риски и  ликвидность  (скорейшее превращение бумаг в деньги) размещения в них средств по сравнению с различными другими видами инвестиций. Исходя из этого, формируется спрос инвесторов на ценные бумаги.

   Котировка – это формирование курса, и сам  курс, который размещается в таблице  биржевых курсов. К котировке ценную бумагу может допустить только соответствующий орган фондовой биржи.

   Одновременно  на бирже могут котироваться огромное количество различных акций и  других ценных бумаг. Колебания их цен  могут происходить в разных направлениях. Поэтому для оценки среднего изменения цен были определены обобщающие средние индексы курсов акций. Один из таких индексов, который является наиболее значимым, это индекс Доу-Джонсона в США. 

   Способы организации фондовых бирж могут  быть различными. В таких странах  как Великобритания, Япония, Австрия, фондовые биржи являются акционерными обществами. В то время как в Германии и Франции – это публично-правовые институты. К примеру, во Франции фондовые биржи починяются министерству финансов, т.к. являются правительственными учреждениями. А в США правительство не может контролировать непосредственно их деятельность, т.к. здесь они организованы как ассоциации. Но существуют и гибридные формы организации фондовой биржи, как например в Швеции. Здесь биржа является акционерным обществом, но на половину принадлежащим государству.

   1.8. Биржевые индексы

 

   Биржевые  индексы являются ключевыми показателями для статистического измерения, исследования и прогнозирования  общего положения в фондовой торговле и положения в отдельных отраслях.

   Биржевые индексы могут исчисляться по разной методике: одни являются простыми средними величинами (средними арифметическими) движения курсов акций; другие же рассчитываются  средневзвешенные величины, где в качестве весов выступают чаще всего показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации. С точки зрения базы измерения индексы также могут быть различными: одни из них могут представлять рынок в целом, другие - конкретную отрасль или сектор рынка.

   К наиболее значимым и популярным в мире индексам относятся:

• индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной - простые средние показатели);
• индексы "Стэндард энд пурз" ("Стэндард энд пурз-500" - взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, "Стэндард энд пурз-100" - взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др. индексы.

   Одними  из наиболее известных индексов в  нашей стране являются фондовые индексы AK&M, рассчитанные акционерной компанией "AK&M", специализирующейся на информационно-аналитическом обеспечении рынка ценных бумаг.

     Существует 3 индекса AK&M для различных типов эмитентов:

   1. Индекс банковских акций, рассчитанный  по ценным бумагам 10 крупнейших  коммерческих банков.

   2. Индекс, строящийся для акций  приватизированных промышленных  предприятий, включает акции 40 промышленных компаний различных  отраслей.

   3. Сводный индекс AK&M, в основе  которого лежат котировки акций  банков, промышленных предприятий  различных отраслей экономики (транспорта, торговли, связи).

   Для более детального анализа экономики  существуют отраслевые индексы, которые  строятся на основе расширенного списка эмитентов для каждой отрасли.

   При расчете фондовых индексов AK&M экспертный совет формирует листинг, который основывается на нескольких критериях с учетом влияния той или иной ценной бумаги на ситуацию на фондовом рынке в целом. За исходную информацию для расчетов индекса АК&M берутся котировки на покупку и продажу, выставленные участниками рынка, по каждой конкретной акции.

   Индекс  определяется, как соотношение суммарной  рыночной капитализации всех компаний,  входящих в листинг на текущий день,  к ее значению  на  базовую дату. Рыночная капитализация по каждой из включенных в листинг ценных бумаг определяется  исходя  из числа находящихся в обращении обыкновенных (простых акций). При этом учитывается только размещенные выпуски этих  акций. Таким образом, вес ценных бумаг при расчете индексов (влияние изменения цены акции на значение индекса) представляет собой  долю рыночной капитализации данного элемента  в суммарной рыночной капитализации.³ 

   2. Этапы формирования российского рынка ценных бумаг

   2.1. Рынок государственных  ценных бумаг

   Виды  ценных бумаг устанавливаются статьей 143 ГКРФ. 
К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.