Инвестиование в туризме

2. Доля участника в общем объеме инвестиций. Определяется только для участников, предоставляющих свое имущество или денежные средства для финансирования проекта.

Задачей экологического анализа инвестиционного проекта является установление потенциального ущерба окружающей среде, наносимого проектом как в инвестиционный, так и в постинвестиционный период, а также выявление и разработка мер, необходимых для смягчения или предотвращения этого эффекта.

Целью социального анализа является определение пригодности вариантов проекта для его пользователей [9]. Объектами социального анализа являются следующие основные области;

социокультурные и демографические характеристики населения, затрагиваемого проектом;

демографическая структура региона, в котором  реализуется проект;

приемлемость  проекта для местных социальных условий.

Результаты  социального анализа поддаются  стоимостной оценке и, поэтому,  включаются в состав общих результатов проекта.

Итак, в  общем виде рассмотрено содержание первого шага управления проектом на прединвестиционной фазе.

Задачей следующего шага является первоначальное планирование осуществления инвестиций.

Исходными  предпосылками  для  планирования   на прединвестиционной фазе реализации  проекта  являются  стратегические  плановые  решения, заложенные  в концепцию проекта, а именно:                                        

основные цели проекта;

базовые  сроки  и  максимальные  уровни  издержек осуществления  проекта;

потенциальные участники;

принципы нейтрализации факторов риска;

месторасположение строительства  и т.д.                      

Основными документами содержащими  необходимые плановые характеристики проекта являются технико-экономическое  обоснование (ТЭО) проекта, его план финансирования и укрупненные сетевые  графики. Таким образом к задаче планирования на прединвестиционной фазе проекта относится составление вышеуказанных документов.

ТЭО проекта является основным документом, обосновывающим целесообразность и эффективность инвестиций в рассматриваемый проект. В ТЭО детализируются и уточняются решения, принятые на нулевом шаге, то есть технологические, объемно-планировочные, конструктивные, природоохранные; достоверно оценивается экологическая, санитарно-эпидемиологическая и эксплуатационная безопасность проекта, а также его эффективность и социальные последствия.

ТЭО является обязательным документом в случае, если финансирование капитальных вложений в основные фонды соответствующих предприятий осуществляется полностью или на долевых началах из государственного бюджета Российской Федерации и ее внебюджетных фондов, централизованных фондов министерств и ведомств, а также собственных финансовых ресурсов государственных предприятий.

Наиболее распространенный состав ТЭО проекта:

1. Исходные данные и условия,  включающие:

цели инвестирования;

общая характеристика объекта инвестирования;

данные о состоянии ресурсов, вовлекаемых в деятельность предприятия;

результаты предварительных оценок и исследований.

2. Рынок и мощность предприятия, номенклатура продукции;

3. Обеспечение предприятия ресурсами;

4. Место размещения предприятия;

5. Основные технические решения;

6. Основные строительные решения;

7. Оценка воздействия на окружающую  среду;

8. Кадры и социальное развитие;

9. График осуществления проекта;

10. Экономическая оценка и финансовый  анализ;

11. Выводы и предложения;

13. Приложения (документы согласования, графический материал).

При разработке ТЭО проекта необходимо:

принимать во внимание налоговую, амортизационную  и кредитную политику, проводимую государством и местными органами власти, требования законодательства и нормативных актов Российской Федерации, регулирующих инвестиционную деятельность, условия пользования землей и другими природными ресурсами;

проводить мероприятия, обеспечивающие защиту интересов инвестора с одной стороны и общенациональных интересов (интересов региона) с другой;

при выборе показателей для оценки эффективности инвестиций отдавать предпочтение дисконтированным показателям, учитывающим фактор времени;

определить расчетный период, в пределах которого должны выполняться экономические расчеты.

При составлении плана финансирования необходимо учитывать то, что финансирование проекта является одним из наиболее важных  условий обеспечения эффективности его выполнения. Финансирование должно быть нацелено на решение двух основных задач:      

обеспечение потока инвестиций, необходимого для планомерного выполнения проекта;

снижение затрат и риска проекта  за счет оптимальной структуры инвестиций и получения налоговых льгот.

Работы  по  обеспечению  финансирования  проекта  начинаются  с планирования этой деятельности.

Противоречия  в экономических  интересах заказчика проекта  и каждого из инвесторов должны уравновешиваться путем выбора наиболее подходящих для  каждой стороны методов финансирования в ходе торгов по поводу его условий.

Получение налоговых льгот достигается  благодаря передачи права собственности  на весь проект или его часть инвесторам, которые могут в данный момент получить налоговый выигрыш, что  может существенно снизить финансовые затраты на проект.

Потенциальный круг инвесторов проекта  в значительной степени зависит  от структуры финансирования, возможностей погашения задолженности и чувствительности проекта к изменениям экономических  параметров.

План финансирования проекта предназначен для упорядочения всего процесса финансирования и основывается на стратегии маркетинга.

Стратегия маркетинга требует выяснения  следующих вопросов:

степень деловой заинтересованности конкретного инвестора в финансировании проекта;

степень риска, которую может принять  на себя инвестор;

доля собственности, которую желает  получить инвестор в результате осуществления  проекта;

достаточность потока доходов проекта  и налоговых льгот для обеспечения  заинтересованности инвестора.

Разработка плана финансирования проекта предусматривает выбор альтернатив финансирования проекта, сформированных в результате проведения переговоров с инвесторами.

Альтернатива финансирования проекта, обеспечивающая минимальные затраты  при возрастании стоимости капитала и менее чувствительная к колебаниям контрольных показателей проекта, используется для согласования графиков и подписания соглашений с выбранными для финансирования инвесторами.

Одна из проблем, которую приходится решать при разработке плана финансирования проекта, это учет риска. Учитывая этот фактор, основное назначение плана финансирования проекта — рациональное распределение возможных финансовых последствий действия рисков между его участниками.

План финансирования, надлежащим образом  разделяющий риск и преимущества проекта между участниками в процессе его реализации, может натолкнуться на требование инвесторов предоставить дополнительные гарантии, снижающие отдельные виды риска. Все возможные виды рисков, которые удается выявить, оценить и учесть при анализе рисков, в плане финансирования проекта появляются в специальном агрегированном виде.

Сетевым графиком (моделью) выполнения заданного комплекса работ называется граф, используемый для описания взаимоотношений между этапами осуществления проекта. Основная задача сетевого графика спланировать последовательность выполнения работ на всех этапах жизненного цикла проекта. Все виды сетевых моделей обеспечивают вычисление и учет задержек и установление резервов времени для каждой работы проекта. Пример составления и использования сетевого графика приведен в Приложении №1.

На этом заканчивается второй шаг  управления проектом на прединвестиционной фазе.

Задачей следующего шага является осуществление  контроля.

Контроль представляет процесс, в  котором руководитель проекта устанавливает достижение поставленных целей проекта, выявляет причины, дестабилизирующие ход работы, и обосновывает принятие управленческих решений, корректирующих выполнение заданий, прежде чем будет нанесен ущерб выполнению проекта.

Контроль дает возможность менеджеру проекта определить, следует ли корректировать планы, сметы, если некоторые контрольные параметры превысили допустимые значения.

В свете этого, на прединвестиционной фазе контролю чаще всего подвергаются следующие элементы:

время, стоимость и качество выполнения работ;

подготовка, получение и распределение  документов проекта;

состояние дел с финансированием;

соответствие положениям контракта.

Основанием для контроля каких-либо других элементов проекта могут  быть какие-то особые требования к нему или необходимость избежать ошибок, допущенных при выполнении аналогичных проектов. Планы для такого рода контроля составляются в соответствии с конкретными требованиями.

Задачи контроля на прединвестиционной фазе состоят в том, чтобы  получив фактические данные  по каждому проекту, сопоставить их с запланированными характеристиками и выявить отклонения.

После этого переходят к следующему шагу — осуществлению регулирования.

На прединвестиционной фазе этот шаг  очень короткий. Основная задача регулирования — определить являются ли отклонения, выявленные на предыдущем шаге настолько значительными, что необходимо принятие соответствующих решений. Если отклонения не могут оказать значительного воздействия на дальнейший ход работ по реализации проекта, то функция регулирования сводится к инициализации следующего этапа управления. Если же отклонения предоставляют угрозу для успешного осуществления проекта, то в соответствии с рис.2.1., все работы по текущему проекту необходимо свернуть и приступить к анализу альтернативного с повторением полного цикла управления.

2.2. Управление на инвестиционной  фазе

Инвестиционная фаза непосредственно  связана с осуществлением инвестиций. На этой стадии жизненного проекта  подвергается риску наибольшая сумма  денег. Если на прединвестиционной фазе проект может быть прекращен со сравнительно  небольшими денежными потерями, то после начала строительных работ завершение работ по проекту связано с крупными издержками. Именно поэтому, управление на инвестиционной фазе имеет приоритетное значение. Оно состоит из следующих шагов:

1. анализ планов или состояния проекта;
2. планирование реализации проекта;
3. инициализация работ по его выполнению;
4. контроль за отклонениями;
5. регулирование.

Схематично цикл управления на инвестиционной фазе представлен на рис.2.2.

 

 

Рис.2.2. Цикл управления на инвестиционной фазе.

Рассмотрим  содержание каждого шага.

Анализ  состояния проекта является основополагающим моментом, ибо от него зависит успешность выполнения проекта в целом. Анализ проводится менеджером проекта всякий раз когда проект проходит определенные контрольные точки, от которых зависит ход дальнейшей реализации проекта.

Если в  результате анализа были выявлены отклонения, менеджер проекта должен проанализировать их причины и составить план их исправления. Собственно, на этом заканчивается первый шаг и осуществляется переход к следующему.

На инвестиционной фазе планирование занимает одно из самых  важных мест. Практически процесс  планирования проекта на его инвестиционной фазе является непрерывным. Планированию подлежат все виды работ, выполняемых  на инвестиционной фазе проекта: выполнение строительно-монтажных работ, закупка технологий, материалов и оборудования, сдача готовых объектов заказчику и т.д.

Единой  базой для непрерывного планирования работ по проекту является общий  план реализации проекта, на основе которого разрабатывается календарный план работ.

План реализации проекта предполагает разработку исполнительных документов, которые используются с целью обеспечения эффективного результата.

Глубина детализации планирования определяется, главным образом, размерами  и сложностью проекта.

План  выполнения  субконтрактов  является частью общего плана реализации проекта и представляет собой совместную стратегию организаций заказчика, генерального подрядчика, субподрядчиков и поставщиков, с помощью которой взаимно увязываются производственные цели этих организаций.

Разработка плана начинается с  наиболее полного определения задач, обязанностей и ответственности  организаций и отдельных служб  заказчика, генподрядчика, субподрядчиков, поставщиков и других сторон.

Затем проводится четкое разделение задач, определяются взаимозависимости между задачами субподрядчиков, поставщиков и других участников. Эти задачи соотносятся с задачами генподрядчика, которые, в свою очередь, увязываются с задачами заказчика.

На основе проведенного разделения задач и обязанностей всех участников проекта анализируются возможные альтернативы заключения субконтрактов на выполнение работ по проекту. Критериями оценки альтернативных вариантов являются возможности субподрядчиков выполнить поставленные менеджером проекта задачи в установленные сроки без превышения максимального уровня издержек.

В процессе разработки плана делается выбор наиболее подходящего типа контракта для каждого субподряда, определяются последовательность, сроки  и ответственные лица за подготовку и заключение этих контрактов.