Анализ влияния эффективности управления денежными потоками предприятия на его финансовую устойчивость и платежеспособность

 

Эффективное управление денежными  потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:  
 
- улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;  
- увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;  
- повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;  
- созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;  
- повышению ликвидности компании.  
 
В результате высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.  

Главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к:  
 
- сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков;  
- эффективному использованию временно свободных денежных средств (в том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия. Обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала.  
 
Таким образом, управление денежными потоками — важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу. [8]

 

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков.С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющее  установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного  потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности  чистого денежного потока, который  рассчитывается по формуле :

   Кддп= ДП/ЗК+З+Д

 где,  Кддп-  коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде;

ДП- чистый денежный поток за анализируемый период,

ЗК - выплаты по долго- и  краткосрочным кредитам и займам за

анализируемый период, тыс. руб.;

З - прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период.

Д- дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период.

 

В качестве обобщающего показателя предлагается использовать коэффициент  эффективности денежных потоков, который  определяется по формуле :

Кэдп= ДП/ДП1

где ,Кэдп — коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;

ДП — чистый денежный поток за анализируемый период,

ДП1 — отток денежных средств за анализируемый период.

 

 

 

1.3  Финансовая устойчивость. Платежеспособность.

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

 

Виды финансовой устойчивости

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют  различную финансовую устойчивость. Однако, имеют место основные виды устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость показывает , что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Нормальная финансовая устойчивость предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы, текущие активы превышают кредиторские задолженности.

Неустойчивое состояние  характеризуется нарушением платеже  способности : предприятие вынужденно привлекать дополнительные источники  покрытия запасов и затрат ,наблюдается снижение доходности производства

Такая классификация объясняется  уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов.

Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициенты  финансовой устойчивости характеризуют  состояние и динамику финансовых ресурсов предприятий с точки  зрения обеспечения ими производственного  процесса и других сторон их деятельности.

Коэффициент концентрации собственного капитала

                                Kck= Sk/Vb   где,

Sk - собственный капитал,

Vb-валюта баланса.

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем  выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент финансовой зависимости

                                Kfz=Zk/Vb  где,

 где Zk- заемный капитал,

Vb - валюта баланса.

 Этот коэффициент означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Коэффициент маневренности  собственного капитала,

                           Kmsk=SOS/Sk  где,

 SOS - собственные оборотные средства,

 Sk - собственный капитал.

 Коэффициент маневренности  характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение — 0,5 и выше.

Коэффициент концентрации заёмного капитала, 

                         Kkzk= Zk/Vb  где,

Zk- заемный капитал,

 Vb - валюта баланса.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

                           Kdpzs= DP/(DP+Sk)   где,

DP - долгосрочные пассивы,

 Sk - собственный капитал предприятия.

 Этот коэффициент показывает, какая часть в источниках формирования  внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами.

Коэффициент структуры заемного капитала

                             Kszk=Dp/Zk    где,

 Dp - долгосрочные пассивы,

 Zk - заемный капитал.

Показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение внеоборотных активов, а краткосрочные — на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств 

                                 Kszss= Sk/Zk   где,

Sk- собственный капитал предприятия,

Zk- заемный капитал.

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия  от заемных средств. Допустимый уровень  часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных  средств. Поэтому дополнительно  необходимо определить скорость оборота  материальных оборотных средств  и дебиторской задолженности  за анализируемый период. Если дебиторская  задолженность оборачивается быстрее  оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность  поступления на предприятие денежных средств.

               

Платёжеспособность — способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов. [9]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. Практическая часть.

Предприятие   ООО «ВулканКомплект»

 Для анализа использования  прибыли используются закон о  налогах и сборах, взимаемых в бюджет, инструктивные и методические указания Министерства финансов, устав предприятия, а также данные отчета о прибылях и убытках, приложения к балансу, отчета о движении капитала, расчетов налога на имущество, на прибыль, на доходы и др. [1]

Налоговый Кодекс РФ часть 1 от 31.07.1998 № 146 ФЗ

Отношения, регулируемые законодательством  о налогах и сборах. Законодательство о налогах и сборах регулирует властные отношения по установлению, введению и взиманию налогов и  сборов в Российской Федерации, а  также отношения, возникающие в  процессе осуществления налогового контроля, обжалования актов налоговых  органов, действий (бездействия) их должностных  лиц и привлечения к ответственности  за совершение налогового правонарушения. Статья 3. Основные начала законодательства о налогах и сборах. Каждое лицо должно уплачивать законно установленные  налоги и сборы. Законодательство о  налогах и сборах основывается на признании всеобщности и равенства  налогообложения. При установлении налогов учитывается фактическая  способность налогоплательщика  к уплате налога.[2 статьи 1,2,3.]

Так же для анализа используется факторный анализ формирования чистой прибыли, позволяет определить выгоды от увеличения прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, снижения налога на прибыль, расширения перечня и увеличения размера льгот. Распределение прибыли оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия.

Направление средств на накопление увеличивает экономический потенциал, способствует повышению платежеспособности и финансовой независимости предприятия, способствует росту объема выпуска, реализации и прибыли без увеличения размера заемных средств.

Напротив, использование  прибыли на потребление ограничивает возможности роста товарооборота  и прибыли.

Расширение деятельности предприятия требует дополнительного  привлечения заемных средств, что  при высокой ставке ссудного процента особенно опасно, так как значительно  увеличивает финансовые риски. Измерителем  финансового риска является эффект финансового рычага. Отрицательное значение эффекта финансового рычага является свидетельством нерационального использования прибыли на накопление и потребление.                    

Анализ использования  фонда накопления проводится параллельно  с анализом движения и эффективности  использования основных средств.

Использование фонда потребления является эффективным, если сопровождается ростом производительности труда, сокращением текучести кадров, повышением уровня квалификации персонала.

Результаты анализа распределения  и использования прибыли применяются при разработке финансового плана и выборе стратегии финансирования предприятия.

Характеристика  ООО «ВулканКомплект».

Данные предоставлены, с разрешения предпринимателя В.В. Путикова, который является ген. директором  ООО «ВулканКомплект» г. Одинцово. [7]

Сведения,  приведенные в таблицах, предоставлены за 2010 и 2011 года.

ООО «ВулканКомплект»  зарегистрировано Постановлением главы администрации г. Одинцово в 1987году.

Высшим органом управления общества является собрание Учредителей. Общество раз в год проводит годовое  собрание Учредителей независимо от других собраний. Собрание созывается генеральным директором общества, ревизионной  комиссией или по требованию не менее 2 участников. Собрание  избирает из числа участников ревизионную комиссию для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества.

Общество создавалось в целях:  участия в ускоренном формировании товарного рынка;  удовлетворения общественных потребностей в его  продукции, работах, товарах и услугах.

Виды деятельности: производство  каминов и печей; установка печей  и каминов; продажа готовых изделий  на товарном рынке.