Информационное обеспечение финансового управления

 

СОС = Оборотные  активы - Краткосрочные обязательства.                          (1.1)

 

Из относительных показателей  можно выделить следующие:.

- коэффициент текущей  ликвидности;

- коэффициент срочной  (быстрой) ликвидности;

- коэффициент абсолютной  ликвидности.

Коэффициент текущей  ликвидности (К_ЛТ) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств) и рассчитывается по формуле:

                                Оборотные активы

        К_ЛТ=^{____________________________________________}.                                                   (1.2.)

                      Краткосрочные обязательства

 

Значение этого показателя существенно изменяется по отраслям и видам деятельности. Рекомендуемое значение - от 1 до 2 (иногда 3). Превышение этих границ считается нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент срочной  ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, т. е. из расчета исключена наименее ликвидная часть - производственные запасы.

 

         Дебиторская задолженность + Денежные  средства

К_ЛС=^{______________________________________________________________________.}                           (1.3.)

                       Краткосрочные обязательства

 

По международным стандартам уровень коэффициента должен быть равен 1. В России его оптимальное значение определено на уровне 0,7-0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

                          

                             Денежные средства

К_ЛА=^{_____________________________________________________.}                                                         (1.4.)

                      Краткосрочные обязательства                                      

 

В западной практике коэффициент  абсолютной ликвидности рассчитывается редко, и рекомендаций по его значению практически нет. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.

Финансовая  устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, со степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

1. С позиции структуры источников средств.

2.  С позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Соответственно выделяют две группы показателей: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

К первой группе относят  следующие основные показатели.

Коэффициент финансовой независимости характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

 

                    Собственный капитал

К_ФН=^{_________________________________________.}                                                                   (1.5.)

                Всего источников средств            

                                    

Чем выше значение этого  коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

                    Собственные оборотные средства               

К_М=^{______________________________________________________.}                                             (1.6.)

                        Собственный капитал                                                       

 

Значение этого показателя существенно изменяется от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

                    Капитал и резервы - внеоборотные активы

К_ОСС=^{_______________________________________________________________.}                              (1.7.)

                                    Оборотные активы

 

Ко второй группе относят:

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате:

                      Прибыль до вычета процентов и налогов

К_ОПУ=^{_____________________________________________________________} .                                      (1.8.)

                                 Процент к уплате

 

Очевидно, что значение коэффициента должно быть больше единицы, иначе нельзя полностью рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов:

                   

                    Прибыль до вычета процентов и налогов

К_ПФ=^{__________________________________________________________}                                    (1.9.)

            Проценты к уплате + расходы по  финансовой аренде

 

Снижение величин К_ОПУ и К_ПФР свидетельствует о повышении степени финансового риска.

Следует отметить, что в настоящее время значение коэффициентов покрытия для российских предприятий можно рассчитать лишь в рамках внутреннего анализа из-за системы бухгалтерского учета.

Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Чаще всего к этой группе относят различные показатели оборачиваемости. Эти показатели имеют большое значение, поскольку скорость оборота оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:

Коэффициент оборачиваемости  активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения:

 

                             Выручка от реализации

К_ОА =           ^{______________________________________________________}                                           (1.10.)

                                     Актив баланса

 

Этот коэффициент изменяется в зависимости от отрасли, особенностей производственного процесса.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов:

 

                      Себестоимость реализованной продукции   

К_ОКЗ = ^{___________________________________________________________________________.}                              (1.11.)

              Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности

 

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода:

 

                                 Выручка от реализации

К_ОДЗ = ^{________________________________________________________________________.}                                    (1.12.)

               Среднегодовая чистая дебиторская задолженность

 

Эти показатели сравниваются со среднеотраслевыми показателями.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов:

             

                             Себестоимость реализованной продукции             

К_ОЗ= ^{_______________________________________________________________________.}  (1.13.)

          Среднегодовая стоимость материально  -производственных запасов

          

В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру они имеют и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).

Длительность финансового  цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия:

 

Д_ФЦ = Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях +

Оборачиваемость материально-производственных запасов  в днях.                  (1.14.)

 

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия. В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:

1) рентабельность инвестиций (капитала);

2) рентабельность продаж.

К первой группе относят  следующие показатели:

Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств:

                                      Чистая прибыль

Р_О = ^{_____________________________________________________________} .                                   (1.15.)

                      Среднегодовая стоимость активов

 

Этот показатель является важнейшим индикатором конкурентоспособности предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от альтернативных решений:

 

                                     Чистая прибыль

Р_СК=^{____________________________________________________________} .                                       (1.16.)

                                Собственный капитал

 

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия.

Ко второй группе относят:

Валовая рентабельность продаж:

                             Валовая прибыль

Р_ВП =   ^{____________________________________________________________} .                                       (1.17.)

                        Выручка от реализации

  

Рентабельность реализованной  продукции:

                               Операционная прибыль

Р_РП   =   ^{____________________________________________________________} .                                    (1.18.)

                                 Выручка от реализации

 

Чистая рентабельность реализованной продукции:

                            Чистая прибыль

Р_ЧР =   ^{____________________________________________________________} .                                      (1.19.)

                        Выручка от реализации

Показатели  оценки рыночной активности. Этот раздел анализа выполняется финансовыми менеджерами предприятий, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги, а также любыми участниками фондового рынка. Анализ не может быть выполнен непосредственно по данным бухгалтерской отчетности - нужна дополнительная информация. Кроме того, привлекают внешнюю информацию о положении предприятия на рынке ценных бумаг. Основными показателями, используемыми в расчетах, являются: количество выпущенных акций, рыночная цена обыкновенной акции, размеры выплачиваемых по акциям дивидендов:

                     

                     Чистая прибыль - Дивиденды по  привилегированным акциям

Прибыль (доход) =   ^{______________________________________________________________________________} .     (1.20.)

на акцию                                     Число обыкновенных акции

 

 

Этот показатель в  значительной степени влияет на рыночную цену акции. Его рост способствует увеличению операций с ценными бумагами данного предприятия, повышению его инвестиционной привлекательности: