Источники финансирования предпринимательской деятельности ТГК-1

                                                         ЗС

       =811511/32670920 = 0,0248 (2,48%)

       В прогнозном периоде СРСП составит:

       =(811511+19 989 018,94*0,04)/54825271,05 = 0,0294 (2,94%)

       ЗС/СС в отчетном периоде = 32670920/70230954=0,4652

       ЗС/СС в прогнозируемом периоде = 54825271,05/77395005,49= 0,7084

       Исходя  из полученных данных можно рассчитать дифференциал финансового рычага, который  будет служить критерием оценки эффективности ФР.

       В отчетном периоде: 0,0516 – 0,0248 = 0,0268

       Прогнозное  значение: 0,0978 – 0,0294 = 0,0684

       Положительное значение дифференциала говорит  о том, что присутствует положительный  эффект при использовании ЭФР.

       Как видно, данный показатель в прогнозном периоде значительно возрастает, что свидетельствует о повышении  эффекта при использовании ЭФР.

       Теперь  хотелось бы перейти непосредственно  к расчету эффекта финансового  рычага.

       ЭФР = (1-0,2)*0,0268*0,4652 = 0,99%

       В прогнозном периоде ЭФР составит:

       ЭФРпр = (1-0,2)*0,0684*0,7084 = 3,88%

       Эффект  финансового рычага в прогнозном периоде значительно возрастает и составляет 3,88%, что свидетельствует об увеличении рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемного.

       Стоит отметить, что компании целесообразно  привлекать кредиты по ставке, ниже расчетной экономической рентабельности активов, которая в анализируемом периоде составляет 5,16% (в нашем случае стоимость привлечения кредита – 4%, что соответствует указанному условию).

       Рассчитаем  показатель покрытия процентов операционной прибылью, чтобы определить, достаточно ли у компании финансовых ресурсов в рассматриваемом периоде для покрытия начисленных процентов по полученным кредитам. Показатель покрытия процентов операционной прибылью в 2010 году составил 6,05, что свидетельствует о том, что 16,5% операционной прибыли хватает на то, чтобы покрыть начисленные проценты по кредитам. 

К_ПП = EBIT                                       

          Пу

 

       Кпп = 4 908 565/811 511 = 6,05

       Рассчитаем  показатель покрытия процентов операционной прибылью в прогнозируемом период.

       Кпп = 10007940,54/(811511+19989018,94*0,04) = 6,21

       Прогнозный  показатель покрытия процентов операционной прибылью составит 6,21, величина которого является вполне приемлемым и некритичным.

       В динамике данный показатель растет; 16% операционной прибыли хватает на то, чтобы покрыть начисленные проценты по кредитам.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Этап  VII.Формирование прогнозного баланса компании и расчет структуры капитала в прогнозируемом периоде.

 
 
 
 

Форма 0710001 с. 2

 
 
 
 

"_____" ____________________ 20 ___ г.

 

Примечания

1. Указывается номер соответствующего пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.
2. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации” ПБУ 4/99, утвержденным приказом Минфина России от 6 июля 1999 г. № 43н, показатели об отдельных активах, обязательствах могут приводиться общей суммой с раскрытием в пояснениях к бухгалтерскому балансу, если каждый из этих показателей в отдельности несущественен для оценки заинтересованными пользователями финансового положения организации или финансовых результатов ее деятельности.
3. Указывается отчетная дата отчетного периода.
4. Указывается предыдущий год.
5. Указывается год, предшествующий предыдущему.
6. Некоммерческая организация именует указанный раздел “Целевое финансирование”. Вместо показателей “Уставный капитал”,  “Добавочный капитал”, “Резервный капитал” и “Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)” некоммерческая организация включает показатели “Паевой фонд”, “Целевой капитал”, “Целевые средства”, “Фонд недвижимого и особо ценного движимого имущества”, “Резервный и иные целевые фонды” (в зависимости от формы некоммерческой организации и источников формирования имущества).   
7. Здесь и в других формах отчетов вычитаемый или отрицательный показатель показывается в круглых скобках.

 

Рассчитаем  структуру капитала в прогнозном периоде.

 

Из таблицы  видно, что доля собственного капитала в прогнозном периоде уменьшилась  почти на 10%. Доля заемного капитала, напротив, возросла до 41,47% в связи с получением нового долгосрочного кредита.  Соответственно, значительно увеличилась доля долгосрочного заемного капитала (до 29,3%). Доля краткосрочного заемного капитала незначительно снизилась и составила в прогнозном периоде 4,68%. Доля кредиторской задолженности практически не изменилась.

       Использование собственных источников финансирования в прогнозируемом периоде:

 
 

     Темп  прироста собственного капитал к  темпу прироста активов в целом  показывает, за счет каких источников растет общая сумма источников финансирования. Мы видим, что прирост общей суммы капитала опережает темп прироста собственного капитала, т.е. рост капитала происходит не только за счет увеличения собственного капитала, но и за счет других источников финансирования: привлеченных и заемных

     Соотношение темпа прироста собственного капитала и темпа прироста объема продаж показывает, насколько увеличение собственного капитала повлияло на увеличение объема продаж. Темп прироста объема продаж должен быть больше темпа прироста собственного капитала (у нас он больше).

     Значение  данного показателя свидетельствует  об эффективности использования  собственного капитала.

 

     Заключение

 

 

      Список  использованной литературы

 

      1. Гражданский кодекс Российской  Федерации

      2. Федеральный закон от 26 декабря  1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями и дополнениями) - www.garant.ru.

      3. Приказ Минфина России и ФКЦБ  России от 29 января 2003 г. №10н/03-6/пз  «Порядок оценки стоимости чистых  активов акционерных обществ». // Российская газета. - №51 (19 марта). – 2003.