Лизинговые операции в финансовом менеджменте

На условиях «бербоут-чартер» (разновидность лизинговой операции, связанной с наймом судна без экипажа) Минфлот СССР приобрел значительное количество танкеров, сухогрузов, пассажирских судов, построенных на иностранных верфях.

На условиях лизинга  в 1990 году Аэрофлот приобрел первые западноевропейские аэробусы А-310.

В первой половине 90-х  годов при активном участии банковского  капитала стали появляться первые современные  лизинговые компании. Одни из них, как  Балтийский лизинг и Лизингбизнес, продолжают работать на лизинговом рынке, другие прекратили свое существование.

С одной стороны, зарождению лизинга в банковских стенах способствовало банковское законодательство. Так еще  в инструкции 270 Госбанка СССР от 16 февраля 1990 года « О плане счетов бухгалтерского учета», а позднее в 1991 году в законе РСФСР «О банках и банковской деятельности» были предусмотрены лизинговые операции. С другой стороны, банки являлись единственными финансовыми институтами, располагающими свободными денежными средствами.

В настоящее время  практически во всех крупных и средних банках имеются лизинговые отделы или дочерние лизинговые компании.

В создании лизинговых компаний участвуют и муниципальные власти.

Объем лизинговых операций у нас в стране пока не велик, но он стремительно увеличивается. По данным Рослизинга за 1995 год составил 170 млрд. руб. или порядка 42 млн. долларов США. С учетом лизинговых компаний, не входящих в Рослизинг, объем операций может вырасти до 50 млн. долларов США. В 1996 г. эта цифра возросла до 670 млрд. руб. (130 млн. долл.), в 1997 г. 2,8 трлн. руб. (500 млн. долл.). В 1998 г. 10,5 трлн. руб., в 1999 г. 13,3 трлн. руб. и 17,5 трлн. руб. в 2000 г.

Максимальный срок лизингового  контракта составлял 5 лет. На долю контрактов до двух лет приходилось 38,9 %, а от 2 до 5 лет — 61,1 %.

Благополучными для развития российского лизинга были 1996, 1997, начало 1998 года. Этот период отличается образованием большого количества лизинговых компаний. Стали появляться даже лизинговые холдинги. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достиг одного миллиарда долларов. Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство составляет 1,4 %, в то время как в ведущих и успешно развивающихся странах этот показатель достигает 25 – 30 и более процентов.

 

1.2. Понятие лизинга

Слово «лизинг» является русской транскрипцией английского термина «lease», переводимого на русский язык как «аренда». В начале девяностых годов в нашей стране начали использоваться финансовые институты, ранее не известные ни нашей экономике, ни праву. Одним из них является финансовая аренда. Желание выделить новый вид аренды привело к возникновению термина «лизинг».

Лизинг в целом является  финансовым инвестиционным институтом, регулируемым правом.

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических  отношений, возникающих в связи с приобретением в достояние имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Классический лизинг (юр.) вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга  физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем (ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 г.), носит трехсторонний нрав взаимоотношений: лизингодатель, лизингополучатель, продавец (поставщик) имущества, а лизинговая операция осуществляется по следующей схеме. Предстоящий лизингодатель нуждается в некотором имуществе, для приобретения которого у него нет свободных финансовых средств. Тогда он находит лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми средствами, и обращается к ней с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Соответственно этой сделке, лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в имущество и передает лизингополучателю во временное пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий добро возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. В случае реализации дорогостоящего проекта цифра участников сделки увеличивается. Это, как правило, происходит за счет привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств.²

С точки зрения имущественных отношений лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений по купле - продаже и отношений, связанных с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут быть реализованы с помощью двух видов договора: купли - продажи и лизинга. В случае если в договоре лизинга предусмотрена продажа имущества вслед за тем окончания срока договора, то отношения по временному использованию переходят в отношения купли - продажи, только ныне между лизингодателем и пользователем имущества. Все этапы лизингового процесса узко связаны между собой. Так, отношения по временному использованию имущества (договор лизинга) возникают только позже реализации договора купли - продажи. Разрешено сказать, что в лизинговой сделке претворение в жизнь одного договора дает толчок к возникновению следующей сделки, а участники лизингового процесса тесно взаимодействуют между собой на разных этапах.

На первом этапе изготовитель оборудования и лизингодатель, заключая контракт купли - продажи, выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имущества, юридически не участвуя в договоре купли - продажи, является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации договора о купли-продажи решаются между изготовителем и лизингополучателем, на лизингодателя ложится обязанность финансового обеспечения сделки.

На втором этапе клиент имущества сдает его во временное  пользование, выступая как лизингодатель. И все-таки отношения по второму договору не замыкаются между пользователем и лизингодателем. Продавец имущества, хотя и заключает договор купли-продажи с лизингодателем, несет ответственность за свойство оборудования перед пользователем.

Если оценивать важность и главенствующую образ отдельных составляющих комплекса лизинговых отношений, то определяющими, конечно же, являются отношения по передаче имущества во временное пользование. Отношениям по купле - продаже отводится второстепенная роль.

По своей экономической  природе лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями. Три принципа кредитования: срочность, возвратность и платность – также применимы и к лизинговым отношениям.

Конечный итог движения денежных средств при лизинге  аналогичен кредиту: возврат кредитору основного долга и платежи по процентам. Отличие состоит в том, что предметом кредита являются денежные средства либо вещи, определённые родовыми признаками (товарный кредит), а в лизинг даются чаще всего индивидуально-определённые вещи (в законе установлено только то, что предметом лизинга могут быть непотребляемые вещи, то есть вещи, определённые родовыми признаками в принципе могут передаваться в лизинг).

Федеральный закон «О лизинге» при определении понятия  лизинга указывает на то, что лизингом является «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».

1.3. Виды лизинга

По сроку использования  имущества и связанным с ним  условиям амортизации различают: лизинг с полной окупаемостью и, соответственно, с полной амортизацией имущества, когда  срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества; лизинг с неполной окупаемостью и, соответственно, неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества. Последний признак – срок договора и степень окупаемости (амортизации) лизингового имущества является одним из основных критериев разграничения лизинга на финансовый и оперативный.³

Виды лизинговых отношений дифференцируются в зависимости от:

- форм организации  сделок, их продолжительности; 

- объемов обязанностей  сторон; особенностей объектов лизинга  и условий их амортизации; 

- типов лизинговых  платежей; отношения к налоговым  льготам; сектора рынка.

Финансовый лизинг. Лизинговые сделки этого типа представляют собой  операцию по специальному приобретению имущества в собственность и  последующей сдачей его во временное  владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности  к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки.

Взаимоотношения участников финансового лизинга представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1.

Взаимоотношения участников финансового лизинга

Содержание взаимоотношений	Выполнение обязанностей
1	2
Выбор лизингового имущества  и его продавца (поставщика)	Осуществляет лизингополучатель (ч.1 ст.665 ГК РФ)
Приобретение имущества	Полное или частичное  финансирование осуществляет лизингодатель  с уведомлением продавца (поставщика) имущества о передаче в лизинг лизингополучателю (ч.1 ст.665, ст.667 ГК РФ)
Отношение участников лизингового  процесса (продавца (поставщика), лизингодателя, лизингополучателя)	В качестве солидарных участников (абз.2 п.1, п.2 ст. 670 ГК РФ)
Ответственность за условия  поставки имущества	Ответственность перед  лизингополучателем несет продавец (поставщик) имущества. Если иное не предусмотрено договором лизинга, лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за выполнение продавцом требований, вытекающих договора поставки, кроме случаев, когда ответственность за выбор продавца лежит на лизингодателе (п.п.1,2 ст.670 ГК РФ)
Право выкупа имущества	Данное право имеет  лизингополучатель до истечения  срока договора
Сервисное обслуживание и страхование имущества	Осуществляет лизингополучатель
Риск случайной гибели, утраты, порчи имущества	Переходит к лизингополучателю  с момента передачи ему имущества, если иное не предусмотрено договором (п.1 ст.22 Закона РФ "О лизинге", ст. 669 ГК РФ)
Продолжительность срока  договора лизинга	Близкая к нормативному сроку службы и окупаемости имущества (п.3 ст.7 Закона РФ "О лизинге".)
Объем лизинговых платежей за период договора	Полная стоимость лизингового  имущества в ценах на момент заключения договора
Учет имущества лизинга	На балансе лизингодателя  и на забалансовом счете 001 лизингополучателя  или по договоренности между ними

 

Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг, состоят в следующем: - лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг;

- право выбора имущества  и его продавца принадлежит  пользователю;

- продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;

- претензии по качеству  имущества, его комплектности,  исправлению дефектов в гарантийный  срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;

- риск случайной гибели  и порчи имущества переходит  к лизингополучателю после подписания  акта приемки-сдачи имущества  в эксплуатацию.

Финансовый лизинг имеет  несколько различных видов, которые получили самостоятельное название.

Классический финансовый лизинг характеризуется трехсторонним  характером взаимоотношений и возмещением  полной стоимости имущества. По заявке лизингополучателя лизингодатель  приобретает у поставщика необходимое  оборудование и передает его в лизинг лизингополучателю, возмещая свои финансовые затраты и получая прибыль через лизинговые платежи.⁴

Для финансового лизинга  характерна полная амортизация:

- совпадение продолжительности  сделки с нормативным сроком  амортизации имущества;

- полная выплата стоимости  имущества при его однократном  лизинге.

В п.1 ст.31 Закона РФ "О  лизинге" предусмотрена ускоренная амортизация лизингового имущества (с коэффициентом 3), которая может  применяться по соглашению сторон в  договоре лизинга с последующим уведомлением об этом налоговых органов. При этом перечень высокотехнологичных отраслей и определенных видов имущества, по которым применяется механизм ускоренной амортизации, устанавливается федеральными органами исполнительной власти. Накопление, таким образом, амортизационных фондов создает реальные условия для ускоренного восстановления и обновления мощностей предприятия.

Возвратный лизинг. Разновидностью лизинговых сделок является «возвратный  лизинг». По сути, он представляет собой  двухстороннюю лизинговую сделку. Особенностью подобного рода договоров лизинга является то, что лизингополучатель является одновременно и «поставщиком» лизингуемого оборудования, другими словами, собственник оборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудование в качестве лизингополучателя. Сделка совершается в следующей последовательности: