Организация управления финансами

Расходы и риски:

а) запасы могут испортиться  или морально устареть;

б) возрастают расходы  на хранение излишков запасов, следовательно, и постоянные затраты предприятия;

в) должники могут отказаться платить или обанкротиться;

г) банки, в которых  хранятся денежные средства, могут  обанкротиться;

д) увеличивается налог  на имущество;

е) инфляция уменьшает  реальную стоимость дебиторской  задолженности и денежных средств.

 

Оптимальный уровень  оборотных средств позволяет  максимизировать прибыль при  приемлемом уровне ликвидности и  коммерческого риска.

 

2. Финансовый цикл  предприятия и расчет потребности в оборотных средствах

 

Производственный цикл начинается в момент поступления  материалов на склад предприятия  и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов. Он включает:

• период оборота запасов сырья;
• период оборота незавершенного производства;
• период оборота запасов готовой продукции.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщиками данных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается  в момент получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности). Его составляющие:

• период оборота дебиторской задолженности;
• период оборота кредиторской задолженности.

 

Одним из действенных  рычагов управления является сокращение финансового цикла. Поскольку длительность операционного цикла больше длительности финансового на период обращения кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла влечет уменьшение операционного, что оценивается как положительная тенденция.

Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых оборотных средств.

Продолжительность финансового  цикла меньше длительности операционного  на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период выданных авансов.

Финансовый цикл = производственный цикл

+ период оборота дебиторской  задолженности

-период оборота кредиторской задолженности

± период оборота выданных авансов,  (58)

 

где  «+» для выданных авансов;

«-» для полученных.

Выданные авансы удлиняют финансовый цикл, полученные – укорачивают.

Сокращение производственного  цикла возможно в результате уменьшения:

• периода оборота запасов;
• периода оборота незавершенного производства;
• периода оборота готовой продукции.

 

Соотношение длительности производственного и финансового  циклов является одним из критериев  эффективности использования оборотных  средств предприятия, поскольку длительность указанных циклов связана с показателями оборачиваемости.

Ограничением для сокращения производственного цикла является длительность технологического цикла. Элементом не поддающимся уменьшению без изменений технологии или  без применения специальных методов управления является период оборота незавершенного производства. Другой фактор ограничения – необходимый объем запасов сырья и готовой продукции на складе, которые следует поддерживать, чтобы обеспечивать ритмичность производства и продаж.

При сокращении продолжительности  финансового цикла ограничением является период оборота дебиторской  задолженности.

Предприятию необходимо периодически оценивать свои потребности  в оборотных средствах и стремиться поддерживать их на минимально необходимом уровне.

Расчет потребности  в оборотном капитале:

• оценить объем потенциальных продаж;
• составить производственный план для этого уровня продаж;
• оценить объем капиталовложений в сырье и материалы для данного уровня продаж. Стоимость сырья и покупных материалов определяется по калькуляции;
• оценить период производства и размер капиталовложений в незавершенное производство, и запасы готовой продукции. Стоимость единицы продукции: в незавершенном производстве определяется на основе расчета, в запасах готовой продукции – по себестоимости, в дебиторской задолженности – по продажной цене;
• оценить капиталовложения в дебиторскую задолженность на основе кредитной политики предприятия;
• оценить условия кредита, предлагаемые поставщиками сырья и его влияние на потребность в собственных оборотных средствах.

 

Управление оборотными средствами должно представлять собой  непрерывный процесс оценки предыдущего  финансового состояния предприятия  и перспективного планирования и  прогнозирования.

3. УПРАВЛЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫМИ ЗАПАСАМИ

Для большинства промышленных предприятий запасы представляют важнейшие  активы. Это товары, приобретенные  для перепродажи или для производства других товаров с целью их дальнейшей перепродажи.

Производственные запасы это:

• товарно-материальные запасы (сырье и материалы);
• незавершенное производство;
• готовая продукция на складе.

 

Под управлением запасами понимается контроль над их состоянием и принятие решений, нацеленных на экономию времени и средств за счет минимизации  затрат по содержанию запасов, необходимых для своевременного выполнения производственной программы.

Цель управления запасами – обеспечить бесперебойное производство продукции в нужном количестве и  в установленные сроки и достижение на основе этого полной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов.

Эффективное управление товарно-материальными запасами позволяет:

1. уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов;
2. ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств;
3. свести к минимуму излишки, которые увеличивают постоянные затраты и «замораживают» дефицитные денежные средства;
4. снизить риск старения и порчи товаров;
5. снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов.

 

В то же время предприятие  получает некоторые преимущества, обусловленные  поддержанием повышенного объема запасов:

1. экономию времени за счет возможности быстро наладить производство;
2. маневренность в осуществлении закупок и возможность быстро выполнять заказы.

Однако предприятие  при этом несет определенные затраты:

• непосредственные издержки на содержание;
• упущенная выгода от избыточно вложенных средств;
• ущерб, обусловленный риском прямых потерь и т.п.

Таким образом, запасы должны увеличиваться до тех пор, пока общая  экономия превышает общие затраты  по содержанию дополнительных запасов.

 

АВС-метод контроля товарно-материальных запасов

Запасы делятся на три категории по степени важности отдельных видов в зависимости  от их удельной стоимости:

Категория А включает ограниченное количество наиболее ценных видов ресурсов, которые требуют  постоянного и скрупулезного учета и контроля, возможно ежедневного. Для этих ресурсов обязателен расчет оптимального размера заказа.

Категория В составлена из тех видов товарно-материальных запасов, которые в меньшей степени  важны для предприятия и которые  оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации; для этой категории также приемлемы методики определения оптимального размера заказа.

Категория С включает широкий ассортимент оставшихся малоценных товарно-материальных запасов, закупаемых обычно в большом количестве.

Наиболее важным результатом  использования АВС-метода является то, что сотрудники отдела снабжения  предприятия могут сосредоточить  основное внимание на управлении конкретными  видами сырья. В силу того, что число  этих видов невелико, усилия по управлению товарно-материальными запасами будут, вероятнее всего, небольшими.

 

Определение наиболее экономичного размера заказа

В теории управления запасами разработаны специальные методы определения объема одной партии заказа и частоты заказов.

Одна из моделей имеет вид:

,     (59)

где q – объем партии в единицах;

S – общая потребность  в данном сырье на период;

Z – стоимость выполнения  одной партии заказа;

H – затраты по хранению  единицы сырья.

Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота), рассчитывается по формуле:

,  (60)

где Δ_bC – сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот, если Δ_bC<0, либо сумма отвлеченных из оборота средств, если Δ_bC>0;

b₀ – оборачиваемость запасов в днях в базисном периоде;

b₁ - оборачиваемость запасов в днях в отчетном периоде;

m₁ – однодневный фактический оборот в отчетном периоде.

 

Особому контролю и ревизии  должны подвергаться залежалые и  неходовые товары, представляющие собой один из основных элементов иммобилизованных (т.е. исключенных из активного хозяйственного оборота) оборотных средств.

При анализе недостач и потерь от порчи товарно-материальных ценностей, не списанных с баланса  в установленном порядке, необходимо изучить их состав и причины образования, постараться установить конкретных виновников для взыскания с них причиненного ущерба. Требуется также проверить:

• условия хранения ценностей;
• обеспечение их сохранности по количеству и качеству;
• квалификацию материально ответственных лиц;
• уровень учета товарно-материальных ценностей;
• соблюдение правил проведения инвентаризаций и выявления их результатов.

 

4. Управление дебиторской  задолженностью

 

Уровень дебиторской  задолженности определяется многими  факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.

Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов становится предоплата.

Оплата за наличный расчет может быть выполнена рублями, с  помощью кредитной карточки либо дебетной карточки. Кредитная карточка представляет собой пластиковую  карточку с указанием имени владельца, присвоенного ему кода, личной подписи и срока действия карточки. Владелец карточки может совершать покупки в пределах некоторой суммы, оговоренной при выдаче карточки, даже в том случае, если в момент покупки она превышает остаток на его счете. В отличие от кредитной дебетная карточка не позволяет оплачивать покупки при отсутствии средств на счете покупателя.

Безналичные расчеты  выполняются с помощью платежных  поручений (поручение хозяйствующего субъекта своему банку о перечислении указанной суммы другому хозяйствующему субъекту), платежных требований (требование продавца к покупателю оплатить поставленные ему по договору товары), аккредитивов (поручение банку поставщика, сделанное покупателем через свой банк, об оплате счетов поставщика немедленно по получении документов об отгрузке продукции), расчетных чеков (документ, содержащий указание чекодателя банку о выплате означенной суммы предъявителю чека).

Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет  особое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной. Некоторые методы управления задолженностью в инфляционной среде будут рассмотрены ниже.

Управление дебиторской  задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев:

• соблюдение платежной дисциплины в прошлом;
• прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров;
• уровень текущей платежеспособности;
• уровень финансовой устойчивости;
• экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.).

Необходимая для анализа  информация может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформальных источников. Так, крупнейшее в США информационное агентство «Дан энд Брэдстрит» (Dun & Bradstreet) имеет информацию о кредитоспособности более 18 млн. американских и канадских компаний. Предоставляемая им информация включает диапазон изменения собственного капитала, степень кредитоспособности (высокая, хорошая, достаточная, ограниченная) и другие полезные сведения.

Оплата товаров постоянными  клиентами обычно производится в  кредит, причем условия кредита зависят  от множества факторов. В экономически развитых странах наиболее распространенной является схема «2/10 полная 30», означающая, что:

а) покупатель получает двухпроцентную скидку в случае оплаты полученного  товара в течение десяти дней с  начала периода кредитования (например, с момента получения товара);

б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с одиннадцатого  по тридцатый день кредитного периода;