Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Марта 2015 в 22:06, курсовая работа
Цель работы – изучить теоретико-методологические основы осуществления лизинговой деятельности и возможности пространственного использования лизинга в качестве источника финансирования инвестиций.
Для достижения поставленной цели были выявлены следующие задачи:
- выявить сущность и функции лизинга;
- рассмотреть объекты и субъекты лизинговых отношений;
- проследить роль лизинга в инвестиционной деятельности;
- проанализировать рынок лизинговых услуг в Курской области;
Введение…………………………………………………………………………...4
1 Теоретические основы лизинга как формы финансирования капитальных вложений…………………………………………………………………………..6
1.1 Сущность и функции лизинга…………………………………………...…...6
1.2 Объекты и субъекты лизинговых отношений……………………………10
1.3 Роль лизинга в инвестиционной деятельности…………………………….12
2 Правовые аспекты применения лизинга как источника финансирования инвестиций……………………………………………………………………….21
2.1 Рынок лизинговых услуг в Курской области………………………………21
2.2 Условия предоставления спецтехники в лизинг……………………..........26
2.3 Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского кредита..30
Заключение…………………………………………………………………….....40
Список использованных источников…………………………………………...41
Ежеквартальная величина амортизационных отчислений составляет 125000 тыс. руб.:
(1000000 – 200000) / 2 года / 4 кв. = 125000 тыс. руб.
Среднегодовая стоимость имущества за I кв. 2013 г. составит:
(1000000 + 958334 + 916668 + 875002) / 4 = 937501 руб.
Отсюда налог на имущество при действующей ставке 2% составит:
937501 руб. * 0,02 = 18750 руб.
Авансовый платеж за I кв. 2013 года рассчитывается следующим образом:
18750 / 4 = 4686 руб.
Среднегодовая стоимость имущества за полугодие 2013 года составит:
(1000000 + …..+..833336 + 791670 + 750004) / 7 =875002 руб.
Отсюда налог на имущество:
875002 * 0,02 = 17500 руб.
Авансовый платеж за полугодие 2013 года:
17500 / 4 = 4375 руб.
Аналогично среднегодовая стоимость имущества за 9 месяцев 2013 года может быть рассчитана как:
(1000000 +…708338 + 666672 + 625006) / 10 = 812030 руб.
Отсюда налог на имущество:
812030 * 0,02 = 16250 руб.
Авансовый платеж за 9 месяцев 2013 года:
16250 / 4 = 4063 руб.
Среднегодовая стоимость имущества за 2013 год составит:
(1000000 + …+ 583340 + 541674 + 500008) / 13 = 750004 руб.
Из расчета следует, что авансовый платеж за год по налогу на имущество за год может быть рассчитан как:
(750004 * 0,02) / 4 = 3750 руб.
Расчет дисконтированной величины уменьшения налога на прибыль за счет налога на имущество можно осуществить по следующей методике:
- уменьшение каждого авансового платежа по налогу на прибыль определяется с помощью формулы:
TPTFi,j,200n
= 0,2(TFj,200n
/ 3)
В нашем случае ежемесячное уменьшение налога на прибыль за счет налога на имущество в первом квартале 2013 года составит:
4686 руб. / 3 * 0,2 = 312,4 руб.
Аналогично ежемесячное уменьшение налога на прибыль за счет налога на имущество во втором квартале 2013 года может быть найдено следующим образом:
4375 руб. / 3 * 4 = 291 руб.
Расчет дисконтированной величины уменьшения налога на прибыль за счет налога на имущество предлагается осуществлять в аналитической таблице.
Таблица 4 - Расчет дисконтированной величины уменьшения налога на прибыль за счет налога на имущество при использовании банковского кредита
Дата уплаты налога на прибыль |
Ежемесячное уменьшение налога на прибыль TPTF руб. |
Дисконтный множитель |
Дисконтированное ежемесячное уменьшение налога на прибыль PV(TPTF) |
01.04.13 |
312,4 |
0.981 |
306,4 |
01.07.13 |
291 |
0,963 |
290,2 |
01.10.13 |
270,8 |
0,945 |
256 |
01.01.14 |
250 |
0,927 |
232 |
01.04.14 |
230 |
0,910 |
209 |
01.07.14 |
208 |
0,893 |
186 |
01.10.14 |
187,5 |
0,876 |
164,25 |
01.12.14 |
166.7 |
0,860 |
143,36 |
Итого |
1787,2 |
Найдем текущую величину платежей, связанных с приобретением оборудования за счет банковского кредита:
PV(K) = 500000 – 200000 + 712590,21 + 5566,62 – 76518,6 + 22505 – 1787,2 = 962356 руб.
Второй этап. Анализ и оценка текущей величины платежей, которые будут осуществлены фирмой при использовании финансового лизинга.
По условию примера величина аванса без НДС составит:
А' = 500000 – 83333 = 416667 руб.
Расчет текущей величины лизинговых платежей рекомендуется осуществлять с использованием следующей формулы:
PV(L) =
Дисконтированная величина лизинговых платежей составит:
PV(L) =( (1500000 – 500000) : 24)) * (1+0,19)24 -1 / 0,019 * (1+0,019)24 = 797056 руб.
Из условий примера величина НДС в составе аванса, который уплачивается в счет первого лизингового платежа, равна 83333 руб., величина НДС в сумме каждого лизингового платежа составит:
(1500000 – 500000) / 120 = 8333 руб.
Определим изменение текущей стоимости платежей по НДС в связи с изменениями сроков их уплаты следующим образом:
PV(НДС) = 83333 = 3814 руб.
Дисконтированная величина уменьшения налога на прибыль за счет амортизации приобретаемого имущества в течение срока его амортизации может быть определена следующим образом:
PV(TPA)
= Lбез НДС
PV(TPA) = 1250000 * 0,05 * 0,20 * (1: (1+0,19)24) = 9548 руб.
Ежемесячный размер амортизации составит:
(1250000 * 3 *0,2) / 12 = 62500 руб.
Дисконтированная величина уменьшения налога на прибыль за счет амортизации лизингового имущества будет равна:
PV(TPA) = 1250000 * 0,05 * 0.35 *( (1+0,19)24 -1 / 0,019 * (1+0,019)24) = 418462 руб.
Рассчитаем дисконтированную величину платежей, связанных с приобретением оборудования с помощью финансового лизинга:
PV(L) = 416667 + 797056 + 3814 – 418462 + 28152 – 2222 = 825005 руб.
Таблица 5 – Расчет дисконтированной величины налога на имущество при использовании финансового лизинга
Дата |
Стоимость оборудования, руб. |
Налог на имущество TF, руб. |
Дисконтный множитель |
Дисконтированный Налог на имуще- ство PV(TF), руб. |
01.01.13 |
1250000 |
|||
01.02.13 |
1197916 |
|||
01.03.13 |
1145832 |
|||
01.04.13 |
1093748 |
5860 |
0,927 |
5432,22 |
01.05.13 |
1041664 |
|||
01.06.13 |
989580 |
|||
01.07.13 |
937496 |
5488 |
0,876 |
4808 |
01.08.13 |
885412 |
|||
01.09.13 |
833328 |
|||
01.10.13 |
781244 |
5078 |
0,828 |
4204,58 |
01.11.13 |
729160 |
|||
01.12.13 |
677076 |
|||
01.01.14 |
624992 |
4688 |
0,754 |
3534,75 |
01.02.14 |
572908 |
|||
01.03.14 |
520824 |
|||
01.04.14 |
468740 |
4297 |
0,738 |
3171,18 |
01.05.14 |
416656 |
|||
01.06.14 |
364572 |
|||
01.07.14 |
312488 |
3906 |
0,699 |
2730,29 |
01.08.14 |
260404 |
|||
01.09.14 |
208320 |
|||
01.10.14 |
156236 |
3516 |
0,660 |
2320,56 |
01.11.14 |
104152 |
|||
01.12.14 |
52084 |
|||
01.01.15 |
- |
3125 |
0,624 |
1950 |
Итого |
28152 |
Дисконтированная величина потока платежей в случае лизинга PV(L), меньше, чем при покупке оборудования за счет банковского кредита PV(K).
Таблица 6 – Расчет дисконтированной величины уменьшения налога на прибыль за счет налога на имущество при помощи финансового лизинга
Дата уплаты налога на прибыль |
Ежемесячное уменьшение налога на прибыль TPTF руб. |
Дисконтный множитель |
Дисконтированное ежемесячное уменьшение налога на прибыль PV(TPTF) |
01.04.13 |
390 |
0.981 |
382,6 |
01.07.13 |
365,8 |
0,963 |
352,2 |
01.10.13 |
338,5 |
0,945 |
320 |
01.01.14 |
312,5 |
0,927 |
290 |
01.04.14 |
286 |
0,910 |
261 |
01.07.14 |
260,4 |
0,893 |
232 |
01.10.14 |
234,4 |
0,876 |
205,3 |
01.12.14 |
208,3 |
0,860 |
179,1 |
Итого |
2222 |
PV(L) = 416667 + 797056 + 3814 – 418462 + 28152 – 2222 = 825005 руб.
Экономия средств при использовании лизинговой схемы составит:
962356 – 825005 = 137351 руб.
Таким образом, дисконтированная величина потока платежей в случае лизинга PV(L) меньше, чем при покупке оборудования за счет банковского кредита PV(K). Экономия средств при использовании лизинговой схемы составит: 962356 – 825005 = 137351 руб. Следовательно, в данной ситуации фирме следует избрать более выгодный способ приобретения оборудования – финансовый лизинг.
Заключение
Таким образом, договор финансовой аренды (лизинга) считается заключённым, если сторонами, в письменной форме достигнуто соглашение по всем существенным условиям договора. К существенным условиям договора лизинга прежде всего относится условие о предмете договора (имуществе, подлежащем передаче лизингополучателю в качестве предмета лизинга), условия, которые необходимы для договора данного вида в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным Законом «О финансовой аренде (лизинге)» (условие о продавце лизингового имущества), а также условия, относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто соглашение.
Проследив ситуацию на рынке лизинга в Курской области, можно сказать, что основная доля лизинга приходится на сельскохозяйственное оборудование и технику. Это связано с тем, что в Курской области сложилась тяжелая обстановка в части обеспечения агропромышленного комплекса техникой, парк машин резко сократился, нагрузка на технику увеличилась, более половины морально устарело. Для обеспечения нормальной работы, организациям необходимо приобретать дорогостоящее оборудование. В большинстве случаев наиболее доступными способами приобретения дорогостоящего оборудования для организации являются финансовый лизинг и покупка оборудования за счет заемных средств.
К основным элементам договора лизинга относятся: стороны договора; предмет договора (который надо отличать от предмета лизинга); содержание договора (права и обязанности сторон); форма договора. Правовое регулирование договора финансовой аренды (и лизинга в целом) осуществляет Гражданский кодекс Российской Федерации (Общая часть, Глава 34, § 6) и специальный Федеральный Закон «О финансовой аренде (лизинге)».
Список использованных источников
1. Федеральный закон о финансовой аренде (Лизинге) от 11 сентября 1998 г. ( в ред. Федеральных законов от 29.01.2002 № 10-ФЗ, от 22.08.2004 № 122-ФЗ, с изменениями, внесенными Федеральными законами от 24.12.2002 №176-ФЗ, от 23.12.2003 №186-ФЗ)
2. ГК РФ №14-ФЗ от 21.10.94 (с изменениями и дополнениями от 15.05.2001).
3.Андреев П.А., Батулин В.М.,. Лизинг; общая характеристика, история, применение в агропромышленном секторе [Текст]// Юсупова А.Т
- М.: Юрайт, 2012. – 525 с.
4.Бобылева А.З.Финансовый менеджмент. Проблемы и решения [Текст]//А. З. Бобылевой. - М.: Юрайт, 2011. - 903 с.
5.Веленто В.И., Осипова Г.Т. Договор лизинга: Учебное пособие. //
В.И.Веленто. – М.: 2011. – 256 с.
6.Волкова О.И.Экономика предприятия (фирмы) [Текст] //О. И. Волкова, О. В. Девяткина. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 604 с
7.Грибов В. Д. Экономика предприятия[Текст] // В. Д. Грибов; В. П. Грузинов. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 336 с
8.Ермасова Н. Б. Финансовый менеджмент [Текст] //Н.Б.Ермасова, С.В.Ермасов.- М.: Юрайт, 2010. - 621 с.
9.Зайцев Н. Л. Экономика организации [Текст] // Н. Л. Зайцев.- М.: Экзамен, 2010. - 607 с.
10.Ковалева А.М. Финансовый менеджмент [Текст] //А. М. Ковалева. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 336 с.:
11.Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента[Текст]// В.В.Ковалев. - М.: Проспект, 2010. - 480 с.
12.Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ. Учебное пособие [Текст]// Т.С. Колмыкова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – С. 140 - 157.
13.Кудина М. В. Финансовый менеджмент [Текст] // М. В. Кудина. - М.: Форум: ИНФРА-М, 2011. - 256 с.
Информация о работе Правовые аспекты применения лизинга как источника финансирования инвестиций