Пути совершенствования организации собственного капитала ОАО «Исток»

 

Сумма добавочного капитала изменилась незначительно и к 2003 г. стала  равна 35787 тыс. руб. за счет присоединения  фонда социальной сферы. Произошло  снижение удельного веса добавочного  капитала на 4,9%, за счет образования  дополнительных источников формирования собственного капитала: нераспределенной прибыли отчетного года в размере 45761 тыс. руб.

Этот дополнительный источник значительно  повлиял на увеличение собственного капитала предприятия. Удельный вес  в его структуре составил 56,07% .

Структура капитала анализируемого предприятия  не несет в себе большого риска  для инвесторов, так как предприятие  работает преимущественно на собственном  капитале.

Рентабельность собственного капитала включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль. Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как  платежи по процентам за кредит и  налог на прибыль.

 

Таблица 2.2.3  - Показатели рентабельности  собственного капитала

Показатель	Расчетная формула	2010 г.	2011 г.
Рентабельность  собственного капитала	ЧП / СК	0,07%	0,20%

 

Анализ  таблицы 2.2.3 позволяет сделать  вывод, что рентабельность собственного капитала характеризует прибыль, которая  приходится на собственный капитал  и в данном случае эта прибыль  очень мала.

 Анализируя  полученные показатели, сгруппированные  в таблице 2.2.4, можно отметить, что в 2010 году при ставке  рефинансирования 8,75%, дифференциал  имел положительное значение (7,35%) и, соответственно, эффект финансов рычага положителен и составил 0,02%. Следовательно эффект финансового рычага будет действовать на пользу предприятию.

Важно заметить, что благодаря использованию  кредита, несмотря на его платность  может возникнуть приращение к рентабельности собственных средств. Это явление  называется эффектом финансового рычага. Первой его составляющей является дифференциал – это разница между экономической  рентабельностью активов и средней  расчетной ставкой % по заемным средствам.  Вторая составляющая – плечо финансового  рычага – характеризует силу воздействия  финансового рычага.

 

 

 

 

Таблица 2.2.4 - Уровень эффекта финансового рычага в ОАО «Исток»

Показатели	2010 год
Ставка налогообложения прибыли, %	0,20
Экономическая рентабельность активов  предприятия (ЭР), %	16,1
Средняя расчетная ставка процента по заемным средствам (СРСП),%	8,75
Дифференциал (ЭР-СРСП), %	7,35
Соотношение между заемными и собственными средствами (ЗС : СС)	0,003
Эффект финансового рычага, %	0,02

 

Это соотношение  между заемными (ЗС) и собственными (СС).  Уровень эффекта финансового  рычага (ЭФР) можно рассчитать двумя  способами. В данном случае целесообразно  воспользоваться первым способом расчета, который представляет следующую  формулу:

 

ЭФР = (1 –  ставка налогообложения(0,20) * (ЭР – СРСП) * ЗС : СС    (2.2.1)

 

Коэффициент автономии относится к числу  основных показателей структуры  источников средств предприятия  и показывает удельный вес собственных  средств предприятия в общей  сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в  общей стоимости имущества предприятия. Максимальное значение такого коэффициента = 1.

В ОАО  «Исток» в 2012 г. коэффициент автономии  составил 0,46 это значит что собственные  средства предприятия составляют 46% от всей суммы источников средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3  Оценка эффективности организации собственного капитала ОАО «Исток»

 

 

Целесообразно провести анализ эффективности использования  собственного капитала в ОАО «Исток» и оценить финансовую устойчивость в данном предприятии.

 

Таблица 2.3.1 -  Эффективность использования собственного капитала в ОАО «Исток»

Показатели	2011 г.	2012 г.	Отклонения
Коэффициент автономии (0  до 1)	0,48	0,46	-0,02
Коэффициент маневренности (0,2-0,5)	0,01	0,02	+0,01
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	4,07	3,29	-0,78
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (>0.1 до 0.5)	0,01	0,02	+0,01
Коэффициент финансовой устойчивости	0,50	0,50	0,00

 

        Увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в 2012 году по сравнению с 2012 годом, говорит об улучшении финансового состояния, а также о возможности проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент свидетельствует о достаточном количестве собственных оборотных средств.

         Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала является показателем  деловой активности предприятия  и характеризует отношение выручки  от реализации к средней величине  собственного капитала. Его рост  свидетельствует о более эффективном  использовании собственного капитала  и показывает число оборотов  собственных средств.

        Большое значение при анализе  придается коэффициенту финансовой  устойчивости. Он отличается от  коэффициента автономности тем,  что при его определении к  собственным средствам прибавляются  заемные со сроком погашения  более одного года.

 

               (2.3.1)

         

В  ОАО «Исток» довольно высокий  коэффициент финансовой устойчивости (в  2011 году – 058; в 2012 году – 0,5), следовательно, хозяйство является финансово устойчивым, а значит, имеет возможность пользоваться долгосрочными и краткосрочными кредитами с целью расширения и усовершенствования своей производственной деятельности.

          Уставной капитал ОАО «Исток» составляет 61105 рублей и разделен на 611050  обыкновенных акций, номинальная стоимость  акции 0,1 руб. или 10 копеек.

Как показывают результаты анализа  акционерная собственность в  стоимостном выражении отстает  от стоимости совокупного денежного  капитала предприятия. В 2012 году уставный капитал составил 0,07% в структуре собственного капитала предприятия.

Низкий уровень уставного капитала не дает гарантий кредиторам и требует  пересмотра его размещения.

Уставом ОАО «Исток» предусмотрено создание резервного фонда в размере 15% от уставного капитала. Однако реально в период с 2010 г. по 2012 г. данный фонд на предприятии остается неизменным, равный 3 тыс. руб, что составляет 20 % от уставного капитала.

          В соответствии с Гражданским кодексом РФ и законами, определяющими порядок деятельности организаций определенных форм собственности, обязательным условием нормального функционирования производственного кооператива является превышение (или равенство) величины чистых активов над размером его уставного капитала.

 

Таблица 2.3.2 - Размер уставного капитала и чистых активов ОАО «Исток»

Годы	Чистые активы     (тыс. руб.)	Уставной капитал (тыс.  руб.)	Отклонение
2011	79989,0	61,0	-79928,0
2012	82861,0	61,0	-82800,0

 

Уставный капитал общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций  или размещения дополнительных акций.

При увеличении уставного  капитала общество обязано руководствоваться  ограничениями, установленными федеральными законами.

Существуют  следующие пути формирования и увеличения добавочного капитала:

1. Переоценка внеоборотных активов. В добавочный капитал зачисляется разница между восстановительной (рыночной) стоимостью основных средств и их первоначальной стоимостью;
2. Ассигнования из бюджета на производственное развитие, то есть на прирост собственных оборотных средств и на увеличение основных средств;
3. Средства, направляемые на пополнение собственных оборотных средств и т.д.

Уменьшение добавочного  капитала происходит редко. Это случается  по следующим причинам:

1. Снижение стоимости основных средств в результате их переоценки;
2. Покрытие убытка от безвозмездной передачи имущества предприятия другим организациям;
3. Увеличение уставного капитала по решению собственников;
4. Покрытие убытка за отчетный год при отсутствии резервного капитала.

В  ОАО  «Исток» создание добавочного капитала предусмотрено в Уставе. Рассмотрим величину добавочного капитала за анализируемый  период времени:

• 2010 год – 34727   тыс.руб.;
• 2011 год –   34727   тыс.руб.;
• 2012 год –   35787    тыс.руб.

В 2012 году величина добавочного капитала увеличилась  на 1060 тыс.руб. Это произошло из-за присоединения к добавочному  капиталу   фонда социальной сферы.

За анализируемый период произошли не значительные  изменения в структуре добавочного и резервного  капитала (Таблица 2.2.2).

Сумма добавочного капитала изменилась незначительно и к 2012 г. стала равна 35787 тыс. руб. за счет присоединения фонда социальной сферы. Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 4,9%, за счет образования дополнительных источников формирования собственного капитала: нераспределенной прибыли отчетного года в размере 45761 тыс. руб.

Добавочный капитал в 2012 г. составляет 43,85% от всего собственного капитала.

            Резервный капитал  общества  на протяжении трех лет остается  неизменным и составляет всего  0,004% от всего собственного капитала, что указывает на то, что не  обеспечивает ту защиту от  неблагоприятных факторов, которая  должна быть характерна для  него.

        Предприятие может осуществлять  любую деятельность, зафиксированную  в его уставе и не запрещенную  законом.

        Финансовым результатом обычной  и всей хозяйственно-финансовой  деятельности предприятия является  прибыль (убыток) от реализации  продукции (работ и услуг). По  каждому виду обычной деятельности  результат определяется как разница  между выручкой от реализации  продукции в действующих ценах,  очищенной от косвенных налогов,  и затратами на ее производство  и сбыт.

       Прибыль выступает источником, используемым  после обязательных платежей  в бюджет на цели, определенные  уставными документами или соответствующими  решениями руководства организации  и учредителей. При получении  убытка возникает необходимость  изыскания источников его покрытия.

       Прибыль, оставшуюся в распоряжении  предприятия после уплаты в  бюджет налога на прибыль, в  бухгалтерском учете принято  называть «нераспределенной прибылью».  Нераспределенная прибыль представляет  собой сумму чистой прибыли,  которая не была распределена  на дивиденды.

       Нераспределенная прибыль отчетного  года используется на выплату  дивидендов учредителям и на  отчисления в резервный фонд (при  его наличии). В соответствии со  своей учетной политикой организация   может принять решение об использовании  прибыли, оставшейся в распоряжении  предприятия, на финансирование  своих плановых мероприятий.

Порядок распределения прибыли  оговаривается  в уставных документах (Устав предприятия, учредительный договор) на основании Гражданского кодекса РФ, Закон об акционерных обществах, Закона о сельскохозяйственной кооперации и других.