Пути улучшения финансового состояния организации

 

      Таблица 2.

Выписка из отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь» за 2007 г., руб.

Статья отчета	Сумма
1	2
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67  224
Налог на добавленную стоимость	11 204
Чистый  доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020
Себестоимость продукции (товаров, работ, услуг)	26 413
Валовая прибыль	29 607
Прочие  операционные доходы	1 827,6
Административные  расходы	9 231,3
Расходы на сбыт	1 250,7
Прочие  операционные расходы	1 345,6
Финансовые  результаты от операционной деятельности
Прибыль	19 607
Финансовые  результаты от обычной  деятельности до налогообложения
Прибыль	19 607
Налог на прибыль от обычной деятельности	6 305,4
Финансовые  результаты от обычной  деятельности
Чистая  прибыль	13 301,6
Элементы  операционных расходов
Материальные  затраты	6 025
Расходы на оплату труда	7 899
Отчисления  на социальное страхование	3 357
Амортизация	4 955
Прочие  операционные расходы	1 000
Итого	23 236
Расчет  показателей прибыльности акций
Среднегодовое количество простых акций	10 000
Скорректированное среднегодовое количество простых  акций	10 000
Чистая  прибыль, приходящаяся на одну простую  акцию	1,33016
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию	1,33016
Дивиденды на одну простую акцию	0,8646

 

     Указания  к решению задачи варианта 3

     1. Целесообразно составить уплотненный  аналитический баланс и отчет о прибылях и убытках для агрегирования отдельных показателей.

     2. Рассчитать аналитические показатели для определения темпа экономического роста АО: долю реинвестированной прибыли в чистой, рентабельность собственного капитала, темп экономического роста при существующих пропорциях, который сравнивается с требуемым, и определить необходимость привлечения дополнительных ресурсов.

     3. Составить предварительную прогнозную  отчетность и определить необходимую  сумму дополнительных финансовых  ресурсов.

     4. Определить возможные источники  финансирования в соответствии  с заданными ограничениями. Составить  уточненную прогнозную отчетность; определить достаточность предлагаемого  финансирования.

     5. Дополнить выводы необходимой  информацией, представленной ниже.

     При существующих пропорциях темп экономического роста за счет собственных источников средств составляет …%.

     Потребность во внешнем финансировании составляет по предварительной оценке … руб.

     При существующих ограничениях эта потребность  полностью не может быть удовлетворена, максимально возможный рост объема производства и сбыта составит …% с использованием всех возможных источников.

     Темп  экономического роста за счет собственных  источников (самофинансирования) увеличится и составит …%. Рентабельность собственного капитала не изменится и составит …%.

     Решение:

     1. Составим уплотненный баланс и отчет о прибылях и убытках (табл. 3., табл. 4).

                                                                                                             
 
 

                                                                                                                  Таблица 3

Уплотненный аналитический баланс АО «Интерсвязь» на 01.01.2008г., руб.
АКТИВ	Начало  периода	Конец периода
1	2	3
I. Внеоборотные активы
Нематериальные  активы:	20 883	21 070
Незавершенное строительство	4 009	1 700
Основные  средства:	94765	93819
Долгосрочные  финансовые вложения	1 821	1 753
Итого по разделу I	121 478	118 342
II. Оборотные активы
Запасы:	26172	18475
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги	42 989	46 481
Денежные  средства и их эквиваленты:	48068	16948
Итого по разделу II	117 229	81 904
БАЛАНС	238 707	200 246
ПАССИВ	Начало  периода	Конец периода
I. Собственный капитал
Уставный  капитал	60 000	60 000
Добавочный  капитал	31 382	34 527
Резервный капитал	15 000	15 000
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	10 223	14 879
Итого по разделу I	116 605	124 406
II. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	7 410	0
Итого по разделу II	7 410	0
III. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	0	0
Кредиторская  задолженность за товары, работы, услуги	114 692	63 403
Прочие  краткосрочные обязательства	0	12 437
Итого по разделу III	114 692	75 840
БАЛАНС	238 707	200 246

 

                                                                                                                    
 
 

                                                                                                                 Таблица 4

     Уплотненный отчет о прибылях и убытках  АО «Интерсвязь», руб.

Статьи  отчета	Сумма
1	2
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67224,00
Налог на добавленную стоимость	11204,00
Чистый  доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56020,00
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	26413,00
Валовая прибыль	29607,00
Прочие  операционные доходы	1827,60
Совокупные  затраты	11827,60
Прибыль до налогообложения	19607,00
Налог на прибыль	6305,40
Чистая  прибыль	13301,60
Дивиденды	8646,00

 

     2. Рассчитаем аналитические показатели для определения темпа экономического роста АО.

     Доля  реинвестированной прибыли к чистой, есть коэффициент реинвестирования. Коэффициент реинвестирования характеризует дивидендную политику предприятия, т.е. показывает, какую часть чистой прибыли после налогообложения фирма изымает из обращения в виде выплачиваемых дивидендов, а какую реинвестирует в производство.

     Цель  любой компании - добиться высокой  доли быстрорастущего прибыльного  рынка. Политика данного рынка - 100% реинвестирование прибыли, т.е. добиться значения показателя реинвестирования равного 1.

     Коэффициент реинвестирования рассчитывается по формуле:

                     

        Согласно отчету о прибылях  и убытках, чистая прибыль   NR=13301,60 руб.

     Реинвестированная прибыль RE – это чистая прибыль за минусом дивидендов, т.е. если дивиденды выплачиваются в размере 8 646 руб., то

     RE = 13 301, 60 – 8 646 = 4 655, 60 руб.

     Доля  реинвестированной прибыли в  чистой будет:

       или 35%.

     Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле:

               или 10,69%.

     Рентабельность  характеризует способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяет общую эффективность использования активов и вложенного капитала.

     С помощью формулы  найдем скорость роста, который фирма может достичь и поддерживать без увеличения доли заемных средств. Где - коэффициент устойчивого или сбалансированного роста.

     Следовательно, роста, которого фирма может достичь составит 3,89%.        ( ).

     Однако  если предположить, что вся чистая прибыль реинвестируется в прибыль, т.е. RR = 1, то получим максимальный темп роста:

     

     Таким образом, максимальный рост объема производства при заданных условиях за счет самофинансирования составляет 11,97%. Больше АО «Интерсвязь» достичь без дополнительного финансирования не сможет.

     Для поддержания конкурентоспособности  АО «Интерсвязь» необходимо увеличение объема производства в 1,5 раза. Для этого  построим прогноз отчета о прибылях и убытках с учетом планируемого увеличения объема производства.

                                                                                                             Таблица 5

              Прогноз отчета о прибылях и убытках АО «Интерсвязь»

Статьи  отчета	Сумма	Прогноз	Расчет
Доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	67 224.00	100 836.00	67 224.00*1.5
Налог на добавленную стоимость	11 204.00	16 806.00	11 204.00*1.5
Чистый  доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	56 020.00	84 030.00	56 020.00*1.5
Себестоимость от реализации продукции (товаров, работ, услуг)	26 413.00	39 619.50	26 413.00*1.5
Валовая прибыль	29 607.00	44 410.50	29 607.00*1.5
Прочие  операционные доходы	1 827.60	2 741.40	1 827.60*1.5
Совокупные  затраты	11 827.60	17 741.40	11 827.60*1.5
Прибыль до налогообложения	19 607.00	29 410.50	19 607.00*1.5
Налог на прибыль	6 305.40	9 458.10	6 305.40*1.5
Чистая  прибыль (NP)	13 301.60	19 952.40	13 301.60*1.5
Скорректированное среднегодовое количество простых  акций			10 000.00
Скорректированная чистая прибыль, приходящаяся на одну простую акцию			1.33016
Дивиденды на одну простую акцию			0.8646
Дивиденды (DIV)	8 646.00	8 646.00	без изменений

 

     Поскольку предприятием задействованы все  мощности и структура активов  оптимально соответствует объему производства, то раздел «Активы» прогнозного баланса  можно получить аналогично прогнозу отчета о прибылях и убытках, умножив  его статьи на 1,5.

                                                                                                              Таблица 6

                  Прогноз раздела «Актив» баланса АО «Интерсвязь», руб.

АКТИВ	Конец периода	Прогноз	Изменение
Внеоборотные  активы	118 342,00	177 513,00	59 171,00
Оборотные активы (CA)	81 904,00	122 856,00	40 952,00
в том числе:
запасы	18 475,00	27 712,50	9 237,50
дебиторская задолженность	46 481,00	69 721,50	23 240,50
денежные  средства	16 948,00	25 422,00	8 474,00
Баланс	200 246,00	300 369,00	100 123,00

 

     Получили, что АО «Интерсвязь» необходимо привлечь 100 123,00 руб. для увеличения объема производства в 1,5 раза.

     Краткосрочные источники финансирования, зависящие  от объема продаж, вырастут на 50%. Однако объем долгосрочных источников является результатом прошлых решений  и не связаны непосредственно  с темпами роста выручки, поэтому  их величина останется без изменения. Сумма нераспределенной прибыли может быть определена по формуле:

       руб.

     В результате предварительный прогноз  раздела «Пассив» баланса примет вид: