Разработка стратегии развития ОАО "ЛЕНМОЛОКО"

Сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения: А1≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

На 01.01.2008 г.: А1< П1; А2>П2; А3> П3; А4 <  П4;

На 01.01.2009 г.: А1> П1; А2>П2; А3> П3; А4 <  П4;

На 01.01.2010 г.: А1> П1; А2>П2; А3> П3; А4 <  П4;

На 01.01.2011 г.: А1< П1; А2>П2; А3> П3; А4 >  П4.

Таким образом, только в на начало 2009 и 2010 года данное соотношение соблюдается, на начало и конец исследуемого периода ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

На основании отчетных данных на конец 2010 года рассчитаем прогнозную ликвидность баланса:

1) ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2) = (11700+3979) – 28949 = -13270 тыс.руб.

Отрицательная величина текущей ликвидности свидетельствует о неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени

2) Перспективная ликвидность (до 1 года), которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3 = 285 – 0 = 285 тыс.руб.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности предприятия, то есть способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

В таблице 1.2.2 приведена динамика показателей платежеспособности ОАО «Ленмолоко» за три года.

Таблица 1.2.2

Показатели платежеспособности предприятия

Показатели	Индикатор	Периоды
		начало 2008г	начало 2009г	начало 2010г	начало 2011г
1. Общий показатель ликвидности	≥1	1,47	2,17	2,69	0,48
2. Коэффициент абсолютной  ликвидности	≥0,1-0,7	0,912	1,86	2,43	0,404
3. Коэффициент «критической»  ликвидности	Допустимое: 0,7-0,8 Желаемое:1	2,00	2,45	2,93	0,54
4. Коэффициент текущей  ликвидности	Необходимое:2 Оптимальное: 2,5-3	2,05	2,49	2,97	0,55
5. Коэффициент маневренности  функционирующего капитала	Уменьшение показателя в динамике является положительным фактом	0,05	0,02	0,02	-0,02
6. Доля оборотных средств  в активах	≥0,5	0,76	0,89	0,87	0,30
7. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	≥0,1	0,51	0,60	0,66	-0,81

Исходя из данных таблицы, можно сделать следующие выводы. Так, финансовая ситуация на предприятии к началу 2011 года ухудшилась по сравнению с предшествующими годами. Наиболее ликвидным можно считать все же начало 2010 г., в котором  общий показатель ликвидности составляет 2,69.

Существенное изменение в отрицательную сторону на начало 2011 года по сравнению с предшествующим периодом касается всех видов ликвидностей. Коэффициент абсолютной ликвидности по сравнению с началом года снизился с 2,43 до 0,404, т.е. предприятие за счет денежных средств может погасить 40,4% кредиторской задолженности. Коэффициент критической и текущей ликвидности за исследуемый период  имеет значение выше допустимого, на конец 2010 года данные показатели снизились и  составляют ниже допустимого значения.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала имеет отрицательную динамику, что является положительным фактором. Доля оборотных средств в активах баланса на начало исследуемого периода больше 50%, а на конец периода – всего 30%, что ниже норматива. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в течение 2008 и 2009 года имеет достаточно высокое значение, т.е. оборотные средства предприятия покрываются за счет собственного оборотного капитала предприятия. На начало 2011 года коэффициент имеет отрицательную величину, что говорит о недостаточной величине собственных средств.

Таким образом, ОАО «Ленмолоко» за 2008 и 2009 гг. имеет необходимые значения коэффициентов абсолютной, текущей и критической  ликвидности. Негативная тенденция прослеживается на конец 2011 года.

Проведем сравнение фактической структуры активов ОАО «Ленмолоко» с оптимальной по данным таблицы 1.2.3.

Таблица 1.2.3

Сравнительный анализ структуры активов баланса

Статья	Оптимальная доля, %	Периоды
		начало 2008г	начало 2009г	начало 2010г	начало 2011г
Запасы	66,7	2,0	1,2	1,1	1,8
Дебиторская задолженность	26,7	40,2	21,2	16,8	24,9
Денежные средства и краткосрочные фин.вложения	6,6	57,8	77,6	82,0	73,3

 

На протяжении исследуемого периода оптимальное соотношение оборотных средств баланса не достигается за счет несущественной величины дебиторской задолженности – 4%, 1,2%, 1,1% и 1,8% соответственно. К началу 2011 года существенно увеличилась доля денежных средств и краткосрочные финансовые вложения и составила 73,3%, что намного выше оптимальной. Дебиторская задолженность на конец периода имеет долю соответствующую оптимальной.

 

1.3 Модель анализа финансовой устойчивости предприятия

 

Анализ финансовой  устойчивости предприятия определяется по балансовой модели организации. Анализируя финансовую устойчивость необходимо оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов.

Рассчитаем следующее соотношение, которое необходимо поддерживать в балансе: ОА > СК*2 – ВНА

на начало 2008 года: 9472,5<7871,4*2 – 3011

9472,5<12731,8

на начало 2009 года: 22538,2<16323,4*2 – 2852,8

22538,2<29794

на начало 2010 года: 23214<18770*2 – 3380

23214<34160

на начало 2011 года: 15964>23806*2 – 36791

15964>10821

Таким образом, необходимое соотношение баланса выполняется только на конец исследуемого периода.

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Ленмолоко» на основе данных таблицы 1.3.1.

Таблица 1.3.1

Показатели финансовой устойчивости организации

Показатели	Индикатор	Периоды
		начало 2008г	начало 2009г	начало 2010г	начало 2011г
1. Коэффициент капитализации	≤1,5	0,59	0,56	0,42	1,22
2. Коэффициент обеспеченности  собственными источниками финансирования	Нижняя граница: 0,1 Оптимальное: ≥0,5	0,39	0,53	0,66	-0,81
3. Коэффициент финансовой  независимости	≥0,4-0,6	0,63	0,64	0,71	0,45
4. Коэффициент финансирования	Нормальное:≥0,7 Оптимальное:1,5	1,71	1,80	2,40	0,82
5. Коэффициент финансовой  устойчивости	≥0,6	0,63	0,64	0,71	0,45

 

Коэффициент капитализации имеет значение в рекомендуемых пределах, что говорит о рациональном привлечении заемных средств  предприятием, то есть на 1 руб. вложенных в активы собственных средств организация привлекла в течение 2010 года 1,22 руб. заемных средств.

Коэффициент финансовой независимости находится также в рекомендуемых пределах, что свидетельствует о достаточной доле собственных средств в общей сумме источников финансирования. К концу 2010 года прослеживается снижение данного показателя с 0,63 до 0,45.

Коэффициент финансирования в течении трех лет имеет небольшую величину на начало 2010 г. Оптимальное значение за исследуемый период достигается за весь период кроме конца 2011 года, т.е. в основном деятельность предприятия финансируется за счет собственных средств. Коэффициент финансовой устойчивости в 2008 и 2009 году имеет достаточное значение. Часть актива организации, финансируемая за счет устойчивых средств на конец 2010 года составляет всего 45%.

В целом, можно сделать вывод, что за исследуемый период финансовую устойчивость ОАО «Ленмолоко» снизилась, наблюдается рост зависимости предприятия от заемных источников.

 

1.4 Анализ финансовых коэффициентов

 

Предназначен главным образом для сравнения результативности финансово-хозяйственной деятельности организации с основными конкурентами по виду экономической деятельности.

В таблице 1.4.1 приведены показатели деловой активности ОАО «Ленмолоко» за 2008-2010 года.

Таблица 1.4.1

Коэффициенты деловой активности

Наименование показателей	2008г	2009г	2010г
А – общие показатели оборачиваемости
1. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (ресурсоотдача)	3,11	2,03	1,39
2. Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств	3,11	2,17	2,81
3. Коэффициент отдачи  собственного капитала	4,88	3,00	2,58
Б – показатели управления активами
4. Оборачиваемость материальных  ресурсов	1,7	1,9	1,8
5. Оборачиваемость денежных  средств	18,5	11,6	6,4
6. Срок оборачиваемости  средств в расчетах (дебиторской  задолженности)	31,8	31,7	25,8
7. Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности	41,8	57,7	120,3
8. Период погашения задолженности  поставщикам	24,6	29,9	75,1

 

Анализируя общие показатели оборачиваемости ОАО «Ленмолоко» можно говорить об отрицательной тенденции их изменения. Общая оборачиваемость снизилась с 3,11 до 1,39, т.е. скорость оборота имущества организации упала. Скорость оборота собственного капитала в 2010 г. показывает, что на 1 руб. вложенного собственного капитала приходится 2,58 руб. выручки. В целом, имущество предприятия стало использоваться менее эффективно.

Показатели управления активами показывают увеличение срока оборота кредиторской задолженности, в том числе поставщикам и уменьшение срока оборота всех видов оборотных активов.

Для наиболее полного анализа деловой активности ОАО «Ленмолоко» определим финансовый цикл организации:

ФЦ2008 =  1,7 + 31,8– 24,6 = 8,8;

ФЦ2009 =  1,9 + 31,7 – 29,9 = 3,7;

ФЦ2010 =  1,8 + 25,8 – 75,1 = -47,5.

Сокращение операционного за три года  является положительной тенденцией.  Оно достигнуто за счет ускорения производственного процесса. Финансовый цикл в 2010 году отрицательный за счет резкого увеличения периода оборачиваемости кредиторской задолженности поставщикам и снижения оборачиваемости материальных ресурсов и дебиторской задолженности.

Показатели экономической эффективности за 2008-2010гг. приведены в таблице 1.4.2.

Таблица 1.4.2

Показатели экономической эффективности

Наименование показателей	2008г	2009г	2010г
1. Рентабельность активов	2,0	1,9	3,0
2. Рентабельность продаж	0,6	1,0	2,2
3. Рентабельность производства  продукции	3,6	4,2	9,2

 

В целом, рентабельность за исследуемый период увеличилась. Имущество организации стало использоваться эффективнее. Эффективность производственной деятельности также выросла наряду с эффективность сбытовой политики.  
1.5 Модель формирования и распределения финансовых ресурсов и их анализ

 

Анализ каждого элемента чистой прибыли позволяет учредителям и акционерам, менеджменту предприятия выбрать наиболее важные направления получения прибыли в результате хозяйственной деятельности.

Для проведения анализа финансовых результатов хозяйственной деятельности ОАО «Ленмолоко» расчет необходимых показателей приведем в таблицах 1.5.1 и 1.5.2.

Таблица 1.5.1

Факторный анализ прибыли в 2009 году