Разработка финансовой стратегии

 

Можно сделать вывод, что предприятие на протяжении всего анализируемого периода финансировало оборотные средств из внешних источников – собственные оборотные средства меньше нуля. Долгосрочные кредиты и займы предприятие не использует, а краткосрочных хватало на финансирование запасов и затрат лишь в 2007 и 2008 годах, и финансовое состояние характеризовалось как неустойчивое, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Однако в 2009 году наблюдается уже кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Значения  основных  относительных  показателей финансовой устойчивости ООО «Ресурспроект», рассчитанные по формулам 13-24 приведены в таблице 8.

Таблица 8

Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Ресурспроект» за 2007-2009 гг.

№ п/п	Наименование коэффициента	Обозначение	2007 год	2008 год	2009 год	Абсолютное отклонение 2009 от 2007 года
1	2	3	4	5	6	7
1	Коэффициент автономии	Kа	-0,005	-0,004	0,012	0,017
2	Коэффициент финансовой зависимости	Kзав	-196,14	-251,03	81,07	277,21

 

3	Коэффициент финансового риска (соотношения  заемного и собственного капитала)	Kфр	-197,14	-252,06	80,07	277,21
4	Коэффициент маневренности	Kм	5,92	19,15	-4,84	-10,760
5	Коэффициент привле-чения долгосрочных кредитов и займов	Kдк	0,00	0,00	0,00	0,000
6	Коэффициент независимости капитализированных источников	Kнезав. к. и.	1,00	1,00	1,00	0,000
7	Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений	Kпдв	0,00	0,00	0,00	0,000
8	Коэффициент обеспе-чения материальных запасов собственными средствами	Kо	-0,04	-0,12	-0,10	-0,061
9	Индекс постоянного актива	Kп	-4,92	-18,15	5,84	10,760
10	Коэффициент структуры привлеченного  капитала	Kстр.пк	0,00	0,00	0,00	0,000
11	Коэффициент обеспечения оборотных средств	K оос	-0,03	-0,08	-0,06	-0,033
12	Коэффициент реальной стоимости имущества	Kр	0,08	0,18	0,12	0,045

 

Результаты расчета относительных показателей финансовой устойчивости ООО «Ресурспроект» за 2007-2009 гг. свидетельствуют о том, что предприятие до 2009 года полностью финансировалось за счет заемных средств, поэтому коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового риска, коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами и коэффициент обеспечения оборотных средств были выражены отрицательными величинами. В 2009 году эти коэффициенты приобрели положительные значения, но остались ниже рекомендуемых.

В целом можно сделать  вывод, что предприятие финансово  неустойчивое и неплатежеспособное, остро нуждается в принятии мер по стабилизации и улучшении финансового положения.

2.3. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

В настоящее  время существует большое число  методик анализа и оценки финансового  состояния предприятия. Большинство из них построены на основе анализа финансовых коэффициентов и дают возможность оценки текущего финансового состояния предприятия. Результатами такого анализа, как правило, могут воспользоваться только внутренние службы предприятия для принятия определенных управленческих решений. Но данные финансового анализа важны и необходимы и для внешних пользователей информации (банков, потенциальных клиентов, инвесторов и т.д.). В этой связи возникает потребность в создании методики анализа финансового состояния, отражающей не только уровень текущего финансового состояния предприятия, но и кредитоспособность организации, степень развития предприятия. А также такая методика должна дать итоговое заключение о степени устойчивости финансового состояния предприятия на основании рейтинговой оценки.

Разработанные методика и модель финансов стабильного  предприятия, разработанная Кувшиновым Д.А.и Половцевым П.И. [22, c. 12], состоят из следующих этапов:

1) общая оценка  финансового состояния предприятия на основе сравнительного аналитического баланса;

2) оценка эффективности  использования заемных средств  путем расчета эффекта финансового  рычага;

3) анализ финансовой  устойчивости на основе абсолютных  показателей;

4) расчет и  анализ финансовых коэффициентов;

5) анализ финансовых  результатов;

6) выводы и  предложения.

Показатели, отобранные для проведения рейтинговой оценки финансового состояния, признаются наиболее важными большинством российских и зарубежных экономистов и широко применяются в существующих рейтинговых оценках.

Таблица 9

Классы критериального уровня показателей финансового  состояния предприятия [22, c. 12]

Показатель	Доля показателя в совокупности  всех показателей, %	Классы критериального уровня
		1	2	3	4	5
Эффект  финансового       рычага	10	< -1	(-1, 0)	0	(0, 1)	> 1
Тип финансовой    ситуации по       методике В.В.     Ковалева	10	(0,0,  0,0)	(0,0,   0,1)	(0,0,  1,1)	(0,1,   1,1)	(1,1,  1,1)
Коэффициент       автономии	10	< 0,4	0,40 -  0,45	0,45 -  0,50	0,50 -  0,60	> 0,6
Коэффициент обеспе-ченности оборотных         активов собственными      оборотными        средствами	10	< 0,1	0,1 -   0,2	0,2 -  0,3	0,3 -   0,5	> 0,5
Коэффициент       абсолютной        ликвидности	10	< 0,2	0,20 -  0,25	0,25 -  0,30	0,30 -  0,40	> 0,4
Промежуточный     коэффициент       покрытия	10	< 0,4	0,4 -   0,5	0,5 -  0,7	0,7 -   0,9	> 0,9
Коэффициент текущей           ликвидности	10	< 1,0	1,0 -   1,5	1,5 -  2,0	2,0 -   2,5	> 2,5
Рентабельность    продаж, %	15	< 0	0 - 5	5 - 10	10 - 15	> 15
Рентабельность    капитала, %	15	< 0	0 - 5	5 - 10	10 - 15	> 15

 

В результате проведения рейтинговой оценки значение каждого  показателя будет отнесено к определенному классу критериального уровня. Затем при перемножении полученного значения на вес показателя в процентах получим сумму баллов, которую составляет показатель. В результате суммирования сумм баллов всех показателей получаем итоговый показатель рейтинговой оценки, который отражает уровень финансово-экономического потенциала организации в соответствии со следующей шкалой:

1-й класс  - низкий уровень финансово-экономического  потенциала, до 150 баллов;

2-й класс  - недостаточный уровень, 150 - 250 баллов;

3-й класс  - средний уровень, 250 - 350 баллов;

4-й класс  - нормальный уровень, 350 - 450 баллов;

5-й класс  - высокий уровень, более 450 баллов.

Результаты  рейтинговой оценки, осуществленной на основании бухгалтерской отчетности ООО «Ресурспроект» за 2009 год представим в таблице 10.

Таким образом, в 2009 году ООО «Ресурспроект» имело низкий уровень финансово-экономического потенциала, что характеризуется низкой рентабельностью работы предприятия (на каждый рубль выручки предприятие получало 5,2 коп. прибыли), недостаточным уровнем финансовой устойчивости (оборотных активов профинансированы исключительно заемными средствами, и собственный капитал составляет менее 2% пассивов баланса) и ликвидности (оборотные меньше, чем краткосрочные обязательства).

Таблица 10

Рейтинговая оценка финансового состояния ООО «Ресурспроект» в 2009 году в баллах

N   п/п	Показатель	Значение   показателя	Класс	Вес показа-теля, %	Баллы
1	Эффект финансового  рычага	-23,6	1	10	10
2	Тип финансовой             ситуации по                методике В.В.              Ковалева	0;0;0	1	10	10
3	Коэффициент автономии	0,012	1	10	10
4	Коэффициент                обеспеченности             оборотных активов          собственными оборотными    средствами	-0,06	1	10	10
5	Коэффициент абсолютной     ликвидности	0,02	1	10	10
6	Промежуточный коэффициент  покрытия	0,35	1	10	10
7	Коэффициент текущей        ликвидности	0,94	1	10	10
8	Рентабельность  продаж	5,2	2	15	30
9	Рентабельность  капитала	4,6	1	15	15
	ИТОГО.	х	х	100	115

 

В итоге можно  сказать, что организация имеет  низкую кредитоспособность и непривлекательна для инвесторов. Отрицательный эффект финансового рычага объясняется высокой ставкой ссудного процента и значительным, хотя и сократившимся, объемом кредитов в 2009 г. - организации для финансирования текущей деятельности, как правило, недостаточно собственных средств.

Подведем итоги и определим основные проблемные аспекты.

Предприятие ООО «Ресурспроект» неплатежеспособно: в течение всего анализируемого периода наблюдается превышение наиболее срочных обязательств над наиболее ликвидными активами. Быстрореализуемых активов также недостаточно для погашения краткосрочных обязательств. Не выполняется минимальное условие платёжеспособности организации: даже внеоборотные активы финансируются за счет заемных источников.

Предприятие на протяжении всего анализируемого периода финансировало оборотные средств из внешних источников – собственные оборотные средства меньше нуля. Долгосрочные кредиты и займы предприятие не использует, а краткосрочных хватало на финансирование запасов и затрат лишь в 2007 и 2008 годах, и финансовое состояние характеризовалось как неустойчивое. Однако в 2009 году наблюдается уже кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Поскольку предприятие  до 2009 года полностью финансировалось за счет заемных средств, то коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового риска, коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами и коэффициент обеспечения оборотных средств были выражены отрицательными величинами. В 2009 году эти коэффициенты приобрели положительные значения, но остались ниже рекомендуемых.

В целом можно сделать  вывод, что предприятие финансово неустойчивое и неплатежеспособное, нуждается в принятии мер по стабилизации и улучшении финансового положения.  Наиболее остро стоят проблемы низкой ликвидности, слабого контроля над денежными потоками и, как следствие, растущей задолженности предприятия.

3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния                    ООО «Ресурспроект»

3.1. Пути повышения качества управления активами

Активы предприятия  достаточно мобильны, но при этом недостаточно ликвидны. И если рост запасов объясним спецификой торговой деятельности и необходимостью поддержания достаточных запасов товаров на складе для своевременного удовлетворения нужд покупателей, то состояние расчетов с покупателями оставляет желать лучшего. Дебиторская задолженность ежегодно расчет в полтора раза. Поэтому ООО «Ресурспроект» необходимо сделать особый акцент на управление дебиторской задолженностью и параметрами кредитной политики.