Разработка финансовой стратегии

Каждой статье расходования денежных средств присваивается  один из следующих платежных приоритетов:

– приоритет первой очереди – платежи, задержка по которым может вызвать серьезные негативные последствия для компании, например штрафные санкции или ухудшение деловой репутации. К таким платежам относятся оплата налогов и погашение кредитов. Оплачиваются финансовой службой строго в соответствии со сроком платежа, указанным в заявке;

– приоритет второй очереди  – платежи, по которым допустима  задержка оплаты на срок до трех банковских дней без серьезных негативных последствий  для компании (выплата заработной платы, оплата основным поставщикам);

– приоритет третьей  очереди – платежи, по которым  допустим перенос сроков оплаты более  чем на три банковских дня. При  невыполнении плана поступлений  по выручке финансовая служба имеет  право инициировать сокращение таких  статей в платежном календаре или отмену таких платежей. Если финансовая служба изменила сроки платежа, указанные его инициатором в заявке на оплату, то она обязательно извещает инициатора об этом.

Все вышеизложенные мероприятия  позволят в будущем не допустить роста задолженности покупателей. Но что делать с уже сложившейся ситуацией? Можно воспользоваться механизмом факторинга, продав часть долга банку, или механизмом переуступки права требования долга путем заключения договора цессии.

Важным условием успешного  функционирования компании является контроль управления над своими денежными  потоками, в частности над такой  составляющей, как оборачиваемость  денежных средств компании. Одним  из способов, повышающих скорость оборота  капитала, является факторинг. С развитием финансового сектора данный инструмент становится все более доступен широкому кругу отечественных компаний и все в большей степени используется ими в своей производственной деятельности.

 Факторингом является  операция, при которой осуществляется переуступка дебиторской задолженности с целью:

• увеличения скорости оборота денежных средств;
• снижения расходов по ведению счета;
• гарантий погашения задолженности.

 К положительным  моментам использования данного  механизма относится также и возможность планирования будущих финансовых потоков, что благоприятно сказывается на работе компании в целом. Как правило, факторинговая компания перечисляет до 90% требований сразу (в зависимости от степени риска неуплаты долга), а после взыскания всего долгового обязательства (за вычетом комиссии) - остаток.

В условиях кризиса факторинг  стал альтернативой банковским продуктам  для замещения резко подорожавших кредитных ресурсов. Однако это не единственное изменение, которое наблюдается  в факторинговой системе. В связи с изменениями приоритетов и нестабильностью финансовой системы на данный момент можно наблюдать значительные изменения условий, на которых банки-факторы предлагают свои услуги, нежели те, на которых они сотрудничали ранее.

Значительные изменения произошли в определении процента для финансирования компаний. Если до кризиса эта цифра составляла порядка 85-90 процентов от суммы задолженности, то сейчас процент значительно снижен и может достигать лишь максимум 60 процентов от суммы задолженности. Точное определение объема финансирования зависит от сроков оборачиваемости дебиторской задолженности и объемов задолженности по конкретным контрагентам.

Предельный размер досрочного платежа в счет уступленного продавцом  денежного требования к дебитору, включенному в:

- состав группы с  отсрочкой платежа до 30 банковских  дней, - 80 процентов от суммы денежного  требования, в счет которого осуществляется  выплата досрочного платежа, в  случае если это требование  не превышает неиспользованной  части закупочного лимита;

- состав группы с  отсрочкой платежа до 60 банковских  дней, - 60-70 процентов от суммы  денежного требования, в счет  которого осуществляется выплата  досрочного платежа, в случае  если это требование не превышает  неиспользованной части закупочного  лимита;

- состав группы с  отсрочкой платежа до 90 банковских  дней, составляет 50 процентов от  суммы денежного требования, в  счет которого осуществляется  выплата досрочного платежа, в  случае если это требование  не превышает неиспользованной  части закупочного лимита.

На основании приведенной  диаграммы видно, что при наличии 57 процентов дебиторской задолженности  с оборачиваемостью до 60 дней сумма  финансирования будет определена в  диапазоне 60-70 процентов от суммы  денежного требования. Если же сроки  оборачиваемости распределяются в другом процентном отношении, то будет изменяться и сумма финансирования.

Структура капитала ООО «Ресурспроект» крайне негативная – предприятие финансово неустойчивое, на 98,77% зависит от внешних источников финансирования, каковыми являются краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность. Проценты по банковским кредитам «съедают» большую часть прибыли от продаж.

Как было указано выше, для сокращения кредиторской задолженности  можно воспользоваться механизмом уступки долга, таким образом рассчитавшись с кредитором задолженностью дебитора.

При такой дебиторской  и кредиторской задолженности, как  у ООО «Ресурспроект», которая является кредитором по сделкам со своими покупателями, могут возникнуть случаи, когда компания не может оперативно взыскать с покупателя задолженность в соответствии с условиями договора, а поставщики требуют оплаты, грозя начать процедуру банкротства. У компании есть возможность передать свое право требования другому лицу, в частности, кредитору. Порядок перехода прав кредитора регулируется главой 24 Гражданского кодекса «Перемена лиц в обязательстве».

 В соответствии  с пунктом 1 статьи 382 Гражданского  кодекса требование, принадлежащее  кредитору на основании обязательства  по основному договору, может  быть передано им другому лицу по сделке (уступка права требования). Такая операция называется цессией.

В общем случае для  ООО «Ресурспроект» не требуется согласие должника, чтобы передать свои права требования по договору цессии (п. 2 ст. 382 ГК РФ), за исключением ситуаций, когда это противоречит закону или предусмотрено основным договором. Однако несмотря ни на что должника все же не следует оставлять в неведении. Необходимо письменно сообщить последнему о предстоящей смене кредитора. Должник вправе не исполнять обязательство перед новым кредитором, если он не получил доказательства перехода к нему требования по договору цессии. Поэтому цедент обязан предоставить должнику документы, подтверждающие законность уступки права требования, и другие необходимые сведения.

Если должник не был  письменно уведомлен о состоявшемся переходе права требования, цессионарий  рискует не получить причитающиеся  ему средства, поскольку в этом случае должник может выплатить  долг цеденту, и это будет признано как исполнение надлежащему кредитору.

 Согласно статье 390 Гражданского кодекса, первоначальный  кредитор, уступивший требование, отвечает  перед цессионарием за действительность  передаваемого права. Таким образом,  если требование будет признано  недействительным, то цедент должен  будет возместить последнему все понесенные убытки. Однако на практике новый кредитор оказывается слабо защищен. Он рискует столкнуться с недобросовестным цедентом. Так, первоначальный владелец требования долга может продать права на него сразу нескольким цессионариям. Поскольку такие ситуации в последнее время встречаются все чаще, некоторые практикующие юристы предлагают ввести обязательную государственную регистрацию сделок по передаче имущественных прав. Вероятно, это поможет защитить права всех заинтересованных сторон.

Договор цессии должен быть возмездным. Если дело, связанное с  уступкой прав требования, попадет  в суд, нужно быть готовым документально  подтвердить, что сделка, заключенная  между двумя субъектами коммерческой деятельности, носит возмездный характер. В противном случае она может быть признана договором дарения со всеми вытекающими для сторон последствиями. Поэтому, несмотря на то, что в главе 24 Гражданского кодекса прямо не указано, должна ли цессия быть возмездной, в договоре обязательно следует определить соответствующую цену соглашения.

В случае, если цессионарием явится кредитор ООО «Ресурспроект», то компания будет вынуждена продать долг с убытком. Причина такова: кредитор рассчитывал получить ликвидные средства в оплате за свои товары (услуги), а взамен получает задолженность, которую ещё необходимо взыскать. Поэтому ООО «Ресурспроект» будет вынуждена уступить долг по меньшей цене, нежели сама задолженность дебитора.

При этом необходимо различать цессию и факторинг, рассмотренный выше. Это две разные сделки. Факторинг (финансирование под уступку денежного требования), хотя и содержит общие признаки цессии, является самостоятельным видом договора, по которому финансовый агент покупает денежные требования клиента к третьему лицу (должнику). Такая продажа дебиторской задолженности может выступать в качестве способа обеспечения исполнения обязательств клиента перед финансовым агентом. Договором может быть предусмотрена дополнительная обязанность финансового агента вести бухгалтерский учет клиента, оказывать ему другие финансовые услуги, связанные с денежными требованиями, которые являются предметом уступки. Согласно статье 285 Гражданского кодекса, в качестве финансового агента могут выступать банки и другие кредитные организации, а также коммерческие фирмы, имеющие специальное разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида. Однако вопрос получения таких лицензий в настоящее время законодательно не урегулирован и не имеет четкого решения. Это затрудняет распространение данного вида договора на практике. Для того чтобы цессия не была расценена проверяющими органами как скрытый факторинг, желательно, чтобы совершение сделок по уступке права требования не носило систематического характера и не было связано с оказанием дополнительных финансовых услуг.

Эффектом внедрения  системы бюджетирования и ранжирования платежей станет контроль над денежными  потоками предприятия, а применение механизма факторинга позволит сократить  задолженность предприятия и  повысить ликвидность активов.

Заключение

Целью работы было разработка финансовой стратегии предприятия в условиях кризиса.

  Для достижения цели работы  в работе решены следующие задачи:

• изучены теоретические основы применения финансового анализа в управлении финансами предприятия;
• проведен анализ финансового состояния ООО «Ресурспроект»;
• выявлены проблемы и определены основные направления совершенствования управления финансами предприятия с использованием результатов анализа.

Для достижения цели в  первой главе были раскрыты подходы  различных авторов к определению финансового состояния предприятия и различным ракурсам его анализа. Определено, что финансовая устойчивость предприятия характеризуется его финансовой независимостью, а также степенью обеспеченности собственным капиталом и кредитами банка его внеоборотных активов, производственных запасов и затрат, денежных средств и дебиторской задолженности в пределах норматива.

В современных условиях правильное определение реального  финансового состояния предприятия имеет огромное значение как для самих субъектов хозяйствования, так и для многочисленных внешних пользователей, особенно будущих потенциальных инвесторов. Главной целью финансовой отчетности является содействие ее пользователям в принятии решений, извлечении необходимой информацией для прогнозирования финансового состояния предприятия.

Были сделаны выводы, что предприятие ООО «Ресурспроект» неплатежеспособно: в течение всего анализируемого периода наблюдается превышение наиболее срочных обязательств над наиболее ликвидными активами. Быстрореализуемых активов также недостаточно для погашения краткосрочных обязательств. Не выполняется минимальное условие платёжеспособности организации: даже внеоборотные активы финансируются за счет заемных источников.

Предприятие на протяжении всего анализируемого периода финансировало оборотные средств из внешних источников – собственные оборотные средства меньше нуля. Долгосрочные кредиты и займы предприятие не использует, а краткосрочных хватало на финансирование запасов и затрат лишь в 2007 и 2008 годах, и финансовое состояние характеризовалось как неустойчивое. Однако в 2009 году наблюдается уже кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Поскольку предприятие  до 2009 года полностью финансировалось за счет заемных средств, то коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового риска, коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами и коэффициент обеспечения оборотных средств были выражены отрицательными величинами. В 2009 году эти коэффициенты приобрели положительные значения, но остались ниже рекомендуемых.