Ризики у фінансових інвестиціях

- забезпечення вимоги контрагента  з фінансової операції додаткового  рівня премії за ризик. Якщо рівень ризику перевищує розрахунковий рівень доходу від фінансової операції (за шкалою «прибутковість-ризик»), необхідно забезпечити отримання додаткового доходу або відмовитися від її проведення;

- отримання від контрагентів  певних гарантій. Такі гарантії, пов'язані з нейтралізацією негативних фінансових наслідків за настання ризикової події, можуть бути надані у формі гарантійних листів третіх осіб, страхових полісів на користь підприємства з боку його контрагентів з високо-ризикових фінансових операцій;

- скорочення переліку форс-мажорних  обставин у контрактах з контрагентами. У сучасній вітчизняній господарській практиці цей перелік необгрунтовано розширюється (проти загальноприйнятих міжнародних комерційних і фінансових правил), що дозволяє партнерам підприємства уникати у ряді випадків фінансової відповідальності за невиконання своїх контрактних зобов'язань;

- забезпечення компенсації можливих фінансових втрат від ризиків за рахунок системи штрафних санкцій. Цей напрям нейтралізації фінансових ризиків передбачає розрахунок і включення в умови контрактів з контрагентами необхідних розмірів штрафів, пені, неустойок та інших форм фінансових санкцій у разі порушення ними своїх зобов'язань (невчасних платежів за продукцію, невиплати відсотків тощо). Рівень штрафних санкцій повинен повною мірою компенсувати фінансові втрати підприємства у зв'язку з неотриманням розрахункового доходу, інфляцією, зниженням вартості грошей у часі.

Розглянутий перелік основних внутрішніх механізмів нейтралізації фінансових ризиків може бути істотно доповнений з урахуванням специфіки фінансової діяльності підприємства і конкретного складу портфеля його фінансових ризиків.

  Економіка глобалізації панує в політичному і корпоративному мисленні. Підприємства також разюче міняють стратегії, структури, системи та межі, а також обов'язки персоналу і менеджерів. У сучасному світі постійні лише хаотичні, непередбачувані зміни, тому керівникам українських підприємств доводиться весь час виконувати роль агентів змін.

Мінімізувати фінансові ризики підприємство може як шляхом установлення та використання внутрішніх фінансових нормативів у процесі розробки програми здійснення певних фінансових операцій або фінансової діяльності підприємства в цілому, так і використання зовнішнього страхування. Отже, мінімізація фінансових ризиків належить до стадій виробництва, розподілу, обміну, споживання. Без механізму нейтралізації фінансових ризиків неможливо ефективно забезпечити безперервність та ефективність процесу виробництва матеріальних благ та підтримувати належний рівень життя людей.

 

ВИСНОВКИ

 

У будь-якій господарській діяльності завжди існує небезпека грошових втрат, що випливає зі специфіки тих чи інших господарських операцій. Небезпеку таких втрат виражають собою фінансові ризики.

Значні трансформаційні зміни, що відбуваються останніми роками в умовах ринкових відносин в Україні, надають надзвичайної актуальності питанням нейтралізації та мінімізації фінансових ризиків для підвищення ефективності функціонування економічної системи підприємства.

Ризик – це усвідомлена можливість небезпеки виникнення непередбачених втрат очікуваного прибутку, майна, грошей через випадкові зміни умов економічної діяльності, несприятливі обставини. Від можливих втрат у ринковому середовищі ніхто не застрахований. Однак, це не означає, що з метою повного уникнення втрат потрібно проводити лише консервативну економічну політику.

В умовах ринкових відносин в Україні, надають надзвичайної актуальності питанням нейтралізації та мінімізації ризиків фінансового інвестування для підвищення ефективності функціонування економічної системи підприємства та інвестора в цілому.

Для оцінки ефективності фінансового інвестування (портфельного) необхідно знати поточний ризик та потенційний дохід від здійснення інвестування, для того, щоб отримати максимум доходності при мінімумі ризику, інвестиції повинні перебувати на межі ефективності.

Важливо не просто боятися ризиків, а вчасно аналізувати причини небажаного розвитку подій, враховувати попередній негативний досвід, постійно коригувати систему оперативних господарських операцій з позиції максимізації результату.

Підприємництва без фінансового ризику не буває. Найбільший прибуток, як правило, приносять ринкові операції з підвищеним ризиком. Однак в усьому потрібна міра. Ризик обов’язково повинен бути розрахований до максимально припустимої межі. Як відомо, усі ринкові оцінки носять різноманітний характер. Важливо не боятися помилок у своїй ринковій діяльності, оскільки від них ніхто не застрахований, а головне — помилок не повторювати, постійно коректувати систему дій з позицій максимуму прибутку.

Фінансовий ризик, як і будь-який ризик, має математично виражену ймовірність отримання втрати, яка спирається на статистичні дані і може бути розрахована з досить високою точністю. 

Щоб кількісно визначити величину фінансового ризику, необхідно знати всі можливі наслідки якої-небудь окремої дії і ймовірність самих наслідків. Імовірність означає можливість отримання певного результату. 

Оцінка фінансового ризику здійснюється через оцінку ступеню фінансового левериджу. Управління ступенем фінансового левериджу показує, який допустимий рівень фінансового левериджу може прийняти на себе підприємство і як все це відображається на загальному ризику компанії. Окрім фінансового левериджу на загальний ризик впливає і рівень операційного левериджу. Чим вище ступінь операційного левериджу, тим нижчий фінансовий ризик може дозволити собі компанія.

Кількісна оцінка ризиків і чинників, що його зумовили, здійснюється на основі аналізу варіабельності прибутку. Виробничий (операційний) леверидж кількісно характеризується співвідношенням між постійними і змінними витратами в загальній їх сумі і варіабельністю показника «Прибуток до вирахування відсотків і податків». Саме цей показник прибутку дозволяє виділити і оцінити вплив мінливості операційного левериджу на фінансові результати діяльності фірми.

Підприємству слід дотримуватися основного правила грамотної фінансової діяльності: щоб усі ці ризики не були високими одночасно. Розуміння сенсу і механізму дії ефектів фінансового і операційного важелів дає фінансовому менеджерові можливість управляти внутрішнім ризиком підприємства, сприяючи тим самим зниженню ціни капіталу, який залучається на фінансовому ринку.

У системі методів управління фінансовими ризиками підприємства основна роль належить внутрішнім механізмам їх нейтралізації, які є системою методів мінімізації їхніх негативних наслідків, що обираються, і здійснюваних у межах самого підприємства.

Перевагою використання внутрішніх механізмів нейтралізації фінансових ризиків є високий ступінь альтернативності ухвалених управлінських рішень, незалежних, як правило, від інших суб'єктів господарювання. Вони враховують конкретні умови здійснення фінансової діяльності підприємства та його фінансових можливостей, дозволяють врахувати вплив внутрішніх чинників на рівень фінансових ризиків у процесі нейтралізації їхніх негативних наслідків.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ДОДАТКИ

Додаток А.

 

Розподіл портфеля фінансових ризиків підприємства за видами його

господарської діяльності

Джерело: [Камінський А.Б. Моделювання фінансових ризиків [Текст]: / А.Б. Камінський. — К.: Київський ун-т, 2006. — 303c.]

 

Додаток Б.

 

Чинники, які зумовлюють виникнення внутрішніх фінансових ризиків

підприємства

 

Джерело: [Камінський А.Б. Моделювання фінансових ризиків [Текст]: / А.Б. Камінський. — К.: Київський ун-т, 2006. — 303c.]

 

 

Додаток В

 

Механізм нейтралізації фінансових ризиків

 

Джерело: [ Бондарчук Ю.В., Марущак А.І. Безпека бізнесу[Текст]: організаційно-правові основи: Наук.-прак.  посібник. – К.: Скіф, КНТ, 2008. – 372 с.]

 

Додаток Г

Основні форми внутрішнього страхування фінансових ризиків на підприємстві

 

 

Джерело: [ Токаренко Г. С. Прогнозирование рисков в компании / Г.С. Токаренко // Финансовый менеджмент. − 2006. − № 3. − C. 132- 142.]

 

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

 

1. Конституція України: Прийнята на п’ятій сесії Верховної Ради України 28 черв. 1996. – К.: Преса України . – 1997. – 80 с.;

2. Господарський Кодекс України  від 16.01.2003 р. №436- IV [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=436-15

3. Про державне регулювання ринку  цінних паперів в Україні: Закон  України (від 30.10.1996 № 448/96-ВР) [Електронний  ресурс] . – Режим доступу:

http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=448%2F96-%E2%F0

4. Про інвестиційну діяльність: Закон України (від 18.09.1991 № 1560-ХІІ) [Електронний ресурс] . – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1560-12

5. Про страхування:Закон України( № 18-ВР 07.03.96.) [Електронний ресурс] . – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/85/96-вр

6. Антикризове управління економічною  безпекою [Текст]: монографія / О. С. Поважний, Н. М. Ткачова, В. Л. Пілюшенко; Донец. держ. ун-т упр. - Донецьк: ВІК, 2010. - 309 с.

7. Бабинюк О. І. Моделювання оптимізації  інвестиційного портфеля з урахуванням ризиків в умовах фінансової кризи / О. І. Бабинюк // Моделювання та інформ. системи в економіці [Електронний ресурс] : зб. наук. праць / М-во освіти і науки України, ДВНЗ "Київ. нац. екон. ун-т ім. В. Гетьмана" ; відп. ред. В. К. Галіцин. – 2010. – Вип. 81. – С. 197–207.

8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: [Текст]: Управление финансовыми  рисками. – К.: Ника-Центр, 2005. – 600 с. – (Серия «Библиотека финансового  менеджмента», вып. 12);

9. Бондарчук Ю.В., Марущак А.І. Безпека бізнесу[Текст]: організаційно-правові основи: Наук.-прак.  посібник. – К.: Скіф, КНТ, 2008. – 372 с.

10 О.В. Васюренко, В.Ю. Подчесова. - Інструментарій аналізу в системі кредитного ризик-менеджменту: Монографія / - Київ: УБС НБУ, 2010. - 191 с.

11. Вітлінський, О.В. - Кредитний ризик комерційного банку: Навч. посіб. / Пернарівський, Я.С. Наконечний, Г.І. Великоіваненко; За ред. В.В. Вітлінського. - К.: Т-во «Знання», КОО, 2000. - 251 с.

12. Говорушко Т.А. Страхові послуги[Текст]: навч. посіб. – Київ: Центр навчальної літератури, 2005. – 400 с/

13. Горячева К.С. Механізм управління  фінансовою безпекою підприємства: [Текст]: Автореф. дис... канд. екон. наук. – К.: КНУТД, 2006. – 16 с.

14. Донець Л.І. Економічна безпека  підприємства : [навч. посібник] / Л.І. Донець, Н.В. Ващенко. – К. : Центр учбової літератури, 2008. – 240 с.

15. Камінський А.Б. Моделювання фінансових  ризиків [Текст]: / А.Б. Камінський. — К.: Київський ун-т, 2006. — 303c.

16. Коваленко Л.О. Фінансовий менеджмент: [Текст]: навч. посіб. / Л.О. Коваленко, Л.М. Ремньова. – [3-те вид., випр. і доп]. – К.: Знання, 2008. – 483 с.

17. Ковтун Н.В. Методи фінансової  статистики в аналізі інвестиційної  діяльності: сфера та особливості  використання[Текст]: // Статистика України. – 2008. - №1. – С.15-22.

18. Крамаренко Г.О. Фінансовий менеджмент: [Текст]: підруч. / Г.О. Крамаренко, О. Є. Чорна. – К.: Центр навчальної літератури, 2006. – 520 с.

19. Токаренко Г. С. Прогнозирование  рисков в компании / Г.С. Токаренко // Финансовый менеджмент. − 2006. −  № 3. − C. 132- 142.

20. Фінанси підприємств : підручник / [А. М. Поддєрьогін, М. Д. Білик, Л. Д. Буряк та ін.] ; наук. ред. А. М. Поддєрьогін ; Київ. нац. екон. ун-т ім. В. Гетьмана. — 6-е вид., перероб. і допов. — К., 2006. — 551 с. : іл., табл.

21. Хасанов Р.Х. Оценка рисков инвестиционных проектов // Управление риском. [Текст]: - 2009. – №2. - С.34-43.

22. Яковлева И.Н. Оценка финансовых  рисков на базе финансовой  отчетности [Текст]: // Справочник экономиста. – 2008. – №5. Электронный ресурс. –  Режим доступа: http://www.cfin.ru/finanalysis/risk/accounting.shtml.

23. Офіційний сайт Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг України [Електронний ресурс] –Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/

24. Офіційний сайт Міністерства фінансів України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.minfin.gov.ua/

25. Офіційний сайт Національного  банку України [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://bank.gov.ua

 

1 Крамаренко Г.О. Фінансовий менеджмент: [Текст]: підруч. / Г.О. Крамаренко, О. Є. Чорна. – К.: Центр навчальної літератури, 2006. – 520 с

2 Вітлінський, О.В. - Кредитний ризик комерційного банку: Навч. посіб. / Пернарівський, Я.С. Наконечний, Г.І. Великоіваненко; За ред. В.В. Вітлінського. - К.: Т-во «Знання», КОО, 2000. - 251 с.

 

3 Ковтун Н.В. Методи фінансової статистики в аналізі інвестиційної діяльності: сфера та особливості використання[Текст]: // Статистика України. – 2008. - №1. – С.15-22.

 

4 Камінський А.Б. Моделювання фінансових ризиків [Текст]: / А.Б. Камінський. — К.: Київський ун-т, 2006. — 303c.

 

5 Бондарчук Ю.В., Марущак А.І. Безпека бізнесу[Текст]: організаційно-правові основи: Наук.-прак.  посібник. – К.: Скіф, КНТ, 2008. – 372 с.

 

6 Вишнівська Б. Методи мінімізації фінансових ризиків [Текст]: / Б. Вишнівська // Економіст. – 2007. - №6 – С. 58-59.

 

7 Бабинюк О. І. Моделювання оптимізації інвестиційного портфеля з урахуванням ризиків в умовах фінансової кризи / О. І. Бабинюк // Моделювання та інформ. системи в економіці [Електронний ресурс] : зб. наук. праць / М-во освіти і науки України, ДВНЗ "Київ. нац. екон. ун-т ім. В. Гетьмана" ; відп. ред. В. К. Галіцин. – 2010. – Вип. 81. – С. 197–207.