Совершенствование управления оборотным капиталом (на примере ООО "Баштехсервис")

 

Таблица 2 - Классификация оборотных средств

Классификация оборотного капитала в  зависимости от	Состав оборотного капитала
1	2
функциональной роли в процессе производства	оборотные производственные средства и средства в обращении
практики контроля, планирования и  управления	нормируемые оборотные средства и  ненормируемые оборотные средства
источников формирования оборотного капитала	собственный оборотный капитал  и привлеченный оборотный капитал
Продолжение таблицы 2
1	2
ликвидности	абсолютно ликвидные средства (денежные средства), наиболее ликвидные средства (краткосрочные финансовые вложения), быстро реализуемые средства (краткосрочная  дебиторская задолженность) и медленно реализуемые средства (запасы и долгосрочная дебиторская задолженность).

 

В торговой организации оборотный  капитал авансируется в оборотные  фонды и фонды обращения и  совершает непрерывный кругооборот, в процессе которого меняет форму  стоимости денежная – товарная –  денежная (Д-Т-Д) и обслуживает процесс товарного обращения. Основная масса оборотного капитала торговых фирм авансирована в товарно-материальные ценности – в основном, в товарные запасы. При розничной и оптовой торговле товар переходит из сферы обращения в сферу потребления, и движение товаров завершается у потребителя. Товарные запасы имеют не только стоимостное выражение, но существуют как потребительные стоимости. Как потребительные стоимости товары постоянно обновляются, а как стоимости они постоянно находятся в сфере обращения. Как потребительные стоимости все товары различны, а как стоимости – однородны [12, с. 59].

По сравнению с производственными  предприятиями у торговых фирм  размер заемных средств в обороте, особенно в условиях инфляции, может  в несколько раз превышать размер собственных оборотных средств.

Оборотные фонды –  предметы труда – включают некоторые  виды тары, материалы для хозяйственных  нужд, топливо, спецодежду, а также  сырье, используемое организациями  внедомашнего питания.

К фондам обращения относят:

- товарные запасы текущего хранения;

- сезонные запасы товаров;

- товары досрочного завоза в торговую сеть на базах, складах и в пути;

- готовую продукцию на предприятиях общепита;

- денежные средства в кассе организации, в пути, на расчетном и других счетах в банке.

Состав и структура оборотного капитала в различных организациях неодинаковы. Так, в организациях, занятых производством продукции, большой удельный вес составляют производственные запасы, в частности, предметы труда (сырье, материалы и т.д.), незавершенное производство, готовая продукция, средства в расчетах. Предметы труда полностью потребляются в производственном цикле, утрачивая свою натурально-вещественную форму, и включаются в стоимость готовой продукции.

В торговых организациях преобладают запасы товаров, денежных средств, средства в расчетах, хотя удельный вес товаров в оборотных активах зависит и от вида торговой организации (оптовая, розничная, общественное питание, торговля продовольственными и непродовольственными товарами и т.д.) [12, с.59]. 

 

1.2   Показатели эффективности  использования оборотного капитала

 

Величина оборотного капитала, различные источники его  формирования, затраты, возникающие  в процессе функционирования оборотного капитала, и длительность операционного  цикла оказывают прямое влияние на конечные результаты, а следовательно на эффективность функционирования предприятия. В этой связи необходимо целенаправленно и постоянно совершенствовать процесс функционирования оборотного капитала посредством выработки четкой политики управления оборотными активами.

Политика управления оборотным капиталом  заключается  в воздействии на объем и структуру  оборотных активов, а также на источники его формирования с  целью повышения эффективности  использования.

Главной целью управления оборотным капиталом предприятия является максимизация прибыли (рентабельности) при обеспечении устойчивой и достаточной платежеспособности организации. Эти две цели в определенной степени противостоят друг другу. Так, для повышения рентабельности необходимо, чтобы денежные средства были вложены в различные виды оборотных активов с заведомо более низкой, чем денежные средства, ликвидностью. А для обеспечения устойчивой платежеспособности у организации постоянно должна находиться на счете некоторая сумма денежных средств, фактически изъятая из оборота для текущих платежей, или же часть средств должна быть размещена в виде высоколиквидных активов. Таким образом, важной задачей в части управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта является обеспечение оптимального соотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержания соответствующих размеров и структуры оборотного капитала.

Другими словами, политика управления оборотными активами в первую очередь должна оптимизировать объем  средств, инвестированных в оборотные активы, минимизировать операционный цикл предприятия, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности и риска.

Цели и характер использования  отдельных видов оборотного капитала имеют существенные отличительные  особенности. Поэтому в организациях с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными его составными частями: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами. В разрезе этих групп оборотного капитала конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотным капиталом организации. Основные задачи управления и факторы, влияющие на размер отдельных составляющих оборотного капитала (параметры) для каждого направления, представлены (см. табл. 3).

 

 

 

Таблица 3 - Задачи и параметры управления различными группами оборотного капитала

Блок управления оборотным капиталом	Задачи управления	Параметры (факторы, влияющие на величину элементов оборотного капитала)
1	2	3
Управление запасами	Оптимизация общего размера и структуры  запасов при минимизации затрат на приобретение и хранение, а также  обеспечение эффек-тивного контроля за их движением	условия приобретения запасов (величина партий, частота заказа, скидки в цене); издержки по хранению запасов (складские расходы, порча, замораживание средств); условия производственного процесса (длительность подготовительного и основного процесса, материалоемкость продукции); условия реализации готовой продукции (изменение объемов продаж, скидки в цене, состояние спроса, развитость товаропроизво-дящей сети).
Управление дебиторской задолженностью	Максимально возможное уменьшение величины дебиторской задолженности  в рамках выбранной кредитной  политики предприятия, ликвидация сомнительной задолженности, рациональное использование системы отсрочки платежей, обеспечение своевременной ее инкассации	состояние конкурентной среды (вид продукции, емкость рынка, насыщенность и др.); система расчетов в организации; уровень инфляции; соотношение дебиторской и кредиторской задолженности; величина сомнительной задолженности; объем реализации.
Продолжение таблицы 3
1	2	3
Управление денежными средствами	Оптимизация свободных остатков денежных средств с целью обеспечения  постоянной платежеспо-собности и эффективного использования в процессе хранения	величина ежедневных денежных расходов; риск возникновения непредви-денных расходов, объемы операций.

 

Известны три принципиальных подхода к формированию оборотных  активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный (см. рис. 2).

Консервативный подход предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех видах  оборотных активов для реализации хозяйственной деятельности, но и  создание увеличенных резервов в  случае сложностей с обеспечением сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен  на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах  оборотных активов, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход заключается  в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

 

Рисунок 2 – Зависимость суммы и уровня оборотных активов предприятия от альтернативных подходов к их формированию

1 - консервативный подход;

2 - умеренный подход;

3 - агрессивный подход.

 

К денежным средствам  могут быть применены модели, разработанные  в теории управления запасами и позволяющие  оптимизировать величину денежных средств. В западной практике наибольшее распространение получили модели Баумола и Миллера-Орра. Прямое применение этих моделей в отечественной практике пока затруднено ввиду инфляции, высоких учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и так далее.

Модель Баумола предполагает, что  предприятие начинает работать, имея максимальный для него уровень денежных средств, и затем постепенно расходует  их. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг вкладываются в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, то есть становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой "пилообразный" график.

 

Остаток средств

на расчетном     Q

счете (Q)               Q/2

 

время (t)

Рисунок 3 – График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола)

 

Модель Миллера-Орра отвечает на вопрос: как предприятию следует  управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток  и приток денежных средств.

 

Рисунок 4 – Модель Миллера-Орра

 

Остаток средств на счете  хаотически меняется до тех пор пока не достигает верхнего предела. Как  только это происходит, предприятие  начинает покупать ценные бумаги с  целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то предприятие продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня [26,с.22-24].

Для повышения эффективности  управления дебиторской задолженностью необходимо проводить АВС-анализ дебиторской задолженности. АВС-анализ — метод экономического анализа, основанный на делении всех должников на группы по удельному весу дебиторской задолженности. Предполагает деление объектов анализа на 3 группы, которые чаще всего находятся в соотношении 75 : 20 : 5.

Дебиторы группы А - наиболее важные дебиторы, те 20% на которые приходятся 80% дебиторской задолженности, которые  заслуживают повышенного контроля, поскольку здесь усилия будут оправданными. Их число значительно меньше количества должников. Выделенная группа граждан - первая и главная целевая аудитория, учитывая ее относительную немногочисленность и основную долю долга (80%). Работа с этой категорией должников должна строиться на основе персонального подхода. Эти усилия оправданы суммами долгов, которые будут возвращены. Подобным же образом выделяются еще две группы: самой небольшой будет первая, самой многочисленной - третья. Группа В - дебиторы средней важности те, на которые в сумме приходится 15% дебиторской задолженности и требуют внимания лишь изредка. Группа С - маловажные дебиторы те, на которых приходится 5% всей дебиторской задолженности предприятия. Управлению дебиторами этой группы не стоит уделять слишком многих сил и времени.

На следующем  этапе составляют реестр инкассации дебиторской задолженности на определенную дату. Работник, занимающийся управление дебиторской задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным сумма задолженности.

Чтобы иметь  более реальную оценку средств, которые  в перспективе сможет получить предприятие  от дебиторов, нужно попытаться оценить  вероятность безнадежных долгов в группах с разными сроками  возникновения задолженности.