Сущность, виды, методы оценки реальных опционов при подготовке инвестиционных решений

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Апреля 2014 в 10:38, курсовая работа

Краткое описание

Метод оценки инвестиционных проектов, который учитывает возможности изменения условий и выбора, назван методом реальных опционов (ROV - real options valuation). Он становится все более актуальным для оценки проектов в связи с динамичной, быстро меняющейся внешней средой и расширением гибкости в принятии управленческих решении.

Содержание

Ведение
3
1. Сущность, виды, методы оценки реальных опционов при подготовке инвестиционных решений.

1.1 Сущность реальных опционов
6
1.2 Виды реальных опционов
10
1.3 Биноминальная модель оценки реальных опционов
16
1.4 Модель Блэка – Шоулза для оценки реальных опционов
22
2. Практика финансового планирования на примере ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Гормолзавод «Лискинский»

27
2.2 Анализ финансового состояния ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

2.2.1 Анализ баланса (вертикальный, горизонтальный) и отчета о прибылях и убытках ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

29
2.2.2 Анализ имущественного потенциала ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

32
2.2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

33
2.2.4 Анализ финансовой устойчивости ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

36
2.2.5 Анализ деловой активности ООО «Городской молочный завод «Лискинский».

40
2.2.6 Анализ финансовых результатов ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

43
2.2.7 Анализ показателей рентабельности ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

47
3.Совершенствование методики текущего финансового планирования ООО «Городской молочный завод «Лискинский»

53
Заключение
55
Список литературы

Вложенные файлы: 1 файл

курсовая рельн правильная.опц1.docx

— 154.04 Кб (Скачать файл)

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства. Так в качестве основных критериев при оценке эффективности использования капитала необходимо применять несколько показателей, а именно: прибыль, получаемую предприятием за отчетный период, изменение показателей финансового состояния в целом, показателей деловой активности предприятия (оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности, оборачиваемость собственного капитала), показатели рентабельности (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности (продукции), экономическая рентабельность, рентабельность собственного капитала, срок окупаемости собственного капитала) и показатели ликвидности (коэффициент покрытия, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности  собственными средствами)

Политика управления оборотными активами предприятия заключается в формировании необходимого объема и состава активов и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса их обращения. Осуществление данной политики связано с соблюдением основных этапов: анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде; выбор политики формирования оборотных активов; оптимизация объема оборотных активов; оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов; обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов; обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов, выбор форм и источников финансирования оборотных активов.

На примере ООО «Гормолзавод «Лискинский» мы проследили за структурой и динамикой оборотных активов с 2008-2009 гг. и выяснили, что их величина увеличивается из года в год, а наибольшую долю их занимает дебиторская задолженность, затем запасы и незначительную часть составляют денежные средства. Мы выяснили, что ООО «Гормолзавод «Лискинский» на протяжении всего исследуемого периода из-за низкой ликвидности придерживался агрессивной стратегии управления оборотными активами, шел на высокий риск, предоставляя большие суммы кредита, дабы получить большую прибыль. Таким образом, мы предложили организации умеренный тип кредитной политики, который приоритетной целью ставит увеличение дополнительной прибыли за счет стимулирования реализации товара в кредит при среднем уровне риска.

Проведя ряд расчетов и выяснив, что предприятие в рассматриваемый промежуток времени являлось неплатежеспособным за счет отсутствия собственных средств, а, следовательно, и финансово неустойчивым мы решили оптимизировать состояние оборотных средств и поддержать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне за счет ужесточения требований к дебиторам посредством уменьшения сроков предоставления кредита и введения платежного календаря, тем самым уменьшить объем краткосрочной дебиторской задолженности и направить эту сумму на закупку сырья и материалов. Проследив за тем, как данные изменения в оборотных активах сказались на предприятии мы пришли к выводу, что данные меры повысят платежеспособность и в большей степени положительно скажутся на деятельности ООО «Гормолзавод «Лискинский».

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

  1. Абрютина, А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст] /  А. В. Абрютина. - М.: Дело и Сервис, 2006. - 269 с.
  2. Арсенова, Е. В. Экономика предприятия [Текст] / Е. В. Арсенова. - М.: ЮристЪ, 2007. - 584 с.
  3. Бабаева, Ю. А. Бухгалтерский финансовый учет [Текст] / Ю. А. Бабаева. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 312 с.
  4. Баканов, М. И. Теория экономического анализа [Текст] / М. И. Баканов. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 287 с.
  5. Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента [Текст] / И. А. Бланк. - М.: Ника-Центр, 2005. - 625 с.
  6. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов [Текст] / Пер. с англ. Н. Барышниковой. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. – 1008с.: ил.
  7. Дамодоран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов [Текст]. Пер. с англ. –М.: Альпина Бизнес Букс, 2004
  8. Дранко О. И. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия [Текст] /  О. И. Дранко. - М: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 254 с.
  9. Ковалев, В. В. Финансовый  анализ. Управление  капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности [Текст] / В. В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2007. -  671 с.
  10. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика [Текст], 2000.- с.144
  11. Кожевников Д. Применение моделей «реальных опционов» для оценки стратегических проектов [Текст] / Рынок ценных бумаг. 2005. №24. с. 65-69.
  12. Кныш М. И., Перекатов Б. А., Тютиков Ю. П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности [Текст]: Учеб. пособие. — СПб.: «Нева», 2006. – 301с.
  13. Рамзаев М. Гибкость стоимости // Финансы и экономика в интернет: http://ecommerce.al.ru/analis/newecon/valuefl.htm
  14. Сироткин С. А. Финансовый менеджмент на предприятии: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Экономика и управление на предприятиях (по отраслям)» [Текст] / С. А. Сироткин, Н.Р. Кельчевская. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009. – 351с.
  15. Сисошвили С. Разработка инвестиционного проекта [Текст] // Экономика и жизнь. — 2008. — № 7. с. 28-32.
  16. Сысоев А. Ю. Использование моделей «реальных опционов» при оценке эффективности инвестиционных проектов [Текст] // Вестник ФА. — 2005. — Вып. 4.

 

 


Информация о работе Сущность, виды, методы оценки реальных опционов при подготовке инвестиционных решений