Сущность, цели и задачи финансового менеджмента

В настоящее время наиболее актуальной является классификация видов экономического анализа деятельности предприятия  по типу отчетности или по категориям аналитиков-исполнителей анализа. По этим признакам экономический анализ подразделяется на управленческий (внутренний) анализ и финансовый (внешний) анализ.

Управленческий (внутренний) анализ осуществляется на основе информации управленческого  учета, засекреченной отчетности, содержащей сведения о себестоимости выпускаемой продукции, о продукции не нашедшей сбыта и т.д. Проводится анализ внутренними службами предприятия, аппаратом управления.

Финансовый (внешний) анализ осуществляется на основе открытой финансовой отчетности, публикуемой в специальных справочниках для ознакомления широкой общественности с положением дел на предприятии, с его финансовым положением и результатами хозяйственной деятельности за определенный период. Проводится анализ юридическими и физическими лицами, заинтересованными в получении информации о деятельности данного предприятия.

Управленческий (внутренний) экономический  анализ включает следующие направления  исследования: анализ производства продукции, работ и услуг; анализ организационно-технического уровня предприятия; анализ материально-технического снабжения и использования материалов; анализ эффективности использования трудовых ресурсов; анализ состояния и эффективности использования основных средств; анализ затрат на производство и реализацию продукции; анализ финансовых результатов; анализ финансового состояния предприятия и др.

Финансовый (внешний) анализ включает следующие направления исследования: экспресс-анализ финансово-хозяйственной  деятельности и углубленный  анализ финансово-хозяйственной деятельности и финансового положения предприятия.

Общими направлениями в управленческом и финансовом анализе являются задачи анализа финансового состояния  предприятия.

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Анализ финансового состояния предприятия считается заключительным этапом процесса бухгалтерского учета. На основании анализа финансового состояния предприятия дается оценка принятых управленческих решений и анализ полученных результатов, формируется финансовая стратегия предприятия и вырабатываются меры по реализации выбранной стратегии.

Анализ финансового состояния  предприятия приобретает особое значение в условиях рыночной экономики, поскольку предприятия сталкиваются с необходимостью оценки своего собственного финансового положения и всестороннего изучения финансового положения своих партнеров.

Финансовое состояние предприятия  – это комплексное понятие, которое  определяется целой совокупностью  производственно-хозяйственных факторов, и характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. В ходе анализа для характеристики финансового состояния применяются абсолютные и относительные показатели. Относительные показатели финансового состояния носят название финансовых коэффициентов.

Источниками информации для проведения анализа финансового состояния  предприятия является финансовая (годовая  бухгалтерская) отчетность предприятия.

Основной источник аналитической  информации – это баланс предприятия. Для проведения анализа необходим баланс-нетто, который представляет реальную стоимость имущества и источников средств предприятия.

Для проведения анализа финансового  состояния предприятия необходимо перейти от аналитического баланса- нетто к агрегированному балансу  – нетто. Статьи агрегированного баланса представляют собой итоговые данные по разделам баланса и некоторым наиболее важным группам статей внутри разделов аналитического баланса.

Для описания алгоритмов проведения различных  этапов анализа финансового состояния  предприятия воспользуемся условными обозначениями статей агрегированного аналитического баланса-нетто, приведенными в таблице 1.1.

ОСНОВНЫЕ  ЭТАПЫ ПРОВЕДЕНИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ финансового состояния  предприятия можно проводить  по следующей условной схеме:

• проверка показателей бухгалтерского отчета по формальным и качественным признакам;
• предварительный анализ финансового положения на основе общих показателей аналитического баланса-нетто (экономическое чтение финансовой отчетности);
• анализ изменений имущественного положения предприятия (предварительный анализ финансового положения и его изменения);
• анализ финансовой устойчивости предприятия;
• анализ ликвидности баланса;
• анализ финансовых результатов;
• анализ тенденций изменения финансового состояния предприятия (анализ финансовых коэффициентов).

Проверка  показателей бухгалтерской отчетности по формальным и качественным признакам

Этот этап включает проверку правильности и ясности заполнения отчетных форм и взаимной увязки показателей различных форм отчетности.

Предварительный анализ финансового положения на основе общих показателей аналитического баланса-нетто (экономическое чтение баланса)

Непосредственно из аналитического баланса-нетто (бухгалтерского баланса) можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К таким показателям относятся:

• общая стоимость имущества (обязательств) предприятия, равная итогу баланса-нетто (величине валюты баланса);
• стоимость иммобилизованных (необоротных, основных средств и вложений), равная итогу первого раздела актива баланса-нетто;
• стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу второго раздела актива баланса - нетто;
• величина собственных средств (капитала и резервов), равная итогу первого раздела пассива баланса-нетто;
• величина долгосрочных кредитов и заемных средств (долгосрочных пассивов), равная итогу второго раздела пассива баланса-нетто;
• величина краткосрочных обязательств (краткосрочных пассивов), равная итогу третьего раздела пассива баланса-нетто;
• величина убытков предприятия (необоротных активов), равная итогу третьего раздела актива баланса-нетто и т.д.

Непосредственно из баланса можно  узнать о величине денежных средств  на расчетном счете предприятия, о величине незавершенного производства на предприятии и изменении этих величин за отчетный период, о величине дебиторской и кредиторской задолженности предприятия и соотношении этих величин, а также многое другое.

Содержательность экономического чтения информации бухгалтерского баланса  будет во многом определяться знаниями аналитика в области финансовой отчетности, бухгалтерского учета и учетной политики предприятия.

АНАЛИЗ ИМУЩЕСТВЕНОГО  ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ

Этот этап имеет также другие названия: анализ изменения структуры  имущества и источников предприятия, предварительная оценка финансового положения предприятия.

Анализ изменения имущественного положения предприятия осуществляется на основе построения сравнительного аналитического баланса-нетто, который  строится на основе агрегированного  аналитического баланса-нетто путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики имущества и обязательств предприятия за отчетный период.

Рассмотрим структуру сравнительного аналитического баланса-нетто и  определим содержание строк и  граф таблицы.

Строками таблицы являются агрегированные статьи аналитического (бухгалтерского) баланса.

В графе 1 представлены значения агрегированных статей сравнительного аналитического баланса-нетто.

В графе 2 даны условные обозначения  агрегированных статей.

В графах 3 и 4 отражены абсолютные величины агрегированных статей актива и пассива сравнительного аналитического баланса – нетто на начало и конец отчетного периода.

В графах 5 и 6 рассчитываются удельные веса величин статей в итоге (валюте баланса) сравнительного аналитического баланса – нетто на начало и конец отчетного периода:

Удельный вес   статьи баланса

=

Значение статьи Валюта баланса

, ´ 100%.

В графе 7 рассчитываются изменения (+/-) в абсолютных величинах статей за отчетный период:

Изм. абс. вел.статьи = знач. статьи баланса – знач. стат.баланса

на конец периода на начало периода

В графе 8 рассчитываются изменения (+/-) в удельных весах величин статей за отчетный период:

Удельный вес статьи Удельный вес  статьи

Изменение = баланса на конец - баланса  на начало

периода периода

В графе 9 рассчитываются отношения  изменений абсолютных величин статей баланса к величинам на начало года в процентах:

Изменение

=

Изменение абсолютной величины статьи баланса Статья баланса на начало года

´ 100%

В графе 10 рассчитываются отклонения (+ / – ) изменений абсолютных величин статей баланса к изменению итога баланса-нетто в процентах:

Изменение

=

Изменение абсолютной величины статьи баланса Изменение итога баланса

´ 100%

Пример сравнительного аналитического баланса представлен в таблице  № 2.1. и таблице № 2.2.

Показатели структуры баланса  представлены в 3,4,5,6 графах актива и  пассива сравнительного аналитического баланса – нетто. Показатели динамики баланса представлены в графах 7,9. Показатели структурной динамики баланса  рассчитаны в графах 8,10.

Сравнительный аналитический баланс-нетто  имеет следующие преимущества при  использовании его в аналитической  практике:

• он сводит в единую таблицу и систематизирует расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом;
• таблицей сравнительного аналитического баланса-нетто охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния предприятия;
• сравнительный аналитический баланс-нетто включает показатели горизонтального и вертикального анализа.

Таблица № 2.1.

Актив сравнительного аналитического баланса-нетто

Актив

Условное   обозначение

Абсолютные величины Удельные   веса Изменения на начало   периода на конец   периода на начало   периода на конец   периода в абсолютных величинах в удельных весах в % к величинам на   начало года в % к изме-  нению итога баланса-нетто

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Основные средства и вложения	F	128260	129519	40.3	40.2	+ 1259	- 0.1	+ 0.98	+31.9
2. Запасы и затраты	Z	119176	122067	37.4	37.8	+2891	+0.4	+ 2.4	+ 73.2
3. Денежные средства, расчеты и  прочие   активы	Ra	71235	71033	22.3	22.0	- 202	- 0.3	- 0.28	- 5.1
в том числе: денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	d	6053	4081	1.9	1.3	- 1972	- 0.6	- 32.6	- 49.9
дебиторская задолженность, расчеты и прочие активы	ra	61151	66950	19.2	20.7	+ 5799	+ 1.5	+ 9.5	146.9
4. Расходы, не перекрытые средствами  фондов и целевого   финансирования	U	4029	-	1.2	-	- 4029	- 1.2	- 100	- 102.1
БАЛАНС	B	318669	322617	100	100	+ 3948	0	+ 1.24	100

Таблица № 2.2.

Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

Пассив

Условное   обозначение

Абсолютные величины Удельные   веса Изменения на начало   периода на конец периода на начало периода на конец периода в абсолютных величинах в удельных   весах в % к величинам на начало года в % к изменению итога баланса-нетто

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Источники собственных средств	Ис	205434	207989	64.5	64.5	+ 2555	0.0	+ 1.2	+ 64.7
2. Кредиты и другие заемные  средства	К	87284	66352	27.4	20.5	- 20932	- 6.9	- 24	- 530.1
В том числе: краткосрочные кредиты и заемные  средства	кt	79462	59277	25	18.3	- 20185	- 6.7	- 25.4	- 511.2
долгосрочные и среднесрочные  кредиты и заемные средства	kT	7822	7075	2.4	2.2	- 747	- 0.2	- 9.5	- 18.9
суды не погашенные в срок	k0	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Расчеты и прочие пассивы  (кредиторская задолженность)	Rp	25951	48276	8.1	15	+ 22325	+ 6.9	+ 86	-
БАЛАНС	B	318669	322617	100	100	+ 3948	0	+ 1.24	100

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Модель финансовой устойчивости

Рассматривая  модель финансовой устойчивости, постараемся ответить на вопрос: «Какие же показатели отражают сущность финансовой устойчивости?».

Рассуждения проведем на основе балансовой модели. В условных обозначениях, принятых нами, она имеет следующий вид:

F + Z + R^a = И^с + К^T + К^t + K⁰ + R^p

Сделаем обоснованное и подтвержденное практикой допущение, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения. Тогда преобразуем исходную балансовую формулу следующим образом: