Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Ноября 2013 в 16:03, курсовая работа
Финансовый менеджмент – это наука и искусство принимать инвестиционные решения и решения по выбору источников их финансирования. Для понимания этого определения лучше всего представить предприятие в его так называемой балансовой форме – как совокупность активов и пассивов (таблица 1.1.).
Z + Ra = [(Иc + КT)] – F] + [(Kt + К0 + Rp)], где
[(Иc + КT)] – F] – собственные и заемные источники формирования запасов и затрат;
[(Kt + К0 + Rp)] – краткосрочная задолженность предприятия.
Из преобразованной балансовой модели можно сделать следующие выводы:
1) при условии ограничения
будет обеспечено условие финансовой устойчивости предприятия;
2) выполнение условия финансовой
устойчивости обеспечивает
Обеспеченность запасов и
На основании выше изложенного можно сказать, что наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является «Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат».
Источники формирования запасов и затрат
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1) Наличие собственных оборотных средств
Ес = Иc – F
2) Наличие собственных и
Ет= (Ис + KT) – F
3) Общая величина основных
Еå= (Ис + КT) -F + Кt = Ет + Kt
Показатели обеспеченности запасов и затрат
Трем показателям наличия
1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
+- Ес = Ес – Z;
2)
Излишек (+) или недостаток(-) собственных
и долгосрочных заемных
+- ET = ЕT – Z;
3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:
+- Eå = Еå – Z.
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для этих целей используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости:
S = [ S (+- EС), S (+- ET), S (+- Eå], где функция Ф(х) определяется следующим образом:
Типы финансовых ситуаций
Возможно
выделение четырех типов
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.
Такое состояние встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [1 , 1 , 1].
2. Нормальная устойчивость
Такое состояние гарантирует
Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования :
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [0 , 1 , 1].
3. Неустойчивое финансовое
Такое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности.
Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [0 , 0 , 1].
Финансовая неустойчивость может быть нормальной (допустимой) или ненормальной (недопустимой).
4. Кризисное финансовое состояние
В этом состоянии предприятие
Оно характеризуется следующими значениями показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости в этом случае имеет следующее значение S = [0 , 0 , 0]. Пример анализа финансовой устойчивости представлен таблицей 2.3.
АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА
Ликвидность баланса и ликвидность активов
Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения в денежные средства. Степень ликвидности – это скорость превращения в денежные средства. От понятия ликвидность активов следует отличать понятие ликвидность баланса.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Основные этапы проведения анализа ликвидности баланса
Для проведения анализа ликвидности баланса необходимо:
1) Сгруппировать активы
2) Расположить сгруппированные активы в порядке убывания ликвидности;
3) Сгруппировать обязательства
предприятия по срокам их
4) Расположить сгруппированные обязательства в порядке возрастания сроков их погашения;
5) Сравнить размеры активов и
обязательств предприятия, у
Группировка активов по степени ликвидности
По степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:
1) Группа А1. Наиболее ликвидные
активы. Основу этой группы составляют
денежные средства и
2) Группа А2. Быстро реализуемые активы. Основу этой группы составляет дебиторская задолженность и прочие активы;
3) Группа А3. Медленно реализуемые активы. Основу этой группы составляют статьи запасов и затрат за исключением величины статьи «Расходы будущих периодов».
4) Группа А4. Трудно реализуемые активы. Основу этой группы составляют статьи основных средств и других необоротных активов.
Таблица 2.3.
Характеристика финансовой устойчивости
Показатели |
Условное |
На начало периода |
На конец периода |
Изменения за период |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Источники собственных средств |
Ис |
201405 |
207989 |
+ 6584 |
2. Основные средства и вложения |
F |
128260 |
129519 |
+ 1259 |
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 – стр.2) |
Ес = Ис – F |
73145 |
78470 |
+ 5325 |
4. Долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства |
KT |
7822 |
7075 |
- 747 |
5. Наличие собственных |
Ет = Ис -F + KT |
80967 |
85545 |
+ 4578 |
6. Краткосрочные кредиты и |
kt |
79462 |
59277 |
- 20185 |
7.Общая величина основных |
Еå = Ис – F + |
160429 |
144822 |
- 15607 |
8. Общая величина запасов и затрат |
Z |
119176 |
122067 |
+ 2891 |
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных
оборотных средств |
+- Ес |
- 46031 |
- 43597 |
+ 2434 |
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных и среднесрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 5 – стр. .8) |
+- ЕT |
- 38209 |
- 36522 |
+ 1687 |
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей
величины основных источников
формирования запасов и затрат |
+- Еå |
+ 41253 |
+ 22755 |
- 18498 |
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = {S (стр.9), S (стр. 10), S (стр. 11)}. |
S |
(0, 0, 1) |
(0, 0, 1) |
x |
Группировка обязательств по степени срочности их оплаты
Пассивы распределяются по степени срочности их оплаты на следующие группы:
1) Группа П1. Наиболее срочные
обязательства. Основу этой
2) Группа П2. Краткосрочные пассивы.
Основу группы составляют
3) Группа П3. Долгосрочные пассивы.
Основу группы составляют
4) Группа П4. Постоянные пассивы.
Основу группы составляют
Модель ликвидности баланса
Для определения ликвидности
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4.
Выполнение
первых трех неравенств в системе
влечет выполнение четвертого неравенства,
поэтому для анализа
Четвертое
неравенство носит «
Ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной в случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный указанному в оптимальном варианте.
Различают
текущую и перспективную
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Она определяется сопоставлением наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами, то есть сопоставлением групп А1, А2 и П1, П2.
Перспективная
ликвидность представляет собой
прогноз платежеспособности предприятия
на основе сравнения будущих поступлений
и платежей. Она определяется на
основе сравнения медленно реализуемых
активов с долгосрочными
Анализ ликвидности баланса осуществляется с использованием следующей аналитической таблицы 2.4.
АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Система показателей финансовых результатов дает денежную оценку различных сторон производственной, сбытовой, снабженческой деятельности предприятия.
Наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия обобщенно представлены в составе годовой и квартальной бухгалтерской отчетности.
Важнейшими среди показателей финансовых результатов являются показатели прибыли. Это объясняется тем, что прибыль составляет основу экономического развития предприятия, является источником выполнения части обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями, создает возможность удовлетворения социальных и материальных потребностей служащих , лежит в основе определения уровня отдачи авансированных средств, доходности вложений в активы данного предприятия, инвестиционной привлекательности предприятия и определения рейтинга фирмы.
Конечным финансовым результатом деятельности предприятия является прибыль или убыток отчетного года.
Формализованный расчет балансовой прибыли может быть представлен формулой:
Рб = РР +- Рпр +- Рвн,
где
Рб – прибыль или убыток отчетного года
РР – результат (прибыль или убыток) от реализации продукции (работ, услуг),
РПР – результат от прочей реализации основных фондов и иного имущества,
РВН – результат (доход или расход) от внереализационных операций.
Таблица 2.4.
Характеристика ликвидности баланса
Актив |
На начало периода |
На конец периода |
Пассив |
На начало периода |
На конец периода |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
1. Наиболее ликвидные активы |
6053 |
4081 |
1. Наиболее срочные обязательства |
25951 |
48276 |
-19898 |
-44195 |
- 76.7 |
- 91.5 |
2. Быстро реализуемые активы |
61151 |
66950 |
2. Краткосрочные пассивы |
79462 |
59277 |
-18311 |
+ 7673 |
- 23.0 |
+ 12.9 |
3. Медленно реализуемые активы |
118291 |
121311 |
3. Долгосрочные и среднесрочные пассивы |
7822 |
7075 |
+ 110469 |
+ 144236 |
+ 1412.3 |
+ 1614.6 |
4. Трудно реализуемые активы |
128260 |
129519 |
4. Постоянные пассивы |
200520 |
207233 |
-72260 |
-77714 |
- 36.0 |
- 87.5 |
БАЛАНС |
313755 |
321861 |
БАЛАНС |
313755 |
321861 |
x |
x |
x |
x |
Информация о работе Сущность, цели и задачи финансового менеджмента