Управление финансовыми ресурсами и капиталом на примере ООО «Фирма «Радиус-Сервис» г.Перми

,                                       (2)

где FCFF_i — свободный денежный поток в i-м периоде планирования; i — номер периода планирования; n — количество периодов планирования; WACC — прогнозируемая средневзвешенная цена капитала; g — постоянный темп изменения свободных денежных потоков, начиная с периода n+1.

В диссертации определены основные функции управления капиталом  организации.

Комплексная система управления финансовыми ресурсами и капиталом  организации, призванная обеспечить непрерывность  кругооборота финансовых ресурсов, включает два взаимосвязанных блока: систему  управления формированием капитала и систему управления использованием капитала. Комплексная система управления финансовыми ресурсами и капиталом  организации представлена в таблице 1.

 

 

 

 

Таблица 1. – Многоуровневая функциональная система управления капиталом организации в зависимости от стадий кругооборота финансовых ресурсов

 

 

Стадии кругооборота финансовых ресурсов
I стадия — трансформация финансовых ресурсов в капитал	II стадия — распределение капитала на цели простого и расширенного воспроизводства	III стадия — трансформация денежного капитала в материально-производительную форму	IV стадия — реализация стоимостного эквивалента произведенной продукции
Сущность стадии кругооборота финансовых ресурсов:
Привлечение финансовых ресурсов для  формирования капитала за счет разнообразных  источников финансирования	Планирование расходов на производство и реализацию продукции (работ, услуг) и формирование фонда накопления	Амортизация основных фондов и формирование текущих расходов на производство и реализацию продукции (работ, услуг)	Реализация продукции (работ, услуг) и обеспечение притока денежных средств в виде выручки от различных видов деятельности
Стоимостная интерпретация  стадии кругооборота финансовых ресурсов:
Формирование цены капитала	Формирование и распределение  прибыли	Величина основного и оборотного капитала	Оплата собственного и заемного капитала
Блоки системы управления капиталом:
Управление формированием  капитала		Управление использованием капитала
Функции управления капиталом как  специальной области управления организацией (с позиции объекта  управления)
Определение общей потребности  в капитале в процессе создания организации: — определение достаточности стартового капитала для начала хозяйственной  деятельности; — обоснование схем финансирования нового бизнеса		Управление использованием капитала в операционной деятельности: — разработка политики использования  капитала в операционном процессе; — управление использованием оборотного капитала
Управление средневзвешенной ценой  капитала: — оценка цены отдельных  элементов формируемого капитала; — управлением снижением  цены отдельных элементов капитала; — минимизация средневзвешенной цены капитала за счет рационализации источников его формирования
Управление формированием собственного капитала: — разработка политики формирования собственных  финансовых ресурсов; — управление формированием собственного капитала за счет внутренних источников; — управление формированием капитала за счет внешних источников		Управление использованием капитала в инвестиционной деятельности: — разработка политики использования  капитала в инвестиционном процессе; — управление использованием капитала в  процессе реального инвестирования; — управление использованием капитала в  процессе финансового инвестирования

Принципы использования  организациями финансовых ресурсов различаются в зависимости от типа этих ресурсов: заемные — на принципах возвратности, срочности  и, как правило, платности; собственные  — на принципе платности. Таким образом, принцип платности является общим  при использовании всех видов финансовых ресурсов[1, c. 121].

Исходя из определения  цены капитала как относительной  величины затрат, которые несет организация  за привлечение финансовых ресурсов из различных источников, в работе уточнена методика расчета цены отдельных элементов капитала организации. В частности, предложено определять цену кредиторской задолженности, исходя из характера выплат по каждой ее статье.

Трудно установить точное соотношение между значениями цены различных источников финансирования, так как в реальной жизни возможны любые отклонения, связанные как  с внешней конъюнктурой, так и  с эффективностью деятельности организации. Тем не менее, с определенной долей  вероятности можно утверждать, что  на практике имеет место следующая  цепочка неравенств:

    ,                                               (3)

где k_z2  —  цена кредиторской задолженности по оплате труда, %; k_z1 — цена кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, %; k_z3  — цена кредиторской задолженности бюджету и внебюджетным фондам, %; k_d  — цена заемных источников финансирования, за исключением кредиторской задолженности, %; k_p — цена использования в качестве источника финансирования привилегированных акций, %; k_rp — цена использования в качестве источника финансирования нераспределенной прибыли, %; k_s — цена использования обыкновенных акций в качестве источника финансирования, %; k_cs — цена источника «обыкновенные акции новой эмиссии», %. 

2. Анализ  управления финансовыми ресурсами  и капиталом

2.1  Краткая экономическая характеристика

 ООО «Фирма «Радиус-Сервис» создана в 1992 году и является признанным лидером в отрасли нефтегазового машиностроения по созданию инновационных продуктов для нужд нефтяных и буровых компаний.

ООО «Фирма «Радиус-Сервис»  осуществляет: разработку, изготовление, поставку,  передачу в аренду;

а также сервисное обслуживание оборудования: гарантийное обслуживание, ремонт оборудования, дефектоскопию, обучение потребителей.

Самой известной продукцией компании являются винтовые забойные двигатели всех типоразмеров для  бурения горизонтальных и наклонно-направленных скважин. Также производятся ясы, модернизированные  керноотборные снаряды, центрирующие элементы для забойных двигателей и бурильных колонн, инструмент для вырезки окна и забуривания боковых стволов, оснастка для заканчивания скважин, ключи механические для сборки и ремонта гидравлических забойных двигателей, стенды для испытания ясов и забойных двигателей, диагностические стенды для неразрушающего контроля.

Проведенное за последние  годы техническое перевооружение производства позволяет выпускать высококачественное оборудование для всего спектра  условий и максимально удовлетворять  быстрорастущие требования буровых  компаний.

ООО «Фирма «Радиус-Сервис»  обладает крупной производственной базой с современным оборудованием. Производственные мощности ООО «Фирма «Радиус-Сервис» позволяют суммарно изготовить:

• двигатели с регулятором угла (оснащённые переливными клапанами и фильтрами) — 800 единиц в год;
• ясы буровые гидравлические (гидромеханические) двустороннего действия — 250 единиц в год;
• амортизаторы 172-го и 203-го габарита — 250 единиц в год;
• снаряды керноотборные 127-го, 172-го габарита — 80 единиц в год;
• секции двигательные 2400 единиц в год (в том числе на двигатели).

Дополнительно обеспечиваем ремонт данного оборудования необходимыми запасными частями.

На сегодня освоены  следующие технологии:

• Механическая обработка (токарная, фрезерная, сверлильная, шлифовальная, хонинговальная, зубофрезерная);
• Внедрены в эксплуатацию пятиосевые обрабатывающие центры: Weingartner и Mori Seiki и ряд многофункциональных станков MoriSeiki;
• Изготовление всех резьбовых соединений на станках с ЧПУ;
• Хонингование внутренних отверстий на глубину до 3000 мм;
• Изготовление роторов с использованием фрезерного и шлифовального оборудования с ЧПУ;
• Изготовление статоров длиной до 6500 мм;
• Термическая обработка;
• Армирование центраторов и калибраторов, нанесение твёрдосплавного покрытия по технологии QuickTip, применение твердосплавных вставок из карбидов вольфрама, кобальта и уникального процесса крепления этих вставок, запатентованного компанией «Cutting & Wear»;
• Разработана и внедрена технология восстановления статоров и роторов;
• Изготовление износостойких и коррозионностойких покрытий роторов и деталей ясов;
• Обработка немагнитных сталей при изготовлении элементов бурильной колонны и центрирующих элементов.

В  2011 году предприятие успешно прошло сертификационный аудит в Американском нефтяном институте (API) и получило сертификаты, подтверждающие соответствие системы менеджмента требованиям API Spec. Q1, ISO 9001, ISO/TS 29001, а также лицензию, дающую право нанесения монограммы API на продукцию, изготовленную в соответствии с API Spec. 7–1.

ООО «Фирма «Радиус-Сервис»  несет ответственность за соответствие выпускаемой продукции/оказываемых  услуг установленным требованиям.

 Выпускаемая продукция  сертифицирована в «Системе сертификации  нефтегазопромыслового оборудования»  ГОСТ Р и разрешена к применению Федеральной службой по экологическому, технологическому и атомному надзору.

Главная цель ООО «Фирма «Радиус Сервис» в области качества - укрепление и расширение позиций на рынке, посредством предоставления высококачественной продукции и услуг, отвечающих требованиям и ожиданиям потребителей и поддержание на этой основе конкурентоспособности фирмы.

Основные экономические показатели предприятия представлены в таблице 2.

Таблица 2. – Основные экономические  показатели

№	Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменения
1	Выручка, тыс. руб.	1958365	2586075	627710
2	Себестоимость продаж, тыс. руб.	1241029	2056423	815394
3	Среднегодовая стоимость ОС	1149525,5	1401877,5	252352
4	Среднесписочная численность работников, чел.	1100	1145	45
5	Фондоотдача, руб.	0,59	0,54	-0,05
6	Фондоемкость, руб.	1,7	1,8	0,1
7	Фондовооруженность, тыс. руб.	1045,02	1224,3	179,28
8	Прибыль от продаж, тыс. руб.	502854	227152	-275702
9	Рентабельность продаж, %	25,6	8,84	-16,76

И таблицы 2 можно сделать  вывод, что продажи упали на 275702 тыс. руб. так же соответственно упала рентабельность продаж на 16,76%. Остальные показатели увеличились на 20112 год это говорит о том, что предприятие имеет хорошие темпы роста основных экономических показателей.

 

2.2 Оценка управления финансовыми  ресурсами и капиталом

Оборотные активы занимают большой  удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть  капитала, от состояния и рационального  использования которого во многом зависят  результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Анализ оборотных активов  начинается с анализа динамики оборотных средств.

Таблица 3. – Анализ динамики оборотных средств

1№	Оборотные средства	На 31.12 2011 г.	На 31.12 2012 г.	Изменения	Темп роста,%
1	Запасы, тыс. руб.	1244205	1477673	233468	118,7
2	НДС по приобретенным ценностям, тыс. руб.	48329	3447	-44882	7,13
3	Дебиторская задолженность, тыс. руб.	704777	2223381	1518604	314
4	Финансовые вложения, тыс. руб.	3000	0	- 3000	0
5	Денежные средства и денежные эквиваленты, тыс. руб.	892440	2014222	1121782	225,69
5	Итого	2892751	5718723	2825972	197,69

Анализ таблицы 3 показывает, что за 2011 год общая сумма оборотных средств исследуемого предприятия возросла на 2825972 тыс. руб. или на 197,69 %. Данный рост обусловлен увеличением суммы дебиторской задолженности на 1518604 тыс. руб., денежные средства и денежные эквиваленты на 1121782 млн. руб. или на 225,69 %, запасы на 233468 тыс. руб.. В то же время НДС по приобретенным ценностям снизилась на -44882 тыс. руб.или на 7,13 %, Финансовые вложения вообще не производились 2012 поэтому темы роста равны 0%.

Таким образом, по мнению Ильенкова С.Д. можно сделать вывод, что особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств[8, c. 75].

Рисунок 1. –  Динамика оборотных средств

Оборачиваемость средств  оказывает большое влияние на финансовые результаты предприятия  и его финансовое состояние.

Анализ оборачиваемости оборотных средств ООО «Фирма «Радиус-Сервис» начнем с изучения дебиторской задолженности.

Таблица 4. – Анализ эффективности использования основных средств

№	Показатели	2011г.	2012г.	Изменения
1	Оборачиваемость текущих активов, раз	0,67	0,44	-0,23
2	Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	2,7	1,15	-1,55
3	Период оборота, дн.	133,3	313,04	179,74
4	Оборачиваемость товарно-материальных ценностей , раз	1,17	1,58	0,41
5	Период оборота, дн.	307,7	227,84	-79,86

 

Оборачиваемость текущих  активов уменьшилась на 0,23 раза это  говорит о том что, средства вложенные в активы медленно превращаются в финансовые средства.

За анализируемый период наблюдается уменьшение периода погашения дебиторской задолженности, следовательно, риск её непогашения становится меньше. Но в тоже время оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась, почти в два раза это говорит о её плохом управлении.

Однако следует подчеркнуть, что по мнению автора Гаврилов А.М. период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств[6, c. 47].