Управление финансовыми ресурсами и капиталом на примере ООО «Фирма «Радиус-Сервис» г.Перми

Следует иметь в виду, что  на величину коэффициента оборачиваемости  текущих активов непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки и исходя из стоящих задач и выбранной стратегии управления активами, предприятие имеет определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.

Главным показателем использования  основных средств является показатель фондоотдачи и фондоемкости.

Суть показателя фондоемкости в том, что в нём отражена сумма, необходимая предприятию для  вложения в производственные основные фонды для выпуска продукции  на единицу денежной массы. И тогда  можно продифференцировать отрасли  или виды бизнеса по объёмам инвестиций, необходимым для не оборотных  активов.

Таблица 5. – Анализ эффективности использования основных фондов

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменения
Выручка, тыс. руб.	1958365	2586075	627710
Среднегодовая стоимость ОС, тыс. руб.	1149525,5	1401877,5	252352
Фондоотдача, руб.	1,7	1,8	0,1
Фондоемкость, руб.	0,59	0,54	-0,05

На 2012 год показатель фондоотдачи  увеличился на 0,1 руб. значит эффективно используются основные фонды. Это означает, что с каждого рубля основных фондов организация получает больше продукции. Иными словами, на каждый рубль выручки организация затратила меньше основных средств.

Фондоемкость уменьшилась на 0,05 руб., так как это показатель обратный фондоотдаче то уменьшение показывает,  что структура баланса удовлетворительная и предприятия вполне  платежеспособно. Так же снижение фондоемкости является важным направлением повышения эффективности производства, его интенсификации.

По мнению автора В.И. Сергеева снижение фондоемкости и увеличения фондоотдачи продукции свидетельствует о повышение эффективности использования основных фондов и положительно характеризует финансовое состояние предприятия[12, c. 95].

Рост фондоотдачи является одним из факторов интенсивного роста  объема выпуска продукции. Эту зависимость  описывает факторная модель. ВП=ОС*ФО. На основе факторной модели рассчитывают прирост объема выпуска продукции  за счет увеличения стоимости ОС и  фондоотдачи.

 Величина фондоотдачи  зависит от объема выпуска  или реализации продукции, удельного  веса машин и оборудования  в общей стоимости основных  фондов. При анализе выясняется  влияние на этот показатель  выхода продукции на одну денежную  единицу стоимости действующего  оборудования и коэффициента  использования наличного оборудования, зависящего от неустановленного  оборудования и установленного, но бездействующего.

Факторный анализ фондоотдачи

Оценка эффективности  использования основных производственных фондов может быть основана на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки, которая предполагает расчет и анализ показателей фондоотдачи  и фондорентабельности.

Рост фондоотдачи - один из факторов интенсивного роста объема выпуска продукции. Превышение прироста выпуска за счет фондоотдачи над  долей прироста за счет увеличения ресурсов означает, что темп роста  выпуска продукции выше темпа  роста затрат ресурсов, что при  прочих равных условиях приводит к  увеличению рентабельности капитала и  продаж.

Повышению фондоотдачи способствуют:

• механизация и автоматизация производства, использование прогрессивной технологии;
• увеличение времени работы оборудования;
• повышение интенсивности работы оборудования путем применения современных методов организаций и управления производством, использования прогрессивных видов сырья и материалов, повышении квалификации персонала;
• увеличение удельного веса активной части основных фондов;
• увеличение доли действующего оборудования.

На основе данных примера  предприятия ООО «Фирма «Радиус-Сервис» проведем факторный анализ фондоотдачи. Исходная информация приведена в таблице 6.

Таблица 6. – Факторный анализ фондоотдачи основных фондов

Показатели	2011 г.	2012 г.	Изменения
Выручка, тыс. руб	1958365	2586075	627710
Фондоотдача, руб.	1,7	1,8	0,1
Численность раб., чел	1100	1145	45
Среднегодовая стоимость ОС, тыс. руб.	1149525,5	1401877,5	252352
Объем производства продукции, тыс. руб.	502285	552587	50302
Фондорентабельность, %	3,5	4,4	0,9
Удельный вес активной части ОПФ,%	0,643	0,703	0,06
Средняя продолжительность смены (П), ч.	6,9	7,5	0,6

Данные таблицы 6 показывают, что текущий уровень рентабельности производственных фондов стал выше  на 0,9%. Чтобы определить, как он изменился за счет фондоотдачи и рентабельности продукции, можно воспользоваться приемом абсолютных разниц.

Изменение фондорентабельности  за счет:

1. Изменение фондорентабельности при изменении среднегодовой стоимости ОС: 0,325%
2. Изменение фондорентабельности при изменении удельного веса активной части ОПФ: 0,616%
3. Изменение фондорентабельности при изменении продолжительности смены: 0,189%
4. Изменение фондорентабельности при изменении объем производства продукции: 0,216%

Таким образом, факторами  первого уровня, влияющими на фондорентабельность, являются, изменение удельного веса активной части ОПФ.

Нематериальные активы

К нематериальным активам  относятся, например, произведения науки, литературы и искусства; программы  для электронных вычислительных машин; изобретения; полезные модели; селекционные достижения; секреты производства (ноу-хау); товарные знаки и знаки обслуживания.

Таблица 7. – Состав и структуру нематериальных активов

Показатели	На 31.12 2011 г.	На 31.12 2012 г.	Изменения
Нематериальные активы, тыс. руб.	3531	3475	-56
В том числе: - Нематериальные активы, тыс. руб. - Приобретенные НМА, тыс. руб.	3482 49	3299 176	-183 -111
Результаты исследований и разработок, тыс. руб.	2000	-	-
Нематериальные поисковые активы, тыс. руб.	-	-	-

Проанализировав таблицу 7 наблюдается большой темп снижения нематериальных активов на 56 тыс. руб. исследований и разработок в компании на данный момент не существует.

Нематериальные активы не могут и не должны измеряться таким  показателем, как сумма затраченных  на их развитие денег, равно как и  независимыми параметрами, описывающими их ценность (человеческие ресурсы  или информационные технологии). Ценность нематериальных активов определяется их соответствием стратегическим приоритетам  предприятия, но не объемами денежных средств, затраченных на их создание, или тем, сколько они стоят  сами по себе. Если нематериальные активы полностью отвечают стратегии, то их ценность для организации существенно  возрастает. И наоборот, если нематериальные активы не соответствуют стратегии  компании, то даже пусть на их развитие была затрачена большая сумма  денежных средств, ценность их несравнимо мала.

Эффект от использования  нематериального актива выражается в общих результатах хозяйственной  деятельности - в снижении затрат на производство, увеличении объемов сбыта  продукции, увеличении прибыли, повышении  платежеспособности и устойчивости финансового состояния.

Таблица 8. – Расчет влияния факторов на изменения доходности нематериального актива

№	Показатели	2011г.	2012г.	Изменения
1	Прибыль от реализации, тыс. руб.	81598	107003	25405
2	Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	1958365	2568075	627710
3	Средняя стоимость нематериального  актива, тыс. руб.	3531	3475	-209
4	Рентабельность продаж, %	25,6	8,84	-16,76
5	Фондоотдача нематериального актива, тыс. руб.	554,62	739,01	184,39
6	Доходность нематериальных активов, %	23,1	30,8	7,7

Как видно из анализа эффективности  использования нематериального актива улучшились, доходность нематериального актива выросла  изменение составило 7,7%, изменения рентабельности продаж уменьшилось на 0,18 %, фондоотдача нематериального актива в 2012 году составила 184,39 тыс. рыб..

Но следует отметить, что  эффективность нематериального  актива возрастает при условии более  высоких темпов роста прибыли  и выручки над темпами роста  нематериального актива.

Рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладывающих средства на период более года). Он позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия.

Таблица 9. – Расчет коэффициентов рентабельности

Показатели рентабельности			Изменение
	2011г.	2012г.
1. Величина прибыли от продаж  на каждый рубль, вложенный  в производство и реализацию  продукции (работ, услуг), %	39,6	47,1	7,5
2. Величина прибыли от продаж  в каждом рубле выручки от  реализации (рентабельность продаж), %	28,4	32	3,6
3. Величина прибыли до налогообложения  на рубль всех расходов организации, %	20,3	38,3	18

В течение анализируемого периода организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.

В отчетном периоде организация  по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 28,4% выручки от реализации. Динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. (3,6 %.).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли  до налогообложения к совокупным расходам организации, составил 38,3%. Это  значит, что с каждого рубля, израсходованного в течение рассматриваемого периода в рамках финансово-хозяйственной деятельности организации.

Рентабельность использования  вложенного в предпринимательскую  деятельность капитала представлена в таблице 9.

Таблица 10. – Показатели рентабельности капитала

Показатель рентабельности	2012 г.	Расчет показателя
Рентабельность производственных фондов, %	125,1	Отношение прибыли от продаж к среднегодовой  стоимости основных средств и материально-производс запасов
Рентабельность активов (ROA), %	22,1	Отношение чистой прибыли к среднегодовой  стоимости активов
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	25,41	Отношение чп к среднегодовой величине собственного капитала

За анализируемый период каждый рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные запасы, принес 125,1% прибыли от продаж.

Таким образом, предприятие  является высокорентабельным. Показатели финансовой эффективности имеют хорошие значения. Динамика рентабельности у компании так же положительная.  

3. Пути повышения использования финансовых ресурсов и капитала

Проведенный в предыдущей главе экономический анализ хозяйственной  деятельности ООО «Фирма «Радиус-Сервис» показал, что на предприятии достаточность собственных средств для формирования активов и осуществления производственной деятельности.

Кроме того, у ООО «Фирма «Радиус-Сервис» наблюдается нормальная ликвидность баланса и соответственно высокий уровень платежеспособности. Это означает, что у предприятия достаточно средств для выплаты долгов своим кредиторам.

Можно разработать и внедрить мероприятия по совершенствованию структуры баланса.

В процессе планирования деятельности ООО «Фирма «Радиус-Сервис» руководством определяется структура капитала следующим образом. Составляются операционные и финансовые планы, оценивается общая потребность в заемных средствах и после этого анализируется, насколько реально обслуживать и своевременно погашать кредиты, которые будут получены или уже числятся на балансе компании. Если выясняется, что есть угроза финансовой устойчивости, то суммы займов корректируют. На этом все заканчивается. С одной стороны, достаточно логично. С другой стороны, не ясно, действительно ли оптимально полученное таким образом соотношение собственного и заемного капитала.

Чтобы найти оптимальный  размер заемного капитала, потребуется  последовательно рассмотреть различные  варианты соотношения собственных  и заемных средств. В данном случае под оптимальным размером заемного капитала подразумевается такой  размер, который максимально увеличивает  стоимость компании.

Предположим, что доля заемных  средств может составлять от 0 до 90 процентов. Соответственно, придется рассчитать стоимость компании для  каждого из вариантов. Можно последовательно  рассматривать процент за процентом. Сначала определить, какой будет стоимость в случае, если заемный капитал не превысит 1 процента, потом - если не будет больше 2 процентов и так далее до 90 процентов. Было произведено разделение всего диапазона значений на десять равных частей с шагом 10 процентов и в дальнейшем использовались только десять возможных сценариев (табл. 10).

Таблица 11. – Выбор оптимальной доли заемного капитала

Доля заемных средств в структуре капитала (d), %	Вероятность финансовых затруднений  (р)	Рентабельность собственного капитала  с учетом эффекта финансового  рычага (ROEL), % в год	Средневзвешенная стоимость капитала (WACCZ), % в год	Стоимость компании с учетом финансового  рычага (VL), тыс. руб.
0	0	18,00	18,00	155 556
10	0,000002	18,62	17,64	158 728
Доля заемных средств в структуре капитала (d), %	Вероятность финансовых затруднений  (р)	Рентабельность собственного капитала  с учетом эффекта финансового  рычага (ROEL), % в год	Средневзвешенная стоимость капитала (WACCZ), % в год	Стоимость компании с учетом финансового  рычага (VL), тыс. руб.
20	0,000064	19,40	17,29	161 967
30	0,000486	20,40	16,98	164 930
40	0,002048	21,73	16,80	166 675
50	0,00625	23,60	16,93	165 379
60	0,015552	26,40	17,67	158 461
70	0,033614	31,07	19,50	143 614
80	0,065536	40,40	23,19	120 723
90	0,118098	68,40	30,13	92 937