Управлении финансами на примере ОАО «Нара - Сервис»

В 2007 г. авансированных средств в предприятие ОАО «Нара - Сервис» было 25%, в 2008 г. – 23%, а в 2009 г. всего 7%.

Коэффициент финансовой зависимости, рассчитывается по формуле 1.7:

Кзав = ЗК / ВБ,         (1.7)

где ЗК – заемный капитал.

Кф.напр. 2007 = =0,74; Кф.напр. 2008 = =0,76; Кф.напр. 2009 = =0,92.

Этот коэффициент является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия ОАО «Нара - Сервис».

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, рассчитывается по формуле 1.8:

Ксзс = ЗК / СК,          (1.8)

Ксзс 2007 = =2,92; Ксзс 2008 = =3,16; Ксзс 2009 = =12,52.

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия ОАО «Нара - Сервис», его значение в 2007 г. равное 2,92, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 2,92 руб. заемных средств, в 2008 г. рост показателя в динамике до 3,16 руб., а в 2009 г. до 12,52 руб. свидетельствует о полной зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о финансовой неустойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами, характеризует структуру баланса (удовлетворительная или не удовлетворительная), а предприятие платежеспособным или нет, рассчитывается по формуле 1.9:

Коб = СК – ВОА / ОА,        (1.9)

где ВОА – внеоборотные активы.

Коб 2007 = = -0,24; Коб 2008 = = -0,17;

Коб 2009 = = -0,66.

 

Заметим крайне отрицательную динамику – на протяжении всего анализируемого периода данный показатель имеет отрицательное значение, которое к тому же резко возрастает к 2009г. и имеет значение -0,66, притом, что нормативный показатель данного коэффициента составляет 0,6-0,8. Это говорит о критической необеспеченности собственными средствами предприятия и его крайней неплатежеспособности.

Коэффициент обеспеченности запасами собственного источника, рассчитывается по формуле 1.10:

Коб.з. =СК – ВОА / З,        (1.10)

где З – запасы.

Коб.з. 2007 = = -0,88; Коб.з 2008 = = -0,58;

Коб.з. 2009 = = -2,83.

 

На протяжении всего анализируемого периода данный показатель имеет отрицательное значение, в 2007г. он составляет -0,88, в 2008г. -0,58, а к 2009г. снижается до -4,99, это негативная тенденция, показывающая отсутствие резервного капитала предназначенного для покрытия непредвиденных убытков и погашения кредиторской задолженности.

В таблице 1.5 представлены показатели коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Нара - Сервис».

Таблица 1.5

Показателей финансовой устойчивости ОАО «Нара - Сервис»

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Нормативные значения
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,25	0,23	0,07	более 0,5
Коэффициент финансовой зависимости	0,74	0,76	0,92	более 0,5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	2,92	3,16	12,52	менее 1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,24	-0,16	-0,66	более 0,1
Коэффициент обеспеченности запасами собственных источников	-0,88	-0,58	-2,83	более 0,5

 

По данным таблицы 1.5, можно сделать следующие выводы:

1. Значения показателей  финансовой устойчивости свидетельствуют  о не благоприятном положении предприятия ОАО «Нара - Сервис»; о превышении доли заемного капитала (0,92) над собственным (0,07), так как прирост капитала обеспечен в основном заемными средствами, за три анализируемых года видна тенденция к резкому снижению доли собственного капитала и увеличению заемного капитала, о чем свидетельствует коэффициент финансовой зависимости, который вырос на 0,18 и в 2009 г. составил 0,92 или 92% заемных средств в общей структуре капитала, что является очень негативным показателем – предприятие практически не имеет резервов обеспечения собственных средств.

2. Коэффициент  соотношения собственных и заемных  средств в ОАО «Нара - Сервис» ежегодно снижается, это говорит о том, что в 2009 г. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 12,52 рубля заемных средств, что ведет к полной потере финансовой устойчивости и абсолютной зависимости предприятия от внешних источников.

3. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами отражает нехватку собственных средств для покрытия заемного капитала – порядка 24% в 2007г, 16% в 2008г, а в 2009г дефицит составляет уже 66% , что говорит о неплатежеспособности предприятия ОАО «Нара - Сервис».

4. Коэффициент  обеспеченности запасами свидетельствует  о том, что на предприятии не имеется резервного капитала, сформированного за счет собственных источников.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия ОАО «Нара - Сервис» может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты и займы.

Доля собственного капитала (Дск) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

Дск= разд. I. – разд. IV / разд. I      (1.11)

Дск 2007 = =23% Дск 2008 = =-31%

Дск 2009 = =98%

 

Доля в формировании внеоборотных активов, %:

долгосрочных кредитов и займов в 2007г. – 77%, в 2008г. – 131%, в 2009г. – 2%.

собственного капитала в 2007г. – 23%, в 2008г. – -31%, в 2009г. – 98%.

Далее необходимо определить, какая сумма собственного капитала используется в обороте.

СОК = разд.III + стр.640 + стр.650 – (разд. I – разд. IV)  (1.12)

СОК2007 = 20826 + 0 + 0 – (32685 – 25188) = +13329

СОК2008 = 21109 + 0 + 0 – (30740 – 40366) = -30735

СОК2009 = 5453 + 0 + 0 – (32715 – 353) = -26909

Приведенные данные свидетельствуют о том, что собственные оборотные средства у предприятия ОАО «Нара - Сервис» к 2009г. сократились на столько, что их дефицит составляет 26909 тыс. рублей.

Таким образом, на основании сделанных расчетов можно сделать следующие выводы:

1) структура капитала  сформирована в основном за  счет заемного капитала, что составляет наибольший удельный вес, а соотношение собственного и заемного капитала составляет 7% и 92%, это свидетельствует о абсолютной зависимости предприятия от внешних источников финансирования. В структуре заемного капитала наибольшую долю имеет кредиторская задолженность, и наметилась тенденция ее увеличения – за три года она увеличилась до суммы 67926 тыс.руб., что в сравнении превышает сумму с 2007 г. на 32220 тыс.руб.;

2) по оценке  показателей ликвидности и платежеспособности  можно сказать, что предприятие не платежеспособно, об этом свидетельствует низкий коэффициент абсолютной ликвидности, который не позволяет покрыть текущие платежи . Динамика всех коэффициентов ликвидности предприятия ОАО «Нара - Сервис», имеет тенденцию к резкому снижению в 2009г., это неблагоприятная, ситуация связанная с общей нестабильностью мировой экономики в данный период, и как в следствии кризисной ситуации автомобильной промышленности в целом.

3) анализ коэффициентов  финансовой устойчивости свидетельствует о том, что предприятие ОАО «Нара - Сервис» резко теряет свою финансовую устойчивость к 2009г., так в 2007 г. положение предприятия недостаточно устойчивое, в 2008 г. положение предприятия улучшается и коэффициент финансовой устойчивости имеет 1 тип – абсолютная финансовая устойчивость, а в 2009 г. положение вновь стало критическим – 4 тип устойчивости, при котором предприятие неплатежеспособно.

Поэтому для восстановления успешной деятельности предприятия ОАО «Нара - Сервис» необходимо финансовое оздоровление, путем повышения рентабельности уже вложенных средств.

Для определения путей повышения эффективности использования оборотного капитала, необходимо изучить зарубежный опыт оценки и управления финансовыми средствами или оборотным капиталом предприятия.

 

Глава 2. Совершенствование управления финансами ОАО «Нара - Сервис»

2.1. Мероприятия по совершенствованию финансового состояния предприятия

Антикризисное управление неплатежеспособным хозяйствующим субъектом предполагает, что ликвидность и платежеспособность, безусловно, являются управляемыми. Именно поэтому более обоснованными являются учет и прогнозирование возможных факторов восстановления (утраты) платежеспособности. Отметим, что в условиях рыночной экономики построение прогнозной отчетности и рассчитываемых на ее основе обобщающих показателей эффективности является достаточно распространенной, а в крупных компаниях – обязательной процедурой аналитической работы бухгалтера (финансового менеджера).

В рамках финансовой деятельности ОАО «Нара - Сервис» возникают две равно важные задачи:

1. Задача привлечения  ресурсов для осуществления хозяйственной  деятельности (кредитная стратегия).

Привлекаемые ресурсы состоят из:

- акционерного  капитала (ресурсов, получаемых на  относительно неопределенный срок  с условием выплаты вознаграждения инвестору в виде дивидендов);

- ссудного капитала (ресурсов, получаемых у специализированных  кредитно-финансовых институтов  на основе срочности, возвратности  и платности);

- кредиторской  задолженности (ресурсов, получаемых  у партнеров по бизнесу и государства в виде отсрочек по платежам и авансов);

- реинвестируемой  прибыли и фондов (ресурсов, получаемых  в результате успешной коммерческой  деятельности самого хозяйствующего  общества, амортизационных отчислений).

Хозяйствующий субъект для привлечения ресурсов выходит на ссудный рынок капиталов, на котором происходит кругооборот предлагаемых к размещению ресурсов. Поскольку объем предлагаемых ресурсов существенно меньше, чем объем спроса на них, неизбежно возникает конкурентная борьба за наиболее дешевые ресурсы. Потенциальные вкладчики сравнивают потенциальные объекты вложения средств, изучают их инвестиционную привлекательность и т. д.

Таким образом, инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта – совокупность характеристик, позволяющая инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других.

В результате перед субъектом возникает задача улучшения своей инвестиционной привлекательности как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде. В этой связи, руководству хозяйствующего субъекта необходимо сформировать кредитную стратегию, основной задачей которой стала бы оптимизация показателей инвестиционной привлекательности.

С другой стороны в непосредственной связи с первой задачей перед обществом неизменно возникает вторая.

2. Задача распределения  полученных ресурсов (инвестиционная  стратегия).

Инвестиции делятся на:

- реальные (ресурсы  направляются в производственные  процессы);

- финансовые (ресурсы  направляются на приобретение  финансовых инструментов: эмиссионных и производных ценных бумаг, банковских депозитов);

- интеллектуальные  инвестиции (подготовка специалистов  на курсах, передача опыта, вложения  в разработку технологий).

В совокупности инвестиционная стратегия и кредитная стратегия составляют финансовую стратегию организации.

Стратегия представляет собой детальный всесторонний комплексный план, предназначенный для того, чтобы обеспечить осуществление миссии общества и достижение его целей.

Разработка финансовой стратегии данного предприятия основывается на совокупности финансовых функций подразделений организации.

 

 

Рисунок – 2.1 Финансовая стратегия организации ОАО «Нара - Сервис»

Разработки стратегии включает осуществление нескольких этапов:

1. Оценка долгосрочных перспектив.

2. Прогноз развития.

3. Осознание цели.

4. Анализ сильных  и слабых сторон.

5. Обобщение стратегических  альтернатив.

6. Разработка  критериев оптимизации.

7. Выбор оптимальной  стратегии.

8. Планирование  мероприятий.

 

Рисунок 2.2 - Финансовые функции подразделений предприятия ОАО «Нара - Сервис»

После выработки общей финансовой стратегии организации специальные подразделения в соответствии со стратегией организации, а также в соответствии с состоянием финансового рынка разрабатывают инвестиционную и кредитную стратегии организации. Такой подход позволяет, с одной стороны, «директировать» деятельность подразделений, то есть направить различные аспекты деятельности организации в единое направление в соответствии с миссией организации, а с другой стороны, гибкая и продуманная финансовая стратегия позволяет высшему менеджменту организации планировать развитие прочих направлений деятельности. В современных условиях для предприятия ОАО «Нара - Сервис» целесообразно использовать комплексный программно-целевой подход к управлению организационным развитием.