Шпаргалка по "Финансовый менеджмент"

1.Сущность, цель и задачи финансового  менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:1. Интегрированность с общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности, финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента. 2.  Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности. 3.  Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его финансовой деятельности. 4.  Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. 5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. ЗАДАЧИ: 1.  Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. 2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. 3.  Оптимизация денежного оборота. 4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. 5.  Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. 6.  Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития.

2.Функции  и механизм ФМ. Функции подразделяются на две основные группы: 1) функции ФМ как управляющей системы: 1.  Разработка финансовой стратегии предприятия - формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые, в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового развития. 2.  Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных Вариантов управленческих решений - должны быть определены объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента; сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.3.  Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия - проводятся экспресс- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий, филиалов и „центров ответственности"; обобщенных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.4.  Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям - связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. 5.  Разработка действенной системы стимулирования реализации принятых управленческих решений в области финансовой деятельности - формируется система поощрения и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий. 6.  Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности - связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов. 2) В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием:1.  Управление активами, выявление реальной потребности в отдельных видах активов исходя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия. 2.  Управление капиталом, определяется общая потребность в капитале для финансирования формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования.3.  Управление инвестициями, формирование важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; выбор наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.4. Управление денежными потоками, формирование входящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.5.  Управление финансовыми рискам, выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию.6. Антикризисное финансовое управление при угрозе банкротства, диагностируется угроза его банкротства; оценивается уровень этой угрозы; используются внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, а в необходимых случаях — обосновываются направления и формы его санации. Механизм финансового менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входят следующие элементы:1. Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия. 2.  Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. 3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. 4.  Система конкретных методов и приемов осуществления управления финансовой деятельностью предприятия.

3.Система  информационного обеспечения МФ. Информационная система (или система информационного обеспечения) финансового менеджмента представляет собой процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. Содержание системы информационного обеспечения финансового менеджмента, ее широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования, объемом и степенью диверсификации финансовой деятельности и рядом других условий. Конкретные показатели этой системы формируются за счет как Внешних (находящихся вне предприятия), так и Внутренних источников информации. В разрезе каждой из групп этих источников вся совокупность показателей, включаемых в информационную систему финансового менеджмента, предварительно классифицируется.

4.Система  и методы финансового анализа. Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития. Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов, как в статике, так и в динамике. В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ - базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени, рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренда); вертикальный анализ - базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия, рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей(виды вертикального анализа: Структурный анализ активов, Структурный анализ капитала, Структурный анализ денежных потоков); сравнительный анализ - базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой, рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей ( виды сравнительного финансового анализа: Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей;, Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий — конкурентов, Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия, Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей); анализ коэффициентов - базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки оборачиваемости активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала; коэффициенты оценки рентабельности и другие; интегральный анализ - позволяет получить наиболее углубленную оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей. В ФМ наибольшее распространение получили следующие системы интегрального финансового анализа:1.Дюпоновская система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия; 2.Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования прибыли предприятия; 3. Интегральная система портфельного анализа

5.Система  и методы финансового планирования. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Финансовое планирование на предприятии  базируется на использовании трех основных его систем: 1) прогнозирование финансовой деятельности; 2) текущее планирование финансовой деятельностью; 3) оперативное планирование финансовой деятельности. Каждой из этих систем финансового планирования присущи определенный период и свои формы реализации его результатов.

6. Система и  методы внутреннего финансового  контроля. Внутренний финансовый контроль представляет собой организуемый на предприятии процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области финансовой деятельности с целью реализации финансовой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций, приводящих к его банкротству. В последние годы в практике стран с развитой рыночной экономикой широкое распространение получила новая прогрессивная комплексная система внутреннего контроля, которая называется „контроллинг". Финансовый контроллинг представляет собой контролирующую систему, обеспечивающую концентрацию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях финансовой деятельности предприятия, своевременное выявление отклонений фактических ее результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений, обеспечивающих ее нормализацию. Финансовый контроллинг на предприятии строится по следующим основным этапам: 1.  Определение объекта контроллинга; 2. Определение видов и сферы контроллинга; 3. Формирование системы приоритетов контролируемых показателей; 4. Разработка системы количественных стандартов контроля; 5. Построение системы мониторинга показателей, включаемых в финансовый контроллинг; 6. формирование системы алгоритмов действий по устранению отклонений.

7. Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени. Концепция стоимости денег во времени состоит в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента (или процента). Концепция стоимости денег во времени играет основополагающую роль в практике финансовых вычислений. Она предопределяет необходимость учета фактора времени в процессе осуществления любых долгосрочных финансовых операций путем оценки и сравнения стоимости денег при начале финансирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, основной суммы долга и т.д. Методический инструментарий оценки стоимости денег во времени: I. Методический инструментарий оценки стоимости денег по простым процентам использует наиболее упрощенную систему расчетных алгоритмов.1. При расчете суммы простого процента в процессе наращения стоимости используется следующая формула: где — сумма процента за обусловленный период времени в целом; — первоначальная сумма (стоимость) денежных средств; — количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени; — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью. 2. При расчете суммы простого процента В процессе дисконтирования стоимости (т.е. суммы дисконта) используется следующая формула: где — сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам) за обусловленный период времени в целом; 5— стоимость денежных средств; — количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени; — используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью. В этом случае настоящая стоимость денежных средств с учетом рассчитанной суммы дисконта определяется по следующим формулам: II. Методический инструментарий оценки стоимости денег по сложным процентам использует более обширную и более усложненную систему расчетных алгоритмов.1. При расчете будущей суммы вклада (стоимости денежных средств) в процессе его наращения по сложным процентам используется следующая формула: где — будущая стоимость вклада (денежных средств) при его наращении по сложным процентам; — первоначальная сумма вклада; — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени. Соответственно сумма процента в этом случае определяется по формуле: . 2. При расчете настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования по сложным процентам используется следующая формула: где — первоначальная сумма вклада; — будущая стоимость вклада при его наращении, обусловленная условиями инвестирования; — используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени. Соответственно сумма дисконта (0_С) в этом случае определяется по формуле: . 3. При определении средней процентной ставки, используемой в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам, применяется следующая формула: где — средняя процентная ставка, используемая в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам, выраженная десятичной дробью; — будущая стоимость денежных средств; — настоящая стоимость денежных средств; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени. 4. Длительность общего периода платежей, выраженная количеством его интервалов, в расчетах стоимости денежных средств по сложным процентам определяется путем логарифмирования по следующей формуле: где — будущая стоимость денежных средств; — настоящая стоимость денежных средств; — используемая    процентная    ставка,    выраженная десятичной дробью.5. Определение эффективной процентной ставки в процессе наращения стоимости денежных средств по сложным процентам осуществляется по формуле: где — эффективная среднегодовая процентная ставка при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам, выраженная десятичной дробью; — периодическая процентная ставка, используемая при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж по периодической процентной ставке на протяжении года. III. Методический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете связан с использованием наиболее сложных алгоритмов и определением метода начисления процента — предварительным или последующим.1. При расчете будущей стоимости аннуитета на условиях предварительных платежей используется следующая формула: где — будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей; — член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа; — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени. 2. При расчете будущей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей, применяется следующая формула: где — будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей; — член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа; — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени. 3. При расчете настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей, используется следующая формула: где — настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей; — член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа; — используемая процентная (дисконтная) ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени. 4. При расчете настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей, применяется следующая формула: где — настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей; — член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа; —используемая процентная (дисконтная) ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым осуществляется каждый платеж, в общем обусловленном периоде времени. 5. При расчете размера отдельного платежа при заданной будущей стоимости аннуитета используется следующая формула: где — размер отдельного платежа по аннуитету (член аннуитета при предопределенной будущей его стоимости); — будущая стоимость аннуитета (осуществляемого на условиях последующих платежей); — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым намечается осуществлять каждый платеж, в обусловленном периоде времени.6. При расчете размера отдельного платежа при заданной текущей стоимости аннуитета используется такая формула: где — размер отдельного платежа по аннуитету (член аннуитета при известной текущей его стоимости); — настоящая стоимость аннуитета (осуществляемого на условиях последующих платежей); — используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью; — количество интервалов, по которым намечается осуществлять каждый платеж, в обусловленном периоде времени. ПРОЦЕНТ — сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах (депозитный процент, кредитный процент, процент по облигациям, процент по векселям и т.п.).ПРОСТОЙ ПРОЦЕНТ— сумма дохода, начисляемого к основной сумме капитала в каждом интервале, по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются. Начисление простого процента применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях. СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ — сумма дохода, начисляемого в каждом интервале, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в последующем платежном периоде сама приносит доход. Начисление сложного процента применяется, как правило, при долгосрочных финансовых операциях (инвестировании, кредитовании и т.п.).ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА (СТАВКА ПРОЦЕНТА) — удельный показатель, в соответствии с которым в установленные сроки выплачивается сумма процента в расчете на единицу капитала. Обычно процентная ставка характеризует соотношение годовой суммы процента и суммы предоставленного (заимствованного) капитала (выраженное в десятичной дроби или в процентах) БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента (процентной ставки).НАСТОЯЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ — сумма будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента (процентной ставки) к настоящему периоду времени. НАРАЩЕНИЕ СТОИМОСТИ (КОМПАУНДИНГ) — процесс приведения настоящей стоимости денег к их будущей стоимости в определенном периоде путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.ДИСКОНТИРОВАНИЕ СТОИМОСТИ — процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем изъятия из их будущей суммы соответствующей суммы процентов (называемой „дисконтом").ПЕРИОД НАЧИСЛЕНИЯ — общий период времени, в течение которого осуществляется процесс наращения или дисконтирования стоимости денежных средств.ИНТЕРВАЛ НАЧИСЛЕНИЯ — обусловленный конкретный временной срок (в пределах общего периода начисления), в рамках которого рассчитывается отдельная сумма процента по установленной его ставке (осуществляется отдельный платеж процента).ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ МЕТОД НАЧИСЛЕНИЯ ПРОЦЕНТА (МЕТОД ПРЕ-НУМЕРАНДО ИЛИ АНТИСИПАТИВНЫЙ МЕТОД) — способ расчета платежей, при котором начисление процента осуществляется в начале каждого интервала.ПОСЛЕДУЮЩИЙ МЕТОД НАЧИСЛЕНИЯ ПРОЦЕНТА (МЕТОД ПОСТНУ-МЕРАНДО ИЛИ ДЕКУРСИВНЫЙ МЕТОД) — способ расчета платежей, при котором начисление процента осуществляется в конце каждого интервала.ДИСКРЕТНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК — поток платежей на вложенный капитал, имеющий четко ограниченный период начисления процентов и конечный срок возврата основной его суммы.НЕПРЕРЫВНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК — поток платежей на вложенный капитал, период начисления процентов по которому не ограничен, а соответственно не определен и конечный срок возврата основной его суммы.АННУИТЕТ (ФИНАНСОВАЯ РЕНТА) — длительный поток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода.