Анализ использования финансовых ресурсов предприятия

                                          ,                                   (1.9)

где С – себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;

З_нп, З_кп – величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода.

Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель - время обращения в днях. Он рассчитывается по формуле:

                                         ,                                                 (1.10) где – продолжительность периода в днях.

Рассчитанные периоды  оборота конкретных составляющих текущих  активов и текущих пассивов имеют  реальную экономическую интерпретацию.

Оценка оборачиваемости  является важнейшим элементом анализа  финансовых ресурсов, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период величине дебиторской задолженности.

                                  ,                                  (1.11)

 где ДЗ_нп, ДЗ_кп - дебиторская задолженность на начало и конец периода.

Период оборота дебиторской  задолженности рассчитывается по формуле:

                                            .                                                (1.12)

Период оборота дебиторской  задолженности характеризует среднюю  продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Управление дебиторской  задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Большое значение для сокращения сроков платежей имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.)

Фондоотдача основных средств - характеризует степень эффективности использования основных производственных средств.

                                                                       (1.15)

где ВР – выручка от реализации,

ОСнг, ОСкг – основные средства на начало и на конец года.

Рост данного показателя свидетельствует о повышении  эффективности использования основных средств.

Разумеется, все показатели оборачиваемости следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие, как:

• сфера деятельности предприятия;
• отраслевая принадлежность;
• масштабы деятельности предприятия;
• качество активов, а именно: качество и стоимость реализуемых товаров;
• общеэкономическая ситуация в стране;
• качество управления активами предприятия.

Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости - чем выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия  и тем выше его деловая активность.

Производственный  цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

                          где

период оборота запасов сырья (в днях),

период оборота незавершенного производства (в днях),

P ALIGN="JUSTIFY"> период оборота готовой продукции (в днях),

производственный цикл.

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

где

период оборота дебиторской задолженности (в днях),

период оборота кредиторской задолженности (в днях),

период оборота авансов (в днях),

финансовый цикл.

Операционный  цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

где

операционный цикл,

Поскольку продолжительность  операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота  кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что  оценивается как положительная  тенденция.

Длительность производственного  цикла вычисляется как сумма  периодов оборота всех нормируемых  составляющих оборотных средств. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма длительности производственного  цикла и периода оборота дебиторской  задолженности. Продолжительность  финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности  или больше на период оборота выданных авансов.

В более общем случае предприятие  с самого начала операционного цикла  вкладывает в производство собственные  оборотные средства: период оборота  кредиторской задолженности есть длительность обращения суммы средств, равной разности стоимости сырья и материалов, получаемых предприятием в кредит, и суммы выданных им авансов.

 

 

 

РОЗДЕЛ 2.

 АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ 
 
 
2.1. Анализ динамики структуры финансовых ресурсов предприятия

 

Анализ структуры статей баланса и динамики изменений  проводится при помощи одного из следующих  способов:

- анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения балансовых статей;

- составление уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

- проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимом аналитическом разрезе.

Анализ непосредственно  по балансу - довольно трудоемкая и зачастую малоэффективная процедура, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в изменении финансового состояния предприятия.

В большинстве случаев  исследование структуры и динамики финансового состояния предприятия  производится при помощи сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получить из исходного баланса  путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры. Схемой сравнительного аналитического баланса охвачены такие важные показатели, как:

- относительная величина структуры (графа 4 и графа 6), показывающая, какова доля той или иной статьи актива (пассива) в имуществе предприятия (валюте баланса);

- показатель абсолютного прироста (графа 7), показывающий на сколько увеличилась (уменьшилась) величина статьи в абсолютном выражении;

- базисный темп роста (графа 9);

- показатель, отражающий относительное изменение статей баланса за отчетный период по отношению к базисному (графа 8).

Анализируемый баланс ВАТ «Запорожсталь» представлен в приложении А. Анализ динамики состава и структуры имущества (актива) дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия. Данные аналитических расчетов представлены в таблице 2.1.

                                                                                          

                                                                                                  Таблица 2.1

Горизонтальный и вертикальный анализ активов ВАТ «Запорожсталь»

Наименование статей	Код строки	На начало отчетного периода		На конец отчетного  периода		Изменения
		абсол.  величины	относ. величины	абсол.  величины	относ. величины	в абсол.  величинах	в структуре	базисные темпы роста %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ
I Необоротные активы
Основные средства  и нематериальные активы	10:30	3779279	39.49	3709492	35.61	-69787	-3.88	98.15
Долгосрочные финансовые  инвестиции и  отложенные налоговые  активы	40:70	3004365	31.39	3489465	33.50	485100	2.11	116.15
Всего по разделу I	80	6784212	70.89	7199577	69.11	415365	-1.77	106.12
II Оборотные активы
Запасы	100:140	660 204	6.90	931 162	8.94	270958	2.04	141.04
Дебиторская задолженность	150:220	1 611 568	16.84	1 855 642	17.81	244074	0.97	115.15
Денежные средства и их эквиваленты:	230+240	488 748	5.11	384 170	3.69	-104578	-1.42	78.60
Прочие оборотные активы	250	24598	0.26	44 539	0.43	19941	0.17	181.07
Всего по разделу II	260	2 785 118	29.10	3 215 513	30.87	430395	1.77	115.45
Баланс	280	9 570 671	100	10 417 425	100	846754	0	108.85

Как видно из таб. 2.1., общая стоимость имущества предприятия, включая деньги и средства в расчетах увеличилась за отчетный период на 846754 грн., а темп роста - 108,85% , что может говорить о расширении предприятием хозяйственного оборота, что в целом является положительной характеристикой.

В структуре совокупных активов  предприятия наибольший удельный вес  занимают необоротные активы (69,11 %). Предприятие имеет «тяжелую» структуру активов (если доля необоротных активов составляет более 40 %, говорят о «тяжелой» структуре активов, менее 40 % — «легкой»). Это свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменению выручки. При этом по сравнению с предыдущим отчетным периодом доля необоротных активов в имуществе предприятия снизилась на 1,77 процентных пунктов (п.п.). Такие изменения способствуют ускорению оборачиваемости.

Основные средства и нематериальные активы на начало отчетного периода  составляли 3779279 грн. За отчетный период они уменьшились на 69787 грн. или на 1,85% (98,15 – 100). Одновременно с этим снизился их удельный вес в стоимости активов предприятия на 3,88% и составил на конец года 35,61%. Долгосрочные финансовые вложения наоборот за отчетный период увеличились на 485100 грн. или на 16,15%. Увеличение по этой статье указывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности. К тому же доля таких активов составляет 33,50%, т. е такие изменения могут оказать существенное влияние на финансовую устойчивость предприятия.

Стоимость оборотных активов предприятия возросла на 430395 грн., а темп роста - 115,45%. Одновременно с этим увеличился их удельный вес в стоимости активов предприятия на 1,77% и составил на конец года 30,87%. Это может говорить о расширении производства. Наряду с этим такое изменение в оборотных активах может быть последствием замедления оборачиваемости оборотных средств, вызвавших объективную необходимость в увеличении потребности в росте их массы, что является уже негативной тенденцией.

Запасы, по сравнению с предыдущим годом,  увеличились на 270958 грн. или на 41,04%. Денежные средства и их эквиваленты уменьшились на 104575 грн. или на 21.4% (78,6-100). Их удельный вес снизился на 1,42%. Дебиторская задолженность увеличилась за отчетный период – на 244074 грн., а темп роста – 115,15%. Прочие оборотные активы резко увеличилась за отчетный период – на 19941грн., а темп роста – 181.07%.

 

 

2.2. Анализ обеспеченности  предприятия собственными финансовыми ресурсами – основными и оборотными средствами.         

Собственные оборотные средства предприятия определяются по данным баланса: необходимо от  общей суммы капитала и долгосрочных обязательств (строки 380, 430, 480 баланса) исключить сумму необоротных активов (строка 080 баланса).