Анализ финансового состояния предприятия

 

Анализ ликвидности баланса выполняется с использованием двух подходов  - имущественного и функционального. Первый из них достаточно широко известен. Он ориентирован на кредиторов, а его суть заключается в оценке сбалансированности активов и пассивов по срокам. Второй подход ориентирован на менеджмент, его суть заключается в установлении функционального соответствия между источниками финансирования и их использованием в инвестиционном, операционном и денежных циклах организации.

Проведем анализ ликвидности баланса с помощью имущественного подхода. Полученные результаты представлены в таблице 5.

Таблица 5 – Анализ ликвидности баланса (имущественный подход) за 2011 -2013 года

	Расчет излишков/ дефицитов	Величина излишков/ дефицитов на конец года, млн. руб.			Изменения 2012 к 2011		Изменения 2013 к 2012
		2011	2012	2013	абсолютное отклонение, млн. руб.	относительное отклонение, %	абсолютное отклонение, млн. руб.	относительное отклонение, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
А4˂ П4	П4-А4	111966	155480	118998	43514	38,86	-36482	-23,46
А3˃ П3	А3-П3	-68800	-54992	-105057	13808	-20,07	-50065	91,04

 

Продолжение таблицы 5

1	2	3	4	5	6	7	8	9
А2˃ П2	А2-П2	200032	180667	227359	-19365	-	46692	25,84
А1˃ П1	А1-П1	-19277	29788	-3314	49065	-	-33102	-

 

Из таблицы видно, что наблюдается дефицит абсолютно ликвидных активов, это связано с высокой дебиторской задолженностью, то есть денежных средств предприятия не достаточно для осуществления наиболее срочных платежей. Одним из способов исправления ситуации может стать привлечение краткосрочных кредитов, гарантией при этом могут служить другие группы активов. В среднесрочной перспективе активы предприятия распределены рационально. Необходим постоянный мониторинг финансового состояния для своевременного выявления проблем и для их предотвращения в будущем.

Проведем анализ ликвидности с помощью функционального подхода. Результаты анализа представлены в таблице 6.

Таблица 6 – Анализ ликвидности баланса (функциональный подход) за 2011 -2013 года

Требуемые соотношения	Расчет излишков/ дефицитов	Величина излишков/ дефицитов на конец года, млн. руб.			Изменения 2012 к 2011		Изменения 2013 к 2012
		2011	2012	2013	абсолютное отклонение, млн. руб.	относительное отклонение, %	абсолютное отклонение, млн. руб.	относительное отклонение, %
А4˂ П4+П3	П4+П3-А4	182648	213032	227272	30384	16,63	14240	6,68
А3˃ П3	А3-П1	-49523	-55262	-74251	-5739	11,59	-18989	34,36
А2+А1˃ П2	А2+А1-П2	232160	268277	301513	36117	15,56	33236	12,39

 

Из таблицы наблюдается не соблюдение второго соотношения, так как наибольший удельный вес приходится на дебиторскую задолженность.

Анализ ликвидности выполняется с помощью ряда относительных показателей – коэффициентов, характеризующих также качество структуры Бухгалтерского баланса. Относительные показатели ликвидности и платежеспособности говорят о сбалансированности оборотных активов и текущих обязательств. Коэффициенты ликвидности и расчеты по ним представлены в таблице 7.

Таблица 7 – Анализ коэффициентов ликвидности ОАО «АЛРОСА» за 2011 -2013 года

Коэффициент	Расчет	Значение коэффициента на конец года			абсолютное отклонение 2012 к 2011	абсолютное отклонение 2013 к 2012	Норматив
		2011	2012	2013
Общая ликвидность		1,81	2,6	1,96	0,79	-0,64	˃ 1
Абсолютная ликвидность		0,59	0,85	0,89	0,26	0,04	˃ 0,1 – 0,2
Промежуточная ликвидность		4,33	3,03	3,68	-1,3	0,65	˃ 0,7 – 1
Текущая ликвидность		4,4	3,06	3,72	1,34	0,66	˃1 - 2

 

Из таблицы видно, что все коэффициенты удовлетворяют нормативам. Коэффициент текущей ликвидности говорит о том, что оборотных средств достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Однако этот коэффициент имеет большую величину, поэтому оборотные средства размещены не рационально и могли бы использоваться более эффективно.

2.3 Анализ финансовой  устойчивости.

Финансовая устойчивость означает способность предприятия функционировать, сохраняя равновесие своих активов и пассивов вне зависимости от внутренней и внешней среды. Хорошие показатели финансовой устойчивости – это условие постоянной платежеспособности, инвестиционной привлекательности и допустимого уровня риска для владельцев бизнеса.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости – это система показателей характеризующая структуру использованного компанией капитала с помощью финансовой стабильности е развития в будущем. Проведем анализ коэффициентов финансовой устойчивости, их расчеты приведены в таблице 8.

Таблица 8 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ОАО «АЛРОСА» за 2011 – 2013 года

Коэффициент	Формула	Нор-матив	Значение за год			Абсолютное изменение
			2011	2012	2013	2010 к 2009	2011 к 2009
Коэффициент автономии		˃0,5	0,81	0,79	0,76	-0,02	- 0,03
Коэффициент финансовой устойчивости		˃0,75	0,92	0,86	0,89	-0,06	0,03
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)		1	0,23	0,27	0,31	0,04	0,04
Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами		˃0,1	0,47	0,49	0,38	0,02	-0,11
Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными и приравненными к ним средствам		˃0,6	0,77	0,67	0,73	-0,1	0,06
Маневренность собственного капитала		˃0,1	0,21	0,26	0,19	0,05	-0,07

 

Произведя расчеты коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать вывод о том, что чем больше в структуре финансирования устойчивых источников, тем устойчивее организация в целом. Коэффициент автономии, равный 0,76 в 2013 году, показывает достаточную степень финансовой независимости, что говорит о широких возможностях привлечения средств со стороны.

Для  устранения типов финансовой устойчивости сравнивается величина запасов с «нормальными» источниками их финансирования: собственными оборотными средствами, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами. Основной фундаментальной предпосылкой этого вида анализа является положение о том, что основным источником финансирования операционного цикла должны быть устойчивые источники, в этом случае минимизируется риск нарушения производственного процесса из-за недостаточности источников финансирования. Различают 4 типа финансовой устойчивости организации, которые характеризуются различной степенью риска и различным уровнем затрат на финансирование.

Для установления типа финансовой устойчивости можно использовать следующую систему уравнений:

1. Абсолютная финансовая устойчивость:

 

ЗСОС,               (19)

 

где  З – запасы и НДС по приобретенным ценностям;

СОС – собственные оборотными средствами.

2. Нормальная финансовая устойчивость:

 

СОС ЗСОС+ ДО,             (20)

 

где  ДО – долгосрочные обязательства.

3. Неустойчивое финансовой состояние:

 

СОС+ ДОЗСОС+ ДО + Кк ,           (21)

 

где  Кк – краткосрочные кредиты и займы.

4. Предкризисное финансовое состояние:

 

ЗСОС + ДО + Кк                  (22)

 

Характеристика типов финансовой устойчивости представлена в таблице 9.

Таблица 9 – Характеристика типов финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Источники финансирования запасов	Оценка риска и затрат на финансирование
Абсолютный	Собственные оборотные средства	Минимальный риск, самые высокие затраты на финансирование.
Нормальный	Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства	Низкий риск, достаточно высокие затраты на финансирование
Неустойчивый	Собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы	Риск достаточно высокий, если организация недостаточно кредитоспособна и возможны проблемы с возобновлением краткосрочных кредитов и займов, затраты на финансирование достаточно низкие.
Предкризисный	Собственные оборотные средства, долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность	Риск самый высокий, если есть проблемы с возобновлением кредитов и займов и если кредиторская задолженность сформирована перед недружественными организациями; затраты минимальны.