Анализ финансового состояния предприятия ОАО "МК КРАНЭКС"

2. Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Именно это превышение обеспечивает возможность погашения обязательств по мере естественного для рассматриваемого вида деятельности преобразования активов в денежные средства. Это значит, что собственный капитал выступает источником финансирования внеоборотных активов, долгосрочные обязательства — запасов, краткосрочные кредиты и займы — дебиторской задолженности, а кредиторская задолженность — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Суть первой методики анализа ликвидности баланса  можно представить как соотношение  активов, сгруппированных по степени  ликвидности с пассивами, сгруппированными по степени востребованности (табл. 5). Эта методика в большей степени отражает интересы кредиторов в том смысле, что иллюстрирует способности организации ответить по своим обязательствам.

 

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса (имущественный  подход)

Актив баланса	Соотношение	Пассив баланса	Излишек/ Дефицит
А4 (внеоборотные активы)	А4<П4	П4 (капитал и резервы)	П4-А4
A3 (запасы и НДС по приобретенным ценностям)	А3>П3	П3 (долгосрочные пассивы)	А3-П3
А2 (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы)	А2>П2	П2 (краткосрочные кредиты и займы)	А2-П2
А1 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)	А1>П1	П1 (кредиторская задолженность)	А1-П1

Логика представленных соотношений такова:

1. Бессрочные источники (собственный капитал) соответствуют в балансе внеоборотным активам и служат их источником финансирования. Собственный капитал частично должен финансировать и оборотный капитал. Именно поэтому желательно определенное превышение собственного капитала над внеоборотными активами, которое формирует собственный оборотный капитал.

2. Долгосрочные обязательства соответствуют в балансе запасам. При этом величина запасов должна превышать обязательства, чтобы по мере естественного преобразования запасов в денежные средства организация могла гарантированно погашать свои долгосрочные обязательства.

3. Краткосрочные кредиты и займы соответствуют дебиторской задолженности и служат источником их финансирования.

4. Кредиторская задолженность  соответствует в балансе наиболее  ликвидным активам. При этом необходимо превышение кредиторской задолженности над денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

Вторая методика анализа ликвидности баланса, основываясь  на тех же основных принципах, имеет ряд особенностей (табл. 6). Эта методика иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их

финансирования  в основных циклах хозяйственной  деятельности (инвестиционный, операционный и денежный циклы).

В целом, вторая методика представляется более подходящей для анализа российских организаций, поскольку учитывает их специфику. Финансирование запасов в соответствии с этой методикой осуществляется за счет кредиторской задолженности; финансирование дебиторской задолженности осуществляется за счет привлеченных краткосрочных кредитов и займов.

Таким образом, соотношения первой методики представляются менее адекватными особенностям российской экономики, чем соотношения второй методики.

 

Таблица 6

Анализ ликвидности баланса (функциональный подход)

Актив баланса	Соотношение	Пассив баланса	Излишек / Дефицит
А4 (внеоборотные активы)	А4 < П4 + П3	П4 (капитал и резервы) + П3 (долгосрочные пассивы)	П4 + П3 - А4
A3 (запасы и НДС по приобретенным ценностям)	А3>П1	П1 (кредиторская задолженность)	А3 - П1
А2 (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы) + А1 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)	А2 + А1 > П2	П2 (краткосрочные кредиты и займы)	А2 + А1 - П2

Анализ ликвидности  баланса может быть продолжен  сравнительным анализом приростов групп активов и соответствующих им пассивов (то есть прирост А₄ сравнивается с приростом П₄ и т.д.).

 

Анализ  деловой активности

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов.

Целью анализа  деловой активности является оценка качества менеджмента по критерию скорости преобразования активов организации в денежные средства. Скорость преобразования активов в деньги характеризуют не только эффективность организации, но и ее ликвидность, платежеспособность и кредитоспособность, поскольку, чем быстрее протекают бизнес-процессы в организации, тем меньше у нее проблем с обслуживанием обязательств и тем выше кредитоспособность.

Анализ деловой  активности представлен коэффициентами оборачиваемости, показателями периода  оборота и коэффициентами закрепления. Коэффициенты оборачиваемости активов показывают, с какой скоростью происходит преобразование активов в деньги, период оборота характеризует длительность одного оборота активов, а коэффициент закрепления отражает величину активов, необходимых для получения 1 рубля выручки.

Особого внимания заслуживает анализ факторов, влияющих на деловую активность организации. Они могут быть сгруппированы следующим образом:

• структура активов: чем больше удельный вес внеоборотных активов, тем ниже показатели оборачиваемости активов;

• наличие неработающих активов: чем их больше, тем ниже оборачиваемость активов;

• схема закупки сырья и материалов: чем больше размер завозимых партий, тем больше величина соответствующих запасов и ниже их оборачиваемость;
• длительность производственного процесса: чем процесс продолжительнее, тем ниже оборачиваемость запасов незавершенного производства;

• конкурентоспособность продукции: чем выше конкурентоспособность, тем выше оборачиваемость запасов готовой продукции;

• платежеспособность покупателей и условия поставок продукции влияют на длительность оборота дебиторской задолженности: чем выше платежеспособность покупателей, тем лучше показатели оборачиваемости дебиторской задолженности.

3. Методика анализа финансовых результатов деятельности предприятия

 

Анализ динамики и структуры прибыли

Финансовые  результаты деятельности предприятия  характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности — одна из основных задач в любой сфере бизнеса, большая роль в выявлении которых отводится экономическому анализу.

 

		►	Систематический контроль за формированием финансовых результатов
				Определение влияния  как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты
Основные задачи анализа
			►	Выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины
		►	Оценка работы предприятия  по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности
			►	Разработка  рекомендаций по освоению выявленных резервов увеличения прибыли

Рис. 2. Основные задачи анализа

Основные  источники информации для анализа: данные аналитического бухгалтерского учета по счетам результатов, «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2), «Отчет об изменениях капитала» (форма № 3), а также соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

В процессе анализа  используются разнообразные показатели прибыли, которые можно классифицировать следующим образом.

1. По видам хозяйственно деятельности различают прибыль от основной (операционной) деятельности, которая включает прибыль от реализации продукции и прочие внереализационные доходы и расходы; прибыль от инвестиционной деятельности; прибыль от финансовой деятельности.
2. По составу включаемых элементов различают маржинальную (валовую) прибыль,  прибыль от реализации продукции,  общий финансовый результат отчетного периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль), прибыль до налогообложения, чистую прибыль.

• Маржинальная прибыль - это разность между выручкой (нетто) и прямыми 
  производственными затратами по реализованной продукции.

• Прибыль от реализации продукции — это разность между маржи-нальной 
  прибылью и постоянными затратами предприятия.

• Брутто-прибыль включает финансовые результаты от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы (до выплаты процентов и налогов). Характеризует общий финансовый результат, заработанный предприятием для всех заинтересованных сторон (государства, кредиторов, собственников, наемного персонала).

• Прибыль до налогообложения — это результат после выплаты процентов 
кредиторам.

• Чистая (нераспределенная) прибыль — это та сумма прибыли, которая 
остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений.

3. В зависимости от характера деятельности предприятия выделяют прибыль от обычной (традиционной) деятельности и прибыль от чрезвычайных ситуаций, необычных для данного предприятия, которую надо выделять из обшей прибыли для правильной оценки работы предприятия.

4. По характеру налогооблоэюения различают налогооблагаемую прибыль и не облагаемую  налогом  (льготируемую)  прибыль  в  соответствии  с  налоговым законодательством, которое периодически пересматривается.

5. По степени учета инфляционного фактора различают номинальную прибыль и реальную прибыль, скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде.
6. По экономическому содержанию прибыль делится на бухгалтерскую и экономическую. Бухгалтерская прибыль определяется как разность между доходами и текущими явными затратами, отраженными в системе бухгалтерских счетов. 
   Экономическая прибыль отличается от бухгалтерской тем, что при расчете ее 
   величины учитывают не только явные затраты, но и неявные, не отражаемые в бухгалтерском учете (например, затраты на содержание основных  средств, принадлежащих владельцу фирмы).

7. По характеру использования чистая прибыль подразделяется на капитализированную и потребляемую.

Капитализированная прибыль  — это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов предприятия.

Потребляемая прибыль  — та ее часть, которая расходуется  на выплату дивидендов акционерам предприятия.

Механизм формирования данных показателей прибыли представлен  на рис 3.

Применение  того или иного показателя прибыли  зависит от цели анализа. Нужно учитывать также неодинаковую значимость того или иного показателя прибыли и для разных категорий заинтересованных лиц. Для собственников предприятия важен конечный финансовый результат — чистая прибыль, которую они могут изымать в виде дивидендов или реинвестировать с целью расширения масштабов деятельности и упрочения своих рыночных позиций. Для кредиторов размер чистой прибыли, который остается собственнику, не представляет интереса. Их больше интересует общая сумма прибыли до уплаты процентов и налогов, поскольку из нее они получают свою часть за ссуженный капитал. Государство же интересует прибыль после уплаты процентов до вычета налогов, так как именно она служит источником поступления денег в бюджет. Поэтому желательно, чтобы внутренняя и внешняя финансовая отчетность давала сведения о финансовых результатах именно в таком разрезе.